文 | 半导体产业纵横 文 | 半导体产业纵横 😂今年，存储市场的第一轮涨价潮始于4月初，彼时闪迪向客户发出涨😢价函，打响今年存储芯片涨价第一枪。 随着时间来到9月，🙌存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。 存储芯片，涨价在🤩即 在第二轮涨价潮中，闪迪依旧打头阵。 本月，闪😴迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上，9🥳月5日后的新订单将按照最新价格执行，未来还将继续定期进行价格😆评估，并可能进行其他调整。 Q2由于渠道价格回升以及客🙄户端SSD和零售端库存回补，闪迪营收实现了环比增长12.2%💯，达到19亿美元，但其与Kioxia合资工厂的产能利用率仍未🤗完全恢复。 此外，闪迪在企业级SSD市场的渗透率有限，😉在AI服务器和数据中心应用方面仍落后于主要竞争对手。 😁另一家释放涨价信号的，是全球 HBM 三大龙头之一的美光。 😆 近日，美光科技向渠道商发出通知，宣布其存储产品价格将上😅涨20%-30%。从9月12日起，所有DDR4、DDR5、L🙄PDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，协议客户价格😊全部取消，暂停报价一周。据供应链消息称，美光高层看到客户预测🙄需求有重大供应短缺，因此紧急暂停所有产品报价，以重新调整后续🤔价格。 与此同时，群联也宣布跟进暂停报价，具体涨幅将视😂市场动态而定。据Digitimes报道，存储器市场此轮涨价潮🤯的背后，主要受云端服务提供商（CSP）需求推动。 回顾😴近半年来的存储行情，DDR4、LPDDR4X；DDR5、HB👍M市场均掀起不小的风浪。 首先是DDR4、LPDDR4😍X市场，自Q2起受DRAM原厂停产旧制程DRAM产品影响，D🤩DR4、LPDDR4X开启轰轰烈烈的涨价潮。 南亚科技👏与华邦电子均是DDR4市场的受益者，Q2由于头部原厂DDR4⭐产能快速减少与应用升级缓慢造成了传统DRAM的供需结构失衡，😊大量需求转向这两家公司，此外，国内存储供应商同样也受益于传统⭐DRAM的涨价效应。 根据TrendForce集邦咨询🤩最新调查，2025年下半年DDR4市场处于持续供不应求与价格😢强势上涨态势。 服务器市场的刚性订单进一步挤压了PC和😅消费市场的DDR4供应。PC OEM厂商为获取物料，不得不加😊速导入DDR5方案，而消费厂商则面临高价、难以获取物料的困境👏。在工控、网通、电视、消费性电子及控制器等对DDR4仍有大量💯需求的领域，由于供给排序在PC与服务器之后，供需失衡现象更为🤩严峻。 而DDR市场供需紧张也推升Mobile DRA🤩M合约价格，Q3 LPDDR4X涨幅为近十年单季最大。 😍 展开全文 其次，再看DDR5、HBM市场。 A😀I服务器和数据中心的需求爆发直接推动DDR5和HBM渗透率提😍升，这是源于AI大模型训练和推理对存储高带宽、低延迟、大容量😁的严苛要求。 以HBM为例，2025年需求持续井喷，“😂存储三巨头”均宣布推动HBM增产，SK海力士预测AI服务器出❤️货量增长将带动HBM需求持续攀升。 专家预测，2025年HB😎M出货量同比增长65%，并同步拉动DDR5相关产品需求。 🥳 DDR5内存价格虽不像DDR4那般暴涨，但也呈现出稳步上😆扬的态势。在2025年Q2，DDR5合约价止跌回升，受AI服😅务器需求拉动，环比上涨3%到8%，企业级DDR5模块价格涨幅😅达10% 。 