9月19日，量化派控股有限公司（以下简称“量化派”）第5次向😂港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人是中金和中信。😴 作为一家专注于中国消费领域的在线市场运营商，量化派在👍AI技术深度融合、消费线上化趋势加速的背景下，展现出了强劲的🙄增长动能。2025年前五个月总收入和公司经调整溢利（非国际财😘务报告准则计量）分别为4.14亿元、2.12亿元。，两者同比😅增速分别为38.5%和75%。 量化派凭借旗下消费电商😂平台与汽车零售O2O业务，不仅精准卡位中国消费升级与数字转型😍的主赛道，更在人工智能技术落地等方面建立起了稀缺的壁垒与先发🤩优势。 一、业务布局与赛道前景：万亿市场+AI赋能，成💯长天花板仍高 量化派是一家专注于中国消费领域的线上市场😡运营商，旗下有消费电商平台和汽车零售O2O平台。 消费👍电商平台自2020年11月起涵盖各式零售商品，如第三方市场供💯应商提供的消费电子产品、食品及饮料、家电、化妆品、珠宝、服装🚀及个人日常护理用品，并透过线上购买将该等消费品与平台用户进行🤯匹配。汽车零售O2O平台主要帮助汽车零售商吸引线上流量，使其🙄能够在当地实体店线下购车。 量化派所处的线上消费商店行😴业具有高增长性和较强的驱动性。 按交易总额计，中国线上😘消费商店的市场规模由2020年的13.9万亿元增加至2024👍年的25.7万亿元，期内复合年增长率为16.5%。该快速增长😆主要得益于大数据、云计算及人工智能等创新技术的发展、消费者需🤯求越趋多元化以及利好的政策环境。 据招股书，预测期内，😉受行业深入应用新兴技术所推动，预计中国线上消费商店的市场规模🤯将由2025年的29.1万亿元进一步增加至2029年的41.🥳2万亿元，复合年增长率为9.1%。2024年中国消费领域线上🤗商店市场占中国整体零售市场的份额达到36.9%，预计该份额将👍在预测期内进一步增加。 未来，中国消费领域线上商店市场🤩的AI技术应用将进一步深化。中国线上消费市场正经历智能转型，🚀AI技术深度融入业务运营。大数据推荐系统大幅提高了产品匹配的😊准确率，从而提高了转化率。在客户留存方面，预测性的AI行销可😊以主动识别风险用户，并实施个人化的留存策略，显著提高用户黏性🎉。这种演变反映了市场从流量竞争转向侧重留存的策略的转变。 🚀 同时，加速向低线城市扩张也是中国消费领域线上商店市场的趋🌟势之一。线上商店正在调整其策略，优化供应链并实施本地化运营，😁以更好地服务该等地区。例如，与一线市场相比，低线城市表现出不😊同的消费特征，更加重视成本效益，对社交驱动的营销和由具影响力😴的人所作推荐的响应度更高。同时，对优质产品和服务的需求不断增❤️长，反映出该等地区的消费正在升级。各大电商平台纷纷采取差异化🤩的运营方式，以满足不同城市层级消费者的多元需求。 二、🚀财务表现与实力认证：营收激增38.11%，权威奖项印证科技实😂力 近年来，量化派的总收入得了较高的增长速度。 🎉量化派的总收入由2022年的4.75亿元增加11.44%至2😉023年的人民币5.30亿元，并于2024 年进一步增加87🎉.48%至9.93亿元。总收入由截至2024年5月31日止五😍个月的3.00亿元增加38.11%至截至2025年5月31日🤔止五个月的人民币4.14亿元。 展开全文 公司经😅调整溢利（非国际财务报告准则计量）同样表现亮眼，经调整溢利从😍2022年1.26亿元升至2024年3.63亿元，复合增长率🤯高达69.7%，今年前五个月更是达到2.12亿元。 这🔥一优异的财务表现背后，是市场对量化派技术实力和商业模式的高度💯认可。成立十年来，公司已获得国家高新技术企业、北京市科委高新🥳技术企业、北京专精特新企业等多项重要资质认定，并入选北京市第😍一批商业秘密保护示范基地名单。 在人工智能领域，量化派🙌的创新实力同样获得了业内广泛认可，先后荣获多项重要奖项，包括👏2025全国企业“人工智能+”行动创新案例TOP100，20🎉24年中国国际人工智能大会组委会及人工智能行业创新力评价组委❤️会评选的十大创新力企业奖，以及中国社会科学院评选的“2023💯年中国人工智能最具投资价值奖”等。 此外，公司还获得北🤩京市经济和信息化局与朝阳区人民政府联合评选的“全球数字经济优👏秀创新企业”，36氪WISE大会评选的“人工智能商业应用之王😁”和量子位评选的“2020中国人工智能领航企业TOP50”等🙄荣誉。 这些资质荣誉与业绩增长相得益彰，共同印证了量化😂派不仅具备强大的商业变现能力，更在技术创新和行业影响力方面建🥳立了显著优势，为其持续高质量发展奠定了坚实基础。 三、💯核心优势与技术壁垒：“人货场”深度融合，AI驱动精准匹配 🥳 量化派的核心优势在于能够无缝整合用户、商品/服务及消费场🎉景三大关键要素，从而为业务伙伴创造增长和协同效应的机会。 😡 目前，大量的终端用户和众多商品及服务供应商，已通过量化派😘建立起了联系。截至2025年5月31日，量化派通过线上市场吸👏引了超过6000万注册终端客户，为业务伙伴积累了庞大的客户群💯，截至2025年5月31日，量化派的业务伙伴透过线上市场提供⭐超过160万个库存单位。 量化派的核心优势来源于多年的😢经验积累，以及AI技术的加持。 量化派在分析消费相关行🤔业的客户画像方面拥有逾八年经验。他们专有的AI技术可实时分析🔥客户偏好及资料，优化业务伙伴的运营效率以及终端客户的用户体验😎。其AI技术模型通过分析用户画像发现新模式，从而不断自我学习🤯及改进。通过客户画像，量化派可识别及发现终端客户的需求，并赋👏能业务伙伴及其商品及服务与终端客户匹配。 例如，利用量🔥化派的人工智能演算法及技术平台量星球，平台帮助市场供应商有效🤔地触达目标终端客户。多年来，线上市场的运营提升了量化派的销售😂订单及数据分析能力，进而帮助其业务伙伴更了解客户偏好及提高客😁户转换率。 量化派为业务伙伴提供搜索及推荐算法、客户画😍像及有针对性的营销，以赋能客户维系。平台可通过分析客户资料，🤗针对终端客户的需求，向用户推荐市场供应商的商品，并根据各位终🤩端客户的偏好定制虚拟店面主页，提供 “千人千面”的购物体验。😘 纵观量化派此次IPO，其背后不仅是一家企业的资本进程😉，更折射出中国消费数字转型、AI技术落地与政策红利叠加的时代😅机遇。量化派在高增长的线上消费市场中精准卡位，业绩持续爆发，💯多年来累计的经验和自研AI技术为其增长增添确定性，构筑了技术❤️壁垒。随着消费复苏趋势明确、低线市场潜力释放与技术模型不断优😜化，量化派有望进一步扩大其平台效应与商业边界，持续为市场与投😅资者带来想象空间。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多