文 | 预见能源 文 | 预见能源 募资到位已逾😘四年，项目两度延期，随着“研发检测中心及智能制造中心”建成投😢用，野马电池的产能提升与技术升级之路才刚刚进入实战阶段。 😆 募资5.45亿元，项目建设一波三折 2021年3月😅，野马电池在首次公开发行股票招股说明书中表示，募投项目均围绕😂主营业务，从现有业务出发增强公司的经营能力。并提出，要“早日❤️达到预期目标，实现预期效益”。不过，野马电池当时已经发出警示🤯，募投需要一定实施周期，且短期内产生的效益难以与股本、净资产🤩的增幅相匹配，因此，在募资到位后的一段时间内，公司存在每股收😘益、净资产收益率下降的风险。 时隔多年，2025年9月😘27日，野马电池发布《关于部分募集资金投资项目结项的公告》显🤯示，该公司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”已建成达🙄到预定可使用状态，公司对该募投项目进行结项。 公告披露🙌，野马电池首发3334万股，发行价17.62元，募资总额约5💯.88亿元，扣除发行费4276.65万元，实际募资净额约5.😘45亿元。本次募资已于2021年4月6日全部到位。投资项目包😎括：年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目；研发检测中心及🎉智能制造中心项目；智慧工厂信息化建设项目；补充流动资金。四大🤗项总投资额分别约2.54亿元、1.34亿元、4677.20万😆元、1.23亿元。 值得注意的是，2021年8月23日😍，野马电池审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目的议案》，🤗将原“年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”调整为“年产🥳8.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”，总投资额由约2.54🔥亿元调整为约4.43亿元，但拟投入募资仍为约2.54亿元，占👏募资净额比例为46.63%，不足部分以公司自有资金投入。 🥳 项目推进过程并不顺利。2024年4月25日，野马电池将公😁司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”达到预定可使用状🤗态日期延期至2024年12月。然而，到2024年12月，野马😘电池再次将该项目延期至2025年9月30日。截至9月27日公🤔告日，该项目已达到预定可使用状态，满足结项条件，公司决定将其👍予以结项。 结项背后：产能压力与技术升级的双重挑战 😁 几年前，野马电池曾指出，此次募投将提高公司对碱锰电池的自🤯主研发能力和生产能力。据了解，野马电池主营业务为高性能、环保😴锌锰电池的研产销。募资项目与其目前主营业务具有高度关联性。 😢 项目投产后，将扩大野马电池整体规模，有利于进一步发挥公😍司技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，有利于扩大市场占有率😁，增强其市场竞争能力和持续发展能力。需要注意的是，还能够通过😀规模效益，降低单位成本，提升竞争能力。 9月27日才宣🥳布已建成达到预定可使用状态的“研发检测中心及智能制造中心项目🙄”，主要是野马电池要在公司总部投建研发检测中心，以提高公司的😴科研设施设备和科研条件，改善公司办公条件，有利于吸引人才，优🔥化研发体系，提高人员素质，利于公司研发、技术能力的提升，继续😘巩固公司行业技术领先地位，支持公司业务的长期稳定发展。不过，🤩此前项目反复延期，公司也承受着募投效益未能及时释放所带来的财😎务与市场压力。 