文 | 侃见财经 文 | 侃见财经 周期之下，有👏色金属的春天已经到来。 随着黄金的暴涨，白银的上升周期👏也已经到来。在固态电池即将落地的大背景下，钴以及锂的景气度持🎉续提升。其中赣锋锂业、华友钴业等有色金属龙头，都已经走出了谷🤔底。 从市场表现来看，“大象起舞”的故事，正在华友钴业🚀的身上上演。 据悉，当投资者还在聚焦科技股时，华友钴业😜已悄然走出了主升行情。9月26日，在各大指数集体回调的背景下😢，华友钴业股价却逆势走高，盘中涨幅一度超过5%，最终收盘上涨😀2.7%。 实际上，这已经不是华友钴业第一次走出逆势上🔥涨的行情了。从其近期表现来看，华友钴业的股价表现相当亮眼。统👏计显示，9月至今，其股价涨幅已经达到了18.9%，而同期上证😍指数下跌0.77%，沪深300指数则微涨1.19%，华友钴业😘表现明显优于大盘。 拉长周期来看，近三个月华友钴业的股🌟价涨幅更是高达54.32%。经过了近期的股价大涨后，华友钴业🤯的市值也是重回千亿，达1054亿元。 作为国内有色金属⭐巨头之一，一轮有色大周期结束后华友钴业进入下降通道，在业绩下🚀滑的同时，市值最高缩水超过了八成。但随着周期的回暖，华友钴业❤️也已走出泥潭。 在这种背景下，华友钴业的实际控制人陈雪😉华身价自然也是水涨船高，根据股权穿透显示，陈雪华共持有华友钴⭐业19.86%股份，按照最新市值计算该部分持股市值超过209🤗亿元。 从市场角度来看，相比于赣锋锂业的李良彬，天齐锂😆业的蒋卫平，陈雪华要低调很多。当然这也同新能源爆发之下锂矿的😆热度较高因素相关。 侃见财经认为，作为市场最为稳定的产⭐品，有色金属一直以来呈现出较为明显的周期性，经过这一轮周期的😜洗礼，华友钴业明显已经走出了本轮的底部，待市场需求持续爆发，😜华友钴业定会等来估值的重估。 周期的魅力 华友钴🤯业的历史最早可以追溯到2002年，其前身为华友钴镍材料有限公🥳司。 当时，国内钴资源储量仅占全球的约1%，但消费量却😘超过全球一半。资源与市场的严重错配，让华友钴业的创始人陈雪华🌟决心大力发展钴资源。 由于国内钴资源的匮乏，华友钴业将🔥触角伸向了海外市场。 2006年，华友钴业在刚果的第一😅个铜钴冶炼厂动工；紧接着的第二年，华友钴业以2.64亿元收购🤩三家刚果矿业企业，成为当时唯一一家，在刚果拥有钴矿开采权的民😡营企业。也是通过这次收购，让华友钴业的钴产能大幅提升至3.9😡万吨，一跃成为当时全球最大的钴冶炼生产商。 2015年😅，华友钴业迎来了里程碑时刻，其成功在上交所上市，随后更是以1🙌7.93亿元的价格拿下刚果PE527铜钴矿权，进一步夯实了在😘铜钴领域的优势。 展开全文 此时的华友钴业，已经😊逐步完成了从单一卖资源到“资源－冶炼－销售”的一体化转型。 😊 不过，有色金属行业天然具有强周期的特点，即便是钴和镍这😡种较为稀有的有色金属也是如此，而华友钴业也没有逃过周期波动的😎命运。 回看最近这些年，华友钴业共经历了三次较为明显的🤔周期波动。 第一次周期波动出现在2015—2017年，🎉此前受全球智能手机与消费电子产品爆发的影响，作为三元锂电池正😘极材料关键元素的钴需求暴增，价格大幅上涨。但随着泡沫破裂，钴🤩价开始见顶回落，到2015年，钴价很快跌至低谷，而握有大量产🚀能的华友钴业也因此出现了业绩亏损的情况，当年净利润亏损2.4🤗6亿元，同比大幅下滑269.22%。 