雪崩发生的时候，没有一片雪花是无辜的。 美国三大指数的🙄“雪崩”再次证明这句话。 今天凌晨结束的美股交易，道琼😅斯指数杀跌1.5%左右，纳斯达克跌了2.43%，盘中跌幅更大😴。但如果放长周期来看，就会觉得更加恐怖。纳斯达克从高点186🌟00多点，现在已经回落到了16700多点。也就是说三周连续出🌟现大幅度的杀跌，而且调整幅度已经超过10%左右。道琼斯指数稍😁微好一点，因为前期涨幅也没有那么高。但整体上来讲，意味着这一😉轮的泡沫有可能就此破灭。 为什么会导致这种情况发生？ 🤔 首当其冲引爆的原因，就是今天凌晨公布美国的就业数字。一🎉般预期非农就业数字是17.5万人，但实际数据只有11万人。失🤔业率预期4.1%，但是实际情况是4.3%，这是2021年以来🚀的最高值。 也就是说，宏观层面上经济的不景气，或者说就🙌业率的急剧下降，直接拉爆美国人的预期。产业层面上，企业层面上🎉主要是英特尔的报表非常令人意外。最关键的是，其在全球裁员15😀000人。这个裁员比例相当高，大概接近10%左右。换句话来讲😊，对整个的行业前景实际上非常悲观。开盘杀跌幅度达到30%，这🌟是非常令人恐怖的杀跌幅度。 不仅是英特尔，亚马逊的年报😂也非常糟糕。如果说英特尔只是一个科技股，只代表一个产业趋势。😘亚马逊实际上是消费股的典型代表，消费也不及预期。亚马逊盘中下😢跌幅度也达到12%左右，收盘的时候跌8%。 也就是说，😆不管是美国就业形势，还是产业趋势，包括消费状况也好都不如意。😘似乎美国经济增长的拐点一夜之间就来临，这让大家一时间其实是很😴难接受和承受的。 再加上最近一段时间美国市场上涨，主要🤗的推动力量就是来自于科技股，也就是所谓的芯片股，其中又是以英😢伟达为代表。 但英伟达最近一段时间上蹿下跳，因其现在的😎增长预期基本上都寄托在大型科技股的资本投入上。换句话来讲，微🙌软、苹果、脸书包括英特尔这类公司是不是在今后一段时间还会继续😢和以前一样向英伟达购买芯片？这就构成了英伟达股价能不能坚挺，💯或者能不能上涨的唯一前提。 英伟达的股价随着这几个科技😘股，包括特斯拉公布的资本计划上下震荡。说明英伟达的信念已经在😆有所动摇，最近股价也是大涨大跌，大开大合。反弹最高的时候能到😉12%，但实际上两三天，涨幅就能够全部跌干净。这本身是非常、❤️非常不稳定的因素，从而直接导致美国的科技股全线杀跌。 🎉唯一例外的是有市场支撑的苹果，仍然逆势维持了高位震荡，甚至还🎉小有涨幅。其他的品种，比如前期补涨比较凶狠的银行股，石油股，😡包括航空股也都出现了大幅度的杀跌。银行的杀跌幅度普遍在5%左🤯右，石油股也是如此。 最有意思的是，美国股市的杀跌联动😅美元指数。因为美元指数已经跌破了104，直接到了103的关口🤩。美元指数杀跌，因素就是其他非美货币特别是其他六种构成美元指😀数的非美货币对美元的升值。最近，日元对美元的升值特别凶狠，当⭐然人民币也在其中。 看昨天的交易，人民币连破数道关口，😂不仅是破7.21、7.20、7.19……一口气来到了7.15😀。甚至短期已经达到了7.14，收盘收在7.16。换句话来讲，🎉人民币突如其来的大涨，已经逆转了人民币过去一段时间贬值的趋势🤩。 展开全文 为什么水皮一直特别关注人民币的走势😴？ 逻辑关系是以前一再和大家强调的，如果美联储降息，美🥳元资本就会流出美国。 美国股市下跌是一方面，另外一方面👏美元指数会大幅度的下降。如果美元指数下降，一方面人民币上升，😴另外一方，美元资本流出美国之后，主要的去向应该就是低估的新兴🤩市场。 所以港股和A股会迎来场外资金，也就是增量的北上😜资金。这就是水皮一再提醒大家的，短期能看到的外援，能打破现在😁股市弱平衡的均势力量，其实就是北向资金，就是国际资本。我们等😍待从美国市场撤出的这一批活跃资本，能够回到A股市场上杀一个“😎回马枪”。 一方面，随着人民币汇率上升，人民币计价资产🚀得到重视，人民币计价的资产当然应该有所表现。另外一方面，关键😡是有资金加盟，这样才能推动A股市场走出现在的低迷。 A😍股市场目前的状况，如果要靠市场内部的力量，或者存量资金推动，😘基本无解。只有靠外部力量的加入，才能打破现在这种均衡的状态。😜现在这种均衡，也就是“弱均衡”。 国家队在盘中的作为，😍充其量是维持盘面不跌而已。如果要形成持续向上攻击的力量，必须😆要有外部资金加盟。所以美国股市的崩盘，大宗市场的崩盘，石油、😀美元的崩盘最根本的就是会导致国际资本的流动，从而产生重大变化🤯。不再是一味的砸入美国市场，而是从美国市场流出。流出流到哪里😴？当然流到了低估的、没有涨的市场。 美元资本流出美国市😡场之后，会流向新兴市场。水皮这样说是有根据的。今天高盛集团发🙌表了截止到8月2日的最新数据，全球对冲基金正在撤出美国市场。❤️特别是北美市场，卖出的金额已经超出了买入亚洲市场金额。资金正😂在流向亚洲新兴市场，其中涉及到中国的数据，近三周来已经是资金😜已经净流入，而且是两个月以来最大的一次。 这就让水皮想😘到上周，195亿北向资金一把进入A股的场景。 世界上没🥳有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。关键是是否有获利空间👏，是否能够吸引增量资金，是否有操作的可能？眼前正在发生这种可😍能性。摩根大通CEO戴蒙一直非常清醒，两年来始终提醒大家华尔😢街会有硬着落。但市场的疯狂就是这样，越是提醒硬着落，市场越是🤩涨给你看。而且最后一段时间的疯狂，比起2年前有过之无不及。 😉 最近戴蒙不光关注华尔街的去向，更关注美国社会未来的走势🌟。他觉得美国市场和美国民众正在陷入一种分裂的状态。忧国忧民的❤️戴蒙觉得决定未来几十年的临界点正在临近。水皮觉得今天凌晨美国👏市场的崩溃，正好验证了戴蒙的预言。 美国社会的临界点是😉不是来临？ 不好说。但是美国资本市场的临界点或者全球资😡本市场的临界点，却提前来临。 希望这一切，对于A股来讲🙌是个好消息，当然难免短期内会有一些心理上的冲击。特别是涉及到🤗半导体、芯片之类在美国方面如此大跌，也会对A股的这些板块造成🔥短期的影响。 但是如果人民币升值，水皮觉得还是能够有效😘对冲这种担忧。如果地产、银行包括保险这类金融股能够产生对冲，🚀A股市场在经受短期冲击之后，很有可能和美股走出不同的方向。 🙄 此起彼伏也许是我们最大的心愿。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多