文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 曾头顶“美妆电商第一股”光环的丽人丽妆，近日再次因创始人黄韬的离婚纠纷被推至公众的聚光灯下。 今年8月，在历时四年的离婚拉锯战中，前妻翁淑华成功分得黄韬所持有的丽人丽妆约1674.75万股股份。 然而，仅仅一个月过后，风波再起：翁淑华日前再度将黄韬诉至法院，为子女索要同等数量（约1674.75万股）的公司股份，让这场家庭纠纷进一步升级。 创始人身陷离婚风波之际，丽人丽妆的命运亦不是十分乐观。自离婚纠纷公开以来，公司在资本市场的表现持续低迷，市值蒸发超百亿元；经营层面更是寒意十足，业绩颓势不断加剧。 今年上半年，丽人丽妆甚至交出了上市以来的最差中报答卷。报告期内，公司营收同比下降13.98%，归母净利润更是暴跌逾13倍，再度转亏。 从早年清华才子携手妻子共同打拼的创业佳话，到如今对簿公堂、公司经营陷入困境的窘迫现状，黄韬正面临家庭与事业的双重考验。 天眼查显示，在前妻分走其1/8股份后，黄韬目前持有丽人丽妆28.28%的股份，仍为公司的实际控制人。若最新股份分割判定成功，届时黄韬的持股比例将进一步降至24.1%。 离婚分得1.72亿元股份后，前妻为子女索要股份再度起诉 9月30日，丽人丽妆发布《关于控股股东、实际控制人涉及诉讼的公告》。公告提到，公司控股股东、实际控制人黄韬收到上海市徐汇区人民法院举证通知书及应诉通知书（（2025）沪0104民初26465号）。 通知书显示，因黄韬涉及离婚后财产纠纷，前妻翁淑华请求将登记在黄韬名下的公司股份中的1674.75万股过户至子女黄逸琪名下。 丽人丽妆强调，本次诉讼事项不会对公司经营情况产生重大影响。截至公告日，该案件尚未开庭，尚无法判断诉讼结果，控股股东、实际控制人权益是否发生变动存在不确定性。 丽人丽妆表示，公司目前日常经营一切正常，公司将根据案件的进展，及时履行信息披露义务。 事实上，此番诉讼算得上是黄韬与翁淑华那场持续4年的“天价离婚案”的延续。 时间回拨至2021年三八妇女节那天，翁淑华通过微博向黄韬在线喊话，“如果你看到这篇微博，希望你的良知可以让你记得你有一个家，你的家给予你的一切，记得你是一个有妻儿的男人，记得你作为一个丈夫和父亲应尽的责任”，就此揭开了这场离婚风波的序幕。 同年7月，丽人丽妆发布公告称，公司收到控股股东、实际控制人黄韬的通知，其因个人与配偶翁淑华离婚纠纷，向上海市徐汇区人民法院提起诉讼，该等诉讼目前不涉及财产分割，翁淑华因此提起财产保全申请，导致黄韬持有公司112万股股份被司法冻结。 展开全文 同年11月，丽人丽妆再发公告称，黄韬个人与翁淑华离婚纠纷已经相关法院作出生效判决。根据上海市徐汇区人民法院执行裁定书，裁定冻结黄韬持有的1000万股公司股份。 去年3月，据公司公告，翁淑华请求进行财产分割，请求将登记在黄韬名下的公司股份合计1.34亿股中的1/8股权份额（即1674.75万股）进行股权划转。 今年1月，丽人丽妆披露了相关案件的一审判决情况，判决如下：黄韬持有的丽人丽妆1674.75万股归翁淑华所有。 今年8月21日，丽人丽妆公告称，黄韬因涉及离婚后财产纠纷所涉的1674.75万股无限售流通股已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕过户登记手续，归翁淑华所有。 若按丽人丽妆8月21日10.27元/股的收盘价计算，翁淑华获得的这部分股权价值约1.72亿元。 本次过户登记完成后，黄韬持有公司股份的数量降至1.13亿股，占公司总股本的28.28%；翁淑华持有公司股份1674.75万股，占公司总股本的4.18%。 然而，就在外界以为这场“天价离婚案”已经尘埃落定之时，翁淑华此次为子女索要股份的诉讼，再次将大众视线拉回至这家曾头顶“美妆电商第一股”光环的公司。 共苦却不能同甘，“夫妻店”也闹“散伙” 作为国内领先的化妆品网络零售服务商，丽人丽妆的发展历程与中国电商产业的发展紧密交织，更与其创始人黄韬独特的商业眼光密切相关。 据公开资料，黄韬生于1973年，1998年毕业于清华大学自动化专业，获得硕士学位，毕业后曾留校任教三年。 离开清华后，黄韬踏上了职场的新征程，曾先后在美国通用无线通信有限公司担任产品总监、上海公司总经理。 工作期间，目光如炬的黄韬，敏锐地捕捉到互联网广告营销领域的巨大潜力。这份对市场趋势的精准把握，让他毅然决然地投身创业浪潮，创办了飞拓无限。 据翁淑华回忆，2006年，黄韬因患病不得不在家养病。彼时，淘宝等电商刚刚兴起，黄韬、翁淑华夫妇二人顺势而为，在淘宝开店补贴家用。 翁淑华表示，那段日子里，自己一边悉心照料生病的黄韬，一边用心经营着淘宝店（即丽人丽妆前身）。 在2016年的阿里商业服务生态峰会上，黄韬谈及自己的创业经历时也曾感慨万千：“我过去可以打三个月的游戏，不出门、不干事，但是有一天觉得还是干点事，当时就研究了一下可以躺着挣钱的活。