皮海洲 | 立方大家谈专栏作者 据有关媒体报道，在严审IPO方面，北交所正在通过多轮递进式问询，对申报企业实施“穿透式”审查。据统计，8月以来，有18家北交所拟上市公司更新相关动态，其中6家披露第二轮审核问询函，2家披露第三轮审核问询函，另有10家公司披露问询回复。 梳理发现，监管问询内容明显向纵深推进，从传统财务数据核验延伸至业务实质与持续经营能力的多维审视，聚焦业绩可持续性、募投项目合理性及收入真实性三大核心维度，反映出北交所从源头上严把入口关、提升上市公司质量的监管导向。 毫无疑问，在严审IPO的问题上，北交所这种多轮递进式问询，对IPO公司实施“穿透式”审查的做法是值得肯定的，它对于严把入口关、提升IPO公司质量具有非常重要的意义。 不过，从北交所IPO市场目前的现状来看，从北交所的市场定位来看，以及从北交所与深沪交易所的市场分工来看，在严审IPO方面，北交所有必要对三类IPO公司说“不”，以体现北交所不忘初心、牢记使命的准则。 从目前北交所IPO市场的现状来看，有大量的IPO公司涌向了北交所市场，其数量远超申请沪市或深市IPO公司的数量。这些涌向北交所的IPO公司，有的虽然满足北交所上市条件，但却与北交所的市场定位并不相符。 毕竟北交所定位于服务创新型中小企业，服务对象“更早、更小、更新“，尤其是“专精特新”企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域。而上交所主板突出“大盘蓝筹”特色，服务大型成熟企业；科创板则聚焦硬科技产业。深交所主板侧重成长型企业，创业板主要服务于高新技术和战略新兴产业。 正是基于沪深北三个交易所的定位与分工不同，所以在面对大量的IPO公司涌向北交所市场的时候，北交所在严审IPO之时，有必要对这三类IPO公司说“不“。 首先，是要对传统类型的IPO公司说不。北交所是服务创新型中小企业的平台，重点支持高端装备制造、新材料、新能源、节能环保、生物医药、信息技术、人工智能、半导体、现代服务业、文化创意等新兴领域的IPO公司上市。而某些传统类型的企业与此定位并不相符。比如，今年6月，有一家乳制品公司向北交所提交了IPO申请，该公司显然算不上是“创新型”企业。 其次，是要对大型企业或大中型企业说不。毕竟北交所归根到底是一个服务于中小企业的平台，大型企业或大中型企业并不属于北交所服务的范畴。而且北交所服务的中小企业还具有“更早、更小、更新”的特点。但大型企业或大中型企业显然并不具备这些特点。然而，在现实中，并不乏某些符合大型企业或大中型企业标准的IPO公司向北交所递交IPO申请。比如，有的制造业类的IPO公司，营业收入超过了4亿元，职工人数超过千人，已经符合大型企业标准，北交所有必要将这样的IPO公司拒之于IPO的大门之外。 此外，就是要对成立时间超过10年的IPO公司说不。在目前申请北交所上市的IPO公司中，有的公司成立时间甚至超过了20年甚至是30年。这类公司明显不符合北交所对IPO公司提出的“更早”的要求。毕竟北交所支持的是创业初期或早期的公司，为此北交所的上市条件明显低于沪深市场。如果一家企业成立时间在10年以上，甚至超过了20年、30年，这样的企业如果还不能做大做强，还只是一个老顽童，这种企业的成长性显然是令人质疑的。北交所有必要跟这种长不大的“老顽童”企业说“拜拜”。 责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产⭐转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😆普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（💯约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future🤩 Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总🚀统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的❤️年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首😍席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🙄受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场🚀波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特😆指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而🙌进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力💯的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤😅其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....😅..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美👍国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的⭐一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😍ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😎“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话❤️题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 😁 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚🎉超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😎淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian😡 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的😜施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未👏来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中😍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。🙌这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😍2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 🚀阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补😍充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🤔强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙌以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了❤️未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施😆项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😅“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回🤩搜狐，查看更多