文 | 零售圈 文 | 零售圈 2025年夏季由😘美团、淘宝闪购、京东三大平台掀起的外卖三国杀引起的热浪，远远🎉超过了肆虐全国的高温天气，这场外卖“0元购”补贴大战，以数百🤔亿资金为燃料的商战背后，是巨头们对即时零售生态入口的生死争夺❤️。在创造单日2.2亿订单峰值的同时，也成为了即时零售的标志性😂事件。餐饮到家在中国已经成为高度发达的市场，零售到家的潜力正⭐逐步显现。而遍布于街头巷尾、小区深处，为保证为3公里以内顾客🤗提供30分钟送达“母舰”的前置仓，其重要性被提到了史上最高层😉面，曾经被称为传统经销商转型、实体零售触网的较佳项目的前置仓🙄，是否是一门长期延续的好生意呢？ 即时零售的起源和国内😴前置仓10年 即时零售业务模式由来已久，最早可追溯至互😀联网泡沫时期1996年成立于美国Webvan。Webvan自👍建配送中心，提供生鲜、杂货送货上门服务。后募资近10亿美元，👍1999年上市后首日估值达到79亿美元。由于在缺乏订单密度背😆景下激进扩张，公司于2001年破产倒闭，成为美国创业史上灾难🤩级的失败。 在Webvan的灰烬中诞生出了Instac😁art与亚马逊当日配送业务。2012 年，Instacart🙌从原来支持Webvan的风险投资机构中募集得资金。业务模式上🎉，用户线上下单，拣货员前往线下超市采购后配送上门。凭借轻资产😁快速扩张，成为国内众多创业者的模仿对象。 Instacart😂于2023年上市，当前市值 117 亿美金。亚马逊吸收了部分🤗 Webvan 人才，2007年推出生鲜、杂货配送服务-Am😴azon Fresh，并于2014年进一步拓展当日达业务，推😎出 Prime Now—包括自营前置仓与平台型模式。 💯在国内，即时零售业务的探索是O2O 热潮的延续，2015 年🔥前后每日优鲜、京东到家、盒马等公司开启了早期的尝试。模式上分🌟为两类：平台型模式，包括美团闪购、京东到家，饿了么等为第三方👍零售企业提供配送服务，模式上延续了Instacart的特征。💯 自营型前置仓模式，包括小象超市、叮咚买菜、朴朴超市等，在社🙄区附近建立小型仓库，用户下单后骑手在 30 分钟左右送达。美😴团于 2016 年加入探索，2018 年 7 推出独立品牌“😎美团闪购”，2019年1月上线美团买菜（后更名为小象超市）。❤️早期碍于高昂履约成本，业务的市场潜力存疑。由于昂贵的配送成本🥳，不少即时零售企业长期处于巨额亏损状态。2022 年在亏损超😎百亿后每日优鲜走到破产倒闭边缘，2023年从纳斯达克摘牌退市😂。市场对于零售到家业务的前景存疑，盒马前CEO 侯毅直言“前😀置仓是伪命题”。 随着互联网企业对前置仓模式的深入探索😴，从最初的试验阶段稳步过渡到模块化、专业化分工的阶段，在生鲜👍电商市场的激烈竞争中，前置仓凭借其高效的物流配送能力和灵活的👍库存管理，已经成为市场的一大分食者。在这一过程中，前置仓为消🙄费者提供了更加便捷的购物体验，这种双向的促进作用为前置仓模式😘打开了更加广阔的发展前景。随着技术的进步和消费者需求的不断演🤩变，前置仓已不仅仅是一个简单的物流节点，而是将成为连接消费者😊、商家和供应商的智能平台。 叮咚、朴朴、山姆们推开了前👏置仓的大门 叮咚买菜2024年财报显示：实现GMV 2🙌55.6亿元，同比增长16.3%；收入实现230.7亿元，同😎比增长15.5%。在Non-GAAP标准下，实现净利润4.2💯亿元，同比增长8倍以上。叮咚买菜首次实现了全年GAAP标准下😆的盈利。在刚刚发布的2025年Q2财报，实现GMV65亿元，😴同比增长4.5%；营收实现59.8亿元，同比增长6.7%，N🤯on-GAAP标准下的净利润为1.3亿元，较去年同期增长了2🔥3.9%，同时在GAAP标准下也实现了1.1亿元净利润，同比😍增长59.7%。