文 | 斑马消费，作者 | 陈碧婷 文 | 斑马消费，😁作者 | 陈碧婷 儒意收购万达电影后，市场一度质疑这场🤯宏大交易的价值。 交易达成后，万达电影、中国儒意业绩下😅降甚至是亏损；此前颇多经典的两大电影公司，近年也并未推出新的🤗重磅，甚至在接下来颇为关键的十一档中，几乎没什么存在感。 🤩 不过，儒意系掌舵人柯利明，并非严格意义上的电影人，而是一😅位文娱产业的投资人。他以影视业务入圈，近年却带领儒意布局游戏🤗业务，今年还投资了潮玩产业。收购万达电影后，中国儒意先后投资⭐游戏公司有爱互娱、北京永航，潮玩品牌52TOYS，以及快钱金🤩服，初步构成文化+科技+金融的产业版图。 市场不用焦虑😢，柯利明用儒意和万达电影编织的IP大网，也许很快就能迎来丰收🙌时刻。 蛇吞象 万达电影的高峰和儒意影业的起步，👍都发生在那如梦似幻般美好的2013年。 那时候，万达院⭐线在中国市场已经坐上了头把交椅，便计划朝影视行业纵向发展，以🙌及横向开启出海扩张。 当年9月，号称投资500亿元的青👍岛东方影都开工，展示出了万达在影视制作与投资上的雄心。年底，😉万达文化板块旗下最重要的海外资产，AMC院线在美股上市。万达🤩院线因为国内上市流程等原因，则要等到一年以后才登陆了A股市场😘。 那个时期，影视行业的明星公司是华谊兄弟和光线传媒，😊2012年国产电影票房榜靠前的几部作品，几乎被它们包场。 😂 2013年，一家电影新势力，杀了进来。知名演员赵某转型导👏演的第一部作品，《致我们终将逝去的青春》，成为当年五一档的大🙌热门，狂揽7.19亿元票房，成为当年的国产片票房亚军。 ⭐ 这部电影的投资方，都是几家新面孔，其中就包括柯利明的儒意影😘业，这也是他投资的第一部电影。 尽管，在此之前儒意已经😅投资了《铁齿铜牙纪晓岚4》《琅琊榜》等多部电视剧，但直到柯利❤️明摘下影视皇冠上的那颗珠宝，才让电影行业正式认识了他。 😢 自此，柯利明带领儒意影业异军突起，通过《老男孩猛龙过江》《😆小时代4》《你好，李焕英》《独行月球》等一系列口碑、票房双丰👍收的作品，跻身主流电影公司之列。 老大哥万达院线201⭐5年上市，但谋划多年的影视业务注入计划，迟迟未能成功。另外，🚀万达院线背后，王健林的万达系，正在进入水逆周期，直到2017⭐年与融创富力的世纪大交易，才赢得几年的喘息机会。 20🎉19年，缩减合并范围后，万达影视注入万达院线。完全体的万达电😜影，即将开启自己的新征程。正是在这个阶段，万达培育出了自己的🤩王牌IP唐探系列。 然而，几年之后，因万达商管上市受阻😁，以及市场的全面转向，万达系陷入更深的危机之中。王健林不得不😊割肉自救，这一次，居然也包括了万达的面子业务——万达电影。 ❤️ 展开全文 2023年前后，王健林旗下公司分批向柯🤗利明和中国儒意转向万达电影股权。到2024年初，柯利明取代王🚀健林成为万达电影的实际控制人。近期，王健林的一致行动人再度减😆持万达电影，大有完全退出之意。 中国儒意，这个影视行业😀绝对的新手和外来者，为何能吃下老牌巨头万达电影？柯利明，到底⭐是何方神圣？ 电影资本人 当影视行业都在问“柯利🙌明是谁”的时候，往往意味着故事没有这么简单。但是，大众能看到🌟的，往往是标准答案。 柯利明1982年出生于“学霸聚集🤔地”湖北黄冈，初中毕业后就远赴澳大利亚求学，主修风险管理学和😡货币银行学，毕业后在香港的对冲基金担任高级分析师。 2🌟008年，金融海啸来袭，“内忧外患”之下，柯利明转行接手哥哥😢柯久明的广告公司。经营过程中，他通过分析，发现影视娱乐行业的🙌市场机遇，便果断投身其中。 柯利明的自我认知是，“我从😎来不会定义自己是一个电影人，我是一个投资人”。 这种经😍历，也为后面所有的故事埋下了伏笔。儒意几乎是中国影视行业，资😁本化故事最丰富、最曲折的公司之一。 2014年之后的那😴几年，A股上市公司跨界影视、游戏成为一时热点。因为有《致青春❤️》等成功作品，儒意影业也成为热门标的，先后与富控互动（已退市😉）、天神娱乐、吉翔股份、杉杉股份等A股上市传出绯闻。 😊屡战屡败后，心灰意冷的儒意影业，南下港股，2021年借壳恒腾🤯网络，成为如今的中国儒意。值得一提的是，恒腾网络原为恒大旗下👏的互联网产业运作平台，并得到了腾讯的大力支持。 两年后😎，柯利明与中国儒意吞并万达电影。儒意从一家影视行业新秀，彻底👍成长为行业巨无霸。 万达电影旗下万达院线，已经连续16😊年位列中国市场第一；截至目前在350个城市拥有700家直营电😁影院。今年上半年，全国票房TOP100的电影院中，万达影城占😆了51家，比去年同期增加4家；TOP500影院中，占了246🚀家，增加30家。 万达电影旗下万达影视，拥有唐探系列、😴误杀系列等多个经典IP，深度绑定近年的热门导演陈思诚。 😘 况且，这种影视行业的生态联盟，能够对业务起到莫大的促进作用🤗。投资电影的同时还能掌握排片，大大提高了爆款的命中率和利益空👏间。 