文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连⭐万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😜限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞😁机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台🙌。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施😁已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😅执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😂纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，💯标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🚀同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家🙌公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如🔥此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健🤯林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😢的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19🙄88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😉了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤗50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人😘，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼😅时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在😉大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪😊潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20😜%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000😂块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😅事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成😎长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🚀 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州😂当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元😆，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司😘变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🤗 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林😁在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完🌟善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤔他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流😀不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🙌，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的🌟支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场❤️、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从😢那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与😁万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时🤔，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场👍更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购😊物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🤗万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时🥳代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后😁和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😜在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了💯十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🥳2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😅西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传❤️奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20🔥09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到🥳2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2🎉550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，😘万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😡已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😂，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，😴万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😆史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让😍首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，🙌王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😡家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收😴购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 😉 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场👏易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资👏本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😂万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😅个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😍抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更😁是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动😎退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😀归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😎商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76🤗港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🎉王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😘了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😀锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机😴；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠⭐加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什🙌么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😂也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😀字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但😁永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展😂其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达💯商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母🚀公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😉收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82🙄.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但❤️这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😢15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201😡4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年🙄销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，😜在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😡5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业😴务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2😘014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，😂太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 🤔 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤔业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😘13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😡达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持💯在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😢林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业🔥首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09❤️%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两⭐次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9🙄3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😀想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、👍80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上🌟胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😴，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱😀咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😢桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错😜，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 😡 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业😀帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😴那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😊截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股🔥超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间😂，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值😎得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%😁股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概🔥是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😁场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😀掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二🤗线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4🌟8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😴 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示😁，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😁成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 😴 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 😂 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🙄。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🤯业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，❤️重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额⭐突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，⭐县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，❤️其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规😎模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租👍金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回❤️报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时🌟，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆👏忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策🔥支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的😉背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金🤔收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😡全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资🤩产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达🌟广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😍，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场🌟分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区😴成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运👍营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😅。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的🔥万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是🤩未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一😆步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐🤗，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

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美国联邦政府“关门”10日进入第十天，白宫“大手一挥”，宣布开始大规模解雇联邦雇员。据美媒报道，超过4000名联邦雇员将丢掉工作。美国总统特朗普称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，会波及“很多人”。 统计： 20万联邦雇员已离职 非营利机构公共服务合作组织统计显示，特朗普政府执政9个月来，已有超过20万联邦雇员离开工作岗位，除主动辞职和正常退休的人外，相当一部分属于被迫离职。 白宫管理和预算办公室10日宣布，联邦政府裁员已经开始，超过4000人将被解雇。据美联社报道，这波裁员主要波及财政部、卫生与公共服务部、教育部、住房和城市发展部、商务部、能源部、国土安全部等联邦机构，其中前两个机构裁员规模最大。这些机构已开始陆续下达裁员通知。 熟悉内情的一个联邦雇员工会10日对美联社记者说，在教育部主管中小学事务的部门，主任级别以下的雇员几乎全被裁掉。特朗普早就看教育部“不顺眼”，今年3月签署行政令要求推动关闭教育部，将教育管理权归还各州。 “这是刻意制造的混乱” 特朗普10日晚在白宫椭圆形办公室接受媒体采访时说，因为政府“关门”，会有很多联邦雇员丢掉工作，“我们会在今后几天宣布人数，会有很多人”。他称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，但没有进一步解释。 特朗普政府最近借“关门”一事向民主党发起猛攻，削减民主党支持的项目、解散民主党主导的联邦机构。他之前明说，会解雇许多“民主党的人”。 美国国会参议院民主党领袖查克·舒默将政府最新一轮裁员归咎于特朗普。舒默说：“我们直说吧，没有人逼特朗普和(白宫管理和预算办公室主任)沃特裁员。他们没必要这样做，是他们自己想这样做。他们选择去无情地伤害别人——伤害那些保家卫国、检查食品安全和应对灾难的人。这是刻意制造的混乱。” 美国政府雇员联合会10日表示“已经提起诉讼”。该组织全国主席埃弗里特·凯利说，特朗普政府以“停摆”为借口，“非法解雇”数以千计为全国各地社区提供关键服务的雇员，这令人耻辱。“联邦雇员厌倦了被政治人物用作政治和个人利益的棋子。” 白宫这次做得太过了？ 美联社报道称，白宫这次做得多少“有点过”。以往美国联邦政府“停摆”期间，政府很少“落井下石”裁掉那些本就被迫停薪休假的雇员。通常情况下，政府“停摆”期间，提供“必要服务”的雇员停薪上班，其他雇员停薪休假。政府重新“开门”后，会给雇员补发工资。 一些共和党人也表示“看不下去了”。国会参议院拨款委员会主席苏珊·柯林斯说：“联邦雇员因为完全没有必要的政府‘关门’而停薪休假，白宫管理和预算办公室主任沃特却企图永久解雇他们，我对此强烈反对。” 来自阿拉斯加州的共和党籍参议员莉萨·穆尔科斯基说，这是“这届政府对联邦雇员采取惩罚行动的又一例证”。据媒体报道，先前有不少被炒掉的联邦雇员起诉特朗普政府采取“报复”行动，在没有正当理由的情况下解雇他们。 《纽约时报》报道说，在政府“停摆”期间试图解雇联邦雇员，特朗普政府此举可能会让当前财政僵局进一步升级，导致高昂代价。 因两党在医保等福利支出方面存在分歧，美国国会参议院未能在9月30日上一财年结束前通过新的临时拨款法案。美国东部时间10月1日零时起，联邦政府时隔近7年再次“停摆”，共和、民主两党为此相互“甩锅”。 据媒体报道，政府“关门”期间，约75万联邦雇员停薪休假，军人恐难在15日的领薪日按时领到军饷。经济数据发布暂停，公共服务陷入停滞，美国经济和社会遭受损失。返回搜狐，查看更多