文 | 镜相工作室，作者 | 黄依婷，编辑 | 卢枕 😴文 | 镜相工作室，作者 | 黄依婷，编辑 | 卢枕 ❤️9月，国内入秋，气温骤降，英伟达重回中国市场的步伐也有些凝滞😉。 两个月前，仲夏之时，英伟达创始人黄仁勋穿着皮衣落地🌟北京，带来H20芯片在中国市场“解禁”的消息。但没过多久，又🚀传来H20停产的风声。 作为中国市场定制的“特供芯片”😆，H20深陷“后门”疑云，被质疑“既不安全也不先进”，市场需⭐求疲软。不愿意放弃中国市场的英伟达，计划推出性能更强的B30😎A芯片，以技术优势重建市场信心。 H20禁售加上“后门🔥”疑云，英伟达的空窗期成了国产厂商补位的良机。这半年来，华为❤️、寒武纪等大力推广自家芯片，在政务云等领域市占率飙升，一些科😉技大厂也开始批量采购国产芯片。 在黄仁勋的最新访谈里，💯他提及中国在AI芯片上落后两三年的说法，驳斥说：“得了吧，他💯们只落后我们几纳秒。”话里话外流露出一种迫切，希望美国放开管🙌制，让英伟达重回中国。 眼下，英伟达回归遇阻，腾出来的🤯市场空白，都有哪些国产AI芯片厂商竞逐？谁有机会率先取代H2😴0？国产AI芯片厂商追赶英伟达的路上还有哪些阻碍？ 谁😎在竞逐英伟达的遗留市场？ 过去，大多数公司采购算力芯片👏时，首选必定是英伟达。从生成式AI爆发至今，英伟达GPU凭借💯卓越的性能、稳定的驱动和完善的CUDA生态，筑起强大的护城河😀。 据TechInsights数据，在GPU市场，20🎉23年全球应用于智算中心的GPU总出货量达到了385万颗，其🔥中，英伟达的市场份额接近98%。 垄断性的市场地位，使🙌英伟达成为压在国内外科技大厂心头的大山。在国外，微软、谷歌、😊亚马逊都在一边狂买英伟达芯片，一边自己造芯；而在国内，受限于😀政策禁令，AI公司无法获得先进的英伟达芯片，随时面临断供风险💯，只能寻找国产替代方案。 好消息是，英伟达留给国产厂商🤗的空间足够大，能容纳多家公司同场竞逐。 今年二季度，受🤗禁售H20影响，英伟达中国区营收只有27.69亿美元，比去年👏同期的37亿美元下降24.49%。去年全年，英伟达中国区营收⭐171.08亿美元。业绩会上，黄仁勋也预测中国市场年增长率大🤗约50%，光今年就可能有500亿美元的商机。 这数百亿🌟美元的市场，英伟达目前只能干着急。在三季度的业绩指引上，英伟😊达没有假设任何对华出口H20的情形，而这也是中国公司的好机会⭐。 在竞逐H20遗留市场的公司里，最被看好的公司是华为😢和寒武纪。 从单卡性能来看，华为昇腾910B/C，算力😡已超过英伟达H20。除华为外，据行业自媒体“半导体综研”整理😡，FP16算力能达到300TFLOPS（每秒万亿次浮点运算）😂以上的国产芯片，只有寒武纪的思元590；壁仞科技在2022年😜推出的BR100，其FP16算力能达到1024TFLOPS，😂但因受到制裁无法量产。其他如百度昆仑芯、阿里平头哥、摩尔线程👍等自研主流产品都已经接近H20水平。 展开全文 😉当然，国产芯片的目标不是阉割过的H20，最先进的国产GPU依😎旧落后英伟达最新产品两代，算力差距约落后3倍。但至少，逐渐替👏代昂贵但不先进的H20已经具备可行性。 除了技术追赶上😉来，外部环境也在变好，发展国产算力的政策扶持不断，互联网巨头😂和运营商们纷纷加码算力资本开支，为国产AI芯片打开了市场空间🌟。 今年以来，国内AI芯片厂商业绩突飞猛涨。短暂成为A👏股“股王”的寒武纪，今年上半年收入28.81亿元，同比暴涨了🤔4348%，首次扭亏为盈，净利润10个亿。 华为的大单🔥也源源不断。据行业调研报告，今年昇腾910B全年计划出货约4🥳0万颗，客户主要是运营商和地方算力中心；910C计划出货30🤩万颗，以互联网大厂为主。不久前的华为全联接大会上披露，华为新👏推出的CloudMatrix 384超节点累计部署300多套🤩。 