文 | 侃见财经 文 | 侃见财经 周期之下，有😘色金属的春天已经到来。 随着黄金的暴涨，白银的上升周期😁也已经到来。在固态电池即将落地的大背景下，钴以及锂的景气度持⭐续提升。其中赣锋锂业、华友钴业等有色金属龙头，都已经走出了谷😆底。 从市场表现来看，“大象起舞”的故事，正在华友钴业😉的身上上演。 据悉，当投资者还在聚焦科技股时，华友钴业👍已悄然走出了主升行情。9月26日，在各大指数集体回调的背景下😀，华友钴业股价却逆势走高，盘中涨幅一度超过5%，最终收盘上涨🙄2.7%。 实际上，这已经不是华友钴业第一次走出逆势上👏涨的行情了。从其近期表现来看，华友钴业的股价表现相当亮眼。统😀计显示，9月至今，其股价涨幅已经达到了18.9%，而同期上证🚀指数下跌0.77%，沪深300指数则微涨1.19%，华友钴业😢表现明显优于大盘。 拉长周期来看，近三个月华友钴业的股👏价涨幅更是高达54.32%。经过了近期的股价大涨后，华友钴业😎的市值也是重回千亿，达1054亿元。 作为国内有色金属🤔巨头之一，一轮有色大周期结束后华友钴业进入下降通道，在业绩下😅滑的同时，市值最高缩水超过了八成。但随着周期的回暖，华友钴业😅也已走出泥潭。 在这种背景下，华友钴业的实际控制人陈雪😢华身价自然也是水涨船高，根据股权穿透显示，陈雪华共持有华友钴🥳业19.86%股份，按照最新市值计算该部分持股市值超过209🚀亿元。 从市场角度来看，相比于赣锋锂业的李良彬，天齐锂⭐业的蒋卫平，陈雪华要低调很多。当然这也同新能源爆发之下锂矿的😡热度较高因素相关。 侃见财经认为，作为市场最为稳定的产👍品，有色金属一直以来呈现出较为明显的周期性，经过这一轮周期的😎洗礼，华友钴业明显已经走出了本轮的底部，待市场需求持续爆发，😘华友钴业定会等来估值的重估。 周期的魅力 华友钴🤔业的历史最早可以追溯到2002年，其前身为华友钴镍材料有限公🤔司。 当时，国内钴资源储量仅占全球的约1%，但消费量却🤯超过全球一半。资源与市场的严重错配，让华友钴业的创始人陈雪华🌟决心大力发展钴资源。 由于国内钴资源的匮乏，华友钴业将😴触角伸向了海外市场。 2006年，华友钴业在刚果的第一🤩个铜钴冶炼厂动工；紧接着的第二年，华友钴业以2.64亿元收购😴三家刚果矿业企业，成为当时唯一一家，在刚果拥有钴矿开采权的民🤩营企业。也是通过这次收购，让华友钴业的钴产能大幅提升至3.9😊万吨，一跃成为当时全球最大的钴冶炼生产商。 2015年🤗，华友钴业迎来了里程碑时刻，其成功在上交所上市，随后更是以1😡7.93亿元的价格拿下刚果PE527铜钴矿权，进一步夯实了在😁铜钴领域的优势。 展开全文 此时的华友钴业，已经😎逐步完成了从单一卖资源到“资源－冶炼－销售”的一体化转型。 😢 不过，有色金属行业天然具有强周期的特点，即便是钴和镍这💯种较为稀有的有色金属也是如此，而华友钴业也没有逃过周期波动的😴命运。 回看最近这些年，华友钴业共经历了三次较为明显的😢周期波动。 第一次周期波动出现在2015—2017年，👍此前受全球智能手机与消费电子产品爆发的影响，作为三元锂电池正😁极材料关键元素的钴需求暴增，价格大幅上涨。但随着泡沫破裂，钴😆价开始见顶回落，到2015年，钴价很快跌至低谷，而握有大量产😊能的华友钴业也因此出现了业绩亏损的情况，当年净利润亏损2.4👍6亿元，同比大幅下滑269.22%。 不过，没多久钴价😉又开始大幅回升，2016到2017年间钴价从低点飙升至近70🌟万元/吨，而华友钴业在2017年也大赚18.93亿元。 