一位以色列顶级的防务分析家警告，这场即将到来的战役，或将被证🔥明是最具破坏性且在战略上最徒劳的战役之一。 一年多来，🤔以色列总理内塔尼亚胡一直承诺以色列的胜利即将到来，他现在表示😜以军需要再次推进，进入他所说的哈马斯“最后一个真正的据点”—🤯—加沙城。 “我们要一路打到底，”这位以色列总理上个月😜说，他认为对这个飞地的首府和最大城市的攻击，将最终摧毁哈马斯🌟作为一支军事和执政力量。“一旦你摧毁了重心……那么哈马斯就会😉崩溃。” 升级战争的决定已引来世界各地以及以色列人质家🚀属的谴责，甚至在内塔尼亚胡和军方之间引发了公开的裂痕，其总参🎉谋长埃亚勒·扎米尔（Eyal Zamir）就反对该计划。 👏 但是，随着外界对内塔尼亚胡将改变路线的期望逐渐消退，以色😀列国防军仍然正在为未来几周的全面攻势进行动员。以色列的批评者🚀称，这场战役可能被证明是这场持续22个月的战争中，最具破坏性🥳且在战略上最徒劳的战役之一。 “不会有一个‘硫磺岛或国💯会大厦插旗’的时刻，”《国土报》的防务分析家、即将出版一本关😉于这场战争著作的作者Amos Harel说。“不会有一个哈马🔥斯‘战败’的具体时刻，内塔尼亚胡对此心知肚明。” 一种🤩施压方式 据一位以色列军方官员称，尽管国内存在不安，以🌟色列国防军已开始动员6万名预备役人员，以确保其他战线的安全并😀为这次主要由义务兵参战的攻势提供支援。这位官员说，预计到年底⭐，被征召的预备役总人数将达到这个数字的两倍。 地带内的😆以色列军队也已升级了空袭和炮击，并开始在加沙城的郊区，如Ze😀itoun和Sabra等社区占据阵地指示居民离开，前往加沙南🤩部。 一些以色列官员和分析人士认为，集结军队是一种向哈🎉马斯施压的方式，以便其同意内塔尼亚胡结束战争的“极限主义”要😅求。这些要求包括该组织投降、解除武装以及释放所有剩余的48名👏人质，其中20人据信仍在世。 内塔尼亚胡近几周已硬化其😁立场，放弃了初步部分停火的可能性，转而支持按以色列的条件达成😜“全面协议”。随着人们越来越怀疑哈马斯是否会同意这一点，一场⭐全面入侵的可能性正变得越来越大。 一旦命令下达，Har🙄el和其他军事分析家预计，以色列步兵和装甲部队控制加沙城不会😅遇到太大挑战，尽管预计行动将缓慢进行——并伴随猛烈的火力——🥳以尽量减少以军伤亡。 这是一个“四维战场”，以色列军事😅历史学家、著有数本关于哈马斯书籍的Guy Aviad说。Av😀iad估计，以色列军方可能面临来自哈马斯和其他武装派别的“数😍千名”武装分子，他们将使用狙击火力、火箭榴弹和简易爆炸装置进👍行游击战术。 尽管以色列国防军坚称哈马斯大部分的有组织🔥战斗编队已被摧毁，但Aviad认为，该组织仍显示出重组其骨干😂并进行指挥和控制的能力。他说，这场战役“不会是一场轻松的野餐😍”。 在丧生前一天，哈马斯军事翼发言人Abu Obei❤️da上周五警告说，即将到来的攻势将直接危及人质的生命。他补充⭐说，该组织的战士“处于全面戒备、准备就绪和高昂士气的状态……😀在神的帮助下，他们将给侵略者以沉痛的教训”。 展开全文🌟 这不会是以色列国防军第一次进入加沙城。在哈马斯202😎3年10月7日的袭击后，以色列对该地带发动了大规模的地面入侵🤯，最初的目标就是其首府。以色列军队占领了该市的大部分地区，夷😁平了市中心的巴勒斯坦广场，炸毁了议会大楼，并对希法医院发动了😴至少两次行动。 根据耶路撒冷希伯来大学研究人员最近的一😂项评估，这座拥有4000年历史的加沙首府约有80%的房屋被损😀坏。 以色列国防部长卡茨已威胁要采取更进一步的行动，他🎉在社交媒体平台上写道，如果哈马斯不满足以色列结束战争的条件，👏“地狱之门”将被打开。“如果他们不同意——哈马斯的首府加沙，🔥将变成拉法和拜特哈嫩，”他写道，他指的是那些已被以色列夷为平🌟地、变成瓦砾遍野荒地的城市。 一位熟悉政府想法的前以色😆列高级官员说，与战争早期阶段不同，预计以色列国防军不仅要占领😉加沙城，还要“驻扎在那里并守住阵地”。 人道主义灾难 🌟 对批评者来说，这项计划正在酿成一场人道主义灾难。该市约😢有100万人口，其中许多人已多次从该地带的其他地区流离失所，😴一个联合国小组上个月宣布，该地区已正式陷入饥荒。 以色😂列国防军的阿拉伯语发言人上周表示，“疏散加沙城是不可避免的”🤔，并声称在拥挤和破碎的南部有“充足的”援助和空间。以色列官员🎉、西方外交官和国际人道主义人员对此表示强烈反对，因为超过80😊%的加沙领土已被并入以色列的军事化区域或受到强制撤离令的影响😅。 “数十万平民将被迫再次逃离，陷入更深的危险，他们已🌟精疲力竭、精神受创 ，”联合国秘书长古特雷斯上周说。“这必须🔥停止。” 加沙城的希腊东正教和拉丁教会发表的一封联合信🤔函称，对于在他们院内寻求庇护的人来说，向南的强制疏散将是“一❤️张死刑判决书”。 对许多巴勒斯坦人来说，以色列在加沙城😍的最终目标与哈马斯或军事战略关系不大，而是内塔尼亚胡的极右翼🙄盟友所推动的一个更大计划的一部分：在加沙人“自愿移民”完全撤🤩离该地带之前，先将他们向南驱赶。人权组织称此举等同于种族清洗😆。 据Harel称，以色列国防军自己的情报评估认为，大🚀约30%的居民可能不会撤离，无论是出于恐惧、绝望还是没有钱再🌟次搬迁。这将使数十万平民处于以色列的火力瞄准之下，并可能遭受😉围困。 在全球对以色列的谴责已经升级的情况下，即将到来🙌的攻势几乎肯定会进一步损害该国的国际地位。 然而，到目🤩前为止，内塔尼亚胡似乎仍有一位重要人物的支持：特朗普。这位美😴国总统上个月曾写道，人质只有“在哈马斯被对抗和摧毁后！！！”🚀才会回来，从而公开支持了该计划。 但即使特朗普及其高级⭐助手似乎相信可以迅速征服加沙城，并且这将对迫使哈马斯投降起到😆决定性作用，但在以色列，没有多少人这么认为。 “当你完😘成这次将持续数月的行动后……（加沙的）中心营地仍然会存在，”🙄Aviad说。“我相信，在加沙城之后，我们还会听到同样的话。😘”返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多