9月27日消息，MarketWatch发表分析文章称，人工智⭐能交易越来越依赖OpenAI，这对整个市场来说是一个巨大的风🔥险。 以下为全文： “要小心。”这是华尔街一位专😢业人士的建议，因为人工智能正在掀起一波债务发行潮和消费者反弹😅。 贝尔德公司的特德·莫顿森表示，如果OpenAI出现🔥问题，将波及科技行业以外的市场。 今年，科技巨头们将投🤯入近4000亿美元用于人工智能，而明年还将有数千亿资金涌入。🌟 但一位华尔街资深人士认为，人工智能交易的命运越来越取😂决于一家公司，如果出现裂痕，未来可能会面临痛苦。 这家🤯公司就是OpenAI——过去一周，它成为了多项数十亿美元协议😎的核心，进一步巩固了其在当前人工智能热潮中的重要性，这一热潮🤩可以说是由ChatGPT发布近三年来引领的。然而，虽然这些交🚀易显示出市场对人工智能交易的信心，但华尔街的一些人担心，随着🙌科技公司感到被迫加大支出以避免落后，可能会形成债务泡沫。 🤯 甲骨文公司刚刚发行了180亿美元的债券，用于资助其数据中😊心的扩建，此前该公司与OpenAI达成了价值据称高达3000⭐亿美元的协议。CoreWeave公司（CRWV）周四表示，正🥳在扩大为OpenAI提供人工智能基础设施的合作协议，目前它已😴成为一家高杠杆的人工智能投资标的，其净债务与息税折旧摊销前利🎉润（EBITDA）的比率高达5.1倍。 贝尔德董事总经🌟理特德·莫顿森谈到OpenAI时表示：“他们需要资金来维持这🙄场秀的进行。”他还补充道，该公司的业务“显著地”显示出负自由😢现金流，同时还在进行诸如斥资65亿美元收购iPhone设计师💯乔尼·艾维（Jony Ive）的初创公司io等大手笔支出，这🤯笔收购于今年五月宣布。 与此同时，根据莫顿森的说法，像😘Alphabet公司和微软公司这样的企业曾经是“自由现金流机😅器”，但现在由于它们加大力度投资，以保持在人工智能竞赛中的领🚀先地位，这一关键指标正在恶化。总体来看，云计算巨头今年计划在😀人工智能上投入约3800亿美元，而莫顿森预计明年这一数字将升🙌至7000亿美元，甚至可能更多。 他告诉MarketW😁atch，花费这么多钱的唯一方法是通过发行债务。这是一个潜在🎉的风险命题，因为人工智能繁荣的很大一部分依赖于OpenAI持🤯续投入和取得成功的能力。 Mortonson表示：'这😡一切的核心是OpenAI，如果OpenAI遇到困难，这个人工😢智能交易也将受挫。'他曾在大型卖方公司工作超过30年，并凭借😀其军事和工程背景在技术市场为客户提供建议。 他提到了甲😆骨文本周早些时候的180亿美元投资级债券销售，由于包含了40🤗年期债券，尽管科技行业存在不确定性，他形容这一举措为'富有创🙌意'。他表示，客户担心近期交易背后的假设可能过于乐观，从而导🎉致'债务泡沫'的可能性。 围绕OpenAI的风险还体现❤️在，该公司的崛起已经对科技行业以外产生了连锁反应——Mort🤔onson指出制造业和公用事业行业的卡特彼勒（CAT）和康明😍斯（CMI）等公司也受益于人工智能浪潮。 展开全文 😘 Mortonson说：'假如OpenAI暂停举债或无法获👏得债务融资，整个市场的触角开始萎缩。' 他补充说，期望😢值很高，特别是接连发布的关于价值数十亿美元的人工智能数据中心😎建设公告。这些公告正在推动市场，但收入的实现速度仍存不确定性🎉。 Mortonson表示：'关键在于展示资金和数据中🚀心的情况。'他提到这是一场'通电时间竞赛'，指的是电网连接到😍新设施并开始供电所需的时间。他说：'这是一场电力接入的竞赛。😀' Mortonson说，目前如果企业不进行建设，'它🚀们就完了'——这也推动了即便通过发行债务也有必要支出的需求。🙌 在加特纳曲线——一个流行的行业模型，用于可视化技术如🤩何随着时间成熟并被采用——Mortonson表示，科技行业目😘前正处于'期望膨胀的顶峰'阶段，'我们正处于完美定价的状态，🔥没有人关注任何潜在的下行风险。' 莫顿森补充道，生成式🤩人工智能交易最终会显示出投资回报——但那是两到三年之后的事情😅。 当被问及他现在给投资者的建议时，莫顿森给出了两个字🤔：“要小心。” 债务只是他保持谨慎的四个原因之一。 😜 另一个原因是，全美平均公用事业价格正在上涨，这意味着“消👍费者正在承受巨大压力”，他说。同时，数据中心建设的速度“是历🙄史性的”，他认为这可能会使可支配收入的压力更加严重。这导致了😎一些消费者对人工智能的反弹，尤其是那些“没有要求”自动驾驶、😅加密货币或生成式人工智能的人，却看到由于人工智能电力需求激增😎而导致的家庭水电账单上涨。 伯恩斯坦分析师在周五的一份🤯报告中也提出了类似的观点，他们提到美国电网可能因电力需求而面😂临失败风险。他们表示，过去十年电力需求一直“持平”，但现在开😊始出现拐点。伯恩斯坦团队称，他们怀疑消费者很快将开始把电价上😜涨归咎于公用事业公司、超大规模企业以及政府。莫顿森和伯恩斯坦😢分析师还指出，美国政客们已经开始注意到消费者对天然气和电力成😎本上升的担忧。 莫顿森补充说，华尔街不知道如何将这种反😡弹纳入预期之中。 他还担心潜在的组件短缺可能会成为人工🙄智能进步的一个制约因素。 “英伟达正在以前所未有的力度👍推动高性能计算架构，”莫顿森说。“这些技术刚刚进入主流市场，😀但供应链还没有准备好应对。” 此外，他认为机构客户对待🤗当前市场的方式与散户交易者的行为之间存在“摩擦”。他的客户担😆心未来会出现暂停和回调，其中一些人正在卖出盈利股。但在我看来🤯，市场仍然有点像赌场，散户交易者希望通过涌入做空兴趣浓厚的股🤔票来获利。 莫顿森表示：“直到这些类似日内交易者的散户⭐投资者被淘汰，市场才会稳定下来。”（AI普瑞斯编译）返回搜狐😀，查看更多

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