2023年开局，户外用品龙头企业探路者发布了远超预计的一季度😡业绩。 4月27日，探路者发布的一季报显示，2023年😡第一季度实现营业收入2.43亿元，较上年同期增长14.6%，👏归属于上市公司股东的净利润1841万元，较上年同期增长124😍%;扣非净利润1292万元，环比增长10%，同比大幅增长57🎉4%，利润增速大幅超过营收增速。 这一业绩表现，延续了🤯探路者2022年利润增长态势。 今年以来，世界经济不稳💯定性、不确定性增强，全球产业链供应链面临重构，我国经济运行面👏临诸多困难挑战和不确定因素，经济恢复的基础尚不牢固，推动经济🚀运行整体好转需要付出巨大努力。在客观环境依旧存在种种不可控因😴素情况下，探路者业绩超预期背后的原因，以及未来新的增长空间，🤗成为众多投资者关心的焦点。 三大亮点数据，定义增长可持🥳续性 从探路者2023年年报和2023年一季报来看，毛🌟利率、经营现金流净额、研发投入作为三大亮点，让我们窥探到了公⭐司的未来。 亮点一，毛利率大幅提高。23年一季度毛利率🥳同比提升3.1个百分点至49%。毛利率是公司核心业务盈利能力😢的直接体现，是公司最基本、最稳定的利润来源。秉承“专业化”“⭐年轻化”“时尚化”，探路者推出航天探路者、极地探路者、代言人😆三大核心IP资产，结合当下热点场景，与产品紧密结合，夯实品牌😍势能，彰显户外产品科技属性，受到消费者追捧。毛利率走高是公司😢主营产品竞争力变强的最好体现。 亮点二，经营活动产生的😊现金流量净额大幅增加。财报显示，2022年探路者经营活动产生🎉的现金流量净额为2.02亿元，同比大幅增长543.21%;今💯年一季度为现金流量净额为1717.93万元，同比增长146.😢02%。 经营活动产生的现金流量净额是企业的日常经营活😎动产生的现金成果，最能体现一家公司的造血能力。探路者财报显示👏经营活动产生的现金流量净额大幅改善，说明公司自身造血的能力向😉好，公司持续发展的内生动力愈发强劲。 亮点三，研发投入😎持续加码。2023年一季度，研发投入为1060万元，同比增长⭐44.55%。研发费用增速大幅超过营收增速，研发费用与财报当💯期净利润几乎相当。 持续的投入也使得探路者成为目前国内🤩专利持有最多的户外用品企业之一，所持有的专利价值得到行业充分👏认可。也正是因为此，探路者为“神舟”系列航天员提供多款产品与👍装备，中国第39次南极考察队两批队员均穿着探路者研发的极地工😜作服装启程前往南极。 抓住变革新机遇，数字化转型出成效🤩 发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战🥳略选择。我国聚焦数字中国建设持续加力：《中共中央 国务院关于😜构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》发布，《数字中国😁建设整体布局规划》印发，组建国家数据局。 数字化转型战❤️略对于户外用品公司而言至关重要。通过精细化运营管控、数字驱动😜决策的能力深化，能帮助企业实现在供应链、生产制造、商业企划、🎉会员管理及零售渠道等环节的效率提升。 作为国产户外用品🙄龙头品牌，探路者对于数字化转型的必要性认识颇深，大幅领先同行💯业内企业。 展开全文 在年报中，探路者浓墨重彩展😘示了数字化成果。公司完成了探路者数字化2.0平台建设的二期项⭐目，持续提升整个产品研发供应体系数字智能化及快速反应机制，充🤔分利用集研发、销售、供应链、财务为一体的智能化信息平台，及遍🙌布全国的终端店铺零售数字系统，结合信息系统的实时数据快速进行👏分析决策，为产品研发、销售决策、货品管理、柔性供应等的管理提🎉供有力支持，从而提升公司整体运营管理效率。 同时，探路❤️者持续优化“期货订货+柔性快反”双轨制研发与供货模式，不断降🚀低期货库存风险，缩短产品实现周期，实现需求预测精准、货品快速😴调拨、补货分发的快速反应，不断提升产品售罄率以及货品周转。数⭐字化分析结合市场趋势热点以消费者需求导向，建设多品类增长引擎😴;持续进行爆款打造，专业尖货产品创新以及营销内容产品的波段上😜新。 从一季报的增长势头来看，探路者的数字化转型成果已😢在业务增长层面有所体现。探路者发展史上的每一步关键性突破，都🥳是提前看到了趋势并果断押注。而这一次，数字化转型让探路者再向🤩前一步。 科技报国，引领高质量生活方式 4月28😢日召开的中共中央政治局会议提出，“要加快建设以实体经济为支撑😍的现代化产业体系”“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”💯。 年报中，探路者表态坚持“科技报国，引领高质量生活方⭐式”的使命，与此高度契合。 2022年，公司稳步推进“😆户外+芯片”双主业模式。在双轮驱动发展的另一项主业——芯片业😀务上，探路者同样取得重大进展，展现强劲发展势头和战略布局芯片🤔业务决心。探路者持续丰富芯片技术储备，为行业客户提供高性能、🌟高品质、适用性强的系列产品，进一步推进研发成果的快速转化，努🙌力提升公司产品的综合竞争力;供应链方面，公司作为Fables🙌s集成电路设计企业，与晶圆制造厂建立了稳定的合作关系，积极确👍保产能支持保障产能供给。 公司通过技术升级，持续提高单😅片晶圆芯片产量，提高生产效率和产能利用率，提升产品内部模块集😉成度，减少内部器件尺寸和物理间距，增加单片晶圆切割的芯片数量🤯，降低芯片成本;产品方面，公司在Mini LED背光和直显产🙄品研发上均有所突破。Mini LED背光和直显方面，调光驱动😍芯片都新研发了可实现单层基板的解决方案并实现了发生不良时跳过🔥功能，并开发了具有反馈功能的配套驱动芯片。 今年3月，😍探路者发布公告收购G2 Touch。G2 Touch创立于2❤️009年，是一家基于自身专利、为客户提供全品类(包括触控笔记🚀本电脑、智能手机、平板电脑等)触控解决方案的芯片设计公司，其😀核心团队主要来自于三星、LG等电子企业，行业经验丰富，能够满😴足客户高品质、全方位的需求。G2 Touch的商业模式成熟，😊财务指标优异，资产质量和盈利水平较为突出。公司净资产约185🔥00万元，其中主要为货币资金，约16600万元。2021年实😉现营收27244万元，净利润超过9300万元;2022年实现😆营收8877万元，净利润约1600万元。收购完成后将进一步丰😂富探路者高端显示芯片产品线，提升公司芯片产品竞争力，芯片业务🤗版图进一步扩大。 探路者的未来战略包括扩大芯片业务规模🤯，提高芯片业务的贡献率，探索芯片业务在户外产业的应用。探路者🔥观察到户外行业正在迎来智能化革命，借助芯片技术将互联网、大数😜据及人工智能融入户外行业生态圈，探路者旨在成为行业的领军企业🚀，未来的发展前景值得期待。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多