展开全文 野马电池需要在日益激烈😉的市场竞争中，尽快将产能与技术优势转化为实实在在的业绩回报。🤩新建的研发检测中心将有效提升野马电池核心技术壁垒。强大的检测❤️能力本身就是产品质量的“背书”，能增强下游客户的信任度。而智⭐能制造中心的落成，将有助于提高生产线的自动化智能化水平。这不😁仅能提升生产效率，扩大产能，还能通过减少对人工的依赖来优化生😅产成本，从而改善毛利率水平。在当前野马电池净利润增长面临压力⭐的背景下，这一点显得尤为重要。 由于碱性电池整体性能优🥳于碳性电池，近年来，锌锰电池行业呈现出“碱性化”发展趋势。发😅达国家或地区碱性电池占整个锌锰原电池市场份额的60%～90%🙌，且仍在不断提高。从出口数据看，根据中国化学与物理电源行业协😢会统计，碱性电池的出口数量在锌锰电池出口总量的比例从2011😍年25.15%增长到2019年38.85%。根据Techna😢vio发布的研究报告，2019年碱性电池的全球市场规模达到7⭐4.60亿美元。2018—2022年碱性电池的全球市场规模预😊计将增加5.70亿美元。 预见能源了解到，几年前野马电🚀池已经看到按当时产能情况，碱性电池业务在每年的销售旺季（下半😴年）就面临产能饱和的局面，生产排期较为紧张，导致发货周期延长🤯，不利于较好地满足客户需求。未来随着碱性电池市场不断增长，公😎司产能不足的情况会更加凸显。因此，这次募投结项完成后，产能一😅旦得到有效提升，将极大满足野马电池未来业务增长的需求。然而，🤩项目反复延期反映出企业在实施大型投资过程中面临的不确定性，其🎉效益能否如期兑现，仍有待市场检验。 结项并非终点：短期😡业绩承压与转型阵痛并存 尽管募投项目结项为野马电池的长😀期发展奠定了基础，但公司面临的短期经营压力与转型挑战依然严峻🙌。 预见能源查阅野马电池2020—2024年年报了解到😅，2020—2021年，该公司均呈现增收不增利的状况；202😡2年该公司营收同比减少，净利润同比增长约三成；2023年继续😢保持与2022年相同状况，营收减少，净利润增长不足7%。20❤️24年，野马电池实现营收与净利润双增长，同比分别增长超三成、🤯四成。 然而，这一复苏势头在2025年上半年再次受阻，🙌野马电池重回“增收不增利”的困境。2025年1—6月归母净利💯润约3062.61万元，同比大幅下降55.13%。此外，今年🙌上半年，野马电池应收账款约2.75亿元，本期期末数占总资产比😍例17.3%，这反映出野马电池在回款管理与资金周转方面仍面临😢压力。 今年9月初，野马电池实控人、董事长陈一军，实控😍人、董事、总经理余谷峰，实控人、董事、副总经理陈科军因个人资😡金需求减持股份。据深圳商报报道，按9月3日收盘价每股28.4😢元计算，三人此次累计套现约2.22亿元。据了解，三人减持计划😍公布时，野马电池股价刚不久前创下历史新高。公司利润腰斩时期，🎉掌握公司最全面信息的核心管理层选择高位套现，这一时机难免会令😜市场担忧其对公司短期前景的看法。 预见能源了解到，野马😡电池从2020年到2024年，数年间对公司主要从事业务的介绍😉没有变化，还是一如既往地从事如下业务：公司主要从事高性能、环🎉保锌锰电池的研发、生产和销售。公司产品包括LR03、LR6、🚀LR14、 LR20、6LR61 系列碱性电池及R03、R6😊、R14、R20、6F22系列碳性电池，广泛应用于家用电器、😴 电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、新型消费电子🙄、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等多个领🙄域。 