文 | 医药研究社 文 | 医药研究社 辉瑞“买😁买买”，竟让博瑞医药遭罪了。 博瑞医药最新公告显示，公😀司股票连续30个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到70%，根⭐据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所科创板股票异常交😴易实时监控细则》的有关规定，这属于股票交易严重异常波动情形。😍 9月22日至23日，博瑞医药股价两日累计跌幅就高达3💯0%。另外，根据中证指数有限公司发布的数据，截至2025年9😆月23日，博瑞医药最新滚动市盈率为313.01倍，显著高于医🤯药制造业最近一个月31.43倍的平均滚动市盈率。 而经🤔核实，博瑞医药不存在应披露而未披露的重大事项，日常经营情况正😡常。引发股价暴跌的外界因素显然占了大成。 一笔重大外资😎收购交易值得关注。9月22日，辉瑞宣布将收购纳斯达克上市公司❤️Metsera，交易总价值最高可达73亿美元。有业内人士认为😉，博瑞医药受到了这笔交易波及。 辉瑞收购Metsera🙌，国内市场预期落空？ 博瑞股价下跌与辉瑞收购是怎么联系🔥到一起的？要留意到一个关键因素——GLP-1产品布局。 😜 据公开资料，辉瑞此次收购的Metsera是一家临床阶段生物🌟制药公司，致力于开发下一代肥胖与心脏代谢疾病治疗药物，目前拥😘有两大核心技术平台，即延长药物半衰期的HALO™肽脂化技术与🎉优化口服递送的MOMENTUM平台，以及多个前景广阔的候选药🤩物与组合疗法。 其中，主打药物MET-097i是一种每🙄月一次的GLP-1受体激动剂，半衰期长达15至16天，正处于👏2期临床开发阶段，已经展现出一些差异化竞争力。 据悉，🤔在一项为期12周的MET-097i 2a期临床试验中，1.2🤯 mg剂量组参与者平均体重减轻11.3%（经安慰剂调整），某😊些参与者减重幅度可高达约20%，且副作用有限。试验期间未观察🤯到受试者体重减轻的平台期，显示更长时间用药可能使患者的体重进😆一步减轻。 从这样的表现来看，Metsera显然是拥有❤️不俗研发实力的，契合了辉瑞的需求。 目前，辉瑞在GLP😡-1领域的研发进展并不顺利。据悉，继终止Danuglipro🙌n、Lotiglipron两款口服GLP-1小分子研究后，今😂年8月，由于数据不佳和市场竞争格局变化，辉瑞放弃了口服 GL😂P-1R激动剂PF-06954522的开发。 不过，G😢LP-1赛道的商业空间颇为广阔，辉瑞显然不会轻易放弃这块“肥😊肉”，于是“盯”上了Metsera。 而此前资本市场曾😎预期，国内一些在GLP-1产品开发上取得领先优势的药企或能得👍到辉瑞这位大买家抛出的“橄榄枝”，但如今辉瑞收购交易的落地一😴定程度消解了这种可能性。而且，辉瑞首席执行官Albert B🤔ourla还强调，减重药物领域的并购将“非常谨慎”，坚持“不⭐高价收购，只付真实价值”。 展开全文 这种情况下😊，一些投资者也开始重新审视国内药企的GLP-1管线竞争力。 😜 博瑞医药不缺实力，能否进入MNC“扫货清单”？ 😆在GLP-1领域，博瑞医药确实是一个“潜力股”。 根据🔥公开资料，该公司现有产品主要覆盖代谢、抗病毒、抗真菌、免疫抑🚀制、呼吸系统及抗肿瘤等治疗领域，其中代谢领域有一款备受关注的💯核心产品——BGM0504。 这是博瑞医药自主研发的G🤯LP-1（胰高血糖素样肽1）和GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多😜肽）受体双重激动剂，可激动GIP和GLP-1下游通路，产生控😘制血糖、减重和治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等生物学效应😉，具备治疗多种代谢疾病的潜力。 今年6月，在美国糖尿病🚀协会（ADA）第85届科学会议上，博瑞医药也公布了BGM05🎉04的II期临床研究数据。 一项BGM0504治疗2型🔥糖尿病2期临床研究结果显示，BGM0504三个剂量组HbA1😅c（糖化血红蛋白）降幅均显著优于安慰剂组，且初步优于司美格鲁😘肽阳性对照组：5mg组-1.72%、10mg组-1.94%、😆15mg组-2.48%，对照组为-1.43%，安慰剂组为-0🥳.28%。 次要终点指标如PPG-2h（餐后2小时血糖💯）、FPG（空腹血糖）、体重、HbA1c达标比例等均呈现类似😂趋势，HOMA2-B/IR（稳态模型胰岛素分泌指数/胰岛素抵🌟抗指数）、血脂、血压等指标亦呈现出不同改善趋势，尤其在血压改🌟善方面表现出良好降压效果。 