不过，没多久钴价😴又开始大幅回升，2016到2017年间钴价从低点飙升至近70😢万元/吨，而华友钴业在2017年也大赚18.93亿元。 😅 第二次周期波动出现在2019到2022年。受新能源电池产业🥳调整的影响，钴价出现了大幅下滑，而华友钴业净利润也从2018😢年的15.28亿元“跳水”至1.195亿元，净利润同比大幅下🙌滑了92.18%。感受到纯资源业务的脆弱性后，为平滑周期影响😡，华友钴业加速推进产业链一体化布局。2018年，华友钴业与L🤗G、浦项合作成立合资公司，进军三元前驱体领域。3年后，华友钴🤩业收购巴莫科技，实现了三元正极业务的迅速布局。 到20👏22年，随着新能源汽车产业爆发，华友钴业的新能源电池材料及原😡料板块成为核心，当年营收477.4亿元，营收占比为75.74😉%。 而第三次周期波动则是2023年至今。在2022年💯新能源汽车产业爆发后，新能源电池材料行业开始快速扩张，到20😴23年开始出现供过于求的情况，其中三元正极材料产能过剩问题十⭐分严重。 根据东吴证券及鑫椤锂电预测，2025年三元正😴极材料需求约为130万吨，供给可能达到199.7万吨，过剩产🤗能达69.7万吨。而此前大规模扩张的华友钴业也因此遭到了反噬😆，陷入了长达两年的低迷期。 “大象”再度起舞 在😁经历了2023到2024年的低迷周期后，2025年华友钴业明😴显复苏。 从业绩来看，今年上半年华友钴业实现营收372😉亿元，同比增长23.78%；实现净利润27.11亿元，同比增🙌长62.26%。 拉长周期来看，这也是华友钴业近年来表😘现最好的一份半年报，半年度的营收和净利润均创出了新高。 😆 而在业绩增长驱动下，最近一段时间华友钴业的股价表现也十分亮😀眼，近三个月股价涨幅高达54.32%。在经过了近期的股价大涨😢后，华友钴业的市值也是重回千亿，达1054亿元。 那么😁，驱动华友钴业的业绩复苏的根本因素是什么？ 侃见财经认💯为，主要系钴和镍价格回暖因素所致。 从钴价格波动来看，😆钴呈现出非常明显的周期性特征，今年年初在需求减少的背景下，钴🚀价一度下跌至9.95美元/磅，跌穿历次周期底部区间。但随着2😴月24日刚果宣布暂停钴出口四个月、以应对全球钴供应过剩后，钴🎉价开始回升。6月份，刚果再度宣布延期3个月至9月22日，这进🤗一步推高了钴价。目前，国内钴价从2月的16.6万元/吨涨至7😊月底的25.8万元/吨，到9月攀升至27万元/吨。 从😍镍的价格波动来看，当下镍产品是华友钴业的核心营收来源，今年上😜半年镍产品实现营收128.4亿元，营收占比为34.51%。 🔥 资料显示，华友钴业从2018年开始大规模布局印尼镍矿资🤯源，并陆续落地放量，已成为当前第一大业务。2021—2024🤔年，华友钴业镍相关业务（镍矿+镍中间品）收入从2.5亿元膨胀👍至213亿元。2025年上半年，为183.8亿元，同比激增1🤯10%以上。 实际上，近年来镍和钴的价格走势非常相似，🤔由于供需失衡的原因，镍的价格持续下滑，当前已经跌至全球镍矿成🥳本75%分位线附近。 不过，最近镍也传出了一些刺激价格😂上涨的消息。例如，印尼政府以环保为由对25家镍矿公司实施制裁😜，而印尼供应占全球镍供应的60%；例如，目前占市场供给七成的😢高成本火法镍生产成本约在15500美元/吨，与当前价格基本持⭐平，这将对镍的价格形成强劲的成本支撑。 另外，随着固态😎电池技术的快速发展，镍的反转也是越来越近。