文 | 沈素明 文 | 沈素明 同样是混改十年，😜万华化学从200亿增长到2000亿，成为全球化工巨头；中信国😡安却从400亿资产萎缩至负债1700亿，最终走向破产重整。 😆 同样是引入民营资本，格力电器混改后市值翻倍，治理结构更😆加市场化；中信国安混改后却陷入"三不管"状态——股东不真实、🥳董事会不决策、监事会不监督。当我们将中信国安的治理现状与十年❤️前对比时，发现这家企业的治理水平不是在进步，而是在倒退——不😅是小步后退，而是整整倒退了十年，甚至比许多同期的家族企业和民🥳营企业还不如。 2025年，当我们站在中信国安集团总部🤩大楼前，看着那块曾经金光闪闪的招牌如今已被"中信国安实业"取🙌代，一种荒诞感油然而生。十年前，这里还是国企混改的"明星企业🌟"，是媒体笔下"混合所有制改革标杆"；十年后，它却成了企业治😘理史上的反面教材。 一、治理倒退的三个维度：从现代企业🤗制度到"三不管"企业 翻开2013年的中信国安会议记录😅，一个国有独资企业的高效运转令人印象深刻。重大投资决策平均仅😜需15天，责任人清晰可查，从提议到执行有一套完整的流程和追责🙌机制。那时的国安集团虽然谈不上多么先进，但至少像一台运转正常😡的机器——有明确的操作手册，有清晰的责任分工，有可以追溯的决😂策链条。 然而，2014年的混改像一场魔咒，彻底改变了⭐这一切。 当五家民营股东以71亿元注资，中信集团持股比😍例降至20.94%时，理论上这应该是一个现代企业治理结构优化😊的开始。但现实却吊诡得多。 2015-2019年间，国⭐安集团的决策机制逐渐演变成一场荒诞剧。股东会？五家"股东"中😂多数是代持，他们的投票更像是配合演出而非真实意愿表达。董事会😜？11名董事来自6个不同利益主体，每次会议都像联合国安理会，⭐博弈大于决策。经营层？名义上向董事会负责，实际上获得了前所未🙄有的自主权。 最典型的莫过于2017年的一笔海外投资。🤯从项目提议到最终实施，历时18个月，决策会议开了不下20次，😡参与人员超过50人次，最终却以亏损60亿元告终。而当审计人员🥳试图追溯责任时，得到的回答是："这是集体决策"、"当时大家都🥳同意"、"没有人明确反对"。 对比之下：2014年，同🚀样规模的国内投资项目，从立项到批准只需15个工作日，有明确的😊责任人签字，有完整的可行性报告和风险评估。2019年债务危机😎爆发时，连续6个月竟无人能对1700亿负债承担明确责任。这就🌟是混改的"成果"：用十年时间，让一个现代企业变回了"大集体"👍——人人有份，人人不负责。 放眼国际，日本索尼公司在2😁000年代初也曾经历治理困境，但通过引入外部独立董事和强化专🤯业委员会，最终实现了决策效率与风险控制的平衡。而中信国安的治🙄理却走向了反面——决策效率与风险控制双双崩塌。 201😍3年之前的中信国安，虽然也是国企，但至少还有一套相对完整的监😅督体系。一级监督来自中信集团派驻的监事会，他们每月都会到现场😅检查，查看账目，访谈员工；二级监督是国资委的年度巡视，问题直🔥报上级；三级监督则是审计署的专项审计，任何违规行为都难逃法眼🥳。 展开全文 这套体系虽然谈不上完美，但至少能发🤗现问题，至少能让管理层有所忌惮。一位曾在那段时期工作过的老员❤️工回忆："那时候虽然也有各种压力，但至少晚上睡觉不用担心突然😢冒出什么大窟窿。上面隔三差五就来检查，做不了假。" 混😊改后，这套监督体系迅速瓦解。监事会？9名监事中5名来自代持股⭐东，他们更像是来"看戏"的，而非真正履行监督职责。