阿里平头哥、百度昆仑芯这两家互联网巨头旗下的芯片公🌟司，也有着稳定的内部需求和丰富的应用场景，在充沛的资金下能够😘快速迭代产品，再反哺互联网大厂的云计算和AI业务；摩尔线程、😜沐曦股份、壁仞科技等新锐也在参与市场竞逐，这些创业公司在技术🤔创新、兼容性设计、市场定位上以灵活见长。 摩尔线程在其👍IPO报表中披露，2025年上半年营收7.02亿元，正在洽谈⭐的AI智算领域合同超过17亿元，其还与中国移动签署过万卡级合🌟作项目，封装订单规模超10亿元。 沐曦股份也曾连续中标😂两份AI训推一体机大单，金额达14.88亿元；截至2025年😡8月，其在手订单（不含税）为11.4亿元，客户涵盖新华三、算😊丰、汇天网络等。 拿下订单意味着国产AI芯片进入到技术🎉迭代和商业变现的良性循环中。摩根士丹利在其最新报告《中国人工😉智能：沉睡的巨人觉醒》中预测，在外部压力下，中国已全力迈向完😜全独立，并正在以比预期更快的速度构建自给自足的生态系统，中国🤯人工智能芯片自给率将从去年的34%飙升至2027年的82%。🎉 模仿英伟达，还是另走一条路？ 追赶英伟达，在一🙌两年以前还是遥不可及的事情。 摆在国产厂商面前的有几座🥳难以逾越的大山：制程优势、供应链稳定性、软件生态。 即🚀便是最先进的国产AI芯片，与英伟达的最新产品都有两代的差距，😂昇腾910C单卡BF16算力只相当于英伟达GB200单卡的3⭐1%。根本原因在于制程落后——华为只能用中芯国际的7nm多重😍曝光工艺（近似7nm但良率很低），但英伟达可以用台积电的3n👍m工艺。 国产厂商也面临着供应链不稳定的问题，台积电的🚀良率高达80%，产量稳定，成本可以随着产能爬坡不断降低，而中😉芯国际7nm工艺良率只有30%多。另外一个风险是，地缘摩擦对😅芯片行业的影响不确定，比如壁仞科技的高端芯片BR100由于台💯积电中止代工，迟迟无法量产。 制程问题还可以找到替代方⭐案，但软件生态没有英伟达十几年的积累，很难在短时间内追赶。国😎内某机器人公司CTO王枫告诉我们，使用GPU产品最重要的是考🙌虑工具链的完整性，比如GPU之间的互联技术、框架的兼容性、并🔥行计算的编程模型平台。这恰恰是英伟达耗时十多年筑起的高墙。 ❤️ 英伟达生态核心是CUDA，它就像底层的Windows操😜作系统，全球有400多万开发者为它构筑加速库、主流框架和大模😉型，但CUDA只能在英伟达芯片上使用，迁移到其他芯片上就要重😆写代码，光人力和测试成本就高达数千万元。 因此，生态是🙄英伟达最大的底气。以被阉割的H20为例，英伟达降低了H20的😴算力，只有H100的15%，但是保留了HBM3显存和NVLi😜nk技术，就是想用“低性能+强生态”稳住市场地位，让中国公司🚀买更多卡来满足需求。 在硬件性能、软件生态和供应链都落😊后的情况下，国产厂商根据自身能力和市场需求，走上了不同的追赶🤗路线。 华为是受限最多的一家，但自身有着非常好的产业基😁础和技术能力，因此选择了“全栈自研”，从芯片、软件、协议到服😂务器、交换机、存储等，全部自己做。 制程被卡脖子，华为🚀就把两颗910B芯片封装在一起使算力翻倍；HBM存储技术被卡😴脖子，华为就自研HBM；卡间互联速率慢，华为就研发对标NVL😆ink的灵衢UB。这些系统级的优化创新避开了制程限制，解决了🤯单卡算力差的问题。 质量不够，数量来凑。沿着这个思路，😆把很多芯片、内存、网卡像“拼乐高”一样堆叠在一起，用高速线缆👏传输数据，就是华为推出的“超节点技术+集群战略”，代表性产品😜CloudMatrix 384超节点集群，BF16算力总和超🙄过了英伟达NVL72系统。 华为也在培育生态。想让人用🎉自家的芯片，就得让黏性超高的CUDA开发者和应用厂商迁移过来😢，这需要分两步，第一步是让自家芯片可以兼容CUDA，第二步是😴向他们提供基于自家生态的工具和框架。 华为推出的异构计💯算架构CANN对标CUDA，已经能兼容80%的CUDA AP😘I，支持85%的CUDA算子自动转换，但转换后性能会损耗15👏%-20%；CANN还能兼容PyTorch、TensorFl😆ow这些主流框架，华为也自研并开源了MindSpore全场景👏人工智能计算框架，开放灵衢互联2.0协议规范，试图吸引更多开🤔发者共同完善生态。 