那就开淘宝店好了，反正有人买东西就看一下，没有人买东西就继续打游戏了。” 后来，黄韬通过找人编程，抓取了淘宝的化妆品搜索记录，然后挑选排名靠前的品牌进货，正式踏入化妆品电商领域。 2007年，丽人丽妆迎来了发展历程中的一个重要契机，其与国产品牌相宜本草达成合作，协助相宜本草在天猫（当时称淘宝商城）开设旗舰店。 在丽人丽妆的操盘下，相宜本草线上专柜很快登顶天猫美妆销量榜首，丽人丽妆也因此在业内崭露头角。 2010年，上海丽人丽妆总部成立，成都仓库也投入使用，标志着公司进入了新的发展阶段。 此后，丽人丽妆以每年约10家的速度获得各品牌的正品授权，合作品牌从国产品牌扩展至施华蔻、美宝莲、兰芝等国际品牌。 2012年，丽人丽妆迎来发展历程中的又一个关键转折点。当年，阿里创投对丽人丽妆进行股权投资。 直到上市前，阿里系一度持有丽人丽妆19.55%的股份，是继黄韬之后的第二大股东，但后续阿里系选择清仓退出。 2016年，丽人丽妆以高达2200万元的价格拍下papi酱的首支贴片广告，创造“新媒体史上第一拍”，一度引发外界广泛关注。 同年8月，丽人丽妆在证监会官网披露招股书，正式启动上市进程，但丽人丽妆的上市之路并非一帆风顺。 2018年，丽人丽妆的首次IPO申请被否。当时，发审委就其依赖天猫和淘宝平台，以及向品牌方返利的会计准则问题提出质疑。 在此期间，丽人丽妆还面临着兰蔻、巴黎欧莱雅等品牌终止合作的严峻挑战，业务发展受到一定程度的冲击。 2020年9月，几经波折的丽人丽妆终于在上交所主板成功上市，一举成为当时A股最大的专业美妆电商代运营企业。 然而，公司上市的第二年，黄韬与妻子翁淑华的婚姻纠纷便被摆到台面之上。 事实上，黄韬身陷离婚纠纷的这四年，也是丽人丽妆步入低谷的四年。持续走低的业绩和大幅缩水的市值，让曾经的“美妆电商第一股”光环暗淡不少。 交上市以来最差中报，股价较高点跌超八成 雷达财经了解到，丽人丽妆的主营业务为化妆品网络零售服务，主要为品牌方提供在线销售服务。 公司的经营模式主要包括电商零售业务和品牌营销运营服务两部分。其中，电商零售业务是公司的核心业务，在众多电商中天猫平台的占比最高。 自公司实控人黄韬陷入离婚风波以来，丽人丽妆的业绩逐步走上下坡路。同花顺iFinD数据显示，在2020年创下46亿元的历史最佳成绩后，丽人丽妆的营收开始不断下滑。 去年，丽人丽妆仅实现17.28亿元的营收，较2020年下滑超六成。同期，丽人丽妆的年度归母净利润指标也多次处于亏损状态，其中2024年录得亏损0.24亿元，同比下降182.64%。 进入2025年，丽人丽妆更是交出了公司上市以来的最差中报。财报显示，今年上半年，公司营收持续下挫，同比减少13.98%至8.31亿元；归母净利润更是暴跌1315.98%，亏损0.33亿元。 丽人丽妆在半年报中提到，上半年，国内消费市场整体复苏动能不足，美妆行业亦受此影响，呈现需求疲软态势。市场格局进一步分化，不同品牌表现差异显著，其中日韩系化妆品的回暖迹象仍不明显。 此外，由于受到2024年部分品牌转变运营模式以及终止合作的影响，公司整体营业收入仍处于下降趋势。 对于上半年的业绩答卷，丽人丽妆将亏损原因归结为，报告期内公司营业收入下降，整体利润减少，以及自有品牌仍处于战略投入期。 雷达财经梳理发现，上半年，丽人丽妆的营业成本、销售费用及管理费用分别为5.01亿元、2.82亿元和0.49亿元，同比分别下降20.52%、0.38%以及7.5%。同时，公司的研发费用微增0.66%至0.12亿元。 上半年，公司的资产减值损失为0.36亿元，同比下降594.65%，主要是存货跌价损失及合同履约成本减值损失所致。 “离婚纠纷”叠加市场变化、同行竞争加剧等诸多因素，丽人丽妆的市值也急剧缩水。 截至10月9日收盘，丽人丽妆股价报9.95元/股，较高点缩水超八成，最新市值为39.85亿元，较此前一度超200亿元的市值大幅缩水。 值得一提的是，9月25日，丽人丽妆发布公告称，公司收到政府补助金额2280万元，补助类型为收益相关，占2024年公司归母净利润绝对值的比例为93.44%，并将计入当期损益。 对于正处于业绩低谷的丽人丽妆来说，这笔来自政府的补助，将在一定程度上为公司“补能”。 回顾丽人丽妆的发展历程，黄韬精准抓住了线上美妆消费崛起的机遇，在品牌与平台之间牵线搭桥，借此推动了公司的快速发展。 但随着电商红利的变化、平台政策的调整以及品牌方自营趋势的加强，丽人丽妆当下正面临愈发严峻的挑战。 未来，丽人丽妆能否在巩固现有优势的基础上，成功摆脱单一平台依赖、拓展新兴渠道，并在自有品牌建设上取得突破，将决定它能否在瞬息万变的电商环境中持续保持领先地位。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多