作者：古月 2025年注定是港股的“大年”，市场从年初的2万点一路飙升，尤其是9月下旬以来，随着香港财库局局长许正宇再度表态“首批稳定币牌照将按照原定时间表明年初批出”，数字资产板块再度成为资金热衷的对象，近期动作频频的Web3.0概念股如国泰君安国际、云锋金融等，市值已经达到数百亿港币。 就连沉寂已久的香港创业板也开始活跃起来，以曾经名不见经传的港股创业板上市公司加幂科技为例，凭借其在Web3.0基础设施领域的精准卡位，股价年内飙升超过1300%，市值更是突破25亿港元，在港股创业板的涨幅榜与市值榜上双双进入前五名，堪称香港创业板的“新王”。 作为港股市场罕见的“十倍大牛股”。在稳定币概念席卷香江的资本浪潮中，加幂科技凭借其在Web3.0基础设施领域的深度布局吸引了市场目光，也成为了香港资本市场转型升级的一个缩影。 多轮融资加码Web3.0，聚焦基础设施建设与投资 2025年，在短短不足半年的时间里，加幂科技连续宣布三轮融资，而且一次比一次规模庞大，彰显市场对其前景的信心。3月6日，公司完成首轮配售，募资3300万港元，将35%的资金投入Web3.0业务发展。到7月14日，加幂科技再次公告通过配售新股募资约5470万港元，配售价为2.0港元。最新一轮融资更是达到近亿港元规模。据港交所公告，加幂科技将配股募资最高9880万港元，其中约50%用于ChainStream的技术开发及平台扩展，包括整合以太坊、Solana及Polygon等多链资产。 通过近期的融资，资金用途越来越聚焦，显示加幂科技在Web3.0赛道的发展路径清晰明确。所有与Web3.0有关的投入均能迅速动用完毕，反映其业务推进效率之高。 目前，加幂科技已经形成 “数据平台+合规交易所+稳定币”三方位一体的商业闭环，随着业务的扩展，其旗下生态将更加聚焦，有望打造Web 3.0 的全新商业帝国。 ChainStream，数据基础设施的基石价值 加幂科技的核心竞争力在于其链上数据分析平台ChainStream。这一平台依托公司现有大数据中心的技术积淀，包括分布式计算、实时数据处理及隐私保护技术，构建了专为区块链设计的海量链上数据分析引擎。ChainStream的独特之处在于其实时计算能力，相较于Dune等老牌数据分析平台，它更适合DEX等实时数据高频应用场景。这一特性使其成为Web3.0世界不可或缺的“水电煤”基础设施。 更重要的是，它融合香港虚拟资产监管框架要求，开发符合KYC/KYT标准的链上数据溯源与审计工具，从而为基金、交易平台、项目方提供链上资金流向追踪、持仓分析、协议风险评估等深度洞察，直击Web3.0市场数据不透明的合规痛点。 兼具上市公司的合规站位与Web3.0的技术优势，ChainStream平台的实际应用相当广泛。例如，基于其数据优势，加幂科技开发了DEX聚合器，整合全网主流DEX流动性，通过智能路由算法为用户提供最优交易价格与最低滑点。此外，ChainStream的技术壁垒还体现在其多链整合能力上。最新融资将用于扩展对以太坊、Solana及Polygon等多种区块链资产的支持，这将进一步扩大其市场覆盖范围和应用场景。 展开全文 近期，ChainStream平台又增加了对Telegram交易机器人的支持，其核心在于将复杂的链上数据监控、AI分析和消息推送流程进行了高度模块化和自动化从而让用户可以无门槛打造自己专属的AI交易系统。Telegram是Web3的天然流量池，而ChainStream将加密货币与AI有机结合，不仅满足了用户的核心需求，也是加幂科技数据基础设施能力与金融基础设施愿景的一次完美协同演示，从而构成了短期内难以被简单复制的壁垒。 稳定币布局，香港牌照争夺战中的“独辟蹊径” 7月25日，在香港举行的2025年瓦努阿图共和国国家资源推介会上，加幂科技与瓦努阿图财政部旗下的南太平洋数字科技控股（SPDH）成功签约，成为稳定币USDV的股东。这一合作标志着加幂科技正式与主权国家政府联手，进军稳定币赛道。 USDV的特殊意义在于，开创了“小国金融基建输出”的新范式。左手边，瓦努阿图凭借英美法系的制度兼容性、区块链的全球流动性以及政治中立地位，与全球金融市场无缝接轨；右手边，瓦努阿图作为“一带一路”的重要枢纽国家，也发挥着香港乃至中国拓展南太平洋经贸合作的桥梁作用。 这种数字金融港口的独特优势，也在其牌照全球互认的公信力方面起到了重要的加持：就在9月初的香港一带一路高峰论坛上，香港特首李家超再度强调“充分发挥“超级联系人”和“超级增值人”作用”，而这恰恰与一个多月前其与瓦努阿图副总理约翰尼·科纳坡在香港会面时的表态如出一辙。 