华为做“大而全”，一边模仿一边自研🚀，多数国内厂商则只能做“小而美”，从垂直、细分市场切入，要么🤩兼容英伟达，用性价比撬动客户，要么针对特定需求做定制芯片。 🤗 国产厂商最常见的一种做法是“NV兼容”，通过中间件把现👍有CUDA代码映射到国产芯片指令集，让硬件“听懂”开发者的意💯图。芯片使用者可以在不大幅重写代码的前提下，把工作任务迁移到😴国产芯片上运行，降低了使用和切换的门槛。这种做法是市场导向，🚀先靠模仿打开市场，站稳脚跟，让自己活下去，后面才有机会发展自😡己的生态。 昆仑芯和华为都在验证类似方案，且在一定程度🤔上获得了市场认可。2025年8月下旬，中国移动2025年至2🔥026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目中，百度昆🤯仑芯在“类CUDA生态”标包中几乎包揽前三个分项的头名，总中😎标订单规模达到十亿级。 做定制芯片的佼佼者是寒武纪。与😎英伟达所做的通用GPU不同，寒武纪的AI芯片属于ASIC（专🤩用集成电路），可以应用于云服务器、边缘计算设备、终端设备上，😊在对延迟、功耗和成本敏感的场景中，展现出更高的性价比。 🤯 不管是兼容模仿，还是全栈自研，都是在用自己最优势的能力，在😜英伟达的夹缝里寻找突破口，这条路注定坎坷。 追赶英伟达🎉，是漫漫长路 硬件和软件都在缩小差距，但要让市场相信国😜产厂商的产品可用，是一个极其艰难的过程，尤其对那些已经使用英🚀伟达芯片的开发者。 一个已经在英伟达GPU上训练好的大😊模型，要搬到国产AI芯片上运行，中间有两道坎。 第一道⭐坎叫算子对齐。过去十几年，英伟达和全球开发者用CUDA写下了😎海量的算子库。要迁到国产芯片上，就得把一个个算子翻译成国产芯👏片能听懂的语言。这不是简单的复制粘贴，而是成千上万条代码的“🤔逐句翻译”，需要大量人力和时间。 第二道坎是分布式重构🥳。大模型训练常常需要几百上千张卡一起算，英伟达有自己成熟的沟😉通协议，H20的NVLink带宽是昇腾910B的2.25倍，😘训练万亿参数大模型时，多卡协同效率能高10%-15%。这在千💯亿级模型训练里，可能差好几周时间。 有机器人开发经历、😜目前正从事芯片研发工作的张振尧表示：“在迁移顺利的情况下，芯😂片硬件性能能发挥到70%到80%；如果算子勉强适配，可能只有😊30%到40%。”这也是为什么即便国产芯片在参数表上标注的性😁能比肩英伟达，真正跑起来却常常不如预期。 王枫的经验印😎证了这一点。他所在的机器人公司曾经长期使用英伟达GPU，从4🤗090、5090到H100、H20都有涉猎。两年来，随着英伟❤️达芯片价格高企、获取困难，他们开始尝试华为昇腾的云端算力。 ⭐ 真正让他焦虑的，并非单纯的硬件，而是新平台、新架构带来👍的不确定性。英伟达CUDA深度绑定在硬件里，几乎所有主流的机😴器学习框架都得跟它打交道。比如开发者们常用的PyTorch，😉对CUDA的支持是最全面的，两者无缝衔接，用起来又快又稳定。😢 王枫曾尝试用华为芯片跑Llama等比较流行的几个模型🌟，几乎每个模型都需要华为单独适配后才有可能在它的芯片上运行，🥳这直接导致模型更新滞后。华为芯片目前只适配了160多种模型，😘而在英伟达的芯片上可以直接跑几万种模型。 华为分别推出😡了对标产品，但在王枫看来，如果没有明显的优势和终端市场需求，😎这些产品很难撬动市场。这就像平面设计师对Photoshop、🚀会计师对金蝶软件的依赖，几十年如一日，已经固化成行业习惯，不😆是所有人都会学习新技术，能学习的也会考虑到机会成本。 😜中小开发者考虑易用性，对于大公司，整体迁移的成本更是天价。互😴联网大厂现有的算力基础设施大部分是基于英伟达架构，要是全换成😘国产，IDC的供电系统、网络拓扑等底层架构都得改造，改造成本🔥能达到硬件采购价的2-3倍。 