👍 第二次周期波动出现在2019到2022年。受新能源电池产业👏调整的影响，钴价出现了大幅下滑，而华友钴业净利润也从2018😎年的15.28亿元“跳水”至1.195亿元，净利润同比大幅下😘滑了92.18%。感受到纯资源业务的脆弱性后，为平滑周期影响🙄，华友钴业加速推进产业链一体化布局。2018年，华友钴业与L😁G、浦项合作成立合资公司，进军三元前驱体领域。3年后，华友钴❤️业收购巴莫科技，实现了三元正极业务的迅速布局。 到20👍22年，随着新能源汽车产业爆发，华友钴业的新能源电池材料及原🤯料板块成为核心，当年营收477.4亿元，营收占比为75.74🤗%。 而第三次周期波动则是2023年至今。在2022年🤔新能源汽车产业爆发后，新能源电池材料行业开始快速扩张，到20😜23年开始出现供过于求的情况，其中三元正极材料产能过剩问题十😘分严重。 根据东吴证券及鑫椤锂电预测，2025年三元正🔥极材料需求约为130万吨，供给可能达到199.7万吨，过剩产🤩能达69.7万吨。而此前大规模扩张的华友钴业也因此遭到了反噬⭐，陷入了长达两年的低迷期。 “大象”再度起舞 在😘经历了2023到2024年的低迷周期后，2025年华友钴业明😍显复苏。 从业绩来看，今年上半年华友钴业实现营收372😜亿元，同比增长23.78%；实现净利润27.11亿元，同比增🔥长62.26%。 拉长周期来看，这也是华友钴业近年来表😘现最好的一份半年报，半年度的营收和净利润均创出了新高。 ❤️ 而在业绩增长驱动下，最近一段时间华友钴业的股价表现也十分亮🚀眼，近三个月股价涨幅高达54.32%。在经过了近期的股价大涨😍后，华友钴业的市值也是重回千亿，达1054亿元。 那么😀，驱动华友钴业的业绩复苏的根本因素是什么？ 侃见财经认😎为，主要系钴和镍价格回暖因素所致。 从钴价格波动来看，😢钴呈现出非常明显的周期性特征，今年年初在需求减少的背景下，钴😊价一度下跌至9.95美元/磅，跌穿历次周期底部区间。但随着2🤔月24日刚果宣布暂停钴出口四个月、以应对全球钴供应过剩后，钴🚀价开始回升。6月份，刚果再度宣布延期3个月至9月22日，这进👍一步推高了钴价。目前，国内钴价从2月的16.6万元/吨涨至7🙌月底的25.8万元/吨，到9月攀升至27万元/吨。 从🤯镍的价格波动来看，当下镍产品是华友钴业的核心营收来源，今年上🥳半年镍产品实现营收128.4亿元，营收占比为34.51%。 👏 资料显示，华友钴业从2018年开始大规模布局印尼镍矿资💯源，并陆续落地放量，已成为当前第一大业务。2021—2024👍年，华友钴业镍相关业务（镍矿+镍中间品）收入从2.5亿元膨胀🤩至213亿元。2025年上半年，为183.8亿元，同比激增1😘10%以上。 实际上，近年来镍和钴的价格走势非常相似，🙄由于供需失衡的原因，镍的价格持续下滑，当前已经跌至全球镍矿成🤩本75%分位线附近。 不过，最近镍也传出了一些刺激价格😘上涨的消息。例如，印尼政府以环保为由对25家镍矿公司实施制裁😁，而印尼供应占全球镍供应的60%；例如，目前占市场供给七成的😘高成本火法镍生产成本约在15500美元/吨，与当前价格基本持😉平，这将对镍的价格形成强劲的成本支撑。 另外，随着固态👍电池技术的快速发展，镍的反转也是越来越近。资料显示，固态电池😅能量密度可达400Wh/kg，远高于液态电池的300Wh/k😅g，且没有爆炸起火的安全风险，以至于成为未来新能源汽车、低空😢飞行器、人形机器人等领域动力电池的重要发展方向。其中，全球各🤩大车企大规模上量固态电池的时间点大致在2027年至2030年❤️。而镍作为固态电池的重要原料，一旦固态电池开始正式商业化，镍😀也将迎来反转。 综合而言，钴价格已经触底反弹，镍价格在😁经历了较长期下跌后已无太大下跌空间，在双重利好支撑下，华友钴😀业或将继续“大象起舞”。返回搜狐，查看更多

