文 | 零售圈 文 | 零售圈 2025年夏季由😅美团、淘宝闪购、京东三大平台掀起的外卖三国杀引起的热浪，远远⭐超过了肆虐全国的高温天气，这场外卖“0元购”补贴大战，以数百👍亿资金为燃料的商战背后，是巨头们对即时零售生态入口的生死争夺😴。在创造单日2.2亿订单峰值的同时，也成为了即时零售的标志性🤔事件。餐饮到家在中国已经成为高度发达的市场，零售到家的潜力正😆逐步显现。而遍布于街头巷尾、小区深处，为保证为3公里以内顾客🤗提供30分钟送达“母舰”的前置仓，其重要性被提到了史上最高层👍面，曾经被称为传统经销商转型、实体零售触网的较佳项目的前置仓🙌，是否是一门长期延续的好生意呢？ 即时零售的起源和国内😍前置仓10年 即时零售业务模式由来已久，最早可追溯至互😢联网泡沫时期1996年成立于美国Webvan。Webvan自👏建配送中心，提供生鲜、杂货送货上门服务。后募资近10亿美元，😆1999年上市后首日估值达到79亿美元。由于在缺乏订单密度背🔥景下激进扩张，公司于2001年破产倒闭，成为美国创业史上灾难😂级的失败。 在Webvan的灰烬中诞生出了Instac😆art与亚马逊当日配送业务。2012 年，Instacart😘从原来支持Webvan的风险投资机构中募集得资金。业务模式上🤩，用户线上下单，拣货员前往线下超市采购后配送上门。凭借轻资产👏快速扩张，成为国内众多创业者的模仿对象。 Instacart😉于2023年上市，当前市值 117 亿美金。亚马逊吸收了部分😂 Webvan 人才，2007年推出生鲜、杂货配送服务-Am🤯azon Fresh，并于2014年进一步拓展当日达业务，推🎉出 Prime Now—包括自营前置仓与平台型模式。 💯在国内，即时零售业务的探索是O2O 热潮的延续，2015 年⭐前后每日优鲜、京东到家、盒马等公司开启了早期的尝试。模式上分😎为两类：平台型模式，包括美团闪购、京东到家，饿了么等为第三方😀零售企业提供配送服务，模式上延续了Instacart的特征。😀 自营型前置仓模式，包括小象超市、叮咚买菜、朴朴超市等，在社🤔区附近建立小型仓库，用户下单后骑手在 30 分钟左右送达。美💯团于 2016 年加入探索，2018 年 7 推出独立品牌“😡美团闪购”，2019年1月上线美团买菜（后更名为小象超市）。🌟早期碍于高昂履约成本，业务的市场潜力存疑。由于昂贵的配送成本😂，不少即时零售企业长期处于巨额亏损状态。2022 年在亏损超🤯百亿后每日优鲜走到破产倒闭边缘，2023年从纳斯达克摘牌退市🤗。市场对于零售到家业务的前景存疑，盒马前CEO 侯毅直言“前👍置仓是伪命题”。 随着互联网企业对前置仓模式的深入探索😜，从最初的试验阶段稳步过渡到模块化、专业化分工的阶段，在生鲜😂电商市场的激烈竞争中，前置仓凭借其高效的物流配送能力和灵活的😁库存管理，已经成为市场的一大分食者。在这一过程中，前置仓为消🎉费者提供了更加便捷的购物体验，这种双向的促进作用为前置仓模式🙄打开了更加广阔的发展前景。随着技术的进步和消费者需求的不断演🚀变，前置仓已不仅仅是一个简单的物流节点，而是将成为连接消费者🚀、商家和供应商的智能平台。 叮咚、朴朴、山姆们推开了前😊置仓的大门 叮咚买菜2024年财报显示：实现GMV 2😁55.6亿元，同比增长16.3%；收入实现230.7亿元，同😡比增长15.5%。在Non-GAAP标准下，实现净利润4.2🚀亿元，同比增长8倍以上。叮咚买菜首次实现了全年GAAP标准下🌟的盈利。在刚刚发布的2025年Q2财报，实现GMV65亿元，💯同比增长4.5%；营收实现59.8亿元，同比增长6.7%，N🚀on-GAAP标准下的净利润为1.3亿元，较去年同期增长了2😀3.9%，同时在GAAP标准下也实现了1.1亿元净利润，同比😍增长59.7%。至此，随着连续实现11个季度的Non-GAA❤️P标准盈利和连续6个季度的GAAP盈利，叮咚买菜已经毋庸置疑💯拥有了完全的自我造血能力。 展开全文 据公开报道😴，2024年，朴朴超市首次实现年度盈利，年收入300亿元左右😆，已超过叮咚买菜。在前置仓数量上，朴朴超市只有叮咚买菜的1/🙌3，2023年至今，其前置仓主要包括800-1000平方米的🤩大仓模型与1500平方米的第四代门店。 8月21日，沃😎尔玛发布了2025Q2财报，沃尔玛中国净销售额58亿美元（约🤗合人民币416亿元），同比增长30.1%；可比销售额增长 2❤️1.5%；电商销售额增幅达39%，得益于自提与配送服务以及第😀三方平台共同拉动，数字化销售占比已超总销售额的50%，线上线😢下融合态势显著。其中，沃尔玛国际总裁兼首席执行官Kathry🎉n McLay对中国电商业务的增长提出了表扬：“在中国，我们😜又新开了33个前置仓和云仓，目前总数已达455个。这些仓让我🥳们能在不到一小时内把商品送到顾客手中。因此，我们看到该业务持😢续走强”。 无论是在本土生根发芽，以蜂窝状300平米-😅400平米布局社区的叮咚买菜前置仓，还是以1000平米以上覆😅盖城市一区的朴朴超市，抑或是国内零售唯一超过亿元大关的沃尔玛😉中国，前置仓都是其盈利和增长的强劲引擎，也可以说前置仓模式迎👏来了其创立以来的高光时刻。 