外部监督？😀中信集团持股比例已被稀释至20.94%，话语权大不如前。内部💯监督？财务总监由"股东推荐"，实则由管理层安排，成了"自己人💯监督自己人"的游戏。 2018年，中信国安某子公司出现🎉30亿资金缺口。按照混改前的机制，这一问题会在第一时间上报中😆信集团，引发一系列调查和纠正措施。但在混改后的体系中，这一信😜息在董事会"讨论"了整整4个月，直到媒体曝光才被重视。期间，❤️无人真正负责跟进，无人真正推动解决，就像一艘大船底部慢慢渗水😉，却没人愿意承认船有问题。 国际对比来看，美国通用电气😜(GE)在2008年金融危机后建立了极为严格的内部风险控制体😊系，包括独立的风险委员会和实时的财务监控系统。而中信国安的监👏督体系却走向了反面——风险预警机制形同虚设，内部监督沦为形式🚀主义。 2013年，中信国安的责任体系虽然也有国企的通😴病，但基本框架还在：决策责任清晰，谁决策谁负责；经营责任明确🤩，管理层对股东负责；监督责任独立，监事会失职会被问责。 👏 这套体系下，至少出了问题能找到人。一位老员工回忆："那时候😉要是项目亏了钱，从分管领导到项目经理，一个都跑不掉。轻则降薪😀，重则调岗，大家都绷着一根弦。" 混改后，这套责任体系⭐彻底崩溃。股东责任？代持股东无真实出资，自然无承担责任的基础🤔。董事责任？多方博弈下，集体决策变成了集体免责的最好借口。管🤯理层责任？名义上向多元股东负责，实际上向谁都不负责。 😡2019年债务危机全面爆发时，面对1700亿负债，各方推诿堪😴称经典： ·中信集团："我只持股20.94%，不是控股❤️股东，主要责任不在我。" ·民营股东："我们是财务投资😀者，不参与经营决策，凭什么让我们负责？" ·管理层："🤩我们按董事会决议执行，个人无责任。" ·董事会："决议😆都是集体讨论通过，无个人责任。" 结果令人啼笑皆非：1😢700亿负债，竟然找不到一个明确的责任人。这不是现代企业治理😘，这是责任真空地带。 对比一下德国西门子公司在2006🤔年会计丑闻后的治理改革，该公司不仅高管集体问责，还建立了全球🎉最严格的合规体系之一，包括独立的合规官和强制性的举报机制。而🙄中信国安却走向了反面——无人担责，无人问责。 二、为什👍么混改会导致治理倒退：股权多元化的治理陷阱 传统观点认😴为，引入民营股东能够形成制衡，改善治理。但中信国安的实践证明😴，当民营股东是"假的"时，制衡变成了"假制衡"，监督变成了"💯假监督"。 2015-2019年，五家民营股东在41次😊董事会中，投反对票仅3次，其中2次还是因为"技术性问题"，真😉正的实质性反对为0。同期，这些股东在子公司层面的200多项重🌟大决议中，无一例外全部赞成。 这种"100%赞成率"暴🙄露了股东的虚假性：真正的投资人不可能对所有决策都满意。正如一😜位不愿具名的知情人士所言："那些所谓的民营股东，很多根本就是😎代持，他们既没有真金白银投入，也没有真实的管理意愿，凭什么认🤗真监督？" 国际上，新加坡淡马锡控股的成功很大程度上源🌟于其清晰的股东定位和专业的管理团队。而中信国安的"股东"却恰😘恰相反——身份模糊，动机存疑，既无专业能力也无监督意愿。 😴 混改的初衷是通过股权多元化提升决策质量，但复杂的股权结构🙄往往带来决策效率的下降。2014年，重大投资项目平均决策周期🎉15天；2019年，同等规模项目平均决策周期延长至45天。 😎 一个极端例子是一个海外并购项目，从董事会初议到最终批准🚀历时8个月，错过了最佳并购窗口期。