入局稳定币，加幂科技更深层的布局在于RWA（真实资产代币化）生态。USDV计划借助香港的房地产信托、大宗商品贸易等场景，构建“链上-链下”验证系统。这与加幂科技的ChainStream技术形成共振，后者能为资产上链提供产权验证及现金流真实性存证，形成了1+1＞2的协同效应。 加幂科技在公告中明确表示：“本集团一直在考虑投资于与稳定币相关的应用程序及/或项目开发”。稳定币作为Web3.0金融基建的核心要素，与公司现有业务形成天然协同效应。相较于一众追逐稳定币风口、排队申请香港牌照的上市公司，加幂科技用“先亮西方再亮东方”的方式打开局面，这种“独辟蹊径”的胜算，自然多了不止几分。 整合澳洲 Rhino 交易所：构建 Web3.0 闭环 打造全球价值出口 加幂科技对澳洲合规交易所 Rhino 的战略收购，并非简单的业务扩张，而是通过 “数据即服务（DaaS）× 交易即服务（TaaS）” 双轮驱动，搭建 Web3.0 生态的 “价值变现引擎”，推动自身从 “技术工具” 向 “基础设施” 跨越，为全球 RWA（真实资产代币化）资产流通开辟新路径。 此次整合的核心，是将 Rhino 的合规牌照、全球交易网络与加幂科技核心产品 ChainStream 的链上数据能力深度耦合。ChainStream 提供的KYT监控、RWA 资产合规核验及动态估值数据，为 Rhino 筑牢合规与数据支撑；而 Rhino 的交易通道，则成为 ChainStream 数据价值落地的关键出口，最终形成 “数据洞察 - 资产流通 - 价值变现” 的完整闭环。 在 TaaS 层面，Rhino 通过多维举措释放生态赋能价值。一方面，其开放合规交易模块：向全球交易平台开放合规法币与数字资产交易接口，提供 “合规工具 + 交易通道 + 资产核验” 一体化服务。另一方面，Rhino 依托牌照优势横向搭建 “澳元 - 港元 - 美元 - 欧元” 跨币种结算网络，通过 otcpro.io 实现 USDV 等稳定币秒级兑换，支持全球 12 时区 7×24 小时交易。 生态协同上，双方形成深度共振：ChainStream 实时监控 USDV 在 Rhino 与 DEX 间的流动，保障稳定币锚定汇率及 RWA 抵押资产透明度；Rhino 的 RWA 交易数据反哺 ChainStream，优化资产估值算法；同时，通过 TaaS 模式接入瓦努阿图 USDV 跨境支付网络，成为 “一带一路” 项目中 RWA 资产的数字结算枢纽。 加幂科技的战略目标明确，即打造 Web3.0 时代的 “彭博终端 ”。横向扩展，利用自身合规牌照优势，计划 2026 年将 TaaS 模块复制至新加坡、迪拜等合规市场，覆盖 80% 亚太合规交易平台；纵向深耕，依托ChainStream的数据验证能力，为RWA资产上链提供产权追溯、现金流存证等基础设施服务，通过Rhino的交易网络实现资产的合规流通，形成“数据赋能-资产上链-价值流通”的全链条服务。 这一布局使其跳出传统区块链企业工具属性，成为连接传统金融与 Web3 世界的超级接口，推动 Web3.0 生态从 “加密投机” 向 “实体资产赋能” 落地。 结语：从Web2.0到Web3.0，加幂科技会成为下一个有赞吗？ 如今香港资本市场对于Web3.0行业的火热，不由得让人想起5年前市场对于SaaS概念的追逐。当年，微盟、有赞市值屡创新高，一年内的涨幅均超过800%，尤其是同样位于香港创业板的有赞，作为Web2时代的SaaS龙头，市值一度达到700亿港币。 而当我们复盘上个周期的资本市场叙事逻辑，不难发现，当下港股的Web3.0概念红利还仅仅是个开始。在香港市场，只要有真正技术底蕴和清晰增长路径，市场会平等对待每一家有潜力的公司。而随着行情进入新的阶段，市场也需要真正兼具技术稀缺性、业务生态闭环与合规红利的企业成为新的“排头兵”。 如今，加幂科技的ChainStream平台正在成为Web3.0世界的“数据水电煤”，而其稳定币布局则打通了金融基础设施的最后一公里，交易所布局将成为连接传统金融与Web3世界的超级接口，这样的故事，与当年的有赞又是何等相似？无论如何，随着三轮融资的落地和瓦努阿图USDV项目的推进，这家香港创业板“新王”的价值重估故事可能才刚刚开始。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多