而在针对非2型糖尿病的超重😉或肥胖受试者的2期临床试验中，BGM0504的减重效果也相对🙄亮眼，给药24周各剂量组体重相对安慰剂组显著降低，相关脂代谢🥳/心血管等指标也有不同程度的综合获益。 另外，博瑞医药😡半年报显示，BGM0504注射液2型糖尿病和减重两项适应症国😍内III期临床试验已完成全部入组，处于给药和随访阶段。待完成😂国内Ⅲ期临床研究并经国家药监局审评、审批通过后，BGM050🙄4可在国内生产上市。 综合来看，凭可见且相对领先的药物🙌研发成果，博瑞医药具备从GLP-1赛道突围的底气，但能否被纳😢入MNC“扫货清单”、承接住创新药“买买买”热潮，就有很大不🔥确定性。而当前博瑞医药可能正需要这一助力。 半年报显示😍，今年上半年，该公司实现营业收入5.37亿元，同比下降18.🙄28%；归母净利润1717.32万元，同比下降83.85%；🌟研发投入为3.48亿元，同比增长144.07%，占营业收入的⭐64.83%，资金压力明显。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 互联网怪盗团 文 | 互联网怪盗团 张雪🎉峰在各个互联网平台的账号均被禁止关注了。按照其工作人员的说法😜，“正在反省”——这个说法很暧昧，信息量可大可小。不过，出事😍的只是张雪峰的大号，其各种小号仍然在直播、发视频，公司运营似🤔乎也仍然在持续。所以可能还存在转圜的空间，或许“反省”一阵子🙌又回来了，而不会像某些其他顶流一样永久消失。当然，这都是目前👏的猜测。 我不太清楚张雪峰会“反省”多久，但是对他这个😴人，还是有一点研究的。我认为他成名的奥秘就在于：充当了数千万🔥家长乃至广大网友的“嘴替”。更具体地说，他其实是打着“专业价😀值”的旗号，为网友提供情绪价值。让网友在精神上舒服了、“爽到😅了”，其中一部分人就会爱屋及乌，花大钱去采购他提供的“专业服😜务”。 对于张雪峰的言论，我印象最深刻的有两条。第一是😢他宣称“新闻学专业没前途”，缺乏技术含量、没有就业前景，不值😴得填报。第二是他声嘶力竭地劝高三学生“抓住最后三个月时间努力❤️”，“用三个月的努力换一生的回报”。这两个片段都非常具备传播😉价值，被切片传播了无数次。不过仔细研究一下就会发现，它们几乎😉不包含任何专业信息，仅有情绪价值： 早在十几年前，新闻❤️学专业的就业前景就不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统🥳媒体基本不再提供“铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是😴什么新奇的秘密。只要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无👍数鲜活的证据。 高三学生“努力一阵子、受用一辈🔥子”，更不是任何新鲜东西，二十多年前我读书的时候就有这话了。🤔随便一个学校的高三老师都能说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值🚀，高三学生付出努力能否受用“一辈子”，已经要打一个很大的问号🙌了。 早在十几年前，新闻学专业的就业前景就🤗不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统媒体基本不再提供“😴铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是什么新奇的秘密。只😎要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无数鲜活的证据。 ❤️ 高三学生“努力一阵子、受用一辈子”，更不是任何新鲜东西，🤩二十多年前我读书的时候就有这话了。随便一个学校的高三老师都能😆说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值，高三学生付出努力能否受用😊“一辈子”，已经要打一个很大的问号了。 为什么这两段毫🔥无技术含量的言论，能成为张雪峰的“高光时刻”呢？因为他提供了🤔足够的情绪价值，为足够多的网友充当了“嘴替”。先说第一条：很🤔多网友出于各种各样的原因，对于新闻媒体，以及在其中从业的记者🤗、编辑，抱有不少负面情绪。例如标题党、“震惊体”、小题大做、🔥专业知识欠缺……虽然不完全是新闻工作者的错，却被不分青红皂白🙌地加到了新闻工作者头上。