文 | 财华社，作者 | 毛婷 文 | 财华社，作者 🤩| 毛婷 2005年，时任英特尔（INTC.US）CE🎉O的保罗▪欧德宁（Paul Otellini）向董事会提出以😉200亿美元收购当时还很弱小的英伟达（NVDA.US），然而😘，董事会认为这笔交易成本过高，且对是否要巨额投资于GPU芯片😀领域存在分歧，最终否决了这一提议。 二十年风水轮流转。😴 谁也未曾想到，两家公司的命运会发生如此显著的变化。 😢 如今的英伟达已成为AI芯片领域的巨擘，市值达到4.28😅万亿美元，是全球市值最高的上市公司，而英特尔却在为生存挣扎，😉市值仅千亿美元，还不到英伟达一个零头。 2025年9月🤩18日，英伟达宣布，将以每股23.28美元的价格——较英特尔❤️前一个交易日收市价24.90美元折让6.5%，向英特尔投资5😢0亿美元，或大约相当于英特尔交易公布前市值的4.6%左右。 ⭐ 双方合作些什么？ 根据公告，双方将联合开发多代定😂制化数据中心及个人电脑（PC）产品，为超大规模、企业级和消费🚀级市场的应用与工作负载提供加速支持。重点通过英伟达的NVLi😡nk技术实现两大架构的无缝衔接——整合英伟达于AI和加速计算⭐领域的优势，与英特尔领先的CPU技术和x86生态系统，为客户❤️打造尖端解决方案。 在数据中心领域，英特尔将为英伟达定🌟制x86架构CPU，而英伟达将把这些芯片整合到自身的AI基础😆设施平台中，并推向市场。 在个人计算领域，英特尔将研发😁并向市场推出集成英伟达RTX GPU芯片组的x86架构系统级😴芯片（SoC），这一全新的x86 RTX系统级芯片将为各类对🚀高端CPU与GPU集成有需求的PC设备提供核心动力。 🤯总括而言，这项交易的核心要点包括：1）英伟达入股英特尔的财务😎投资；2）英特尔将为英伟达定制x86架构CPU，英伟达会将这😉些定制的CPU整合进自身AI基础设施平台，这有助于英伟达将自👏身在AI与加速计算技术的优势，与英特尔在x86架构CPU方面⭐的技术相结合，打造更强大的数据中心解决方案的CPU和x86生🙌态融合；3）让英伟达能够接触到英特尔的企业客户，尽管英伟达在😊销售AI芯片方面成绩斐然，但在企业数据中心业务方面并没有太大🥳的进展，英特尔在企业数据中心方面的优势或可为其提供帮助。 😢 英伟达的GPU+英特尔的CPU？ 将时间线拉回到大🤩约19年前。 2006年，全世界大部分的个人电脑都使用🌟英特尔的CPU，英特尔成功战胜了AMD（AMD.US），成为😆最顶尖的x86指令集架构芯片供应商，x86也成为英特尔长久以😀来的价值护城河。 苹果（AAPL.US）是唯一一家不使❤️用基于x86芯片的大型计算机制造商。2006年，乔布斯与英特🌟尔达成将英特尔芯片植入苹果电脑的协议。 展开全文 👏 但与此同时，乔布斯想知道，英特尔是否也会为苹果的最新智能手😎机产品生产芯片，当时英特尔的CEO欧德宁拒绝了iPhone的🌟合同，因为他认为iPhone只是一个尼基小市场，英特尔犯不着😂为此斥巨资开辟一个新的战场。 于是，乔布斯转向了Arm🙌架构。 1990年，苹果和两个合作伙伴在英国剑桥成立了😢一家名为Arm（ARM.US）的合资企业，该公司使用一种不同🤯于x86的新指令集架构RISC来设计处理器芯片，虽然英特尔也😀曾考虑该架构，但既有x86这样的护城河，而且要考虑到脱离x8😍6的巨大代价，最终还是拒绝使用RISC。 但对于Arm😅这样的初创企业而言，没客户、没收入，完全没有摆脱x86的包袱🙌，却有着要取代英特尔的雄心壮志。很快，Arm简化的智能架构在👏小型便携设备中流行起来，并且经过持续优化，更能满足乔布斯的要😀求。 2007年，iPhone开启移动互联网新时代，苹🤯果基于ARM架构打造的A系列芯片成为iPhone的“动力心脏😅”。 欧德宁没想到的是，他所认为的尼基小市场迅速演变成💯席卷全球的“苹果生态”，iPhone所产生的收入甚至超越了英🙌特尔销售PC处理器的收入。 2010年，英特尔试图涉足🙄手机领域，这一举措刺激了Arm，Arm决定反向进军PC市场，🎉并在第二年高调推行该计划。微软（MSFT.US）于2011年😅推出基于32位Arm架构的PC操作系统Windows RT，😂并于2012年发布搭载此系统、采用ARM架构NVIDIA T🙌egra 3芯片的Surface RT平板，被视为Arm芯片🚀开始进入面向主流PC用户的设备。 