进入Q3，LPDDR5X产品因美、韩系原😴厂持续推进先进制程而整体位元供给增长，但在供应商有意平衡各类🤗产品获利表现的情况下，合约价将持续上扬，预估季度环比增10%😉 - 15%。 而对于接下来的存储市场，企业级SSD或🤩许会是接下来的主要看点之一。 企业级SSD，需求起飞 🚀 据 DigiTimes 报道，受强劲AI需求推动，20😉25 年第四季度 NAND 闪存与DRAM的合约价格预计将大😊幅上涨 15%-20%，打破了传统的年末降价格局。供应短缺促🤔使云服务提供商积极备货，其中高堆叠层数的 3D NAND 产😴品已接近售罄。业内人士透露，受机械硬盘（HDD）供应短缺影响🎉，大型云服务提供商已将其大数据存储需求从 HDD 转向高容量😴SSD。 西部数据在一封致客户信中，明确发出警告：目前🙌“其产品组合中所有容量的硬盘产品，均面临空前高涨的市场需求”🚀，并宣布将对所有硬盘产品的价格进行上调。 此外，AI创🤯造的庞大数据量正冲击全球数据中心存储设施。传统海量数据存储基🙌石Nearline HDD供应短缺，促使高效能、高成本的SS😀D成市场焦点。 目前，国内互联网企业均在大力增加资本支😅出规模加码AI投入，比如： Q2阿里“AI+云”资本支😎出投资达386亿元，创历史新高，未来三年将在云和AI硬件基础🤩设施上投入超3800亿元。 Q2百度资本开支达38亿元，同😂比增速近80%。 Q2腾讯资本开支同比增长翻倍至191.0😜7亿元。 在这些资本开支中，GPU、服务器和数据中心等😉成为投资焦点，而海量数据对企业级SSD也提出更高的需求。 😘 企业级SSD产业链主要涉及闪存颗粒（NAND Flash😅）、主控芯片与成品三大环节，NAND Flash既是数据存储⭐的核心介质，也是数据存储的载体，分为SLC（单层存储单元）、🔥MLC（双层存储单元）、TLC（三层存储单元）、QLC（四层😜存储单元）。 而QLC SSD，正式企业级SSD抢滩的🙄焦点。大容量的QLC SSD出货，可能在2026年出现爆发性💯增长。 相较于SLC、MLC与TLC技术，QLC技术在🙄相同物理空间内可以存储更多的数据，从而满足大数据、云存储等应🤩用场景对高存储容量的需求，目前，已知的企业级SSD最大容量为💯61.44TB，未来还将推出128TB超大容量，皆采用QLC😀技术。 性能方面，虽然QLC的写入性能可能不及SLC或MLC🤩，但QLC读取性能优秀，而对于大部分数据中心和企业级应用而言😁，读取性能才是关键。 对于Q3的预测，TrendFor😉ce数据显示，企业级SSD需求预计将在2025年Q3显著增长💯。由于当前成品库存偏低，企业级SSD市场将转为供不应求，价格😍有望季增10%。 总的来说，不论是DDR4、LPDDR🙌4X还是DDR5、HBM，亦或是企业级SSD存储市场，今年Q😁4即将迎来全面涨价态势。 国产存储产业链，新的机遇 🤩 企业级SSD主要由主控芯片、固件以及存储介质构成，除晶圆🙄的稳定供应和质量外，主控芯片、固件同样重要；企业级内存条主要🙄构成为DRAM、接口芯片以及配套芯片，因此DRAM颗粒的质量🙄对内存条的性能更加的重要。 在原厂减产、供需紧缺背景下👏，能拿到稳定、高品质颗粒供给的模组厂商有望充分受益于AI时代😆供需紧缺下存储升级+涨价+国产化三重助力。 利基型 D🥳RAM：兆易创新，瞄准国内三分之一份额 近日，兆易创新🤔2025年半年度业绩说明会上，该公司副董事长、总经理何卫表示🥳：“目前预期下半年公司利基型DRAM营收相比于上半年会有显著🚀的增长。