文 | 预见能源 文 | 预见能源 募资到位已逾🤔四年，项目两度延期，随着“研发检测中心及智能制造中心”建成投🌟用，野马电池的产能提升与技术升级之路才刚刚进入实战阶段。 🤗 募资5.45亿元，项目建设一波三折 2021年3月😡，野马电池在首次公开发行股票招股说明书中表示，募投项目均围绕👍主营业务，从现有业务出发增强公司的经营能力。并提出，要“早日😆达到预期目标，实现预期效益”。不过，野马电池当时已经发出警示😎，募投需要一定实施周期，且短期内产生的效益难以与股本、净资产🚀的增幅相匹配，因此，在募资到位后的一段时间内，公司存在每股收🤯益、净资产收益率下降的风险。 时隔多年，2025年9月👍27日，野马电池发布《关于部分募集资金投资项目结项的公告》显😁示，该公司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”已建成达🚀到预定可使用状态，公司对该募投项目进行结项。 公告披露⭐，野马电池首发3334万股，发行价17.62元，募资总额约5🙌.88亿元，扣除发行费4276.65万元，实际募资净额约5.🤔45亿元。本次募资已于2021年4月6日全部到位。投资项目包👏括：年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目；研发检测中心及🙄智能制造中心项目；智慧工厂信息化建设项目；补充流动资金。四大😂项总投资额分别约2.54亿元、1.34亿元、4677.20万😀元、1.23亿元。 值得注意的是，2021年8月23日😂，野马电池审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目的议案》，😡将原“年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”调整为“年产🤩8.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”，总投资额由约2.54🤯亿元调整为约4.43亿元，但拟投入募资仍为约2.54亿元，占❤️募资净额比例为46.63%，不足部分以公司自有资金投入。 🔥 项目推进过程并不顺利。2024年4月25日，野马电池将公🤯司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”达到预定可使用状😉态日期延期至2024年12月。然而，到2024年12月，野马😍电池再次将该项目延期至2025年9月30日。截至9月27日公🤔告日，该项目已达到预定可使用状态，满足结项条件，公司决定将其😁予以结项。 结项背后：产能压力与技术升级的双重挑战 🙌 几年前，野马电池曾指出，此次募投将提高公司对碱锰电池的自🤯主研发能力和生产能力。据了解，野马电池主营业务为高性能、环保👍锌锰电池的研产销。募资项目与其目前主营业务具有高度关联性。 😢 项目投产后，将扩大野马电池整体规模，有利于进一步发挥公🌟司技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，有利于扩大市场占有率🤯，增强其市场竞争能力和持续发展能力。需要注意的是，还能够通过🥳规模效益，降低单位成本，提升竞争能力。 9月27日才宣❤️布已建成达到预定可使用状态的“研发检测中心及智能制造中心项目🙌”，主要是野马电池要在公司总部投建研发检测中心，以提高公司的⭐科研设施设备和科研条件，改善公司办公条件，有利于吸引人才，优👏化研发体系，提高人员素质，利于公司研发、技术能力的提升，继续🔥巩固公司行业技术领先地位，支持公司业务的长期稳定发展。不过，❤️此前项目反复延期，公司也承受着募投效益未能及时释放所带来的财🎉务与市场压力。 展开全文 野马电池需要在日益激烈❤️的市场竞争中，尽快将产能与技术优势转化为实实在在的业绩回报。😡新建的研发检测中心将有效提升野马电池核心技术壁垒。强大的检测🤔能力本身就是产品质量的“背书”，能增强下游客户的信任度。而智😂能制造中心的落成，将有助于提高生产线的自动化智能化水平。这不😘仅能提升生产效率，扩大产能，还能通过减少对人工的依赖来优化生😜产成本，从而改善毛利率水平。在当前野马电池净利润增长面临压力❤️的背景下，这一点显得尤为重要。 由于碱性电池整体性能优😎于碳性电池，近年来，锌锰电池行业呈现出“碱性化”发展趋势。发😴达国家或地区碱性电池占整个锌锰原电池市场份额的60%～90%😀，且仍在不断提高。从出口数据看，根据中国化学与物理电源行业协👏会统计，碱性电池的出口数量在锌锰电池出口总量的比例从2011👏年25.15%增长到2019年38.85%。根据Techna⭐vio发布的研究报告，2019年碱性电池的全球市场规模达到7😉4.60亿美元。2018—2022年碱性电池的全球市场规模预😡计将增加5.70亿美元。 预见能源了解到，几年前野马电👏池已经看到按当时产能情况，碱性电池业务在每年的销售旺季（下半😂年）就面临产能饱和的局面，生产排期较为紧张，导致发货周期延长🤗，不利于较好地满足客户需求。未来随着碱性电池市场不断增长，公🙄司产能不足的情况会更加凸显。