当被问及为何如此低效时，一😁位参与项目的管理人员说："每个股东代表都有自己的小算盘，都要🚀为自己的'老板'争取利益，一个小问题能讨论好几轮。" 😘对比苹果公司的治理结构，虽然股东众多，但通过高度集中的决策机⭐制和强大的CEO领导力，实现了效率与制衡的平衡。而中信国安却😀走向了反面——结构复杂，效率低下，决策质量每况愈下。 😍多元股权结构本应形成相互制衡，但在股东虚假的情况下，反而形成🎉了"集体免责"的格局。2019年债务危机后，各方的推诿就很典👍型：中信集团推给民营股东，民营股东推给董事会，董事会推给管理🤩层，管理层则称"执行集体决策"。 这种责任分散化在20⭐18年就已显现。当时某子公司出现严重财务问题，按照正常流程，❤️问题会在第一时间上报并处理。但在混改后的体系中，问题被层层上😆报，又层层推诿，最终不了了之，直到问题恶化到不可收拾的地步。👏 对比英国石油(BP)在2010年墨西哥湾漏油事故后的🔥治理改革，该公司不仅高管问责，还建立了全球最严格的环境安全管😅理体系之一。而中信国安却走向了反面——责任分散，无人担责。 🤩 三、治理倒退的深层机制：混改如何摧毁了现代企业制度 🥳 现代企业治理的基础是真实的股东权利。当股东是代持的、虚假🔥的，整个治理大厦就失去了地基。中信国安混改中，五家民营股东的🙄71亿出资，实际上是通过各种方式由国安集团"借给"民营企业的🌟。 这意味着：民营股东没有真金白银的投入，缺乏监督动力🤔；没有真实的利益诉求，缺乏制衡基础；没有独立的决策立场，缺乏🌟治理效果。一位财务专家指出："这就像建房子不打地基，楼越高越❤️危险。中信国安的治理问题，根源就在于股东基础是虚假的。" 😉 对比谷歌公司的治理结构，其创始人和核心团队始终保持对公司🥳的实际控制权，确保了战略的连贯性和决策的效率。而中信国安却恰🚀恰相反——股东基础虚假，实际控制权分散，战略摇摆不定。 🎉 理想的公司治理是通过不同股东之间的制衡实现的。但当制衡各方🤔都不是真实的时，制衡就变成了演戏。数据显示，2015-201😁9年，中信国安董事会平均每次会议时长从2.5小时延长到5.5🤔小时，但会议质量并未提升：重大风险预警次数从年均8次下降到年🙌均2次。 会议时间变长，但实质内容变少；讨论议题增多，😡但关键问题被回避。很多时候，会议变成了各方利益的平衡游戏，真🙄正该讨论的风险问题反而被轻轻带过。 对比微软公司的治理🤩实践，虽然也有复杂的股权结构，但通过明确的权责划分和高效的决🥳策机制，实现了制衡与效率的平衡。而中信国安却走向了反面——制😁衡变成了形式，效率大幅下降。 混改前，管理层的内部人控❤️制会受到中信集团的直接约束。混改后，管理层以"平衡各方股东利😆益"为名，实际获得了更大的自主权。 2016-2018💯年，中信国安管理层在没有明确股东授权的情况下，对外投资超过3😀00亿元，事后以"符合公司发展战略"为由获得董事会"追认"。💯而在混改前的体系中，这种大规模投资必须事先获得中信集团明确批🤗准。 对比特斯拉公司的治理模式，虽然马斯克拥有极大影响😍力，但通过透明的信息披露和严格的市场监督，确保了决策的合理性🚀和责任的明确性。而中信国安却走向了反面——内部人控制披上了"⭐合法"外衣，责任却更加模糊。 