近日，量化派在港交所更新了其招股书，这也是这家中国消费领域的🌟线上市场运营商第五次向港交所主板发起冲击。实际上，量化派再度🚀递表背后，有着不可忽视的背景：中国线上消费市场规模从2020🤗年的13.9万亿元增长至2024年的25.7万亿元，预计20😂29年将达到41.2万亿元。 作为专注于中国消费领域的😡线上市场运营商，量化派是以AI技术为底层驱动力，深刻理解并重🔥构“人、货、场”关系的科技企业。在业内看来，政策红利与行业浪💯潮中，量化派此次IPO不仅是其自身发展的关键一跃，更如同一个🤯窗口，让市场得以窥见中国线上消费市场在技术深化应用下的未来图🤯景。 广阔的赛道：数字消费的黄金时代 量化派的商❤️业逻辑首先建立在对中国消费市场巨大潜力的精准判断之上。 😆 根据招股书引用的市场研究数据，中国线上消费商店的市场规模由😜2020年的13.9万亿元人民币增加至2024年的25.7万🙌亿元人民币，期内复合年增长率为16.5%。该快速增长主要得益😢于大数据、云计算及人工智能等创新技术的发展、消费者需求越趋多😡元化以及利好的政策环境。 受行业深入应用新兴技术所推动😍，预计中国线上消费商店的市场规模将由2025年的29.1万亿😘元人民币进一步增加至2029年的41.2万亿元人民币，复合年🌟增长率为9.1%。2024年中国消费领域线上商店市场占中国整😎体零售市场的份额达到36.9%，预计将在预测期内进一步增加。🤩 这一持续扩张的赛道，为量化派这样的平台型服务商提供了😆天然的成长土壤。 量化派并未选择直接下场做零售，而是定🚀位于“线上市场运营商”，这一选择极具战略眼光。它意味着公司专🥳注于为消费生态中的各类参与者（品牌方、零售商、服务提供商）提😘供基础设施和服务，如同商业世界的“操作系统”，其价值与整个生💯态的繁荣度紧密相连。 实际上，量化派过去持续深耕中国消😍费领域，在电商与汽车零售O2O等消费场景中积累了丰富的规模和🌟经验。该公司凭借多年深耕消费市场的经验，已形成“用户—商品/🙌服务—消费场景”的高效整合能力，为业务伙伴创造增长与协同效应🤩。截至2025年5月31日，公司已通过线上市场吸引超过603😊0万注册终端客户和2646家业务伙伴。 智能基石：AI😁技术实力构筑的坚实壁垒 量化派的核心竞争力建立在强大的⭐技术基础之上。如果说整合能力是量化派的“战术”，那么其AI技🤩术平台“量星球”则是执行这些战术的“战略武器”。 量化🌟派的AI赋能数字技术平台“量星球”为构建在线市场的数据赋能、💯适宜并有效的基础设施，连接并赋能公司向业务伙伴提供平台管理能👍力及算法技术，帮助其通过在线市场管理及营销其商品及服务。 ❤️ 简而言之，“量星球”并非一个单一的工具，而是一个模块化的👏数字技术基础设施，它通过五大系统——运营、算法、营销、客服及😅商品与服务赋能系统，覆盖了业务伙伴线上运营的全链路。 🚀这种模块化设计赋予了平台极大的灵活性，可以快速适配不同行业、⭐不同规模业务伙伴的差异化需求，使其能专注于自身核心业务，从而😊将复杂的线上运营交由平台驱动。 展开全文 量化派😁的AI技术并非静止不前。其“量星球”平台在客户画像分析方面已🙌积累逾八年经验，能够实时分析客户偏好，实现动态优化。更值得关🙄注的是，公司自研的大模型“量星问”已于2024年10月完成生😡成式人工智能服务备案。 这意味着其AI能力正从传统的“❤️分析”和“推荐”，向更前沿的“生成”和“预测”迈进。 ⭐例如，生成式AI可以模拟创作更吸引人的营销内容，预测未来一段👍时间的消费趋势，甚至为业务伙伴提供战略决策支持。这种技术能力🔥的进化，将使得量化派从“效率提升工具”逐渐升级为“增长共创伙👏伴”，价值维度得到极大拓展。 技术实力背后是持续不断的😡研发投入。招股书显示，2022年、2023年、2024年及截🚀至2025年5月31日止的研发费用分别为6069万元、469😆2万元、3239万元及1944万元。截至目前，公司已拥有9项😜专利和58项软件著作权。而截至2025年5月31日，量化派技🚀术人员约占员工总数的35%。 业绩稳健增长 凸显商业模🤯式可持续性 业绩数据最能直观反映公司的经营情况。招股书🌟显示，量化派近年来保持强劲的增长势头。 其总收入由20🤔22年的4.7亿元增加11.4%至2023年的5.29亿元，💯并于2024年进一步大幅增长87.5%至9.93亿元。这一增🤗长趋势在2025年得以延续，截至2025年5月31日止的五个🌟月，公司实现收入4.14亿元，较2024年同期的2.99亿元🙌增长38.5%。 盈利能力方面，公司经调整溢利（非国际❤️财务报告准则计量）同样表现亮眼，经调整溢利从2022年的1.😅26亿元跃升至2024年的3.63亿元，复合增长率高达69.😁7%，今年前五个月更是达到2.12亿元。 值得一提的是🤗，在当前资本市场环境下，量化派若能成功上市，将向市场清晰传递🚀一个信号：基于AI技术、具有清晰盈利模式和可持续增长能力的“🤗科技赋能型”消费企业，能够获得资本市场的认可。 这将激🙌励更多创业者专注于通过技术创新来解决实体经济中的实际问题，而🙄非仅仅追逐模式创新或流量红利，有助于推动行业走向更健康、更注⭐重长期价值的竞争格局。 但同时，量化派也需面对不容忽视😁的挑战。一方面，行业竞争将日趋激烈，随着更多科技企业入局线上😀消费服务领域，流量获取成本可能进一步上升，平台需持续优化服务😆能力以维持用户与商户黏性。另一方面，数据安全与隐私保护政策的🤯不断完善，对企业的数据治理能力提出了更高要求，如何在合规前提👍下实现数据价值挖掘，成为亟待解决的问题。 随着数字经济😉与实体经济的深度融合，像量化派这类“消费领域的线上市场运营商🌟”，有望在连接消费需求与产业供给中发挥更重要的作用，为中国消🤔费市场的升级与数字经济的繁荣注入新的活力。返回搜狐，查看更多😴

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多