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

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光明网评论员：又是一个硕果累累的秋天！ 南国海面上，科⭐考船“梦想号”向着海洋深处慢溯；新疆喀纳斯，秋风染醉的层林间😀游人如梭；丽江花卉产业园，姹紫嫣红争奇斗艳；黑龙江建三江垦区🙌，万顷灼金稻浪翻卷…… 十月，把最丰富的表情、最饱和的⭐色调、最华丽的和声，毫无保留地献给我们，献给这个伟大的节日—😀—我们共和国76岁华诞！ 这个节日里，故事很多很多： 🚀 民以食为天。但以前的史册里，写满了饥馑、荒年。刚刚过去👍的第八个“中国农民丰收节”，捷报一个挨着一个——夏粮创下历史😜第二高产纪录、早稻亩产首次突破400公斤。 这是大西南😘，地无三尺平，处处行路难。可现在，天堑变通途。这不，通车不久😀的贵州花江峡谷大桥，桥梁高度、主桥跨径居山区桥梁跨径世界第一😊。 忘不了当年，西方侵略者在海岸线上架起几尊大炮就逼着⭐我们割地赔款。再瞧，九三阅兵，铁甲滚滚，战车隆隆，猎鹰翱翔，💯赫赫大国重器让那些觊觎者心惊胆寒…… 这个节日里，欢乐🌟连着欢乐： 大众参与、大众共创、大众传播、大众热爱的“🤩新大众文艺”把普通人变成文艺作品的主角；热爱就能上场、随时都💯能锻炼的“新大众体育”，让体育重回快乐的本质。 为看一🚀场演出奔赴一座城，为看满天星斗说走就走，舞台拓展了，赛场开阔🌟了，旅途畅通了，一句话：咱的生活更好了。 更好了意味着😢什么？奋斗增强了国力，拼搏带来了突破，国富民强才有了万民和乐🤯！ 这个节日里，收获连着收获： 扎陵湖畔那方石刻🔥，出自何人之手？昆仑地望，究竟如何界定？廿六、卅七，到底谁更🤗准确？发轫于光明日报的“昆仑石刻”学术争鸣，让我们再一次惊叹😴华夏文明的瑰丽宏远。这是全民文化素养提高的明证，这是当代中国😂文化自信的彰显！ 而中国社科院刚刚公布的12项重要考古😉成果，哪一项不让人欣羡？哪一项不令人思索？哪一项不推动传统文😍化传承发展？ 国泰民安，国富民强！这个节日里，让我们在🚀城市乡村的变化中，在历史演进的长河里，在身边小事的折射中，更🚀真切地感知社会进步的节律，更自豪地品味劳动收获的快乐。 🌟 如果把眼光放得更长远一点，这种感觉就会更加真切、更加夺目。😆76年积累，76年奋斗，山河巨变，家国共兴。我们用几十年时间🥳走完了其他发达国家几百年走过的路，我们在众多领域攀升到领跑的🙄位置，但我们，仍需继续努力，仍需奋力跋涉！ 因为我们明🥳白，人到半山坡更陡，船到中流浪更急。前进道路上，还有丛丛荆棘💯，还有道道坎坷。且不说国内外环境变化带来的复杂影响，也不说与🚀某些自然灾害的不期而遇…… 有困难，但我们不怕困难！ 🎉 “寒露接霜降，秋收秋种忙。”这个丰盈的节日，只是我们新😡的奋斗的起点。我们收获了沉甸甸的稻穗，那无垠的田野，又召唤着😁我们去耕耘，又期待着我们把冬小麦撒播。 是啊，秋天就是😉这样，它慷慨地把收获的快乐全部献给你，同时也毫不客气地督促你😍：出发吧，为了下一季的收获！ 编辑：邬嘉宏返回搜狐，查🙄看更多