特朗普史诗级干预下,美联储还有一个加强独立性的方法

吃瓜电子官网最新热点:特朗普史诗级干预下,美联储还有一个加强独立性的方法

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前美联储“三把手”表示,比起降息前景,美联储更具长期重要性的👍任务是对其货币政策框架进行更大力度的改革。为了抵御特朗普政治👍压力而采取保守姿态将是错误的。 尽管面临美国总统特朗普🤗不断升级的攻击,美联储主席鲍威尔在负责任地管理美国利率方面表😁现出色。不过,在美联储更广泛的货币政策思路上,他仍有改进空间⭐。 在上周的杰克逊霍尔经济政策研讨会上,鲍威尔释放了明😴确信号:美联储9月政策会议将考虑把短期利率下调25个基点。他⭐指出,鉴于当前货币政策仍处于“限制性区间”,且劳动力市场走弱🙄风险可能“快速”显现,同时通胀预期足够稳定,能够应对关税引发🤩的短期物价上涨,因此宽松政策“可能”是合适的。市场对此的反应😂是,将9月降息概率上调至近90%——不过最终结果仍很大程度上🎉取决于下一轮就业数据。 更具长期重要性的是,美联储在此🤩次研讨会上同步发布的、对整体货币政策框架的修订内容。这些修订🎉在很大程度上逆转了上一轮框架调整的方向。 2021至2🥳022年新冠疫情期间,美联储未能控制住通胀,原因之一正是上一😢轮框架调整。上一轮框架是在长期低通胀背景下通过的,它鼓励通胀😆突破2%目标以弥补过往通胀低于目标的缺口,并将充分就业置于优🙄先地位,这导致政策制定者即便在失业率降至不可持续水平、消费者🌟物价同比涨幅超5%时,仍将利率维持在零水平。 如今,美🤔联储已回归“对称性平均通胀目标制”:通胀高于目标与低于目标的❤️情况将得到同等对待。美联储将寻求维持“与物价稳定相符的最高就💯业水平”,而非消除就业“缺口”或确保就业“广泛且具包容性”。😴 正如鲍威尔所言,防止短期利率陷入零下限“仍是潜在担忧🤩”,但不再是“我们的首要关注点”。背后原因是,“中性”利率(🤔既不抑制也不刺激增长的利率)已上升,为美联储提供了更大的降息🤔空间。 就目前而言,这些调整值得肯定。它们恢复了美联储⭐在通胀有突破2%目标风险时先发制人的能力,也合理地让就业与物🎉价稳定目标处于更平等的地位。但这些调整未能完全解决美联储实施🤩货币政策过程中的一些关键缺陷。 具体而言,美联储需要建😁立一个成本收益框架,以指导其量化宽松(QT)工具的使用。20⭐20至2022年美联储量化宽松计划的成本,按放弃支付给美国财😍政部的利息计算,将超过5000亿美元。此外,美联储还应更好地😁区分两类大规模资产购买:一类是为恢复市场功能而进行的购买,另🥳一类是在利率触及零下限后为提供额外货币政策刺激而进行的购买。🙌 除此之外,美联储需要改进对经济前景及其潜在应对措施的💯沟通方式。每两次政策会议发布一次的《经济预测摘要》(SEP)❤️,过度强调了官员们的基准预测。从利率预测中,人们无法判断分歧🚀是源于对经济前景的不同看法,还是源于对“美联储应如何应对特定😉经济环境”的意见不一。美联储不应只做边缘调整,而应转向发布包🤔含替代情景的详细工作人员预测。这正是欧洲央行采用的策略,且其🤔成员同样数量众多、地域分布广泛。 考虑到特朗普政府施加👏的极端政治压力,美联储可能倾向于采取保守姿态、减少改革力度—🤔—以避免默认此前框架存在缺陷。但这将是一个错误。要维护独立性👏,美联储应努力打造尽可能有效、全面的货币政策框架。随着世界与🙌金融体系结构的演变,美联储也需与时俱进。 以上观点来自😊前纽约联储主席杜德利(Bill Dudley)返回搜狐,查看😘更多

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承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

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