文 | 凤毛麟角 文 | 凤毛麟角 9月24日，⭐淘宝官宣双11定档——10月15日开启预售，持续至11月14😅日结束，今年双11现货现卖，无需凑单，淘宝电商全年最大的战役😍打响，标志着淘宝正式在电商和外卖双领域同时启动了年度大战。在😆此之前，抖音电商已于9月8日开启双11招商，比2024年提早😊了整整一个月，快手电商10月7日开启预售，当史上最长双11遭😅遇外卖大战，淘宝闪购最大的对手出现了。 淘宝闪购最大的😊对手是双11 当外卖撞上史上最长双11，外卖遇到了最大😍的竞争对手——双11。 电商是阿里的基本盘，2025财😜年，淘天贡献了集团近5成的营收和113%的净利润，不仅覆盖了😘自身利润，还对集团其他发展期业务进行了反哺。而且电商这一仗更🥳难打，蒋凡必须要保证在电商份额的稳步上升，双11是蒋凡要拿下😅的必胜之战，但它的对手同样也这么想。 电商竞争可太剧烈😂了，2024年淘天集团、拼多多、京东，抖音的GMV分别为8万🔥亿、5.2万亿、4.5万亿、3.34万亿，淘天电商份额占比四👏成，竞对来势汹汹，阿里必须要稳住行业份额。可喜的是，在蒋凡重😁掌淘天后，服饰、美妆、运动等核心行业的商家看到了店铺业绩的快😜速增长。 双11的对淘天的意义不是一个简单的大促，而且🙄一座丰碑，是证明淘天依然有能力战无不胜的一个高地，它的象征意😆义大于实际收入，只要双11还有数倍数十倍的订单爆发能力，淘天👍双11打造品牌的能力就在，淘宝对商家的吸引力就在，阿里对员工⭐的凝聚力就在。曾经双11=淘宝双11，现在，淘天必须要拿回曾💯经的铁王座，双11不容有失。 抖音先行一步。今年9月8😀号就开启了双11招商，比去年提前了整整一个月，直接把中秋大促😆和双11大促连在了一起，将双11战场整整拉长到57天，再次刷⭐新了“史上最长双11”，在店播和达播增长放缓且不赚钱的当下，😊抖音把货架电商作为增长空间。今年抖音电商gmv目标是4.2万😍亿，要比2024年增长20%，增量从哪里来？抢淘天和拼多多的🥳货架电商份额。 今年抖音尤其重视双11。几个商家朋友告😁诉我，他们在抖音商城的订单占比已经超过3成，而且盈利状况比直🌟播高得多，他们甚至认为达播和自播可以不赚钱，但是货架必须赚钱😊。抖音电商要借双11将货架电商份额进一步做高，如果能把份额做🙌到五五开，那完全相当于重造了另一个抖音电商，真正的实现了双引👍擎，还是自带燃料（无需外采广告费）的双引擎。 拼多多在💯百亿补贴之外，推出了让利商家的百亿减免活动，京东真金白银补贴😴，快手和唯品会等平台也来抢活。双11有钱的平台疯狂补贴，没钱😘的平台捧个人场。 淘宝闪购遇到了最大的对手——双11。🙄 首先，战略的影响，外卖业务是为电商服务的，为的是拓展💯零售的边界，以更低成本获取用户，电商是现在的利润规模，外卖是🤔未来的发展空间，资源是有限的，电商多占一点，外卖就少分一点。🤯 其次，流量是有限的，给了本地生活就没法给电商，而本地💯生活流量的货币化率是不及电商的，所以在流量抢夺上双11和淘宝😡闪购出现了左右互博。这在抖音上也能看出端倪，抖音本地生活的营🤗销完全是让路给电商的，在电商节令阶段，本地生活不仅连像样的大🌟促都没有，连流量都是断崖式的下滑，流量都供给给了电商。 😎 展开全文 淘天是流量黑洞，有相当一部分流量是来自于外😂部采买和高德、支付宝等兄弟公司供给，这是和抖音最大的不同，淘🚀天流量都是有成本，要算ROI的，在双11期间，大规模外采的流😂量也不可能直接导流给外卖业务，导给外卖不仅短期流量的ROI算👍不明白，也会极大的影响电商业务的转化。