文 | 沈素明 文 | 沈素明 同样是混改十年，😂万华化学从200亿增长到2000亿，成为全球化工巨头；中信国😉安却从400亿资产萎缩至负债1700亿，最终走向破产重整。 😢 同样是引入民营资本，格力电器混改后市值翻倍，治理结构更🙌加市场化；中信国安混改后却陷入"三不管"状态——股东不真实、🌟董事会不决策、监事会不监督。当我们将中信国安的治理现状与十年😀前对比时，发现这家企业的治理水平不是在进步，而是在倒退——不🔥是小步后退，而是整整倒退了十年，甚至比许多同期的家族企业和民🥳营企业还不如。 2025年，当我们站在中信国安集团总部🤩大楼前，看着那块曾经金光闪闪的招牌如今已被"中信国安实业"取😀代，一种荒诞感油然而生。十年前，这里还是国企混改的"明星企业😴"，是媒体笔下"混合所有制改革标杆"；十年后，它却成了企业治😴理史上的反面教材。 一、治理倒退的三个维度：从现代企业😘制度到"三不管"企业 翻开2013年的中信国安会议记录😜，一个国有独资企业的高效运转令人印象深刻。重大投资决策平均仅👍需15天，责任人清晰可查，从提议到执行有一套完整的流程和追责🥳机制。那时的国安集团虽然谈不上多么先进，但至少像一台运转正常⭐的机器——有明确的操作手册，有清晰的责任分工，有可以追溯的决🤔策链条。 然而，2014年的混改像一场魔咒，彻底改变了⭐这一切。 当五家民营股东以71亿元注资，中信集团持股比😁例降至20.94%时，理论上这应该是一个现代企业治理结构优化🤯的开始。但现实却吊诡得多。 2015-2019年间，国🎉安集团的决策机制逐渐演变成一场荒诞剧。股东会？五家"股东"中😊多数是代持，他们的投票更像是配合演出而非真实意愿表达。董事会🎉？11名董事来自6个不同利益主体，每次会议都像联合国安理会，😎博弈大于决策。经营层？名义上向董事会负责，实际上获得了前所未😘有的自主权。 最典型的莫过于2017年的一笔海外投资。👍从项目提议到最终实施，历时18个月，决策会议开了不下20次，🎉参与人员超过50人次，最终却以亏损60亿元告终。而当审计人员💯试图追溯责任时，得到的回答是："这是集体决策"、"当时大家都🥳同意"、"没有人明确反对"。 对比之下：2014年，同👍样规模的国内投资项目，从立项到批准只需15个工作日，有明确的❤️责任人签字，有完整的可行性报告和风险评估。2019年债务危机😁爆发时，连续6个月竟无人能对1700亿负债承担明确责任。这就👍是混改的"成果"：用十年时间，让一个现代企业变回了"大集体"😅——人人有份，人人不负责。 放眼国际，日本索尼公司在2😎000年代初也曾经历治理困境，但通过引入外部独立董事和强化专⭐业委员会，最终实现了决策效率与风险控制的平衡。而中信国安的治⭐理却走向了反面——决策效率与风险控制双双崩塌。 201😊3年之前的中信国安，虽然也是国企，但至少还有一套相对完整的监🤩督体系。一级监督来自中信集团派驻的监事会，他们每月都会到现场🔥检查，查看账目，访谈员工；二级监督是国资委的年度巡视，问题直❤️报上级；三级监督则是审计署的专项审计，任何违规行为都难逃法眼😴。 展开全文 这套体系虽然谈不上完美，但至少能发😍现问题，至少能让管理层有所忌惮。一位曾在那段时期工作过的老员😊工回忆："那时候虽然也有各种压力，但至少晚上睡觉不用担心突然😂冒出什么大窟窿。上面隔三差五就来检查，做不了假。" 混🚀改后，这套监督体系迅速瓦解。监事会？9名监事中5名来自代持股😁东，他们更像是来"看戏"的，而非真正履行监督职责。外部监督？😡中信集团持股比例已被稀释至20.94%，话语权大不如前。内部🤯监督？财务总监由"股东推荐"，实则由管理层安排，成了"自己人😀监督自己人"的游戏。 2018年，中信国安某子公司出现🤔30亿资金缺口。按照混改前的机制，这一问题会在第一时间上报中😴信集团，引发一系列调查和纠正措施。但在混改后的体系中，这一信❤️息在董事会"讨论"了整整4个月，直到媒体曝光才被重视。期间，😢无人真正负责跟进，无人真正推动解决，就像一艘大船底部慢慢渗水😉，却没人愿意承认船有问题。 国际对比来看，美国通用电气😍(GE)在2008年金融危机后建立了极为严格的内部风险控制体🥳系，包括独立的风险委员会和实时的财务监控系统。而中信国安的监😢督体系却走向了反面——风险预警机制形同虚设，内部监督沦为形式😍主义。 2013年，中信国安的责任体系虽然也有国企的通💯病，但基本框架还在：决策责任清晰，谁决策谁负责；经营责任明确😡，管理层对股东负责；监督责任独立，监事会失职会被问责。 