文｜新品略财经，作者｜吴文武 文｜新品略财经，作者｜吴🤩文武 蜜雪冰城主要卖茶饮，后面也卖咖啡，现在又要卖啤酒👏了，蜜雪冰城想让年轻人微醺，有了新野心，背后或更是暗藏着蜜雪😜冰城的超级野心。 01 蜜雪冰城要卖啤酒了 茶饮😀巨头跨界做业务很常见，相较于奈雪的茶卖轻食、古茗卖咖啡这样的😡新闻，蜜雪冰城要卖啤酒了的消息成为近日的一条重磅新闻。 🤯 《新品略财经》关注到，10月2日，“蜜雪冰城要卖啤酒了”话😡题冲上热搜，引发了很大的关注和热议，没想到，“雪王”又搞了大😉事情了。 原来是10月1日，蜜雪冰城发布公告称，公司已😂于9月30日以合计2.97亿元获得鲜啤福鹿家53%股权。 🌟 交易完成后，蜜雪集团成为鲜啤福鹿家（以下简称：福鹿家）的😉控股股东，更意味着蜜雪冰城把福鹿家纳入麾下。 蜜雪冰城❤️大家都很熟悉了，是一家主打性价比和低价的新茶饮巨头。截至今年❤️6月底，蜜雪冰城全球门店超过5.3万家，门店总数量超过麦当劳🤯，成为全球门店之王，更被网友们称为“雪王”。 其实，这😢不是蜜雪冰城第一次跨界，早在2017年，蜜雪冰城就跨界卖咖啡🎉，成立了现磨咖啡品牌幸运咖，目前也正在狂飙开店，猛追瑞幸和库😆迪，截至今年8月底，幸运咖门店数量已突破8200家。 😉蜜雪冰城从卖茶饮到卖咖啡，不算大的品类跨度，但现在控股了一家🙄啤酒公司，这家啤酒公司还被蜜雪冰城给看上了，自然会引发市场关😢注和热议。 据悉，蜜雪冰城投资的福鹿家成立于2021年🤯，主要通过线下门店，为消费者提供现打现饮的鲜啤产品，包括经典🌟鲜啤及果啤等鲜啤。 福鹿家最近一两年发展势头强劲，数据🚀显示，截至2025年8月31日，福鹿家拥有1200家门店。 😅 那么，福鹿家是一家怎样的企业？为何会被蜜雪冰城看上？蜜🙄雪冰城为何要收购福鹿家？更重要的是，蜜雪冰城背后有什么野心和🔥雄心？ 02 蜜雪冰城想让年轻人微醺 先看看福鹿🌟家是一家怎样的企业？福鹿家在没有出现在蜜雪冰城的公告里之前，🔥相信很多人都没听过，外界对其了解更是很少。 前文部分已😂经对福鹿家做了基本简介，《新品略财经》进一步解析福鹿家发现，😅其有四个方面值得关注。 一是产品方面，福鹿家主打精酿啤🙄酒，产品线覆盖鲜啤、茶啤、果啤三大核心品类，超过15款SKU😎，也就是说福鹿家产品已经成系统化。 展开全文 二❤️是售价方面，过去一听到精酿啤酒就是卖的贵，是中高端产品，但福💯鹿家的产品售价和蜜雪冰城一样走亲民路线，500ml杯装售价为❤️6.6元至9.9元，3L至5L家庭售价24元至54元。 👏 三是经营层面，目前福鹿家的门店数量已达到1200家，覆盖全🥳国28个省、自治区和直辖市，而且重点布局下沉市场，发展势头实🙌属凶猛。 四是财务表现方面，福鹿家前两三年是亏损的，到😁了2024年就实现了扭亏为盈，纯利约为107万元。 可🚀见，福鹿家产品完善，售价亲民，主攻下沉市场，还实现了盈利，在🤗多方面和蜜雪冰城很像，就如同啤酒界的“蜜雪冰城”，最重要的是👍福鹿家已经实现盈利了。 仅从投资角度来看，福鹿家是一家🔥优质公司，是一个优质资产，这正是蜜雪冰城所看重的基本面。 🤩 换个角度，站在蜜雪冰城的视角来看，就能理解其为何要收购福🥳鹿家了。 蜜雪冰城所处的茶饮行业，在国内市场已经是红海😊市场，而且蜜雪冰城主攻下沉市场，增量空间有限，尽管现在幸运咖😅发展势头不错，但蜜雪冰城需要新增新业务，收购福鹿家就新增了公😘司业务品类，能增加公司营收。 蜜雪冰城是一家上市公司，👍收购福鹿家，也向资本市场讲出了新故事，让资本市场对公司的未来😎有更大的想象空间。 啤酒和茶饮、咖啡都属于饮品行业，蜜🥳雪冰城收购福鹿家能和现有业务实现战略协同效应，进行供应链集中🥳化运作。 福鹿家在各方面都和蜜雪冰城太像了，简直就是“⭐亲兄弟”，双方的主要消费人群有很大的重叠性。 现在的年👏轻人不喜欢喝白酒，让白酒巨头们很着急，但相比而言有很多年轻人😡不会拒绝啤酒，特别是啤酒、精酿啤酒等对年轻人来说不仅是饮品，😊更是被赋予了社交属性、解压和心理放松等需求。 