外卖业务的毛利不高，流😴量导给电商，才是性价比最高的方式。 最后是人员的影响。😀双11和外卖业务的团队有较大的交叉，无论是前端的市场、公关团😉队，还是后端的产品、运营团队，淘宝闪购和双11都是有一定人员😎重叠的，二者打法完全不一样，同样都是S级项目。蒋凡只有一个，👍处端也只有一个，暮珊也只有一个，关胜也只有一个。 这对👍于外卖业务来说，是挑战，也是机会，趁着集团的精力回撤做大双1❤️1，快速的做好基础运营和基础的供应链，把运营效率提升上来，让🤯基建做的更加完善，为春节的最终决战筹备弹药。 当闪购=💯淘宝闪购，淘宝重新有了低价心智 闪购这个词是竞对推出的🤩，但现在这个词已经变成了淘宝的心智。“订外卖，闪购一下”成了😡用户的潜意识。 持续补贴和广告的覆盖让闪购成了淘宝闪购🌟，极大稀释了竞对在闪购领域的用户心智，线下每天全场景的广告覆🤩盖，20余个代言人的信任背书，让心智变化切实发生：一大批以前😡没有用过闪购的年轻人，现在日常聊天和社交媒体中提到闪购时，默👏认说的是「淘宝闪购」，这就相当于当时新浪微博改名微博，之后无😡数的网易微博、搜狐微博都成了废土。 心智一旦养成，成本🤗效率就会进一步提升，领先优势就会进一步扩大。从补贴成本上，竞🤔争从来不是绝对低价，而是相对优惠，淘宝闪购只要比竞对便宜一点🌟就可以保持领先优势，再借助和商家同补做大盘子，营销成本也可以🔥逐步下降，再借助产品和履约环节的效率优化，整体效率会再度提升😀。 闪购为淘宝带来的另一个变化不是流量，而是把用户又带😡回了电商，我把淘宝从手机第二屏的购物文件夹重新放回了首屏，原😅本在拼多多的电商下单也回到了淘宝。电商头部自媒体老胡地盘也说🎉：“我今年在淘宝下单增了好多，主要也是闪购买的多带来的习惯性⭐回归。”。 闪购带来的第三个变化是“省”，当拼多多拿掉🤗了“省”，京东拿掉了“快”，淘宝还剩下“多”和“好”，但当所😆有人都在怀念经济上行期的美时，“省”成了更多用户关注的事。淘😍宝闪购500亿补贴和营销声量把“省”又带回了淘宝。 淘🤔宝从今年618前开启了不打烊的电商价格补贴，把服饰、美妆、运😂动等行业价格打到了去年的8.5折，也带动了电商大盘的持续增长😎。有商家朋友告诉我：“现在淘宝做生意已经不止是靠双11了，蒋😍凡回归后，现在淘宝365天中有300天都是补贴带来的日销。”😘买家和商家又回来了，SIINSIIN、朵朵棉、EHD等品牌出🚀淘后在抖音做的不好的商家，又回到了淘宝做生意。 蒋凡在😂服务和价格力等看不见的地方重塑淘天。商家朋友告诉我，淘宝今年😂强化了店铺分权重，通过店铺分来分配流量，促使商家必须提升服务😴。另外，持续关注价格，开启了流量的重新分配，对于有品牌竞争力😜和价格竞争力的卖家给予足够的流量支持、补贴支持，再辅以JBP😆（联合生意计划）业绩对赌，让品牌在淘天有更大的价格竞争力。 🎉 淘天还有一个武器是88VIP，在补贴之上平常再补贴5%😀，双11等大促期间补贴8%（5000-400），打破了对我、🙄京东的价格对标体系，保证了自己的价格竞争力。 电商平台😉的比价系统太厉害了，各个平台都会抓取竞对的价格，只要发现品牌🤗在某平台降价，其他平台都会要求“最惠国待遇”，针对高等级会员😴的特殊价格补贴则可以保证平台的价格竞争力，会员也因此成为差异😡化的武器，让淘天可以绕过比价。京东的价格补贴则更加激进，京东🚀小二补贴时会在不和商家沟通的背景下主动圈选商家进入补贴，让商😍家价格更优惠的，而成本都由平台承担，对商家来说何乐而不为呢？