因此，这次募投结项完成后，产能一😢旦得到有效提升，将极大满足野马电池未来业务增长的需求。然而，🤔项目反复延期反映出企业在实施大型投资过程中面临的不确定性，其🤗效益能否如期兑现，仍有待市场检验。 结项并非终点：短期😁业绩承压与转型阵痛并存 尽管募投项目结项为野马电池的长😴期发展奠定了基础，但公司面临的短期经营压力与转型挑战依然严峻❤️。 预见能源查阅野马电池2020—2024年年报了解到🙌，2020—2021年，该公司均呈现增收不增利的状况；202🥳2年该公司营收同比减少，净利润同比增长约三成；2023年继续😢保持与2022年相同状况，营收减少，净利润增长不足7%。20💯24年，野马电池实现营收与净利润双增长，同比分别增长超三成、⭐四成。 然而，这一复苏势头在2025年上半年再次受阻，⭐野马电池重回“增收不增利”的困境。2025年1—6月归母净利😁润约3062.61万元，同比大幅下降55.13%。此外，今年😘上半年，野马电池应收账款约2.75亿元，本期期末数占总资产比👏例17.3%，这反映出野马电池在回款管理与资金周转方面仍面临👏压力。 今年9月初，野马电池实控人、董事长陈一军，实控😎人、董事、总经理余谷峰，实控人、董事、副总经理陈科军因个人资🔥金需求减持股份。据深圳商报报道，按9月3日收盘价每股28.4🔥元计算，三人此次累计套现约2.22亿元。据了解，三人减持计划🤩公布时，野马电池股价刚不久前创下历史新高。公司利润腰斩时期，😂掌握公司最全面信息的核心管理层选择高位套现，这一时机难免会令🤯市场担忧其对公司短期前景的看法。 预见能源了解到，野马😍电池从2020年到2024年，数年间对公司主要从事业务的介绍⭐没有变化，还是一如既往地从事如下业务：公司主要从事高性能、环🤔保锌锰电池的研发、生产和销售。公司产品包括LR03、LR6、😢LR14、 LR20、6LR61 系列碱性电池及R03、R6😆、R14、R20、6F22系列碳性电池，广泛应用于家用电器、❤️ 电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、新型消费电子😅、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等多个领😂域。 有意思的是，2020年，野马电池的愿景是“致力于😴成为全球知名的高性能锌锰电池制造商”，但到2024年，野马电😀池的愿景变成了“成为中国绿色能源的优秀企业”。这一转变透露出🙄野马电池对传统锌锰电池业务增长空间的担忧，以及对拓展新能源领🥳域的迫切需求。在碱性电池市场竞争日趋激烈的背景下，单一产品结👍构已难以支撑公司的持续增长。 2025年，多项政策变化🔥为野马电池的经营带来新的变数。2025年8月18日，《欧盟电😡池与废电池法规》（EU Regulation 2023/15🚀42）正式全面生效，标志着欧盟对电池产品全生命周期管理进入“😡强制合规”时代。欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于 2026😀年覆盖电池产品，合规企业需同时提交碳足迹声明和EPR注册号，🤗双重成本压力可能导致中小厂商退出市场。 野马电池曾指出😎，其与宁波中银、长虹能源、浙江恒威、力王股份等企业以产品出口🤩为主，那么必须通过技术升级满足环保新规的要求。其次，中国“双🤯碳”目标也在推动电池行业向低碳化转型。因此，从政策角度，也督😴促了野马电池要从单一电池制造商向绿色能源解决方案提供商转型。🥳 值得注意的是，根据财政部、国家税务总局《关于进一步推😢进出口货物实行免抵退办法的通知》等有关规定，野马电池出口货物👏增值税实行“免、抵、退”办法。2024年11 月15日，财政😆部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策🤗的公告》，野马电池出口电池产品的出口退税率由13%下调至9%🤯，此次出口退税率的下调，对其经营业绩产生一定影响。 为😎应对国际贸易环境变化，野马电池正在推进越南生产基地项目建设。🥳2025年半年报显示，野马电池利用自有资金在越南打造生产基地😜项目，总投资额约3.35亿元，本年度投入金额约4796.43👏万元，截至期末资金投入进度14.32%。在东南亚设厂是野马电😡池优化全球供应链布局的关键一步，但项目建设进度相对缓慢，短期❤️内难以对公司业绩形成有效支撑。 基于这些政策影响，募投😴结项后新设施、新产能对业绩的提振作用需要时间才能显现，难以立😴刻扭转野马电池短期的利润下滑局面。新的研发和制造中心从投入到🤗全面运转，再到最终产出创新成果和实现降本增效，需要一个过程。😢比如，研发检测中心和智能制造中心从投入使用到全面运转需要适应😍期，新技术、新工艺的研发成果转化存在不确定性，而且产能爬坡和🚀市场开拓都需要过程。 在出口退税下调、欧盟新规实施等多😍重因素影响下，野马电池短期内仍将面临利润下滑的压力。野马电池😜能否借助此次募投项目结项的新契机，成功实现从传统电池制造商向😘绿色能源企业的转型，将是决定其未来发展的关键。返回搜狐，查看😆更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多