贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比🎉作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监🔥管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改🔥革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）😡与“机构臃肿”（institutional bloat）问题😉困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Stree👏t Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将⭐美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢😂笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总😊统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续😢数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈🌟”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的💯解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰🙌（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名👏的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们🙄可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独⭐立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨🤯在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立💯性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示😢，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国🤯会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事😂任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”😁（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 🤗贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立😘作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和🙄的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面🔥审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 200😎8年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联🤯储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 😉 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露😆，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力🙌测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联🚀储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capita😀l Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ia👍n Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅😂专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三😴大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，🌟国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特👏表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“🤔仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出😅，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干😘预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力🥳扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联😘储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著🤗文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育🙌的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。20🔥08年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类😊似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储🎉的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-fu💯nction）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与😆机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政😎策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目😀标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行🌟独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出😍的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至😆少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此🎉：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GD🥳P）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储👏两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表🎉明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特😡朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——😅这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 😅 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者😂提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的🔥群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依😘赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率😊抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排😍除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却👍错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶👏层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终👍适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）😡在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of In🌟equality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效🌟应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 😆 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延🤔伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策🙄的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，🌟干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠😍，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的🙌权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美🌟联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储😎干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的🎉扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法🤩案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范😘围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人😜失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管😁职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定😢银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危😀及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联😎邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管⭐的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与👍货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性🚀——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的🙌分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须🎉减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真😅正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联😘储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策🚀、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临😊短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境😢地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力🙌于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必😘须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业😂、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多

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