由于CUDA生态更成熟，👍英伟达集群的运维人力成本也要低很多，而华为集群由于芯片制程问😉题，体积更大，规模化部署还要额外投入数倍的散热、电力和机房空🥳间成本。 制程问题也造成国产芯片采购成本更高，且供不应🤩求。但由于H20的安全问题和断供风险，国产芯片to G需求很😡大，to B的需求也在增长，迁移是不得已的事情，厂商和客户需🙄要共度时艰。 相比技术和生态上短时间难以弥补的巨大差距👏，国产厂商更容易发力的地方，是周到的服务和更有吸引力的价格。⭐ 张振尧回忆，使用英伟达芯片时，遇到问题只能从开发者论❤️坛、社区的公开文档找答案，很难获得官方工程师的支持，“英伟达😉的支持体系是很成熟的，但同时也是分层的，不对我们这样的小客户👏开放”。 相比之下，和国产芯片供应商接触时，他能直接和🎉原厂工程师反馈问题，对方会派两三个工程师和他们一起去调试，有💯时候还会拉会，出新的版本给他们做测试，愿意为客户解决一些问题😆。他说，这在英伟达是不可能发生的。 算力芯片研发人员唐🤯诗（化名）也有类似感受：“国内芯片卖出去，基本都得有工程师驻😊场维护，协同客户上线业务，进行开发。”这样的故事也曾发生在华😡为。据36氪报道，华为联合讯飞发布“星火一体机”的背后，是不😉惜人力成本，调配了几百名工程师下场帮讯飞调校参数。 在😊不惜成本的人力投入下，一定程度上弥补了生态和性能的欠缺，让国😀产厂商撕开了一道口子。短期内，在推理场景和边缘计算方面，国产😴芯片已经展现出一定的成本优势，但在训练领域，尤其是训练千亿参😁数以上的大模型，H20还有比较强的生态和技术优势，暂时还没法🔥被替代。国产芯片还需要两到三年的技术迭代，也需要下游的封装、⭐制造环节同步突围。 产业链上下游整体进步，今年Deep👍Seek-R1模型的发布就是一个很好的例子。在这之前，大多数😆可被使用的开源模型来自美国，从底层适配开始就很难与中国硬件做😎好兼容。DeepSeek-R1发布后，中国在模型和硬件上有了🙄同时可用的方案。 8月下旬发布的DeepSeek-V3🚀.1，也针对国产芯片做了优化。不久前，腾讯也宣布已全面适配主🙄流的国产芯片，并希望通过异构计算平台整合多类芯片，提供高性价❤️比的AI算力解决方案。越来越多客户加入到国产芯片阵营，替代的😂速度也会越来越快。 从服务到迁移，从生态到工艺，国产A🥳I芯片厂商正经历着一场艰苦的追赶战。他们没有捷径，只能靠人力🥳投入去弥补生态差距，用长期的技术迭代去对冲硬件短板，再忍受工🤩艺成熟之前的高昂成本。这是一个注定不会轻松的过程，是一次软硬🤯件、生态和市场的再造。距离真正替代H20，国产厂商们还有很长🎉的路要走。 参考资料 36氪：《围剿英伟达丨深氪🤗》 新浪财经：《英伟达最新特供芯片RTX 6000D需🤯求疲软，国内厂商投入自研AI芯片》 人民日报：《H20😊芯片解禁，怎么看？》 21世纪经济报道：《从超节点到集😆群 华为亮出AI算力全家桶》 信达证券：《DeepSe🤩ek-V3.1 发布，国产 AI 芯片迎接战略性机遇》 ⭐ 东吴证券：《半导体设备行业深度：AI芯片快速发展，看好国产🌟算力带动后道测试&先进封装设备需求》 华创证券：《计算🙄机行业深度研究报告：国产智算芯片，需求强劲，性能生态再进阶》😂 半导体综研：《全球主流算力芯片参数汇总、整理、对比（😂修正版）》 chosun：《China aims fo😆r 80% AI chip self-sufficiency😡 and 30% share in humanoid rob😘ots》 wccftech：《Morgan Stanl😴ey Guts SMIC’s Huawei AI GPU R😂evenue By More Than 50% Due To😆 Abysmal Yields》返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多