据NBC报道，Nvidia 计划投资 OpenAI，Open😍AI 正在从 Oracle购买云计算，Oracle 正在从N🔥vidia购买芯片，Nvidia 持有 CoreWeave 😍的股份，CoreWeave 正在为 OpenAI提供人工智能🥳基础设施。 人工智能热潮正在彻底改变人们的生活和工作方👍式，而这一热潮的推动力日益增强，只有少数几家公司相互寻求推动🤗其飞速发展所需的大量资本和计算能力。 其中一些合作关系💯的价值高达数千亿美元。这些合作关系加在一起，极大地提升了这些😅公司的价值，并推动美国股指创下新高。 但随着人工智能投😅资变得越来越封闭，这些公司之间的资金流动也有可能造成增长幻象🔥。 一些分析师警告称，如果这一趋势加速，那么薄弱环节可🤯能会威胁到整个行业的生存，给美国经济留下巨大的影响。 😍牛津经济研究院的分析师在最近的一份报告中写道：25年前（互联🎉网泡沫破裂时）的经历不一定会重演，但科技公司近期增加投资的规🤔模已经表明，它们正在承担巨大的风险。 他们写道，如果人🌟工智能生产力的提升（以及由此带来的投资回报）可能受到限制或延😜迟，那么“科技股的大幅回调，对实体经济产生负面影响的可能性就🤔非常大”。 交易网络 该投资网络的最新例子出现在💯周一，当时 ChatGPT 的制造商 OpenAI 宣布与人😊工智能芯片制造商 Advanced Micro Device😁s（AMD）达成协议。 根据 OpenAI 与 AMD⭐ 合作的条款，OpenAI 将以未公开的金额购买 AMD 的😴芯片，以换取持有这家半导体巨头高达 10% 股份的权利。 😂 就在几周前，英伟达宣布了一项协议，承诺向OpenAI投资🚀高达 1000 亿美元。 OpenAI 首席执行官 S😉am Altman在 X 上写道： “很高兴与 AMD 合作😜，使用他们的芯片为我们的用户服务！” AMD 和 Nvidi😂a 是直接竞争对手。 Nvidia 发言人没有立即回应🤗有关 OpenAI 资金是否会用于购买其竞争对手的芯片的询问🔥。 Nvidia 首席执行官黄仁勋将其公司对 Open🥳AI 的 1000 亿美元投资视为投资下一个“数万亿美元”公🙄司的机会。 Nvidia 本身就是该俱乐部的一部分，市😍值为 4.5 万亿美元。 黄仁勋在“BG2”技术播客中🤩表示，像 Nvidia 对 OpenAI 这样的投资是基于公🤩司能够维持的“收入信心” 。 Nvidia 和 Ope😂nAI 已经通过位于新泽西的云计算巨头CoreWeave建立🥳了间接合作关系，CoreWeave 与 OpenAI 签订了😘长期协议，将 Nvidia 系统出售给 OpenAI。 😜 展开全文 CoreWeave 最大的投资者之一？Nv😜idia。 还有其他参与者。甲骨文表示，将斥资约 40🚀0 亿美元购买 Nvidia 芯片，为 OpenAI 的一个🤗数据中心提供支持。 Oracle 和 OpenAI 还🔥与日本软银集团合作，计划在名为“星际之门”的项目中斥资 50🤩00 亿美元建设更多数据中心。 Nvidia 是星际之🤗门交易的“核心技术合作伙伴”。软银持有 Nvidia 价值 🙄30 亿美元的股份。 OpenAI 的一位代表向 NB😂C 新闻推荐了首席财务官 Sarah Friar 最近接受 🤗CNBC 采访的言论，她在采访中讨论了公司对额外计算能力的需🚀求。但她并未直接回应“循环论证”的问题。 Nvidia😎 和 CoreWeave 拒绝置评。甲骨文和软银的代表没有回🥳应置评请求。 世界末日的场景 对于一些投资顾问来🤔说，Nvidia-OpenAI 交易尤其让人想起 2000 😍年互联网泡沫破灭前宣布的交易。 当年 3 月，以科技股🤗为主的纳斯达克综合指数下跌 77%，市值蒸发数十亿美元。 💯 纳斯达克指数又花了15年时间才恢复到2000年3月的高点😎。 DA Davidson 金融集团负责技术的董事总经😡理吉尔·卢里亚 (Gil Luria) 表示，人工智能生态系🎉统“有健康的部分，也有不健康的部分”。 他说，不健康的😢部分已经以涉及这些公司的“关联方交易”为标志，这些交易可以人⭐为地抬高所涉及公司的价值。 他说，如果投资者认为人工智😜能巨头之间的联系过于紧密，“就会出现一些通货紧缩的现象。”这🌟是华尔街对泡沫破裂的说法。 奥特曼最近试图平息人们对人🎉工智能即将崩溃的担忧，并表示这是每个行业生命周期的一部分。 😡 奥特曼上个月在参观OpenAI 正在德克萨斯州阿比林建🎉造的大型数据中心综合体时表示：“在我们运营的十年和未来的几十😉年之间，将会有繁荣和萧条。” 他说：“人们会过度投资而🚀亏损，也会投资不足而损失大量收入。” 这么多钱。 😉 人们对人工智能孤立的交易和投资网络的担忧已经被其近期几乎难😆以想象的回报潜力所抵消。 许多投资者并不担心人工智能是🌟否真的以它看起来的速度增长，而是关注这些公司是否能够快速增长🌟并获得足够的利润来证明投入的巨额投资是合理的。 One😘Point BFG Wealth Partners 首席投资😎官兼《Boock 报告》作者 Peter Boockvar 🔥写道：“为了使整个大规模实验不造成重大损失，[OpenAI]🥳 及其同行现在必须创造巨额收入和利润来偿还他们签署的所有义务😊，同时为投资者带来回报。” 只要科技公司的估值持续飙升💯，投资者持续致富，华尔街就有动力去祝福繁荣，而忽视末日的景象😁。 截至周三，标准普尔 500 指数中所有公司超过 3😜5% 的市值（超过 20 万亿美元）来自七家科技公司，华尔街🥳统称为“七巨头”。 其中，苹果、谷歌母公司 Alpha🥳bet、亚马逊、Facebook 母公司 Meta、微软、英😆伟达和特斯拉都深度参与了人工智能项目。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多