巨头入局，意在近场取得先机😘 据国信证券即时零售报告显示：即时零售的市场主要来自线😅下需求和远场电商需求的转移，当前阶段以线下商超便利、药店等业😀态需求的线上化为主。2024年即时零售原生供给闪电仓规模约1👍000亿元，占便利店市场大约22%，另据CCFA数据，202😂4年样本便利店企业即时零售销售占比已经达到28%，超市Top🤗100企业网络销售额占总销售的16.9%。据中康CMH，近两🤩年药店O2O渠道占比持续提升，已从23Q1的3.5%提升至2👏5Q1的8.2%。 由此可见，此轮即时零售的爆发，分流😆的是原本线下实体店的的客群，同时，线下实体店，也为即时零售起🤗到了前置仓能的作用，但实体零售是否能将即时零售作为增长的第二😊曲线呢，回答是否定的，因为，平台巨头们，根本不愿意分羹给实体😡零售商们。根据预测，2030年即时零售市场有望突破3万亿，复😎合增速达到25%，即时零售在线上电商中的渗透率将从6%提升至😘15.7%，日用、粮油食品、药品将达到30%的渗透率。 🎉 而同时，2024-2030年远场电商的规模将从1.23万亿😍增长至1.56万亿，复合增速降低为4.1%，仅略高于通胀带来😆的零售额整体增长，远场电商中的部分公司（例如当前就已经陷入增🤗长困境的货架电商平台）可能面临GMV下滑的风险。为此，各大平😘台电商为何愿意花费百亿开启补贴大战，争夺流量入口的目的已现眼🚀前，以即时零售的增量，在远、近两场取得竞争的优势。 多🔥、快、好、省，变革中唯一的确定性 平台电商巨头们很清楚👏，当前即时零售主要解决的是应急需求场景，满足用户对“快”的需🤔求，与实体零售和远场电商所具备的“多”、“好”、“省”还有一🤯定的距离，主要是提升线下零售的线上化率。但随着应急需求场景基🤗本覆盖完毕，行业发展将进入深水区，即时零售的增长将抢夺更多的🌟实体零售的客源，并开始抢占远场电商份额。 在取得即时零😀售的竞争身位的开端，各大平台也采取了不同的应对方法。在202🎉4年的即时电商未来商业峰会上，饿了么提出要和品牌共同探索品牌😊近场官方旗舰店，品牌近场官方旗舰店指品牌或品牌独家授权代理商👍作为开店主体，自主运营且拥有货权的业务模式，截至24年末已开⭐出超2万家有效门店，包括蒙牛集团每日鲜语、青岛啤酒、农夫山泉😴、和路雪、飞利浦、RIO锐澳等，并计划在未来3年内开出10万😀家。 淘宝闪购上线后目标是首先覆盖 200 家核心连锁品牌，😜而已经拥有线下门店资源的品牌则获得更多曝光，目前如热风、小米😁、无印良品除了上线官方旗舰店外还上线了专区。5月闪购升级后，🤩淘系内部所有和即时零售相关的业务将由淘宝闪购全面负责，饿了么🔥全力协同。6月，阿里巴巴CEO吴泳铭发布全员邮件宣布饿了么并😡入中国电商事业群，向蒋凡汇报，饿了么与闪购进一步融合，以集群🎉优势共同发力，在“多”上下足了功夫。 目前美团拥有大约😢1.5万综合闪电仓，以及2万垂类仓，而淘宝闪购则目前上线了总😂计约2万+闪电仓，美团在覆盖商家数量上的优势较为显著。过往美🙌团有大量深度合作仓，商家仅在美团独家经营，不入驻其它平台，美😁团对深度合作商家进行补贴和扶持，如房租补贴、冷库补贴、流量扶🌟持、数据分析赋能等。同时美团旗下拥有包括歪马送酒、松鼠便利、😆小象超市、快乐猴等，覆盖生鲜、酒水、商超便利等多个赛道，美团🤩布局自营模式是满足“好”和“省”需求的重要一环。 而京🤩东发力则发力生鲜、餐饮供应链。京东七鲜超市布局多年，但仅有7👏0余家门店，25年开始加速前置仓布局，6月在京津区域密集落地😁18家仓店；京东首家七鲜美食MALL6月18日在哈尔滨开业，🌟依托本地冷链和即时配送网络，为美食城“品质外卖+堂食”的模式😜提供支撑。京东外卖、即时零售、远场电商交叉销售和供应链优势，🤯将会在竞争中期显示其强大的竞争力。 不对称战争，小玩家🤗没有取胜的机会 此前，前置仓并未像互联网市场的其他板块🤗那样，被巨头所关注。2025年以来，美团闪购、淘宝闪购、京东😂秒送，先后加入即时零售大战，接下来，拼多多、抖音、小红书入局🙌，也将是大概率事件。如果面对的只是小象超市、盒马鲜生，叮咚买🤩菜、朴朴超市及目前遍布全国的中小前置仓们尚可与之一搏，但当小🙄象超市、盒马鲜生、七鲜背后的美团、阿里及京东，甚至是整个电商🙌市场，都加入这场即时零售的战局之时，即使在局部战场取得的优势😍，也无法阻挡全局天平的倾斜，原因很直接，即时零售大战的终极目🤗标是，通过广告和补贴，影响用户认知，让消费者形成即时零售的消🤔费习惯，构建半小时即时零售生活圈，而这个能力，只有巨无霸们能🙌够实现。 这其中，生鲜、酒水等前置仓的核心品类，早已被😅即时零售巨头们视为破局关键，成为战火最汹涌的地方。叮咚买菜入😅驻了淘宝闪购和京东秒送，淘宝闪购和京东秒送也出现了朴朴超市代😂买。这说明，这两家前置仓小巨头，也无法形成自成体系的生态。 💯 更加不对称的是美团牵牛花系统是数字化中台SAAS系统，😆可以支持商家同时接入饿了么、京东等多个平台，截至2024年末⭐已经服务了超过6万家门店，65%左右的前置仓在使用该系统。基🚀于庞大的商家数据，平台能够最快掌握每个区域的爆品、表现突出的😜选品模型以及定价变化，帮助旗下自营品牌动态调整到最优商品结构😀和制定针对性的竞争策略。当中小前置仓面对既当裁判又当选手的对😅手，取胜的机会又有几何。 结语： 当各个平台大佬😘们纷纷入局即时零售的当下，处于防守态势的中小前置仓，唯一能做😍的只有“好”，做那些头部互平台暂时没去干、短期也干不好的脏活😅、累活，获得一定的生存空间。也希望叮咚买菜和朴朴超市们，守得🤔住自己的核心竞争力，不要走“快递打车”和“Uber中国”的老😜路。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产⭐转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😆普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（💯约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future🤩 Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总🚀统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的❤️年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首😍席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🙄受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场🚀波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特😆指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而🙌进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力💯的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤😅其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....😅..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美👍国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的⭐一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😍ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😎“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话❤️题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 😁 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚🎉超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😎淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian😡 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的😜施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未👏来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中😍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。🙌这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😍2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 🚀阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补😍充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🤔强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙌以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了❤️未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施😆项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😅“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回🤩搜狐，查看更多