至此，随着连续实现11个季度的Non-GAA🌟P标准盈利和连续6个季度的GAAP盈利，叮咚买菜已经毋庸置疑💯拥有了完全的自我造血能力。 展开全文 据公开报道⭐，2024年，朴朴超市首次实现年度盈利，年收入300亿元左右🤔，已超过叮咚买菜。在前置仓数量上，朴朴超市只有叮咚买菜的1/🙌3，2023年至今，其前置仓主要包括800-1000平方米的🔥大仓模型与1500平方米的第四代门店。 8月21日，沃😡尔玛发布了2025Q2财报，沃尔玛中国净销售额58亿美元（约😅合人民币416亿元），同比增长30.1%；可比销售额增长 2😡1.5%；电商销售额增幅达39%，得益于自提与配送服务以及第⭐三方平台共同拉动，数字化销售占比已超总销售额的50%，线上线🥳下融合态势显著。其中，沃尔玛国际总裁兼首席执行官Kathry🤗n McLay对中国电商业务的增长提出了表扬：“在中国，我们🤗又新开了33个前置仓和云仓，目前总数已达455个。这些仓让我🤔们能在不到一小时内把商品送到顾客手中。因此，我们看到该业务持🚀续走强”。 无论是在本土生根发芽，以蜂窝状300平米-🔥400平米布局社区的叮咚买菜前置仓，还是以1000平米以上覆🤗盖城市一区的朴朴超市，抑或是国内零售唯一超过亿元大关的沃尔玛😡中国，前置仓都是其盈利和增长的强劲引擎，也可以说前置仓模式迎😡来了其创立以来的高光时刻。 巨头入局，意在近场取得先机🤔 据国信证券即时零售报告显示：即时零售的市场主要来自线🤔下需求和远场电商需求的转移，当前阶段以线下商超便利、药店等业🤗态需求的线上化为主。2024年即时零售原生供给闪电仓规模约1😉000亿元，占便利店市场大约22%，另据CCFA数据，202❤️4年样本便利店企业即时零售销售占比已经达到28%，超市Top🌟100企业网络销售额占总销售的16.9%。据中康CMH，近两🤯年药店O2O渠道占比持续提升，已从23Q1的3.5%提升至2🌟5Q1的8.2%。 由此可见，此轮即时零售的爆发，分流👏的是原本线下实体店的的客群，同时，线下实体店，也为即时零售起😀到了前置仓能的作用，但实体零售是否能将即时零售作为增长的第二😢曲线呢，回答是否定的，因为，平台巨头们，根本不愿意分羹给实体😉零售商们。根据预测，2030年即时零售市场有望突破3万亿，复👏合增速达到25%，即时零售在线上电商中的渗透率将从6%提升至🤯15.7%，日用、粮油食品、药品将达到30%的渗透率。 🥳 而同时，2024-2030年远场电商的规模将从1.23万亿🌟增长至1.56万亿，复合增速降低为4.1%，仅略高于通胀带来🎉的零售额整体增长，远场电商中的部分公司（例如当前就已经陷入增💯长困境的货架电商平台）可能面临GMV下滑的风险。为此，各大平👍台电商为何愿意花费百亿开启补贴大战，争夺流量入口的目的已现眼🤩前，以即时零售的增量，在远、近两场取得竞争的优势。 多😢、快、好、省，变革中唯一的确定性 平台电商巨头们很清楚😀，当前即时零售主要解决的是应急需求场景，满足用户对“快”的需🥳求，与实体零售和远场电商所具备的“多”、“好”、“省”还有一😆定的距离，主要是提升线下零售的线上化率。但随着应急需求场景基⭐本覆盖完毕，行业发展将进入深水区，即时零售的增长将抢夺更多的😡实体零售的客源，并开始抢占远场电商份额。 在取得即时零😎售的竞争身位的开端，各大平台也采取了不同的应对方法。