四、十年倒退的量化证据总🤗结：用数据说话的治理退化 治理效率倒退： · 重🙌大决策周期：从15天延长到45天（倒退200%） · 👏风险预警频次：从年均8次下降到2次（倒退75%） · 🚀内控违规次数：从年均2起上升到15起（倒退650%） 🎉治理质量倒退： · 独立董事履职：出席率从95%下降到🥳60% · 监事会监督：实质性意见从年均20条下降到3😡条 · 审计整改：整改率从98%下降到40% 治🥳理结果倒退： · 资产负债率：从58%上升到85% 😉 · ROE：从8.5%下降到-12% · 现金流管😅理：从正流入150亿到负流出200亿 这些数据清晰表明😊：混改十年，中信国安的治理水平确实在全面倒退，甚至是断崖式的⭐。 五、倒退的根本原因：为什么好心办了坏事 混改❤️的设计者认为，只要引入民营资本，就能自动改善治理。但实践证明😍，股权结构的改变不等于治理机制的完善。真正的治理现代化需要四👍个要素：真实的股东权利、有效的制衡机制、严格的责任追究、透明😴的信息披露。 而中信国安混改只做到了股权结构的表面改变🎉，没有建立相应的治理机制。这就像给一辆破车换了新外壳，却从不😡修理发动机。外表看起来光鲜，内里却越来越糟。 对比荷兰🤩皇家壳牌集团的治理改革，该公司通过明确的股东权利、专业的董事💯会结构和严格的风险管理，成为了治理现代化的典范。而中信国安却🙌是形式改变，实质依旧。 企业治理是一个系统工程，不能单😘纯通过改变股权结构来实现。中信国安混改犯了"头痛医头、脚痛医🤯脚"的错误，以为股权多元化就能包治百病，却忽视了治理机制的系😆统性和复杂性。 监管部门在批准混改方案时，更多关注了股😆权比例和出资数额，对出资的真实性、股东的独立性缺乏深入审查。❤️大家一心都想做出成绩，对混改的理解过于简单化，以为引进几个民😍营股东就是改革成功。 对比美国证券交易委员会(SEC)🔥对企业治理的监管实践，其对股东结构、信息披露和内部控制有着极🤯为严格的要求。而中国的混改监管却一度过于宽松——重形式，轻实⭐质。 六、如何避免治理倒退？混改的治理质量底线 ⭐· 严格审查股东出资来源 · 建立股东独立性认定标准 😅 · 实施股东履职能力评估 · 确保不同股东有真实👏的利益分歧 · 建立董事会实质性讨论机制 · 强🥳化独立董事和监事会职能 · 明确各方责任边界 ·🤩 建立决策责任终身制 · 实施治理失效问责制 站🤔在2025年的时间节点回头看，中信国安混改带来的最大启示可能😅是：企业治理的倒退往往始于对治理质量的忽视。混改的成败不在于😢股权结构，而在于治理机制；不在于形式上的多元化，而在于实质上🔥的有效性。 当1700亿负债被削减至400亿，当"中信👍国安集团"的主体被注销，这场持续十年的治理倒退实验终于画上了😴句号。但它留下的教训，值得每一个关心中国企业治理的人深思：股😍权多元化不等于治理现代化，真正的改革必须触及治理的本质，而非🤩仅仅改变股权的表面结构。好的治理，比好的股权结构更重要。在国👏际对比的视野下，这一教训显得尤为珍贵——全球优秀企业的治理实😅践也表明，治理现代化没有捷径，唯有回归本质，方能行稳致远。返😴回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

