“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药🌟捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“💯悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😜ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 👍 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😜漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。😢 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🤗于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处😊于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心😴脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康⭐的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😀被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、😉恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了👍“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😉调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😘06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1🤗5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😉日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，😜但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5🌟港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😘幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😴起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😀F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😆新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品😍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷🤯安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿😉港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🤗共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😜3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿😎元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，😂不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😂%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🥳”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🙌法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😁港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9😜 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日🙄正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指⭐数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经🤩被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上😁的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 😎 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，🌟但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一🌟定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😆表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数😅的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规🌟、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😘察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🔥空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对🚀选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 👏50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😍3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’💯的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占😂比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind🤗数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股👍，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😂，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E👏TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股👏市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力❤️量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E🚀TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤗 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等🤩多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权👏重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定🤔的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据🤯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的😢权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减💯持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😆成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖🌟出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 🚀 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😴调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win👏d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😍整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究🌟团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF⭐规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资🤩金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E😜TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易🤗产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化🤔可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程😘 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信😅息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@🚀stcn.com返回搜狐，查看更多

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根据《深圳市员工工资支付条例》第五十五条第一款第（二）项、《🚀深圳市人力资源和社会保障行政处罚裁量基准》附表序号59（裁量😡阶次：从重），对和合信诺拖欠员工工资的违法行为，给予罚款人民🚀币41000元整的行政处罚。 近日，深圳市和合信诺大数😆据科技有限公司（以下简称和合信诺）因拖欠员工工资被处罚。 🤯 深圳市南山区人力资源局深（南）劳监罚（2025）049号😴显示，和合信诺未按照劳动合同的约定或者国家规定及时足额支付2🙄025年1月份至3月份工资，涉及员工39人，累计112人次，🔥合计191.48万元。经劳动保障部门责令限期改正，逾期未改正😂。 根据《深圳市员工工资支付条例》第五十五条第一款第（🚀二）项、《深圳市人力资源和社会保障行政处罚裁量基准》附表序号😂59（裁量阶次：从重），对和合信诺拖欠员工工资的违法行为，给❤️予罚款人民币41000元整的行政处罚。 官网显示，和合👏信诺作为中国首家专注监管合规领域的人工智能公司，为金融机构提🎉供基于新一代人工智能技术的监管合规体系战略规划设计及实施、合😍规数据资产构建及管理、合规系统及监测平台建设等解决方案产品和😢专业服务。和合信诺核心创始团队来自花旗银行等全球领先的金融机😴构资深业务和技术专家，招商银行旗下全资子公司招银国际是和合信😡诺公司主要股东之一。 工商信息显示，和合信诺大股东为杨😴寿姗，其同时担任董事长、总经理的角色。杨寿姗出生于1983年😂，安格利亚鲁斯金大学硕士，2017年4月至今，在和合信诺任董🔥事长；2019年3月至今，在深圳市和阖智能科技合伙企业（有限😢合伙）任执行事务合伙人；2019 年7月至今在深圳中哲信息技😁术咨询合伙企业（有限合伙）任执行事务合伙人。 近日杨寿😉姗刚获提名成为上市公司青云科技的独立董事，青云科技是企业级云😜服务商与数字化方案提供商，创立于2012年。 和合信诺😅其他股东还包括B轮融资加入的招银国际和早期投资方启赋资本、歌👍斐资产。工商信息显示，机构股东中占股比例最大的为招银国际旗下😜深圳市招银通明成长股权投资基金合伙企业（有限合伙），占股比例🤩9%左右，招银国际为招商银行全资附属机构。 公开信息显🤔示，和合信诺客户包括天津银行、上海农商银行、乌鲁木齐银行、福🙌建省农信社等。其中天津银行的AI合规官项目、上海农商银行的智😁能合规管理系统均为今年合作。返回搜狐，查看更多