💯 这套体系下，至少出了问题能找到人。一位老员工回忆："那时候😂要是项目亏了钱，从分管领导到项目经理，一个都跑不掉。轻则降薪😘，重则调岗，大家都绷着一根弦。" 混改后，这套责任体系👍彻底崩溃。股东责任？代持股东无真实出资，自然无承担责任的基础😊。董事责任？多方博弈下，集体决策变成了集体免责的最好借口。管😅理层责任？名义上向多元股东负责，实际上向谁都不负责。 ❤️2019年债务危机全面爆发时，面对1700亿负债，各方推诿堪😴称经典： ·中信集团："我只持股20.94%，不是控股😡股东，主要责任不在我。" ·民营股东："我们是财务投资😜者，不参与经营决策，凭什么让我们负责？" ·管理层："😀我们按董事会决议执行，个人无责任。" ·董事会："决议🤩都是集体讨论通过，无个人责任。" 结果令人啼笑皆非：1🔥700亿负债，竟然找不到一个明确的责任人。这不是现代企业治理🤯，这是责任真空地带。 对比一下德国西门子公司在2006🤩年会计丑闻后的治理改革，该公司不仅高管集体问责，还建立了全球😢最严格的合规体系之一，包括独立的合规官和强制性的举报机制。而😴中信国安却走向了反面——无人担责，无人问责。 二、为什🎉么混改会导致治理倒退：股权多元化的治理陷阱 传统观点认😘为，引入民营股东能够形成制衡，改善治理。但中信国安的实践证明😁，当民营股东是"假的"时，制衡变成了"假制衡"，监督变成了"💯假监督"。 2015-2019年，五家民营股东在41次😡董事会中，投反对票仅3次，其中2次还是因为"技术性问题"，真😡正的实质性反对为0。同期，这些股东在子公司层面的200多项重🎉大决议中，无一例外全部赞成。 这种"100%赞成率"暴😎露了股东的虚假性：真正的投资人不可能对所有决策都满意。正如一🤗位不愿具名的知情人士所言："那些所谓的民营股东，很多根本就是🌟代持，他们既没有真金白银投入，也没有真实的管理意愿，凭什么认😘真监督？" 国际上，新加坡淡马锡控股的成功很大程度上源😡于其清晰的股东定位和专业的管理团队。而中信国安的"股东"却恰👏恰相反——身份模糊，动机存疑，既无专业能力也无监督意愿。 😘 混改的初衷是通过股权多元化提升决策质量，但复杂的股权结构😁往往带来决策效率的下降。2014年，重大投资项目平均决策周期🌟15天；2019年，同等规模项目平均决策周期延长至45天。 👍 一个极端例子是一个海外并购项目，从董事会初议到最终批准🔥历时8个月，错过了最佳并购窗口期。当被问及为何如此低效时，一😎位参与项目的管理人员说："每个股东代表都有自己的小算盘，都要🤯为自己的'老板'争取利益，一个小问题能讨论好几轮。" 🙌对比苹果公司的治理结构，虽然股东众多，但通过高度集中的决策机😡制和强大的CEO领导力，实现了效率与制衡的平衡。而中信国安却❤️走向了反面——结构复杂，效率低下，决策质量每况愈下。 💯多元股权结构本应形成相互制衡，但在股东虚假的情况下，反而形成😍了"集体免责"的格局。2019年债务危机后，各方的推诿就很典🥳型：中信集团推给民营股东，民营股东推给董事会，董事会推给管理⭐层，管理层则称"执行集体决策"。 这种责任分散化在20👏18年就已显现。当时某子公司出现严重财务问题，按照正常流程，😢问题会在第一时间上报并处理。但在混改后的体系中，问题被层层上🤗报，又层层推诿，最终不了了之，直到问题恶化到不可收拾的地步。🙄 对比英国石油(BP)在2010年墨西哥湾漏油事故后的😆治理改革，该公司不仅高管问责，还建立了全球最严格的环境安全管🌟理体系之一。而中信国安却走向了反面——责任分散，无人担责。 🙌 三、治理倒退的深层机制：混改如何摧毁了现代企业制度 😍 现代企业治理的基础是真实的股东权利。当股东是代持的、虚假👏的，整个治理大厦就失去了地基。中信国安混改中，五家民营股东的😀71亿出资，实际上是通过各种方式由国安集团"借给"民营企业的😉。 这意味着：民营股东没有真金白银的投入，缺乏监督动力😴；没有真实的利益诉求，缺乏制衡基础；没有独立的决策立场，缺乏😁治理效果。一位财务专家指出："这就像建房子不打地基，楼越高越🙄危险。中信国安的治理问题，根源就在于股东基础是虚假的。" 😍 对比谷歌公司的治理结构，其创始人和核心团队始终保持对公司🤩的实际控制权，确保了战略的连贯性和决策的效率。而中信国安却恰🚀恰相反——股东基础虚假，实际控制权分散，战略摇摆不定。 😜 理想的公司治理是通过不同股东之间的制衡实现的。但当制衡各方🌟都不是真实的时，制衡就变成了演戏。