新兴市场动态 1、马来西亚积极推动《东盟数字经济框架协😉议》达成实质性成果 在2025年世界经济论坛东盟数字经😊济商务对话会上，投资、贸易及工业部秘书长拿督海里尔指出，作为😜全球增长最快的区域之一，东盟需通力合作推进数字化转型，通过D🚀EFA等区域重点倡议，打造充分释放数字潜能、统一而紧密的数字🤔共同体。马来西亚积极推动落实东盟数字经济框架协议（DEFA）👏，马来西亚投资、贸易与工业部长 Tengku Datuk S😘eri Zafrul Abdul Aziz 日前表示，马来西🎉亚已完成两个重点经济成果（PEDs）的谈判，分别为《东盟-中⭐国自由贸易协定》（ASEAN-China Free Trad😂e Agreement，ACFTA）和《东盟货物贸易协定》（🙄Asean Trade in Goods Agreement🤩，ATIGA），预计将于10月签署。 2、沙特阿拉伯或👏将取消外资持股上限规则 据报道，沙特阿拉伯正考虑对外资😡持股规则进行重大调整，或将取消当前针对上市公司的外资持股上限😜。根据现行规定，外资持股比例不得超过49%，而新规可能允许外😆资投资者持有上市公司多数股权。根据彭博社的报道，该规定可能在😊2025年底前实施。摩根大通和 EFG Hermes 的分析😍师表示，如果规则发生变化，新投资可能超过 100 亿美元。酋🙌长国迪拜国民银行（Emirates NBD）代理研究主管兼首😉席经济学家 Edward Bell 表示，据资本市场管理局一😀位董事会成员透露，沙特阿拉伯正考虑将上市股票的外资持股上限提😂高至超过现行的49%。允许外资持股份额的增加将增加沙特阿拉伯😊上市股票对更多被动投资者的吸引力，并增加其在全球基准指数中的👍份额。 3、越南拟出台直播带货新法 越南工业与贸❤️易部提出电商法律草案，正处国会常务委员会讨论阶段，预计10月😀提交国会审议，旨在规范直播带货等线上活动，提升市场透明度并保⭐护消费者权益。草案要求国内外卖家、直播带货者等经VNeID数🚀字平台实名认证，平台需承担核实与实时监测责任；禁止虚假宣传，⭐联盟营销需建追踪机制。 4、刚果(金)以配额制替代钴出🤯口禁令 刚果(金)结束钴出口禁令，改为实行出口配额制度😴，预计配额规模不足以满足下游需求，钴资源供应趋紧。我国企业加🥳速开拓海外钴资源开发、回收等多元化供给渠道。刚果(金)钴矿储❤️量全球占比 55%，产量占比 76%，我国精炼钻产量全球占比😴约八成。现货市场钻产品报价上涨部分企业暂停报价，观望为主。刚🌟果(金)将允许出口逾1.8万吨钴，配额将根据企业历史出口量比😅例分配。中国企业需积极开拓印尼钴资源，寻求多元供给迫在眉睫，🌟资源回收行业更具商业性。 平台动态一览 1、亚马😢逊扩大多渠道配送服务（MCF）覆盖范围 ，向SHEIN、Sh🤩opify和沃尔玛商家开放服务 日前，据亚马逊官网披露🔥，该平台正式宣布其第三方物流产品——亚马逊多渠道配送服务（M😅CF），将扩展覆盖范围，向SHEIN、Shopify和沃尔玛🙄平台的商家开放服务。此前MCF服务已助力eBay、Etsy、😴Temu和TikTok Shop等其他销售渠道的商家实现配送👏。得益于和亚马逊物流（FBA）共享库存池，MCF服务能够赋能🤯卖家简化配送流程，通过现有物流渠道增加销售额，并迅速在新的平😎台开展业务。这大幅降低了企业在其入驻的各个平台都需要单独布局😂履约能力所耗费的时间和成本投入，为商家提供了更快捷的解决方案🙌。 展开全文 2、TikTok Shop美区黑五😎和秋促报名正式启动 TikTok Shop美国站已正式😴开启秋季大促及黑五活动的报名通道，并推出三项核心权益升级：首🚀先，平台将以全额优惠券替代商家部分出资，仅收取1%的服务费（🔥在有效订单结算时扣除）；其次，报名商品将自动激活GMV Ma❤️x广告计划并进入大促模式，以提升其曝光率和转化率；最后，商家🎉可以在活动价格的基础上设置额外折扣。