国庆假期波奇宠物股价表现惊艳，或许国庆之后，消费股短期就会有🙄个小高潮，因为国庆消费年年递增似乎是一种常态，且国庆和中秋重😆叠之后，撬动消费市场的力量加倍，所以，消费股在节后还是值得关👏注的。注意，我并没有说长期，因为长期上看，消费股会有一些分化⭐。 原因是多方面的，但主要有两点： 其一，国补延😅续性不确定，预计四季度还会有几轮国补，但国补断断续续状态说明🎉国补持续性存疑： 一方面，补贴能够刺激需求，但同时也会😁让产能居高不下，造成新的产能问题，这一点，2008年和如今没😍有什么不同； 另一方面，的确存在套利空间，大多数人用国😜补是规规矩矩的，但少部分人将国补商品二手转卖来套取国补资金。💯 其二，制造业对就业的贡献度在减弱。内需刺激的根本目的😀是促进就业，而如今中国工厂的自动化率正在逐年提高，注意，这里😆还不是什么智造，自动化其实是上世纪就有的，只不过普及需要成本👍，在新兴经济体，如果劳动力成本很低，那么上机器是得不偿失的，😍但随着中国人力资源成本上升，当中国工厂需要增产的时候，往往是😉增加机器而非增加岗位。这就导致消费品刺激可能很难传导的就业端😎，所以今年才会炒人形机器人进工厂训练拧螺丝，机器人不用上社保🌟。 综上，或者叠加其他原因，比如政策面的反内卷竞争。总😴体上让政策开始转向，对于国补，最乐观的情况，就是明年会保持今🥳年国补发放断断续续的状态，因为退出国补，会加剧内卷，而增加国🤔补，又会给黄牛套利空间，所以，提高国补门槛是大势所趋，按照现👏在的说法：“用好存量政策”。没有增量，国补支持的又是耐用消费🚀品，耐用品就是没个五六年都不会坏的商品，所以，未来几大热门消😡费板块都会有一个冷却。包括但不限于三大耐用消费品：家电、数码😡和汽车。其中家电是最成熟的产业，受到影响较大。 其中数🔥码属于较快迭代的耐用消费品，主要是手机，大方向上除了看政策，🔥还要看重磅应用，互联网崛起早年，大家换电脑的理由就是玩什么热❤️门游戏，比如十年前的“吃鸡”，同样的，应用才能促使用户主动更🚀新，比如AI能否促进手机的更迭。其中汽车制造，其实早已进入成😴熟期，新能源车吃掉的是燃油车的市场份额，而新能源车行业内部，😢大车企吃掉小车企市场份额。所以，这三个领域，虽然都有影响，但😎驱动力不同。家电对政策强依赖，数码对政策若依赖，而新能源车领😜域，政策是否退坡关系竞争强度，投资人关注头部车企，规避长尾车🎉企。 好了，说了消费刺激存量，再谈消费刺激增量。今年年🙌中，我就预期说消费政策要从商品转向服务，虽然政策快四季度才出😎，但总体上，我们猜对了消费刺激政策的转型方向。所以，如果要找😆增量消费刺激政策，建议往服务消费上靠，而对于服务消费，其实也😅分为线上和线下两个部门： 线上服务消费，其实不复杂，两😆个东西：一个叫平台，如视频平台、社交平台，如腾讯，哔哩哔哩，😍快手，爱奇艺，芒果超媒等等，另一个叫内容制作，比如游戏，网文😉平台，影视剧制作公司，动画制作公司。 说白了，一切能够😊让人放松，并占据我们闲暇时间的东西，都应该是投资人关注的焦点⭐。所以，在最近我经常唠叨：说A股的游戏和港股的互联网，都是有❤️点嚼头的板块。 线下服务消费，包括但不限于，金融消费，🤯娱乐（演唱会，游园经济，商业区），铁人三项（网约车，外卖，快🤗递）。我称为“乐子人板块”和“打工人板块”，这两个板块，当然😍受益的依然是线上，掌握渠道的企业最有优势，比如演唱会经济就比😘较利好大麦网，比如扩大就业比较利好美团。 另外，还有一🥳些比较强的连锁店，比如新茶饮连锁、老铺黄金、泡泡玛特、毛戈平🤔、卫龙等等，注意，有些新消费股可能存在“一阵风后凉透”的现象👍，所以，要在有舆论热度的时候参与，平时要耐得住性子。 🙌这其中新茶饮比较有特点，其实新茶饮已经杀成红海，已经到了“剩👍者为王”商业大逃杀的最后阶段，脱颖而出的，比如霸王茶姬、喜茶😊、蜜雪集团、古茗、瑞幸咖啡等等已经各自占据了自己的生态位，行🔥业总体呈现收敛状态，虽然消费者点奶茶咖啡成为习惯，但消费者越😘来越不喜欢那些小众连锁，头部连锁一统江湖的局面会出现。所以，🚀茶饮只投资头部。传统食品饮料企业也不是没有机会，可以关注东鹏😂三季报。 总结，消费股投资，下半年分为存量和增量。存量⭐优化是耐用消费品，其中龙头新能源车和数码产业链的股票有限推荐🤔。增量优化主要针对服务消费，重点关注平台企业和游戏企业，有限🤩关注连锁店和食品饮料。 吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A😡0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成💯买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】 返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多