😅 淘宝闪购从进攻方到防守方 春节是外卖行业的决战 😍 晚点latepost曾报道，8月7日、8日，淘宝闪购订单量🚀连续两天超过了竞对，这意味着淘宝闪购成为行业第一，也意味着双🙌方攻守互换，淘宝闪购从进攻方变成了防守方。 作为新的行🤯业老大，淘宝闪购需要投入更大规模的补贴才能稳住行业份额，而如👏果想要扩大市场规模，也需要赢得更大规模的压倒性胜利，就像三大😢战役中的淮海战役一样，解放军借此一役完成了从势均力敌到拥有压😎倒性优势。淘宝闪购能在4个月时间取得第一，完全是竞对给机会，❤️另外“人和”也很重要，竞对的负评太多了。 外卖大战距离💯格局稳定只需要一场决战，这场大战大概率会在2026年春节来到😀。 此前，蒋凡用一场外卖行业的速胜凝聚了人心，4个月就😢获取了外卖行业5成的份额，在内部蒋，凡获得了阿里合伙人委员会🚀近乎无限授权，这是前所未有的授权深度，甚至逍遥子可能都没有获😅得这样的信任。阿里也重获了投资者的信任，以至于从财报发布、高⭐德扫街榜发布、云栖大会开幕，阿里的股价像吃了催长素一样，一天👍一个价。 当淘宝闪购从进攻方到防守方，战争的主导权真正⭐的掌握在蒋凡手中，蒋凡必须要速战速决，用更少的时间发起“淮海🔥战役”（阿里内部将外卖大战项目取名淮海战役）的最终决战。 😊 发起决战的最佳时间是2026年春节，经历双11多项目并行😘的内部组织升级，以及CNY的战役，淘宝闪购算账会更加清晰，春😎节一二线城市牛马回到四五线城市，可以带动全国的消费狂欢，而且🤔会带动父母、亲人的外卖消费习惯，完全有机会复制2018年春节😉期间抖音的增速狂飙。 而春节期间一直是电商的淡季，春节😎的决战也不会行成内部资源的掣肘。淘宝闪购要做的就是在春节这一🙌场决战中清空弹夹，把外卖大战变成一场覆盖全国的新消费升级，让😂村里的父母也喝到人生的第一杯热奶茶，拿下商家（供给端）、用户🤔（需求端）和骑手（履约端）。 从竞争维度看，阿里当然可😂以寻求一场慢胜，这在竞对市场可以对竞对形成碾压，毕竟在Q2财😁报发布后，竞对股价暴跌12.55％，单日市值蒸发超890亿港😂元，而阿里Q2公布财报，股价飙升13%，从股票市场看，持久战😢对阿里一定是最有利的，每次财报都是一次称重器。 阿里当🤔然也能亏得起，阿里账上趴着5856亿元现金，是中国上市互联网😁公司里现金最高的，比腾讯还高500亿元。竞对的市值只有468🙌4亿元，现金储备只有1017亿，相当于淘宝用现金就可以把竞对🙌全部买下来还有1200亿的现金盈余，这血槽太厚了。 但😍中国互联网的竞争从来不是零和博弈，而是正和博弈，通过竞争行业💯不断在增加用户规模，增加用户需求，而蒋凡的真正战场还是在电商🤔和零售市场，本地生活只是前菜，电商大战才是蒋凡的终极目标。 🌟 希区柯克说：“最紧张的不是那些恶心的死法,而是在人死之😂前酝酿的气氛。”同样，让猎物更胆寒的不是猎豹发起攻击，而是猎🤔豹蜷缩在草丛中，调动全身肌肉准备发动致命一击的那一刻。 😎 双11结束后，蒋凡重掌淘天电商业务整整满一年，这一年里，淘⭐天持续在修炼内功，几乎没有做过任何所谓“高德扫街榜”这种大的⭐战略和大的产品升级，就连双11官宣也是前所未有的低调，而这才🙄是最可怕的，当猎豹开始偷偷蓄力，意味着猎杀时刻即将开始。 🔥 有点期待双11之后的外卖大战。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多