中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度（总第110次）🔥例会于9月23日召开。 会议认为，今年以来宏观调控力度🌟加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，💯综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济回升😉向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放😊，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，😍社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，经常账户⭐顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上👍保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。 会议分析了国内外❤️经济金融形势，认为当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能🌟减弱，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货🌟币政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有进，社会信心持续提😁振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行😢等困难和挑战。要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，😊更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协😢同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。 会议研究👏了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、⭐针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把🤩握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放💯政策效应。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，🤗使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标😡相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发🤩挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会🌟综合融资成本下降。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关⭐注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，🔥防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风🙄险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 会议指😂出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银😆行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展😎。有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章👏”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，做好“🚀两重”“两新”等重点领域的融资支持。用好证券、基金、保险公司🎉互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本❤️市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥支🥳持小微企业融资协调工作机制作用，进一步打通中小微企业融资的堵😎点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房😜和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基😎础性制度，助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开😢放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。 会😀议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻😢落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，按照党中央、国😊务院的决策部署，牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现⭐代化，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。把做强🙌国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增😢强宏观政策协调配合，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，😘扩大内需、稳定预期、激发活力，巩固拓展经济回升向好势头。 🙄 本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席潘功胜主持😉，货币政策委员会委员徐守本、李春临、廖岷、宣昌能、李云泽、吴❤️清、朱鹤新、谷澍、黄益平、黄海洲出席会议。康义、王一鸣因公务🙄请假。中国人民银行北京市分行、山西省分行、海南省分行、四川省😂分行、西藏自治区分行负责同志列席会议。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多