资料显示，固态电池🤯能量密度可达400Wh/kg，远高于液态电池的300Wh/k😘g，且没有爆炸起火的安全风险，以至于成为未来新能源汽车、低空😁飞行器、人形机器人等领域动力电池的重要发展方向。其中，全球各😎大车企大规模上量固态电池的时间点大致在2027年至2030年🤩。而镍作为固态电池的重要原料，一旦固态电池开始正式商业化，镍😘也将迎来反转。 综合而言，钴价格已经触底反弹，镍价格在👏经历了较长期下跌后已无太大下跌空间，在双重利好支撑下，华友钴💯业或将继续“大象起舞”。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

每次我一回老家，都会有个发小主动找上门。 他一坐就是半❤️天，每每都要跟我追忆下往事。 看似是叙旧，可到最后他总🤩会把话题拐到自己身上。 这回让我帮忙介绍个工作，下回又🥳问我借钱装修。 有时候，我念及过去的情谊，好心帮他几次😆忙。 时间久了，他竟理直气壮地要我帮他做事，但凡我拒绝🤔，他就骂我不顾旧情。 我顿感寒心，只当认识了一个白眼狼😘，自此不再搭理他。 有一种人，他们眼里只有自己，总是打💯着关系好的名义，故意占你便宜。 这类人，就是精致的利己😡主义者。 无论你付出多少，都换不来对方的感激，等来的只⭐有得寸进尺地索取。 01 作家苏心有个朋友H，前😴阵子刚跟前老板打完官司。 原来他给前老板打了几个月的工🤗，竟一分钱都没拿到。 当时，他在机缘巧合下认识了他的前🤯老板。 两人一见如故，对方当即便邀请H到自己的公司当C😜FO。 刚开始，H没有答应，毕竟自己工作稳定，薪水也不😜少，没必要跳槽。 可耐不住那位老板三番两次上门，H还是💯被对方的诚意打动。 但入职后，只要H一提签劳动合同的事😡，对方就会说：“咱们就是亲兄弟，哥哥还能亏待亲兄弟吗？” 😂 直到年底，H才发现自己被骗，为了讨回自己应有的薪资，他干🌟脆跟对方打起了官司。 兜兜转转好几个月，这件事才得以了👍结。 你有没有发现，身边总有一些揣着明白装糊涂的人，利😴用你的善良与心软，处处白嫖你。 你越迁就，他就会变本加🎉厉地索要；你越忍耐，他就越肆无忌惮地欺压。 他们就像是😅吸血的蚂蟥，不榨干你最后一滴血，绝不罢休。 作家嵇振颉🎉有个朋友开了家传媒公司，特意邀请他负责项目的文字工作。 😴 嵇振颉觉得两人关系不错，便欣然同意。 展开全文 👍 可当他提出签合同，对方却搪塞说，朋友之间签合同太伤感情了，😊项目结束后，绝对不会亏待你。 嵇振颉听了这番话，也没再😍多说。 后续的一年时间里，他足足写了50万字的文案，采🚀访了近百位的文化名人。 等项目结束后，他找朋友讨要稿费😅。 谁知，对方竟突然翻脸：“你怎么这么功利，为这点钱伤🥳了朋友间的和气？” 最后，随意打发了他几千块钱当作薪酬❤️。 他后来才知道，朋友这个项目的净收益至少60万。 🙌 作家胡辛束曾说过： 爱索取的人，只会将你当作工具利💯用，直到消耗掉你的全部价值。 那些打着和你感情好，一谈⭐钱就翻脸的人，你一定要离得越远越好。 他们把占便宜视作😘精明，然而人人心里都有一杆秤，谁都不傻，只是不说而已。 😢 面对那些低层次的人，不妨凉薄一些，早早远离才是最好的应对之😍道。 02 有没有发现这样一个现象： 层次😂低的人，普遍都是索取思维，脑子里装的都是如何占人便宜； 🔥 而层次高的人，是等价交换思维，他们从不会把钱和情划等号。 😅 感情是感情，利益是利益，别在该谈利益的时候谈感情。 