9月29日，亚太药业（002370.SZ）公告，公司于202😎5年9月26日收到控股股东宁波富邦控股集团有限公司及一致行动🌟人上海汉贵投资管理有限公司、实际控制人宋汉平、傅才、胡铮辉组😆成的管理团队及一致行动人宋凌杰的通知，公司正在筹划公司控制权😁变更事项。 这已不是亚太药业首次筹谋易主。回溯至202😉1年，“富邦系”通过司法竞拍、受让股份等方式拿下亚太药业控制😁权。而前次易主的“祸根”，与一段9亿豪赌换来财务造假的“黑历⭐史”相关，且由此引发的业绩补偿款公司至今仍未拿到。 即😊便“富邦系”入主后尝试卖子回血，依旧挡不住亚太药业经营每况愈🌟下。如今的亚太药业已然游走在退市风险边缘，能否通过再度易主扭🚀转多年颓势？ 9亿并购埋雷，财务造假余波未平 亚😀太药业成立于1989年，前身为浙江亚太制药厂，2010年在深🤯交所挂牌上市。旗下产品涉及化学药品制剂、化学原料药、药品研发😴等几大板块。 为拓展CRO业务版图，2015年，亚太药🌟业以9亿元对价收购Green Villa Holdings 🤔LTD.持有的上海新高峰100%股权，并与交易对方签订了明确🥳的业绩承诺协议。彼时，公司寄望通过这一并购切入高增长的医药研😜发服务领域，实现业务结构升级。岂料，这笔耗资9亿元的豪赌，最😉终换来一地鸡毛。 2019年，亚太药业业绩突然爆雷，净😘利润巨亏20.69亿元，同比断崖式下滑1095.57%。伴随😎巨亏而来的，是上海新高峰连续三年财务造假的真相浮出水面。根据⭐2021年4月浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，上海新高峰😅在未开展真实业务的情况下，从2016年至2018年，合计虚增🚀营收4.53亿元、虚增利润总额1.74亿元。 财务造假🤩的曝光，直接将亚太药业原实控人陈尧根、钟婉珍夫妇推向绝境。受🔥业绩巨亏、信用违约等影响，二人深陷数亿元金融债务纠纷，所持有😁的亚太药业股份全部被司法冻结并进入拍卖程序。也正是在这一空窗🔥期，“富邦系”瞄准了亚太药业的控制权，开启了入主进程。 🤯 2021年7月-11月，富邦集团及其全资子公司上海汉贵投资🤔管理有限公司通过司法竞拍获得亚太药业5767万股股票，202👍2年1月，富邦集团协议受让宁波银行所持有的亚太药业3900万😁股股票，合计耗资4.18亿元拿下亚太药业18.02％股权，成😍为其控股股东，宋汉平成为实际控制人，其儿子宋凌杰为公司董事长🤯。 但“富邦系”接手的，却是一个不折不扣的烂摊子。经会😊计差错更正后，上海新高峰未完成业绩承诺。根据《补偿协议》约定😁，交易对方Green Villa Holdings LTD.🤯和交易对方实际控制人任军需履行业绩补偿承诺，需以现金方式对亚😆太药业进行补偿2.56亿元，并支付自2021年6月10日起至👍实际支付之日止、按照每日万分之二计算的违约金。 然而截🤗至2025年半年报披露，亚太药业仍未收到这笔补偿款——尽管公🥳司已向法院申请强制执行，但执行结果仍存在重大不确定性。 😎 卖子回血难阻颓势，游走在保壳边缘 经此一遭后，亚太药😍业元气大伤，即便“富邦系”入主后也并未扭转颓势。数据显示，自🤩2019年爆雷至今年上半年，亚太药业连续6年半合计亏损超27😴亿元，主营业务持续承压。 展开全文 具体来看，2😜019年至2024年，亚太药业实现营收7.09亿元、5.15😘亿元、3.15亿元、3.73亿元、4.21亿元、4.05亿元🙄；扣非净利润连亏6年，分别为-19.4亿元、-1.43亿元、⭐-2.39亿元、-1.17亿元、-6894.45万元、-28👏13.19万元。 2025年上半年，亚太药业实现营业收🚀入约1.52亿元，同比减少31.48%；归属于上市公司股东的😆净利润约1.05亿元，同比增加1820.97%；但扣非后归母🙄净利润却为-4886.22万元，同比暴跌524.31%。 🤔 深入分析不难发现，上半年净利润的暴增并非源于主营业务改善🙌，而是通过出售全资子公司绍兴兴亚药业有限公司100%股权，合😜计增加当期利润总额约1.49亿元。而扣非净利润的大幅下滑，则🔥暴露了核心业务的真实困境：一方面，受国家药品集采政策、医药市😎场竞争加剧等因素影响，公司销售收入持续下滑；另一方面，公司赎😀回到期后未转股的可转债，为此支付的补偿利息大幅增加财务费用，😢进一步侵蚀了利润空间。 根据沪深交易所2024年修订的😀相关规则，主板上市公司最近一个会计年度净利润（扣非前后孰低）⭐为负且营收（扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收😊入后）低于3亿元，将被实施退市风险警示。 倘若公司下半😎年未能实现营收大幅增长、核心业务扭亏，难保不触及退市风险警示😀指标。在此背景下，亚太药业筹划控制权变更，既被解读为“富邦系😍”抽身离场的信号，也为新控制方能否带来资金、资源帮助公司摆脱😢退市阴影留下了悬念。 值得注意的是，与羸弱基本面形成鲜😀明对比的是，亚太药业股价在2025年呈现出明显概念炒作特征。🥳受益于A股创新药板块的整体上涨，叠加市场对医药企业并购重组的🌟预期，亚太药业股价年内一度大幅冲高，尽管近期有所回调，但年内🤗涨幅仍有85.9%。 九年前并购造假的余波、六年扣非连🎉亏的压力、步步紧逼的退市风险，都意味着若新控制方无法在短期内😘拿出切实有效的经营改善方案，炒作热潮终将退去，亚太药业不得不🤗直面“市值虚高但经营空心化”的困境。（本文首发钛媒体App，😎作者 | 马琼，编辑 | 曹晟源）返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多