有意思的是，2020年，野马电池的愿景是“致力于😅成为全球知名的高性能锌锰电池制造商”，但到2024年，野马电🎉池的愿景变成了“成为中国绿色能源的优秀企业”。这一转变透露出🎉野马电池对传统锌锰电池业务增长空间的担忧，以及对拓展新能源领👏域的迫切需求。在碱性电池市场竞争日趋激烈的背景下，单一产品结😅构已难以支撑公司的持续增长。 2025年，多项政策变化🤔为野马电池的经营带来新的变数。2025年8月18日，《欧盟电😉池与废电池法规》（EU Regulation 2023/15😉42）正式全面生效，标志着欧盟对电池产品全生命周期管理进入“😢强制合规”时代。欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于 2026🚀年覆盖电池产品，合规企业需同时提交碳足迹声明和EPR注册号，🤔双重成本压力可能导致中小厂商退出市场。 野马电池曾指出😢，其与宁波中银、长虹能源、浙江恒威、力王股份等企业以产品出口😎为主，那么必须通过技术升级满足环保新规的要求。其次，中国“双😘碳”目标也在推动电池行业向低碳化转型。因此，从政策角度，也督😜促了野马电池要从单一电池制造商向绿色能源解决方案提供商转型。😁 值得注意的是，根据财政部、国家税务总局《关于进一步推😆进出口货物实行免抵退办法的通知》等有关规定，野马电池出口货物🥳增值税实行“免、抵、退”办法。2024年11 月15日，财政😁部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策🚀的公告》，野马电池出口电池产品的出口退税率由13%下调至9%😴，此次出口退税率的下调，对其经营业绩产生一定影响。 为😅应对国际贸易环境变化，野马电池正在推进越南生产基地项目建设。❤️2025年半年报显示，野马电池利用自有资金在越南打造生产基地❤️项目，总投资额约3.35亿元，本年度投入金额约4796.43😆万元，截至期末资金投入进度14.32%。在东南亚设厂是野马电😴池优化全球供应链布局的关键一步，但项目建设进度相对缓慢，短期⭐内难以对公司业绩形成有效支撑。 基于这些政策影响，募投😆结项后新设施、新产能对业绩的提振作用需要时间才能显现，难以立😍刻扭转野马电池短期的利润下滑局面。新的研发和制造中心从投入到😡全面运转，再到最终产出创新成果和实现降本增效，需要一个过程。👍比如，研发检测中心和智能制造中心从投入使用到全面运转需要适应🌟期，新技术、新工艺的研发成果转化存在不确定性，而且产能爬坡和🤯市场开拓都需要过程。 在出口退税下调、欧盟新规实施等多🌟重因素影响下，野马电池短期内仍将面临利润下滑的压力。野马电池🤯能否借助此次募投项目结项的新契机，成功实现从传统电池制造商向😴绿色能源企业的转型，将是决定其未来发展的关键。返回搜狐，查看😊更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 晓枫说 文 | 晓枫说 在全球气候治理与😴能源革命的双重浪潮下，海运业这条全球贸易的“动脉”——正经历🌟一场静默却深刻的革命。 IMO数据显示，航运业约占全球🙌温室气体排放量的2.89%，其脱碳进程直接关乎《巴黎协定》目⭐标的实现。随着碳强度指标（CII）、欧盟排放交易体系（ETS😀）从政策蓝图转化为实际成本，一场围绕技术路线、运营模式与商业🤯逻辑的全面竞赛已然拉开帷幕。在这场全球性的转型中，以ABB、😀瓦锡兰为代表的国际技术提供商，以中国船舶集团、中远海运等中国💯领军企业及众多中小创新型科技企业，共同勾勒着“全船电气化”为❤️血脉、“系统智能化”为神经的未来船舶蓝图。这幅跨国产学研协同🙌绘制的蓝图描绘了清晰的愿景，但其落地之路却布满需要全球行业共😉同应对的复杂挑战。 