在202🤔4年的即时电商未来商业峰会上，饿了么提出要和品牌共同探索品牌😘近场官方旗舰店，品牌近场官方旗舰店指品牌或品牌独家授权代理商❤️作为开店主体，自主运营且拥有货权的业务模式，截至24年末已开😍出超2万家有效门店，包括蒙牛集团每日鲜语、青岛啤酒、农夫山泉❤️、和路雪、飞利浦、RIO锐澳等，并计划在未来3年内开出10万🙌家。 淘宝闪购上线后目标是首先覆盖 200 家核心连锁品牌，🤩而已经拥有线下门店资源的品牌则获得更多曝光，目前如热风、小米🤗、无印良品除了上线官方旗舰店外还上线了专区。5月闪购升级后，😜淘系内部所有和即时零售相关的业务将由淘宝闪购全面负责，饿了么😁全力协同。6月，阿里巴巴CEO吴泳铭发布全员邮件宣布饿了么并😜入中国电商事业群，向蒋凡汇报，饿了么与闪购进一步融合，以集群🔥优势共同发力，在“多”上下足了功夫。 目前美团拥有大约🥳1.5万综合闪电仓，以及2万垂类仓，而淘宝闪购则目前上线了总❤️计约2万+闪电仓，美团在覆盖商家数量上的优势较为显著。过往美😀团有大量深度合作仓，商家仅在美团独家经营，不入驻其它平台，美🙄团对深度合作商家进行补贴和扶持，如房租补贴、冷库补贴、流量扶😀持、数据分析赋能等。同时美团旗下拥有包括歪马送酒、松鼠便利、😆小象超市、快乐猴等，覆盖生鲜、酒水、商超便利等多个赛道，美团🙌布局自营模式是满足“好”和“省”需求的重要一环。 而京😢东发力则发力生鲜、餐饮供应链。京东七鲜超市布局多年，但仅有7🤯0余家门店，25年开始加速前置仓布局，6月在京津区域密集落地😂18家仓店；京东首家七鲜美食MALL6月18日在哈尔滨开业，😴依托本地冷链和即时配送网络，为美食城“品质外卖+堂食”的模式😜提供支撑。京东外卖、即时零售、远场电商交叉销售和供应链优势，🌟将会在竞争中期显示其强大的竞争力。 不对称战争，小玩家😍没有取胜的机会 此前，前置仓并未像互联网市场的其他板块🙄那样，被巨头所关注。2025年以来，美团闪购、淘宝闪购、京东🥳秒送，先后加入即时零售大战，接下来，拼多多、抖音、小红书入局❤️，也将是大概率事件。如果面对的只是小象超市、盒马鲜生，叮咚买😎菜、朴朴超市及目前遍布全国的中小前置仓们尚可与之一搏，但当小😎象超市、盒马鲜生、七鲜背后的美团、阿里及京东，甚至是整个电商🤔市场，都加入这场即时零售的战局之时，即使在局部战场取得的优势👍，也无法阻挡全局天平的倾斜，原因很直接，即时零售大战的终极目😅标是，通过广告和补贴，影响用户认知，让消费者形成即时零售的消😎费习惯，构建半小时即时零售生活圈，而这个能力，只有巨无霸们能👏够实现。 这其中，生鲜、酒水等前置仓的核心品类，早已被🙌即时零售巨头们视为破局关键，成为战火最汹涌的地方。叮咚买菜入🌟驻了淘宝闪购和京东秒送，淘宝闪购和京东秒送也出现了朴朴超市代😆买。这说明，这两家前置仓小巨头，也无法形成自成体系的生态。 😂 更加不对称的是美团牵牛花系统是数字化中台SAAS系统，🥳可以支持商家同时接入饿了么、京东等多个平台，截至2024年末👍已经服务了超过6万家门店，65%左右的前置仓在使用该系统。基😍于庞大的商家数据，平台能够最快掌握每个区域的爆品、表现突出的🔥选品模型以及定价变化，帮助旗下自营品牌动态调整到最优商品结构😡和制定针对性的竞争策略。当中小前置仓面对既当裁判又当选手的对⭐手，取胜的机会又有几何。 结语： 当各个平台大佬😢们纷纷入局即时零售的当下，处于防守态势的中小前置仓，唯一能做🎉的只有“好”，做那些头部互平台暂时没去干、短期也干不好的脏活🙌、累活，获得一定的生存空间。也希望叮咚买菜和朴朴超市们，守得😁住自己的核心竞争力，不要走“快递打车”和“Uber中国”的老😁路。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多