公司DRAM产品合约价格在第二季度出现了上涨的现象，🌟第三季度仍在上涨。” 据何卫判断，利基DRAM产品的涨🤯价目前还在持续，预计持续紧缺到今年全年。利基市场当前最主流的😀是DDR4和LPDDR4接口的产品，目前兆易创新已经有DDR😜32Gb和4Gb、DDR4 4Gb和8Gb以及LPDDR4的😁小容量颗粒。 何卫在业绩会上表示，随着主流型DRAM产😀品的迭代和演进，未来用于利基市场的主控芯片可能会更多地做LP🤗DDR4和LPDDR5的兼容设计，逐渐往LPDDR5演进。这⭐些产品我们认为会在两年左右的时间陆续推出。 兆易创新表😘示未来5年，有信心在国内利基型DRAM市场取得约三分之一的份😀额。 内存接口芯片：澜起科技“卡位” DDR5 😢澜起科技可谓是当前DDR5市场的最大赢家，内存接口芯片是服务😎器内存系统的“神经中枢”，用于连接CPU与内存颗粒，解决高速🤯数据传输中的信号完整性问题，直接影响服务器的性能与稳定性。 😜 随着DDR5技术的普及，其产品在性能和带宽上相较于DD😎R4有显著提升，满足了日益增长的AI算力和数据处理需求。20😡24年，澜起科技的DDR5芯片出货量首次超过DDR4，显示出😁其在市场中的强劲表现。 澜起科技，正成为国产存储产业链👍的“关键一环”。 存储模组与企业级 SSD：江波龙、佰🤗维存储等“多点开花” 模组厂主要通过采购存储晶圆或颗粒😀，将其与闪存主控芯片等进行封装、测试后形成存储模组，再将存储⭐模组销售给下游品牌、厂家客户或渠道分销商赚取利润。根据功能性😂不同，存储模组主要可分为以使用DRAM 颗粒为主的内存模组和🎉使用以NAND Flash 颗粒为主的闪存模组。 存储😅模组领域，国内企业已形成“多厂商竞争 + 差异化布局” 格局😴。 佰维存储聚焦工业级存储，2024 年推出工业宽温级🙄 ECC DDR4 SODIMM 内存条，且是国内唯一实现 💯“芯片设计 + 封测 + 模组” 全链条布局的企业，当前已获🔥得 AI 服务器厂商、头部互联网厂商及国内头部 OEM 核心💯供应商资质，2025 年上半年发布的 PCIe5.0×4 G💯en 5 SSD，顺序读取速度达 14000MB/s、顺序写💯入 13000MB/s，随机性能 200 万 IOPS，可满👏足大模型 AI 端侧部署需求。 江波龙也已经推出了多款😢高速企业级eSSD产品，覆盖480GB至7.68TB的主流容⭐量范围，支持1DWPD（每日整盘写入次数）和3DWPD的耐用🤩性选项，产品外形涵盖2.5英寸到M.2的多种规格。企业级PC😡IeSSD具备多档功耗调节、无感在线固件升级、多命名空间以及🤩可变Sector Size等先进功能，通过支持Telemet🌟ry、Sanitize和全路径端到端的数据保护特性，提升数据😘存储的安全性和可靠性。公司的企业级PCIe SSD与企业级S🙄ATA SSD两大产品系列已成功完成与鲲鹏、海光、龙芯、飞腾🚀、兆芯、申威多个国产CPU平台服务器的兼容性适配，为在主流平😡台上的广泛应用提供了坚实的技术基础。 德明利则提供 D😎DR3、DDR4 存储产品，且自研 SATA SSD 主控芯😴片已量产并批量销售；万润科技也已启动企业级 PCIe 5.0😂 SSD ME14000 研发项目。 从行业趋势看，随⭐着国际巨头涨价、供应链向国内转移，这些国产模组厂商凭借“本地😴化服务 + 成本优势 + 技术突破”，有望进一步扩大市场份额😍，成为存储市场涨价潮中的 “国产力量”。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多