文 | 斑马消费，作者 | 沈庹 文 | 斑马消费，作🌟者 | 沈庹 “国美”两个字，才是黄光裕再出发的底气。😢 10多天前，黄光裕出现在氢能绿色交通生态建设大会上并😅发表致辞。他对外的名头，除了国美集团创始人，还有国美氢能科技😆的董事长。 外界这才意识到，这位初代首富已在零售主业之🌟外，为国美系找到可能会突破瓶颈的新增长点。 过去4年来😡，黄光裕在零售业务中四处出击：真快乐、打扮家、直播电商、即时🤯零售、便利店，到去年底布局的新能源汽车销售业务，但没有帮助国❤️美零售恢复原有市场地位。这些尝试大多虎头蛇尾，战绩平平。 😉 我们能看到的是，黄光裕在短视频里风尘仆仆的身影。 🙌入局氢能 黄光裕入局氢能，让人意外，也在意料之中。去年🤔底，他声势浩大地布局的新能源车销售业务，或许因为缺乏汽车领域😅资源背景支撑，业务鲜有新进展消息。 国美的零售业务积重👏难返，黄光裕入局氢能行业，既是一次主动的战略尝试，也是一次无🤩奈的被动抉择。 在10多天前的氢能绿色交通生态建设大会🙄上，黄光裕顶着国美集团创始人、北京国美氢能科技董事长的名头发🥳表致辞，道明跨界的动机——一来响应“双碳”目标责任担当，二来😢助力国美集团突破传统业务瓶颈，寻求第二增长曲线。 进入😍氢能产业赛道，黄光裕将公司布局在国美零售之外。工商资料显示，😅北京国美氢能科技有限公司注册于9月10日，注册资本1000万🌟元。法定代表人由黄光裕的老部下关玉斌担任，所属行业为科技推广😉和应用服务业。 公司分别由北京鹏润投资、北京氢源芯能、🤔北京氢和科技持股80%、15%和5%。北京鹏润投资由黄俊烈（😊即黄光裕）持有82.5926%股权，该公司全资控股国美控股集😉团。 从经营范围来看，国美氢能几乎是瞄准氢能产业所有核😎心环节，从制氢、储氢到燃料电池以及整车及运营，自身定位为设备😘、材料和技术服务商。 公司注册5天后，国美氢能即与央企🎉国家电投集团氢能科技子公司国氢科技达成战略合作。国氢科技拥有😡催化剂、碳纸以及质子交换膜的全自主化技术，国美氢能则以黄光裕💯及国美系的商业资本和运营网络为主。 国氢科技负责技术，🎉国美氢能负责运营。在氢能产业竞争由技术突破，转向生态构建和场👍景运营的新时期，这场闪电式的联姻，能否让黄光裕逆风翻盘？ 😊 多次转型 氢能产业并不是新生事物，很多企业都已提前😍涉足这一赛道，纷纷在技术、市场和产业方面拥有一定优势。黄光裕🌟的加入，很容易让人联想到国美电器与氢能行业的结合，定位于能源😘运营服务商的角色。 展开全文 2021年2月，黄👍光裕重回国美，当时境况已不同于往日，在他身陷囹圄的12年里，😘移动互联、短视频、新零售等无数个风口接踵而至，而国美零售在黄🎉光裕妻子杜鹃的掌管下维持相对稳定的发展。 尽管手里的“🙌牌”不多，但国美还有一定底子，这应该是彼时黄光裕发出“18个😉月恢复国美原有市场地位”的底气。 为了补齐国美零售的线😜上业务短板，黄光裕主导推出真快乐APP，试图通过一款娱乐化社🎉交购物平台推进零售业务增长。 真快乐APP甫一出生，就😊是巨头们碾压的对象，京东、淘天以及拼多多等虎视眈眈，崛起的抖🌟音、快手等短视频平台正甩开膀子，抢夺社交零售市场份额。 😎 为了推广真快乐APP，国美零售付出巨大代价，仅2021年，😉公司广告费开支暴增211.33%为9.62亿元。 这个😴APP并未给公司业绩带来助力。在此之后，黄光裕先后推出国美超😆市、进军即时零售，还对硬折扣超市和新能源汽车销售产生了浓厚兴😜趣。 2023年7月，黄光裕站台国美超市，计划3年开出😉万家规模，布局线下零售业务，这一度让国美零售（00493.H😜K）迎来大涨。 事实上，国美超市的运营主体是国美超市（⭐广东），三大股东为北京腾毅、广州蔻侈和北京美昊，均与国美零售😘无直接股权关系。 今年7月，国美超市（广东）因未依照《😀企业信息公示暂行条例》被广州白云区市监局列入经营异常名录。 😂 国美超市之后，黄光裕又对折扣超市产生了兴趣。 2🤩024年4月的一个深夜，黄光裕到访硬折扣超市湖南乐尔乐，并考🎉察贵州云聚仓折扣超市业态。与湖南乐尔乐达成合作框架后，实际落😢地迄今没有公开消息。 去年12月，黄光裕高调进军汽车流⭐通领域，计划将创建的“国美车市”打造成汽车销售新势力，于今年🎉4月开出首家汽车体验馆，并以此为标杆，在全国实现百城千店的目😴标。 拯救国美 新业务布局四面开花，结果难尽人意😉，黄光裕的起家业务国美零售却在逐年萎缩。 2021年至😜2024年，公司营业收入由464.8亿元骤降至4.74亿元，👍归母净利润更是连亏4年，合计亏损高达460.52亿元。202🙄5年上半年，公司录得营业收入的2.97亿元，归母净利润亏损收😆窄至13.46亿元。 营业收入的下降，主要因家用电器零😀售市场的变化，国美门店急剧压缩。2021年底，公司门店规模4😊195家，至2024年底门店仅余163家。同期，雇员规模由3👍2278人降至606人。 与此同时，公司债务压力压顶，👍现金流至今处于吃紧的状态。 截至今年6月底，公司流动负😉债总额为418.25亿元，同期，现金及现金等价物为0.75亿😁元。公司计息银行及其他借款233.64亿元，其中大部分为违约👍或交叉违约，已逾期计息银行及其他借款本金为178亿元。 🎉 公司的诉讼案件持续不断，今年6月底，已有法院判决案件163😂3宗，涉及金额合计162亿元。 在内外交困中，国美零售😘如何化解债务包袱，重新走上正轨，已是公司上下共同面临的难题。😜 在今年中期业绩报告中，公司表示，将积极落实债务化解、😴加速拓展轻资产模式，以及着力培育新增长点。 既要解决债😜务，又得改善业绩，难度不亚于一场新的创业。如今的黄光裕，手里😅还有什么筹码？ 17岁那年，黄光裕带着几百元现金闯荡北😢京，书写了一个草根逆袭的商业传奇。随着今年2月国美通讯被摘牌🙄退市，这位初代首富的商业帝国，已被撕去一角。 56岁的😉他仍在寻求东山再起，但所有商业都是一次冒险。或许，他只是享受😎自己在牌桌上做主的感觉。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多