文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市😊场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🌟数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😎，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国💯智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港💯交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股🎉股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😉4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤯 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总❤️募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次🌟不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😢亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元😎，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增😍至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股🙄”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持🤗续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗🎉？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早😂且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的😆。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🙄O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤗上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价⭐格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🚀的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而😀更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募😴资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业🙄务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R😁obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性😡投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余❤️凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5🤩年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🤗必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车🙌企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效❤️应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😎户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😂务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车😆载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该👏门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025🎉年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😜，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达😴到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比🤗增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🤯在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列🤩芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😢贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🌟车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👍城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方🙌案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大🤩众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家🤗车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其🌟客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品😢牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳😁居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 😁 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🤗险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前😅五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😉线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一😁大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当🌟主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车😂企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危😢机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob👏otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，🌟国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市⭐场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😜C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😉2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿😂美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶😅渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功🙄能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 😀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😊产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应😢。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😢到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶😎芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落😜地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😍也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🙄5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 🎉U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T👍OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202👍4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主🎉导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国👍内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😆以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 😉 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上⭐车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2😊250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号😀+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🔥的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😡决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😁云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案🤔的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，😆面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”😁的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20👍24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202🤯1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，⭐其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 🤗 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🙌一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😁解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注😉的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro🤔botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国❤️将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙄下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😜基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😡造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 😆在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本🤩市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智😂能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可😡以顶住压力。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

每次我一回老家，都会有个发小主动找上门。 他一坐就是半❤️天，每每都要跟我追忆下往事。 看似是叙旧，可到最后他总🤩会把话题拐到自己身上。 这回让我帮忙介绍个工作，下回又🥳问我借钱装修。 有时候，我念及过去的情谊，好心帮他几次😆忙。 时间久了，他竟理直气壮地要我帮他做事，但凡我拒绝🤔，他就骂我不顾旧情。 我顿感寒心，只当认识了一个白眼狼😘，自此不再搭理他。 有一种人，他们眼里只有自己，总是打💯着关系好的名义，故意占你便宜。 这类人，就是精致的利己😡主义者。 无论你付出多少，都换不来对方的感激，等来的只⭐有得寸进尺地索取。 01 作家苏心有个朋友H，前😴阵子刚跟前老板打完官司。 原来他给前老板打了几个月的工🤗，竟一分钱都没拿到。 当时，他在机缘巧合下认识了他的前🤯老板。 两人一见如故，对方当即便邀请H到自己的公司当C😜FO。 刚开始，H没有答应，毕竟自己工作稳定，薪水也不😜少，没必要跳槽。 可耐不住那位老板三番两次上门，H还是💯被对方的诚意打动。 但入职后，只要H一提签劳动合同的事😡，对方就会说：“咱们就是亲兄弟，哥哥还能亏待亲兄弟吗？” 😂 直到年底，H才发现自己被骗，为了讨回自己应有的薪资，他干🌟脆跟对方打起了官司。 兜兜转转好几个月，这件事才得以了👍结。 你有没有发现，身边总有一些揣着明白装糊涂的人，利😴用你的善良与心软，处处白嫖你。 你越迁就，他就会变本加🎉厉地索要；你越忍耐，他就越肆无忌惮地欺压。 他们就像是😅吸血的蚂蟥，不榨干你最后一滴血，绝不罢休。 作家嵇振颉🎉有个朋友开了家传媒公司，特意邀请他负责项目的文字工作。 😴 嵇振颉觉得两人关系不错，便欣然同意。 展开全文 👍 可当他提出签合同，对方却搪塞说，朋友之间签合同太伤感情了，😊项目结束后，绝对不会亏待你。 嵇振颉听了这番话，也没再😍多说。 后续的一年时间里，他足足写了50万字的文案，采🚀访了近百位的文化名人。 等项目结束后，他找朋友讨要稿费😅。 谁知，对方竟突然翻脸：“你怎么这么功利，为这点钱伤🥳了朋友间的和气？” 最后，随意打发了他几千块钱当作薪酬❤️。 他后来才知道，朋友这个项目的净收益至少60万。 🙌 作家胡辛束曾说过： 爱索取的人，只会将你当作工具利💯用，直到消耗掉你的全部价值。 那些打着和你感情好，一谈⭐钱就翻脸的人，你一定要离得越远越好。 他们把占便宜视作😘精明，然而人人心里都有一杆秤，谁都不傻，只是不说而已。 😢 面对那些低层次的人，不妨凉薄一些，早早远离才是最好的应对之😍道。 02 有没有发现这样一个现象： 层次😂低的人，普遍都是索取思维，脑子里装的都是如何占人便宜； 🔥 而层次高的人，是等价交换思维，他们从不会把钱和情划等号。 😅 感情是感情，利益是利益，别在该谈利益的时候谈感情。 🤩 所谓的谈钱伤感情，不是因为钱太俗，而是因为感情太虚。 😴 把钱和情分清，才不会把麻烦留到以后。 价值互换看似😉功利，但在现实世界里，这才是人与人之间最靠谱的关系。 🔥媒体人杨小米的朋友小白，在上海一家广告公司做策划。 有❤️许多朋友得知后，就特意找上门，想让小白免费给他们做策划。 🔥 他们搬出多年好友的名义，还口口声声说不会耽误很长时间。 😘 好在小白早已看清了他们，果断甩过去一张收费表，上面写了🤩各项策划的费用。 很多人一看找小白做策划还要收费，都不😀再吭声。 也有一些人因为她的专业能力强，愿意为她付费。🤯 面对那些无理要求，小白有两个原则： 一、如果真🤩的不想做，直接以没有时间拒绝； 二、明码标价，把私人请😁求转化成商务往来。 就这样，小白把心思都放在工作上。 🎉 没过几年，她就凭着好口碑被领导升为了策划总监。 😂有句话说： “作为获取一方，主动谈钱是你的修养，是否接🎉受是他的权利；而作为付出一方，主动谈钱是你的选择，是否接受是😍他的修养。” 两个人之间最好的关系，不是不计利益得失。🤗 而是在谈钱时不辜负他人的好意，也不丢了自己的真心。 😢 03 我认识一个朋友，是出了名的冷漠无情。 😴 每次找他帮忙，他都会严词拒绝。 有次，一个关系亲密的🤔朋友请他帮忙担保。 对方哭诉说，自己已经几个月没发工资😘了，日子实在是过不下去了，这次求他帮忙做个担保。 朋友🎉直接一口回绝，气得对方大骂他是个冷血动物。 我调侃他，😅你这么做，就不怕大家说你不近人情吗？ 他却说：“不近人😢情，也总好过吃亏。” 是啊，世间万物，大多都能一物换一😉物，唯有真心未必能换来真情。 人心是贪婪的，一旦付出过😘了头，大恩也会变成仇。 你只有强势起来，挑明自己的底线👏，才能建立起自己的规矩。 创业专家徐哲曾说过，他创业这😁一路，几乎把身边的人得罪光了。 他跟大学室友，一毕业就😀合伙创业。 公司走上正轨后，室友希望五五分成。 😉但徐哲认为自己投资了公司，付出了更多心血，而室友只是技术入股🤩，根本分不了那么多。 他果断找到第三方介入，根据裁定，😜他获得了七成股份，还掌控了公司的运营方向。 两人也因此😴分道扬镳。 后来，亲戚知道他在外面开了公司，想让他帮忙💯介绍份工作。 他却直接拒绝对方，最后被骂冷血，多年都不😎曾回老家。 可他从不后悔，因为他早已明白：人情，是束缚😘人赚钱的牢笼。 《沉默的大多数》里说过： “人活💯在世界上有两大义务，一是好好做人，二是不能惯别人的臭毛病。”😁 不是所有人都值得你付出，也不是所有事都值得你放在心上🚀。 一个人最大的清醒，就是不允许任何人白嫖自己。 👍 该拒绝时就拒绝，该绝情时就绝情。 任何时候，都要守住😊自己的能量，远离一切消耗你的人和事，这才是一个人强大的开始。😊 ▽ 国画大师齐白石有这样一段经历。 有次🚀，他为朋友画了一幅《枇杷熟了》。 对方拿到画后，只连连😍称赞，却绝口不提笔金一事。 后来，这位朋友又来求画，齐😎白石不想对方白嫖，就在画作上添了首打油诗以此提醒： 去😍年相见却求画，今日相求又画鱼。致意故人李居士，题诗便是绝交书🤩。 自此，对方也不好意思再向齐白石索画。 想起网😴上曾有个问题：人为什么会变得冷漠？ 答案无非就是，真情💯总被利用，心软总被当成柿子捏。 面对他人的予取予求，试😆着无情一点，不要委屈自己，也不要助长别人嚣张气焰。 这👍绝不是冷漠，而是对自己的保护，更是对真心的善待。返回搜狐，查🤯看更多