关键节点出现在202🙌0年，苹果宣布Mac产品引入自研Arm架构芯片，首款M1芯片😂问世。由于iPhone、iPad上的App可同步到Mac使用😴，开发者基于Arm架构开发应用时，能更便捷地覆盖苹果多品类设😅备，构建起软硬件一体化的生态闭环，使得Arm架构在苹果生态内🤩从移动端自然延伸至计算机端，带动Arm在计算机领域的影响力大😢幅提升。 到如今，全球绝大多数计算设备可以划分为两类，🥳一类是基于Arm架构的CPU“核心”驱动，另一类是围绕英特尔🚀x86架构搭建，这两种架构没有绝对的“好坏”，只是各有擅长的👏领域。 Arm阵营胜在“精简高效”，是移动设备的“心头🤩好”，以英伟达的Grace芯片和苹果用于iPhone的“A系😂列”芯片为代表；另一个阵营是围绕英特尔x86架构构建的设备，🙌x86架构凭“兼容性”称霸多年，是电脑和服务器的“老大哥”，🙌核心优势是“兼容和全能”，当前在PC领域的代表包括英特尔的酷❤️睿系列和AMD的锐龙系列，在服务器方面的代表有英特尔的至强（😊Xeon）芯片和AMD的霄龙（EPYC）芯片。 英伟达🔥在适合AI处理的GPU领域占据全球八成的市场份额，但与其GP👏U组合提供给客户的CPU，一直依赖于Arm的设计技术。 😘 2020年，英伟达宣布以400亿美元的价格从软银手中收购A😡rm，但遭到了监管机构的反对，于2022年放弃收购。最近，A🌟rm表示有意打造自己的AI芯片，这可能会与英伟达的AI芯片业😆务形成竞争。 这次与英特尔共同开发x86微处理器标准的😉芯片，或有助英伟达接触到更多依赖x86技术来运行系统的企业，🤗而且也能在Arm之外，拥有其他的选择。 黄仁勋在与此交😀易有关的电话会议上表示，英伟达计划成为英特尔至强（Xeon）🎉系列服务器CPU的“主要客户”，而两家公司即将开展的合作将带😘来每年约250亿-500亿美元的业务机会。 他表示，有😊了英特尔的x86 CPU，英伟达可将其直接集成到NVLink👍生态系统，打造出机架规模的AI超级计算机，而且两家公司联合开🌟发的集成CPU+GPU产品，将催生出前所未有的笔记本计算。 🤯 此外，将CPU和英伟达的RTX GPU融合成一个虚拟的😂大型SoC，将成为世界上从未出现过的一类新型集成显卡笔记本电🚀脑。 谁是交易的受害者？ 英特尔和英伟达的交易，😍让两家公司的股价狂飙，但是也有竞争对手黯然神伤，这包括Arm🤯和最近已成功抢占英特尔x86市场份额的AMD，两家公司于9月😅18日的股价分别下跌4.45%和0.78%。 在这场备😁受瞩目的合作中，黄仁勋巧妙地避谈了英特尔当前最为棘手的难题之😢一——持续亏损的代工业务，反而将全部焦点集中在技术整合与市场😴机遇上，强调英伟达对Xeon处理器的采购承诺与联合开发的潜力😘。 这一刻意回避或许正揭示了交易的深层逻辑：对英伟达而😘言，投资英特尔并非为了挽救其代工业务，而是为了直接绑定x86😊生态的核心能力，强化自身在AI基础设施领域的领导地位。黄仁勋😉不需要英特尔的制造能力——他需要的是x86架构的通行证、企业👍市场的渠道，以及一个能在CPU领域制衡Arm的合作伙伴。 😢 结语 软银于8月19日宣布以每股23美元的价格认购👍英特尔的普通股，总投资额约20亿美元，而美国政府则于8月22😡日与英特尔达成协议，以每股20.47美元的价格收购4.33亿😂股英特尔普通股，总投资或约89亿美元。 当软银和美国政😊府以财务投资者身份入场时，英伟达却以战略协同者的姿态，用50😢亿美元撬动了可能重塑行业格局的杠杆。这笔交易不仅是一次技术互🔥补，更是一场生态博弈：英伟达在Arm之外开辟了第二条战线，而😡英特尔则不得不依靠曾经的“弃子”、后来的对手和现在的合作伙伴🤩，来寻找翻盘的可能。未来的较量中，代工业务的亏损或许仍是英特😜尔的隐痛，但对黄仁勋而言，可能只是棋盘之外的杂音。返回搜狐，😅查看更多

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格隆汇10月10日丨大悦城地产(00207.HK)公告，于2025年10月10日，公司(作为借款人)与一组金融机构(作为贷款人)就总金额为1.5亿美元或等值港元的定期贷款授信订立授信协议。授信以美元或等值港元提供，初步将于授信协议日期起计12个月后到期，并可根据授信协议的条款及条件延长至授信协议日期起计36个月。贷款人将根据授信协议的条款及条件以多次提款方式向公司提供授信，从而为公司的全部或部分现有债务再融资。返回搜狐，查看更多