🤩 所谓的谈钱伤感情，不是因为钱太俗，而是因为感情太虚。 😴 把钱和情分清，才不会把麻烦留到以后。 价值互换看似😉功利，但在现实世界里，这才是人与人之间最靠谱的关系。 🔥媒体人杨小米的朋友小白，在上海一家广告公司做策划。 有❤️许多朋友得知后，就特意找上门，想让小白免费给他们做策划。 🔥 他们搬出多年好友的名义，还口口声声说不会耽误很长时间。 😘 好在小白早已看清了他们，果断甩过去一张收费表，上面写了🤩各项策划的费用。 很多人一看找小白做策划还要收费，都不😀再吭声。 也有一些人因为她的专业能力强，愿意为她付费。🤯 面对那些无理要求，小白有两个原则： 一、如果真🤩的不想做，直接以没有时间拒绝； 二、明码标价，把私人请😁求转化成商务往来。 就这样，小白把心思都放在工作上。 🎉 没过几年，她就凭着好口碑被领导升为了策划总监。 😂有句话说： “作为获取一方，主动谈钱是你的修养，是否接🎉受是他的权利；而作为付出一方，主动谈钱是你的选择，是否接受是😍他的修养。” 两个人之间最好的关系，不是不计利益得失。🤗 而是在谈钱时不辜负他人的好意，也不丢了自己的真心。 😢 03 我认识一个朋友，是出了名的冷漠无情。 😴 每次找他帮忙，他都会严词拒绝。 有次，一个关系亲密的🤔朋友请他帮忙担保。 对方哭诉说，自己已经几个月没发工资😘了，日子实在是过不下去了，这次求他帮忙做个担保。 朋友🎉直接一口回绝，气得对方大骂他是个冷血动物。 我调侃他，😅你这么做，就不怕大家说你不近人情吗？ 他却说：“不近人😢情，也总好过吃亏。” 是啊，世间万物，大多都能一物换一😉物，唯有真心未必能换来真情。 人心是贪婪的，一旦付出过😘了头，大恩也会变成仇。 你只有强势起来，挑明自己的底线👏，才能建立起自己的规矩。 创业专家徐哲曾说过，他创业这😁一路，几乎把身边的人得罪光了。 他跟大学室友，一毕业就😀合伙创业。 公司走上正轨后，室友希望五五分成。 😉但徐哲认为自己投资了公司，付出了更多心血，而室友只是技术入股🤩，根本分不了那么多。 他果断找到第三方介入，根据裁定，😜他获得了七成股份，还掌控了公司的运营方向。 两人也因此😴分道扬镳。 后来，亲戚知道他在外面开了公司，想让他帮忙💯介绍份工作。 他却直接拒绝对方，最后被骂冷血，多年都不😎曾回老家。 可他从不后悔，因为他早已明白：人情，是束缚😘人赚钱的牢笼。 《沉默的大多数》里说过： “人活💯在世界上有两大义务，一是好好做人，二是不能惯别人的臭毛病。”😁 不是所有人都值得你付出，也不是所有事都值得你放在心上🚀。 一个人最大的清醒，就是不允许任何人白嫖自己。 👍 该拒绝时就拒绝，该绝情时就绝情。 任何时候，都要守住😊自己的能量，远离一切消耗你的人和事，这才是一个人强大的开始。😊 ▽ 国画大师齐白石有这样一段经历。 有次🚀，他为朋友画了一幅《枇杷熟了》。 对方拿到画后，只连连😍称赞，却绝口不提笔金一事。 后来，这位朋友又来求画，齐😎白石不想对方白嫖，就在画作上添了首打油诗以此提醒： 去😍年相见却求画，今日相求又画鱼。致意故人李居士，题诗便是绝交书🤩。 自此，对方也不好意思再向齐白石索画。 想起网😴上曾有个问题：人为什么会变得冷漠？ 答案无非就是，真情💯总被利用，心软总被当成柿子捏。 面对他人的予取予求，试😆着无情一点，不要委屈自己，也不要助长别人嚣张气焰。 这👍绝不是冷漠，而是对自己的保护，更是对真心的善待。返回搜狐，查🤯看更多