此次大促面向中国内地、中😜国香港及美国的商家开放，商家需通过卖家中心的营销入口提交商品🤔，同时关注价格审核和折扣灵活调整机制。 3、Shope😢e越南和泰国站点物流佣金上涨 Shopee跨境店宣布，😂将自10月1日起提高越南站点南宁仓订单的佣金费率，从9.82❤️%调整至12.17%。同时，标准渠道与快速渠道的SLS物流成🎉本也将进行同步调整。至于泰国站点，自11月1日起，南宁仓的佣🤗金将在原有9.63%-11.77%区间上调至16.05%-1🚀8.19%。部分SLS物流渠道费用也将在10月1日同步更新。🚀此次调整适用于南宁仓店铺和一店多运店铺中的相关订单，卖家需登🔥录企业微信查看完整费率表，并利用藏价工具及时调整商品定价，以😁避免因藏价不足而造成经济损失。 4、Temu再度刷新黑🚀五大促纪录，预热阶段提前至十月上旬 Temu官方宣布，😆其美国站黑色星期五大促将于10月9日14:00正式启动预热，😉持续至11月29日15:59结束，全周期长达51天，再次刷新😆了Temu黑五大促持续时长的纪录。本次大促分预热期（10月9🥳日-11月1日）和活动期（10月31日-11月29日）两阶段🔥，平台统一设置八折与八五折两档优惠。对比2024年的黑五大促😊，今年Temu的促销周期整体延长了4天，启动时间提前了11天🔥。 5、速卖通推出“超级品牌计划” 对标亚马逊 😂阿里速卖通启动“超级品牌出海计划”，用品牌在亚马逊一半的成本🎉，实现更高成交。此举被视为对亚马逊发起正面挑战，争夺中高端品🥳牌。速卖通的首批目标是瞄准2000个品牌。根据品牌所处阶段的🤔不同，速卖通将其划分为三类——潜力品牌、成熟跨境品牌和国际大😀牌，并针对性地推出定制化解决方案，覆盖品牌全生命周期。速卖通😉为此还成立了一支专门的团队，定位为品牌的“服务顾问”。 🤩 6、TikTok美国新方案：合资公司仅负责数据、内容安全 😁 当地时间9月25日，美国总统特朗普签署行政令，批准了一😉项TikTok交易协议，并明确协议的基础条款。根据行政令，T🤗ikTok的美国应用将成立一家新的合资公司。这家新的合资公司👍将由美国人持有多数股权。知情人士称，TikTok美国运营方案🥳将主要包含两个主体：字节跳动TikTok美国公司（BD Ti🥳kTok US）由字节跳动100%持有，也是新方案中的主体运⭐营公司，将负责TikTok美国业务的商业及相关运营活动（电商🤔、品牌广告等）、TikTok全球互联互通及产品和工程技术支持😎等。另一个主体为TikTok美国数据安全合资公司（TikTo😡k USDS Joint Venture），将负责TikTo🤔k美国数据安全、内容保障、软件保障及相关本土业务；该公司将引😢入外部投资人增资扩股，字节跳动将持股19.9%，仍为其最大单🌟一股东。 热门行业观察 1、机构：上半年全球消费🌟智能摄像头累计出货6665万台，同比增长2.7% 9月❤️23日，国际数据公司（IDC）最新报告显示，2025年第二季🙄度全球智能摄像头市场（包含消费级室内和室外摄像头，含运营商渠❤️道）出货3278.4万台，同比增长0.9%，其中亚太（不含中🤩国及日本）、美国、加拿大市场已经出现同比下滑。2025上半年🤯，全球消费智能摄像头累计出货6665万台，同比增长2.7%，😎其中拉美市场同比增长26%，为全球增长最快区域；中国智能摄像🙄头市场出货2359.2万台，同比增长3.1%，增速逐步放缓。😍 2、巴西零售策略调整：2025年黑五投资减少 圣诞季💯成为利润增长的核心 9月24日消息，巴西零售业在202🚀5年的策略发生了重大变化，多家零售商计划减少黑色星期五的广告😂投入，将营销资源重心转向圣诞购物季。