据《天猫😴啤酒趋势白皮书》显示，18岁至24岁的Z世代是啤酒消费增速最🤩快的消费群体，男性和女性增速分别达到25.9%和39.8%，😂年轻人更加注重“情绪价值”和微醺体验。 说得更直白点，👍蜜雪冰城投资福鹿家就是想押注年轻人啤酒消费市场，想让更多年轻😉人微醺起来，这正是蜜雪冰城的新野心。 蜜雪冰城真正想瞄❤️准的是规模超过千亿元的精酿啤酒市场。据中研产业研究院数据，预🤔计2025年，中国精酿啤酒市场的渗透率将提升至6.3%，精酿🎉啤酒市场规模将达到1300亿元。 03 蜜雪冰城的超级😆野心和挑战 在中国新茶饮赛道里，蜜雪冰城和当前很多新茶👏饮品牌相比，不是一个新品牌，早在1997年就成立了，如今已发😡展成为一家新茶饮巨头。 蜜雪冰城从一开始直到现在走极致😆性价比路线，就是面临后来的消费升级和几波新茶饮浪潮，蜜雪冰城🥳对自己的定价和定位从来没有改变过。 蜜雪冰城选择错位竞😍争，从一开始就主攻下沉市场，三四线城市及小县城，低价格赢得了😎年轻人、学生等消费者的青睐，如同奶茶界的“萨利亚”。 😆相较于多年前爆火的奈雪的茶、喜茶，以及最近两三年爆火的霸王茶❤️姬，蜜雪冰城也没有跟着学，也同样狂飙发展，分得了市场的一杯羹😴。 今年3月，蜜雪冰城在港交所上市，股价暴涨，被资本市😘场称为“港股新消费三姐妹”之一，其成长发展故事、业绩表现和资🔥本市场表现，蜜雪冰城可谓是风光无限，身处聚光灯下。 毫❤️无疑问，当前的蜜雪冰城已经是一家新茶饮巨头，现在又投资收购了🙌福鹿家，进入啤酒赛道，也同样展现出了其新野心。 《新品😍略财经》认为，蜜雪冰城从卖茶饮，到卖咖啡，现在又要卖啤酒，业🎉务版图不断扩大，蜜雪冰城真正的超级野心是未来想要发展成为一家🤗综合饮品巨头。 不过，在《新品略财经》看来，一直以来，👍蜜雪冰城呈现出了鲜明对比的AB两面。 一方面，蜜雪冰城🙌被市场称为“雪王”，门店超过了5.3万家，已经是门店总数量巨⭐无霸般的存在。据蜜雪冰城财报，其2025年上半年营收达到14😎8.75亿元，同比增长39.3% 。 正如前文所述，蜜😴雪冰城在门店总数量、财务表现、资本市场表现及市场声量等各方面🥳来说，蜜雪冰城有爆火的一面。 然而，在另一方面，蜜雪冰❤️城又多次接连被曝光出现食品安全、店面卫生等问题，更可以说是频😂发。 最近的一次是9月30日，郑州一家蜜雪冰城门店被曝👍出多只老鼠横行，虽然该门店已致歉，表示整改，但还是冲上热搜。🤗 今年6月，蜜雪冰城在中国香港的一家门店更是被媒体报道😍称出现了大肠杆菌超标，当时引发了很大的市场关注和热议。 🤯 一直以来，消费者对蜜雪冰城的投诉也是不断。据新浪新消费6月😡报道称，在黑猫投诉平台上，关于蜜雪冰城的投诉高达12000余🙌条，涉及商品品质和员工态度等方面。 蜜雪冰城多次因为负😜面冲上热搜，不少网友因为蜜雪冰城够便宜而表示“原谅”，或被“😡同情”。 有一类市场观点或媒体报道评论称，低价不能成为❤️蜜雪冰城的“挡箭牌”。 蜜雪冰城所处的行业，食品安全或😁店面卫生等问题肯定无法完全避免，或者百分之百管控，但要从企业😆发展品控角度来说，负面问题不能频发，这正是蜜雪冰城的一大长期😊挑战。 《新品略财经》认为，一路狂飙的蜜雪冰城，也有值🥳得反思的一面。 参考资料： [1] 封面新闻：在😡鲜啤领域复制“雪王”传奇？蜜雪冰城2.97亿跨界卖啤酒 🙄 [2] 界面新闻：14个月从100家开到1000家门店，蜜😁雪冰城为何买下这家精酿啤酒商返回搜狐，查看更多

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

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“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多