数据显示，2015-201😴9年，中信国安董事会平均每次会议时长从2.5小时延长到5.5🔥小时，但会议质量并未提升：重大风险预警次数从年均8次下降到年😆均2次。 会议时间变长，但实质内容变少；讨论议题增多，🤩但关键问题被回避。很多时候，会议变成了各方利益的平衡游戏，真😎正该讨论的风险问题反而被轻轻带过。 对比微软公司的治理😍实践，虽然也有复杂的股权结构，但通过明确的权责划分和高效的决🌟策机制，实现了制衡与效率的平衡。而中信国安却走向了反面——制🚀衡变成了形式，效率大幅下降。 混改前，管理层的内部人控😆制会受到中信集团的直接约束。混改后，管理层以"平衡各方股东利😁益"为名，实际获得了更大的自主权。 2016-2018🤩年，中信国安管理层在没有明确股东授权的情况下，对外投资超过3😘00亿元，事后以"符合公司发展战略"为由获得董事会"追认"。🚀而在混改前的体系中，这种大规模投资必须事先获得中信集团明确批🤔准。 对比特斯拉公司的治理模式，虽然马斯克拥有极大影响😂力，但通过透明的信息披露和严格的市场监督，确保了决策的合理性😡和责任的明确性。而中信国安却走向了反面——内部人控制披上了"😁合法"外衣，责任却更加模糊。 四、十年倒退的量化证据总🤗结：用数据说话的治理退化 治理效率倒退： · 重😊大决策周期：从15天延长到45天（倒退200%） · 🥳风险预警频次：从年均8次下降到2次（倒退75%） · ⭐内控违规次数：从年均2起上升到15起（倒退650%） 🤩治理质量倒退： · 独立董事履职：出席率从95%下降到🤩60% · 监事会监督：实质性意见从年均20条下降到3😎条 · 审计整改：整改率从98%下降到40% 治😆理结果倒退： · 资产负债率：从58%上升到85% ❤️ · ROE：从8.5%下降到-12% · 现金流管😜理：从正流入150亿到负流出200亿 这些数据清晰表明😴：混改十年，中信国安的治理水平确实在全面倒退，甚至是断崖式的😜。 五、倒退的根本原因：为什么好心办了坏事 混改⭐的设计者认为，只要引入民营资本，就能自动改善治理。但实践证明😁，股权结构的改变不等于治理机制的完善。真正的治理现代化需要四💯个要素：真实的股东权利、有效的制衡机制、严格的责任追究、透明🤔的信息披露。 而中信国安混改只做到了股权结构的表面改变😡，没有建立相应的治理机制。这就像给一辆破车换了新外壳，却从不😅修理发动机。外表看起来光鲜，内里却越来越糟。 对比荷兰😅皇家壳牌集团的治理改革，该公司通过明确的股东权利、专业的董事😘会结构和严格的风险管理，成为了治理现代化的典范。而中信国安却😊是形式改变，实质依旧。 企业治理是一个系统工程，不能单😎纯通过改变股权结构来实现。中信国安混改犯了"头痛医头、脚痛医👏脚"的错误，以为股权多元化就能包治百病，却忽视了治理机制的系😊统性和复杂性。 监管部门在批准混改方案时，更多关注了股😜权比例和出资数额，对出资的真实性、股东的独立性缺乏深入审查。🎉大家一心都想做出成绩，对混改的理解过于简单化，以为引进几个民😎营股东就是改革成功。 对比美国证券交易委员会(SEC)😴对企业治理的监管实践，其对股东结构、信息披露和内部控制有着极🤩为严格的要求。而中国的混改监管却一度过于宽松——重形式，轻实👍质。 六、如何避免治理倒退？混改的治理质量底线 😁· 严格审查股东出资来源 · 建立股东独立性认定标准 ❤️ · 实施股东履职能力评估 · 确保不同股东有真实⭐的利益分歧 · 建立董事会实质性讨论机制 · 强😘化独立董事和监事会职能 · 明确各方责任边界 ·🚀 建立决策责任终身制 · 实施治理失效问责制 站😉在2025年的时间节点回头看，中信国安混改带来的最大启示可能🔥是：企业治理的倒退往往始于对治理质量的忽视。混改的成败不在于🤗股权结构，而在于治理机制；不在于形式上的多元化，而在于实质上👏的有效性。 当1700亿负债被削减至400亿，当"中信😡国安集团"的主体被注销，这场持续十年的治理倒退实验终于画上了😀句号。但它留下的教训，值得每一个关心中国企业治理的人深思：股😆权多元化不等于治理现代化，真正的改革必须触及治理的本质，而非🤩仅仅改变股权的表面结构。好的治理，比好的股权结构更重要。在国😁际对比的视野下，这一教训显得尤为珍贵——全球优秀企业的治理实🤔践也表明，治理现代化没有捷径，唯有回归本质，方能行稳致远。返👏回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多