“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药🤗捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“⭐悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😍ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😡 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在🤯漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。😴 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🎉于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处👍于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心😢脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康😅的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时🚀被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🤩恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了😆“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😂调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😁06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😉5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😉日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，❤️但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😁港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😜幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日🚀起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET💯F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创👍新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品❤️中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😆安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场😎共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😴3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🙄元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，😡不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股😜价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70💯%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷😉”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😴法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证🤩港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9😡 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日😴正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指🌟数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😅被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上😂的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😘但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一🤯定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😍表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数😆的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😎察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🙌空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对👍选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 👏 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足🙄3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’🙌的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占😘比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大👍幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😅数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股⭐，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😎，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😊TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股😊市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😡量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E👏TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🚀 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等😀多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权😜重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定🤯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据😁显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🌟权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减🚀持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🙄成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😴出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 😡 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢👍调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🔥d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😴整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究🤯团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF😊规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资⭐金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E❤️TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易👏产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😊可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程👏 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信💯息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@🙌stcn.com返回搜狐，查看更多

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9月17日，在“华为坤灵，助力中小企业跃升智能化”发布会上，😢华为常务董事汪涛发布了“4+10+N”中小企业智能化方案，以🥳一站式场景化方案助力中小企业打通迈向智能世界的“最后一公里”😅。 AI已经从企业的辅助工具，逐步深入到企业的核心生产😊系统，正在重构企业的产品服务模式、商业模式、工作模式等，成为🚀企业发展的主引擎。但部分中小企业由于在智能化认知、技术能力和😆应用落地等方面面临的挑战，大量需求被挡在了AI的高技术门槛之😅外。 为此，华为将过去的产品分销模式升级为一站式场景化😢方案的分销模式，推出华为坤灵“4+10+N”中小企业智能化方👏案。“4”即是基于企业生产经营活动中息息相关的智能办公、智能🤔商业、智能教育、智能医疗4大核心场景；“10”即是10大一站😢式场景化方案，包括中小企业办公、智能酒店、数字诊疗平台、智能😊互动教室等；“N”即是围绕四大场景定义的系列化明星产品，本次😊华为发布了26款针对分销市场的明星产品，包括集路由、交换、W🌟i-Fi 7、VPN等多功能于一体的企业级无线路由器AR18😎0产品，融合了AI会议、智能音幕、智能应用的IdeaHub等⭐产品，为四大场景提供全系列产品支撑。 汪涛表示，华为坤🙄灵一站式场景化方案，在方案开发、销售赋能、交付服务上进行全面😜升级，赋能伙伴，普惠中小企业客户。在方案开发上，通过产品智能🌟化，方案预集成和预验证，多产品组合协同，实现像搭积木一样简单💯灵活组合方案；在销售赋能上，通过一站式资料获取、方案体验、场😊景化配单，降低工程商和客户在产品选型、方案设计上的复杂度；在❤️交付服务上，实现统一安装、统一网管、统一客服，让客户快速获取🤯智能化技术，让工程商交付无忧。 同时，华为还面向中国分😎销伙伴发布“百&万计划”，发展100家分销钻石伙伴，从单产品😂授权扩展至全产品授权，以及10000家精英工程商，面向最终用😘户提供场景化方案及服务，使能工程商更高效服务用户，全面助力中😉小企业跃升智能化。 文/北京青年报记者 温婧返回搜狐，😅查看更多