“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入306.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月15日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ETF的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.63亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是ETF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，ETF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Wind数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，ETF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com返回搜狐，查看更多

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

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跟大家讲三个我身边人的故事。 01 我在北京当记😊者时，有一个关系颇好的同事。 我跑财经口，她跑医疗口。🔥 有一次，同事为了写一篇关于医患关系的稿子，走访了很多😜医院。 调查时颇为困难，或被医生直接轰出办公室，或被患😅者怒骂一顿。 同事费了好大工夫才把稿子写完交给领导。 😁 当晚，领导怒气冲冲拨了一个电话过来，从标题到内容都奚落🤯了一顿。 原本就玻璃心的她哭得稀里哗啦。 这不是😆她第一次被骂了。 错了就挨骂，对了没赞赏，她越想越觉得😉待在这个单位没意思，直接卷铺盖走人。 辗转了几年，她也🤩没混出什么名堂来。 新公司，旧问题。 她每次辞职🤔的理由都是抱怨老板没人性，单位没人味。 02 第🥳二个人，我自己不熟，是朋友的朋友，她原本是一位音乐老师。 😎 这位音乐老师有两段婚姻。 第一段婚姻里，她自己的工😍作稳定体面，收入尚可，有钱有闲。 但刚结婚后，老公就让🔥她辞职，来帮忙打理自己的小生意。 她心里不愿意，但也不👍想违逆老公的意思，乖乖地过来帮忙。 从那以后，她既是工❤️作助理，也是行政，一个人身兼多职，每天忙得晕头转向。 😢老公却不感谢她的付出，反而觉得这个家是自己在撑着，对她总是百😜般吆喝。 然后这段婚姻结束了。 第二段感情里，老😢公十分大男子主义，家中大事小事都由他决定。 为了迎合老😡公，所有家务都由她负责。 为了新家庭的稳定，什么事都依😀着他，受了委屈，吵了架也总是自己先低头。 展开全文 😅 生活越过越小心翼翼，生怕惹对方不开心。 老公并没有🤔珍惜她的付出，经常在外鬼混。 她有些不明白，为什么每一😢段婚姻里被辜负、轻视，换了新的伴侣似乎也还是如此？ 0😅3 第三个人，是我毕业后在厦门的合租舍友。 他来😀自农村。 初高中，他去县城读书，因为自卑，都不敢举手发🤔言，更不敢上台讲话。 有一次，老师叫他起来回答问题。 😊 他因为紧张，讲话磕磕绊绊，但越磕越紧张，越想把话说快。😅 老师就安慰他：说普通话，尽量不要说方言哈。 实😅际上，他是用普通话回答问题的。 上了大学之后，公众场合🤯讲话成了他的梦魇。 英语课时，因为原本口语就不标准，再🙄加上紧张过度，每次他讲完英语，全班哄堂大笑。 直至毕业🔥后，入了职场，他最怕的就是当众讲话。 年终述职时，他就❤️焦虑，不是因为绩效不好，而是得上台发言。 小组开会时，🔥他会惴惴不安，得反复斟酌自己的话术。 他自己坦言道：因😢为不敢开口，错过了很多的机会。 04 为什么会说🙌这三个故事呢？ 这几年，我越发明白了一个道理：一个人反😢复经历的痛苦，都是未完的功课。 改变职场心态，是我的北😎京同事要完成的功课。 如果不改变，无论到哪家公司，她都🥳会觉得受到了委屈，永远干不好一份工作。 改掉讨好型人格😊，是那位音乐老师要完成的功课。 如果改不掉，只会再一次🤯遇到渣男，再一次在感情里受伤。 克服演讲的恐惧症，是我🥳合租舍友要完成的功课。 如果克服不了，会一而再地丢脸出🤯丑，会一而再地陷入窘境。 生活就像一场升级通关游戏。 😴 如果你无法攻克当下关卡，那么你将永远困于当下。 🎉一些痛苦反复出现，不是命运的捉弄，而是在提醒我们：这一关卡，😀我们还未通关。 博主@陈凡是一位创业者，可前两次创业都🤩失败了。 第一次被合伙人卷走资金，挖走了团队。 🙄第二次因为一位大客户拖欠资金不还，他资金没法回笼。 他😁一度归咎于自己时运不济，后面深刻反思了一下，才知根源是自己有💯一个毛病：容易轻信别人。 合伙人跟他称兄道弟，他直接让🤯合伙人总揽财务大权，且从不过问。 合作方各种奉承，嘴甜😎、承诺多，他二话不说就应了下来。 为什么第二次还会踩坑🙌？ 因为他还没吸取教训，还没悟透“不要相信人，要相信人🙄性”这一个道理。 那些你不曾解决的问题，一定会在某个人⭐生节点，再给自己上一课。 说白了，生活就像上学时的考试😅：这次作弊蒙混过关，下次还会遇到同类题目；这次空着不答，下次😆卷子上还会出现。 一直掌握不了解题思路，一直没答好，生🤩活就会一直给你打上红叉。 05 我认同一句话：凡🤯事磨你，皆为渡你。 痛苦的出现，不是为了折磨你，是为了😁让你看见，看见自己的不足，看见自己的人格缺陷。 时尚编🤩辑孙婵刚入行时，也经常被领导骂哭。 文章标题想得不好，👏领导会让她花一整天的时间去想；内容中有错别字，领导会截图到工😢作群里当众把她一顿骂；经常加班到深夜，完成了当天指定的工作任🤯务才能下班。 这种情况下，很多同事都选择了离职。 😢 那时，孙婵也想离职，可她转念一想： 如果是因为没有做❤️好工作辞职，那么今后的工作也会遇到同样的问题。 比如去⭐新的单位，也会因为工作没做到位被骂，因为能力欠缺所以得熬夜来😀赶进度。 问题没摆平，能力没提升，换哪儿上班都一样。 😡 所以她决定埋头工作，事事精益求精。 后来，她业务⭐能力越来越强，领导向她抛来橄榄枝，问她愿不愿一起出去创业。 🤔 生活为什么会反复让我们遇到相似的困境，其实本质上是一种😂成长反馈机制。 越是逃避，痛苦越会追着你跑；越是害怕，🥳问题越会反复出现。 直到你用新的行为模式给出新回应，生🥳活才会给到你成长正反馈。 人生，是一场修行。 不😍同课题，有不同修行。 当一个人真正审视自己，自洽了、正😍视了、解决了，这个课题的修行方可算得上圆满。 ▽ 🚀 最后说一个我自己的故事。 高中时，数学老师就苦口婆心😆地让我们做错题集，她说： 每一个错题就是一个知识点，把😉每一个错题都琢磨透，高考分数在130分以上就基本没问题了。 🥳 那时我不以为然，放着错题集不管，一味做新的试卷，结果是⭐同样的知识点一错再错。 其实人生也是一场考试。 😊反复经历的痛苦，是我放在一边不管的错题集。 这些错题，🤯是失分题，也是得分题，我们人生最后的分数，就看你在曾经做错过🤯的题上，最后拿了多少分。返回搜狐，查看更多