巴西零售领袖协会（CND💯L）执行经理Daniel Sakamoto表示，此举旨在防止😢黑五促销对圣诞季高利润空间的侵蚀。尽管黑五依然是电子产品销售🥳的高峰期，但消费者对折扣的敏感性有所下降，部分商品甚至出现了😜价格先上涨后下降的现象。 服务生态动向 1、多哈👍哈马德国际机场携手北京大兴机场，共促卡中航空联通 多哈😘哈马德国际机场与北京大兴国际机场签署姊妹机场谅解备忘录（Mo🌟U），在卡塔尔航空与中国南方航空的合作伙伴关系，以及卡塔尔民😉航局（QCAA）与中国民航局（CAAC）签署的谅解备忘录基础😉之上，深化航空合作。卡塔尔机场管理与运营公司（MATAR）与🤩北京首都国际机场集团有限公司（大兴机场运营方）将共同推进合作🎉项目，共建全球枢纽典范。目前，哈马德国际机场已通航中国9座城🥳市，经多哈可连接全球120多个目的地。北京大兴则成为南航继广😊州后第二个通往多哈的直飞门户，补充卡塔尔航空与厦门航空的航线😂网络。 2、寻汇SUNRATE正式接入Google P🤯ay 9月26日，全球支付与财资管理服务商寻汇SUNR❤️ATE正式宣布，其商务卡产品已成功接入Google Pay，😴支持全球企业用户直接通过安卓设备完成付款，享受更高效、更安全💯、更便捷的支付体验。通过此次集成，寻汇SUNRATE商务卡持🙌卡人可将卡片添加至Google Pay，在线下门店、应用程序👏及线上平台轻松完成非接触式支付。依托Google Pay强大🔥的安全与隐私保护机制，企业在全球范围内不仅能安心交易，还能体❤️验更顺畅的结账流程。3、DHL宣布恢复美国包裹运输服务 全球🙄物流限制逐步缓解9月24日消息，DHL宣布将在未来几周内恢复👍其美国包裹运输服务。此前，由于特朗普政府实施的关税政策，全球😡物流受到了显著限制，发往美国的国际包裹数量骤降了81%。DH👍L董事会成员Nikola Hagleitner表示，目前已获😂得更加明确的美国海关新流程信息，美国方面的透明度有所提高，这🔥为运输的恢复创造了有利条件。 海外政策异动 1、❤️欧盟拟改革隐私法规，或终结网页「同意 cookies」弹窗 ⭐ 据 POLITICO 报道，欧盟委员会正计划对 200😆9 年修订的《电子隐私指令》进行重大调整，意在减少网页上泛滥😊的「同意 cookies」弹窗。该指令要求网站在向用户设备写😂入 cookies 前必须征得同意，除非这些 cookies👏 属于「提供服务所必需」。多年来，这一规定导致用户频繁面对弹🤔窗，习惯性点击同意，反而削弱了隐私保护的实际效果。欧盟方面正😘在考虑允许用户在浏览器等统一位置一次性设定 cookies 😘偏好，或为「技术必要」及「简单统计」类 cookies 免除😎同意要求。 2、越南要求超1000美元跨境支付需上报，🚀2026年生效据 《越南投资者》报道，越南央行要求银行😘从今年 11 月开始报告每笔 5 亿越南盾或以上的国内转账，🤗以加强反洗钱监管。新规定还涵盖跨境支付，要求向监管机构报告 🥳1,000 美元或以上的交易。金融机构必须在 12 月底之前👏调整其内部系统和流程，然后于 2026 年 1 月 1 日全🤗面合规生效。 【信息来源】AMZ123、DHL、东方财🔥富网、界面新闻、澎湃新闻、沙特人、钛媒体APP、新华社、亿邦🙄动力、亿恩网*根据字母排序 图片来源：AI / 网络返回搜狐👍，查看更多