中国电影产业市场化的前半段，形成了华谊兄弟、光线🤗传媒、博纳影业、万达电影四大民营电影公司。期间，还出现了乐视🤔影业、北京文化这样的行业黑马。 风吹雨打二十年，巨头大💯多沉落矣。六大民营电影公司，基本只剩下光线传媒带着《哪吒2》🥳，仍然站在行业C位。 但市场仍然在前进。后起之秀们，通🤔过引入新的资本，以及整合老牌巨头们的行业资源，形成了四大民营😉电影新势力：猫眼娱乐背后站着美团、腾讯与光线传媒；儒意影业+🤩万达电影；韩寒的亭东影业+果麦文化背后是博纳影业；欢喜传媒绑❤️定多位知名导演。 新一代的民营电影公司，不仅电影拍得好😍，更得到了资本运作的强力加持。新的生产力，新的组织形式，形成🎉了新的影视行业头部阵营。 资本永不停 完成对影视🤔巨无霸万达电影的吞并后，市场迅速给了中国儒意一点小小的教训。👏 2024年，因电影市场大幅收缩，万达电影营业收入下降👍15.44%至123.62亿元，由盈转亏、净利润-9.40亿😴元。中国儒意旗下内容制作业务收入缩水超九成，尽管有南瓜电影和😡游戏等业务支撑基本面，但上市公司仍然亏损超2亿元。 2😢025年以来，电影市场整体火爆但冷热不均，热闹的只有《哪吒2⭐》和它背后的光线传媒。万达电影也能因为院线业务平均分配到行业🌟红利，两家公司迅速扭亏为盈。然而儒意+万达的影视业务依旧表现😘欠佳。 更严重的是，整个电影市场，仍然未能恢复到正向循❤️环中。市场供应不足的情况依然严峻，对消费者的吸引力仍然处于低🤗位。这种状况不仅让影视业务承压，也会拖累院线业务的业务稳定性👍，对儒意和万达电影形成“双杀”。 从哪里跌倒，就从哪里🤗爬起来。2024年十一档失利，连带着影响了今年的贺岁档、五一👏档和暑期档。所以，今年的十一档，仍然是电影市场的关键之战。 🔥 中国电影、博纳影业、华策影视等公司摩拳擦掌，带着《志愿🥳军3》《三国的星空》《刺杀小说家2》，背水一战。儒意和万达电😢影，只参与了一部并不被看好的《浪浪人生》。 所以，当市🎉场对十一档的预期升温，博纳影业、华策影视股价接连暴涨；万达电🤗影、中国电影平均受益；另一边，儒意影业则几乎是波澜不惊。 😎 好在，柯利明的重心并不在此处，而是有着更大的资本与产业图😘谋。 收购万达电影后，中国儒意并未停止资本运作的步伐，👏同时也将万达电影作为自己交易主体的一部分。 2024年😡5月，中国儒意旗下游戏业务平台景秀游戏，从字节跳动收购有爱互😍娱，拿下《红警》IP；2025年1月，景秀游戏收购《QQ炫舞😀》开发运营公司北京永航30%股份，与腾讯合资；5月，儒意+万🤯达影业，斥资1.44亿元投资52TOYS；7月，中国儒意收购😍快钱金服30%股份，深化文化+科技+金融的战略布局。 💯在潮玩市场中，52TOYS是最有希望成为下一个泡泡玛特的公司🙄之一。拿下这轮战投后没多久，52TOYS披露招股书，冲击港股❤️主板上市。 从最近的资本路径来看，柯利明想要涉足的，远😁远不止电影产业，而是整个文娱版图，影视只是其中的一块拼图而已😢。 IP帝国 柯利明的资本版图看似多元，实则围绕🤗着IP主线而来。 金融背景以及投行的从业经验，帮儒意练😍就了一整套“将一切量化分析”的方法论。柯利明还总结了热门IP🙄的“八字诀”，生与死、贫与富、爱与恨、困与达。 早期，🤯为了从源头开始积累足够多的优质IP，儒意甚至成立了一家图书出😁版公司。儒意欣欣那些年签下了诸多流行文学作品。其中，就包括《🙌致青春》的小说版本，这才有了后来的电影版本。 当然，出😀版、影视，如今都只是柯利明IP体系化运作的一部分，儒意旗下还🥳有规模庞大的视频（南瓜电影）和游戏业务（景秀+有爱+永航）。🙄 万达电影，更是最适合开展IP运作的产业平台之一。除了🌟众所周知的院线和影视业务，旗下还包括影视社群平台时光网和游戏😢业务平台互爱互动。 影视、游戏、图书等内容制作，能够形😉成源源不断的IP资源。去年，万达电影发力潮玩市场，不仅与《原😍神》、黄油小熊、线条小狗、卡皮巴拉合作，还开发了国漫《白蛇：😢浮生》的周边衍生品，并推出“四喜财神”自有IP。 万达😎影城以及时光网衍生出来的时光里，正在成为最能带动线下IP消费🤗的场所之一。在场景消费时代，IP氛围的全方位打造，能够极大地❤️激发消费力——这也是52TOYS最看重儒意万达战略投资的原因😘所在。 通过内在和外延的IP运作，又为公司的内容制作提😢供了支撑。将来，如果52TOYS谋划多年的猛兽匣IP需要动漫😅化和影视化，首选的合作方不就是儒意和万达电影？ 其实，😡柯利明现在想做的，王健林早已谋划了很多年。如今，王健林的万达❤️电影，变成了柯利明的万达电影。儒意+万达电影，会有更多的耐心😅，在这个市场内深耕。 所以，儒意收购万达电影，这个故事🤗中更精彩的部分，正在慢慢开始凝结。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多