一、系统重构：电气化是底层逻辑变革🤗，而非简单动力替换 事实上，行业认知正经历一个深化的过🙌程——船舶电气化的核心，并非仅是安装一套电池组那么简单，其本🙄质是从“机械驱动”向“电力驱动”的范式转移，是对船舶能源分配🚀与推进系统的彻底重构。 在这一领域，东西方的技术路径呈🤯现出有趣的对比与融合。ABB力推的车载直流电网（DC Gri😢d）概念，与西门子能源的直流港口方案、瓦锡兰的混合动力解决方💯案等代表了欧洲的技术思路，其核心优势在于构建了一个高度集成化🤗的“能源平台”。相较于传统交流电系统，直流电网能减少高达10😉-20%的能源转换损耗，并显著节省设备空间与重量。更重要的是🤯，它作为一个开放的架构，能够灵活兼容当前的锂离子电池、正在兴🙌起的甲醇/氨燃料电池以及未来的新型储能技术。这种设计哲学，为😅船东提供了至关重要的“技术中立性”和“面向未来”的弹性，有效😂规避了因过早押注单一绿色燃料技术而导致的资产搁浅风险。 😉 视线回到国内，中国船舶集团在高端邮轮、大型液化天然气（LN👏G）船等领域展现的系统集成能力，以及宁德时代在船舶用锂离子电😉池、钠离子电池方面的技术创新，则体现了中国在产业链中后端的快😊速追赶。特别是宁德时代针对内河航运推出的“船舶动力电池系统”😁，已应用于长江流域等多艘电动船舶，展示了中国在特定应用场景下😘的市场化突破。 市场的选择清晰地揭示了现实的转型路径。😡根据挪威船级社（DNV）的统计，混合动力方案在新造船与改装船🎉市场中占据重要地位。这反映了行业在理想与现实间的权衡：混合动👍力作为关键的过渡技术，允许船舶在排放控制区（ECAs）和港口👍内实现“零排放”静音航行，以满足局部最严苛的法规并提升企业C😢SR形象，同时在开阔水域依靠主发电机保障续航与经济性。中远海😎运集团在旗下多艘大型集装箱船上实施的混合动力系统改造项目，正🥳是这种务实路径的体现——通过在现有船队上进行技术升级，而非全👍部新建，以更具经济性的方式推进减排。 然而，技术的先进😂性无法自动跨越经济的鸿沟。核心挑战在于，这套系统重构所带来的🤩高昂初始资本支出。一艘采用先进直流电网和电池系统的新造船，其🙄建造成本可能比传统船舶高出20%-40%，绿色溢价最终需要在😆整个价值链中被消化。这催生了新的商业合作模式，例如一些航运公🤔司开始与货主签订包含“绿色溢价”的长期运输合同，或寻求绿色金🙌融的支持。技术的普及速度，将不取决于其技术指标的巅峰，而取决😘于其全生命周期成本的竞争力。在这方面，中国银行、进出口银行等😆金融机构对绿色船舶提供的优惠利率贷款，以及一些中国船厂推出的😢“能源管理合同”模式，正在尝试通过金融创新来降低技术应用的门🥳槛。这种技术+金融的整体解决方案，可能成为推动技术普及的重要😀助力。 展开全文 二、从自动化到自主化：数据驱动🥳运营模式的范式转移 智能化是脱碳的另一大支柱，其价值远🔥超节省人力，其终极目标是通过数据驱动，实现全局能效最优和运营😡模式的重塑。 趋势正从“单船自动化”迈向“船岸一体化智🎉能运营”。ABB Ability™、瓦锡兰的船舶效能管理系统😁（EMS）等代表了西方公司在软件平台和系统集成方面的传统优势🚀。这意味着，传统的船长和轮机长角色正在演变，他们与岸上的专家😍团队共同构成一个“数字船队”的运营中枢。这种模式不仅能优化单😂船航速、航线以减少燃油消耗（据估计可带来5-10%的能效提升🙄），更能实现预测性维护，大幅降低故障停航风险。而中国公司则从🙌不同维度切入：华为的5G技术、船载通信模块和云服务正在为智能😡航运提供数字基础设施；上海国际港务集团打造的“智慧港口”系统😴，通过优化船舶在港口的作业效率，间接减少了船舶的等待时间和排⭐放；而国内诸如百舸新能这样的众多中小创新型企业，也在围绕船岸😁一体模式、新能源动力系统等加快研发和产业化进程。 