何况大部分人分不清专业媒体和自媒体，😀往往会把网上出现的所有逆天言论，都归结为“新闻学专业教育失败😜”的产物。 因此，当张雪峰宣称新闻专业没有前途的时候，⭐广大网友当然会振奋——不是因为他说出了一个“公开的秘密”，而💯是因为他代表大家鞭挞了“无良媒体”，帮大家出了一口恶气。直到🌟今天，每当媒体出现任何“标题党”行为，B站、知乎都会涌现出一🤩堆“这波张雪峰上大分”“张雪峰又赢了”这样的评论，导致一群路🥳人对张雪峰“路转粉”，其中一小部分或许真会成为其客户。 😜 再说第二条。高考能改变命运，高三期间的努力最值钱——对于小😘镇做题家而言，这是不可质疑的真理。可惜的是，由于当代社会日益❤️多元化，而且就业形势变化复杂，这一代学生早就不像父辈那样对高😉考抱有神话般的迷信情绪了。虽然每个高中老师都会对学生进行思想😡教育，但是张雪峰的口才显然比前者更强，声嘶力竭的演讲风格也更😜具感染力。我相信，至少有几百万高中学生的家长，曾经让自己的孩🥳子看过张雪峰的视频、直播，然后告诉他：“你看，这是拥有千万粉😂丝的成功人士张老师说的，你必须听！” 展开全文 🤔对于十六七岁的学生来说，外部榜样的说服力永远比身边的人更高。😘记得我读书的时候，老师和家长特别害怕学生受到郑渊洁、韩寒、郭🤩敬明等“非主流偶像”的影响；如果那时就有张雪峰，肯定会被捧成👏“正能量偶像”，为高中生注入“正确价值观”。每次张雪峰劝高中🌟生努力考大学，都是在充当家长和老师的嘴替；后者被伺候爽了，就👍不会吝惜以金钱作为回报。 更进一步地说，张雪峰通过其“😂志愿填报咨询服务”，还在给广大家长造一个梦：通过信息差，避免😘内卷竞争，为孩子找一个光明的未来。不用说，这正中家长的痛点—😘—中国式家长最大的特点，就是自己不努力，让孩子代替自己努力；😀但孩子的努力总有局限性，最多到考场就为止了，填志愿他们确实无🥳法“努力”。老实说，关注社会就业形势、分析大学专业优劣、判断😂子女适合学什么专业，都应该是家长的基本职责才对，而且早在孩子🙄读初中时就该开始注意了。可是咱们中国式家长，大家都懂，一言难😁尽。 于是张雪峰横空出世，通过各种免费或付费的手段，让😉家长看到了“走捷径”、轻易为子女选择美好出路的希望。而且，这😉些手段还能满足中国式家长的控制欲：“专业是我在张老师的帮助下🤩替你选的，肯定好，肯定适合你，你还有什么理由不好好学习？”比😂起殚精竭虑地认真为孩子规划未来，或者让孩子按照自己内心的愿望😀去尝试，依靠张雪峰无疑更符合广大中国式家长的情绪——他想不赚😅大钱都难啊。 当然，明眼人都知道，张雪峰并不掌握什么“🤯信息差”，其意见很难说比一般人高明到哪里去。他在2015年建😢议学生报土木工程、2021年建议报计算机，已经是网上广为流传🙌的“黑历史”了。退一万步讲，就算张雪峰真掌握了什么独家信息，🤯考虑到他的影响力，这些信息必然会在短时间内变成公开信息，大家🤗都知道了，也就无所谓“信息差”了。哪怕他仅仅在付费服务当中提❤️供独家信息，考虑到他一年能给上万家长提供付费服务，这些信息必😀然也会在短期内变得不再“独家”……（注：实际上张雪峰并不存在👍这种烦恼，因为他显然毫无独家信息可言。） 可想而知，在😅不掌握“独家信息”的情况下，要维持内容热度，只有依靠情绪价值😀而不是专业价值。前些年，全网鄙视“文科生”、觉得理工科最伟大🎉时，张雪峰就踩文科、捧理工科；后来文科专业因为方便考公而热度😊回升，反而是理工科被认为性价比偏低，张雪峰就转为在一定程度上😉捧文科。与其说是他“发现”或“引领”了潮流，不如说他顺应了潮🙄流。众所周知，顺应潮流是没有超额收益的，所以追随张雪峰的人作🚀为一个整体，必然不会有超额收益。 这就是所谓KOL的两🎉难：要提供情绪价值，就必须顺应潮流；但是顺应潮流就不可能提出😡什么新奇的观点，无法带给粉丝真知灼见。对于张雪峰而言，这个选💯择题很容易做，直接提供情绪价值就好，反正粉丝并不真正需要真知😎灼见。 记得不久前，我跟几位影视行业的朋友聊天，对方感🥳叹道：这些年电影市场时好时坏，但是票房创造奇迹的片，一般都是🤯充当了观众的“嘴替”——帮他们讲出自己不敢讲、不善于讲，或者🚀不知道该怎么讲的话。只要你能为一个足够大的、具备消费能力的观🤔众群体充当“嘴替”，那票房就差不了。具体的例子就不举了，相信🤔大家比我更清楚。 从这个角度看，张雪峰就是打着专业咨询😜服务旗号的电影明星。这是社交媒体时代的常态：“专业价值”与“👏情绪价值”日益混淆，人们看似在购买前者，其实获得的是后者。哪😆个行业不是这样的呢？返回搜狐，查看更多