在自❤️主航行这一前沿领域，西方公司如康士伯与Yara合作的“Yar😍a Birkeland”项目引人注目，而中国的进展同样值得关💯注。交通运输部水运科学研究院牵头制定的智能船舶技术标准，青岛🙄无人船基地的测试验证平台，以及系统科技有限公司等企业在自主避😍碰、智能靠离泊等关键技术上的突破，显示中国正在构建自主可控的🔥技术体系。特别是中船重工第716研究所开发的“船海智云”工业👏互联网平台，已应用于数百艘船舶，实现了设备健康管理、能效优化😂等功能的国产化替代。 然而，这片“新蓝海”也充满了“暗👏礁”。 一是法规与责任的空白。当智能系统做出决策导致事😅故时，法律责任的界定是全球监管机构面临的崭新课题。IMO正在🤔制定的《海上自主水面船舶（MASS）规则》进展谨慎，便反映了😡这一复杂性。而中国机构和企业也正积极参与相关国际标准的制定，🤩这种技术标准话语权的竞争，其重要性不亚于技术本身的竞争。 🤩 二是网络安全的致命脆弱性。高度互联的船舶使其成为网络攻击⭐的高价值目标，2020年某大型集装箱航运公司遭遇的网络攻击导🤔致全球业务中断，已为全行业敲响警钟。 三是人机协作的挑😢战。船员角色将从操作者转变为系统管理者和监督者，这一转型需要❤️体系化的培训和文化适应，对航海教育体系提出了全新要求。 🙌 三、脱碳的终极拷问：绿色燃料的抉择与全球基础设施的协同 🤗 领先的电气化平台解决了绿色能源的输送和分配问题，但最根本🔥的挑战在于——绿色能源本身从何而来？这引出了脱碳征程中最具争😊议和不确定性的领域。 目前，液化天然气（LNG）、甲醇🤔、氨、氢等选项构成了一个充满竞争的“燃料罗生门”。马士基巨资😁投入绿色甲醇船舶，中远海运集团积极探索氨燃料动力技术，而一些😜欧洲船东则看好LNG的过渡作用，每一种选择都面临“Well-👏to-Wake”（从油井到螺旋桨）全生命周期碳排放的严格审视😆。因此，船舶电气化系统的真正绿色成色，最终取决于为其供电的能🙄源来源是否在全生命周期内真正清洁。 更深层次的矛盾是“🌟鸡与蛋”的全球基础设施困局。船东不愿投资某类绿色燃料动力船，🙌因为全球加注网络几乎为空白；能源公司不愿投资数百亿美元建设全🤯球加注站，因为市场上对应的船舶数量不足。破解这一死结，单靠市😍场力量远远不够。 在这方面，中国依托其强大的基建能力，😊在国内长江流域、珠江三角洲等内河航道沿线加快建设船舶充电、加🤗注设施，这种“先内河、后沿海、再远洋”的渐进式基础设施布局策😆略，为技术验证和商业模式探索提供了宝贵的试验场。然而，要将这⭐种国内经验复制到全球航线网络，仍面临巨大的投融资和国际协作挑🙄战，亟需强有力的国际政策协调（如全球性碳税机制）、巨额的基础❤️设施投资以及形成行业共识的标准体系。这已超越技术范畴，成为对🔥全球治理智慧的考验。 然而，我们必须清醒地认识到，技术😡方案的成熟只是漫长征程的起点。未来的成功将不取决于任何单一国⭐家或公司的技术突破，而取决于整个全球生态系统的协同进化，比如🚀技术路径的多元化与融合，能否形成尊重不同国家、不同航线条件下😀的技术选择，促进东西方技术方案的交流互鉴，而非形成新的技术壁🙌垒；比如商业模式的创新与共赢，能否建立合理分摊绿色溢价、覆盖😀全生命周期成本的商业模式，确保发达国家和发展中国家的船东都能😊"用得起"绿色技术；再比如治理体系的包容性与有效性，在IMO😴等多边框架下，能否构建平衡环保雄心、技术可行性和经济承受力的🎉国际规则，等等。 可以说，未来十年，海运业这艘巨轮将航😂行在技术的“星辰大海”与现实的“惊涛骇浪”之间。这场转型，既💯是对人类工程智慧的考验，更是对全球合作精神与商业创新能力的终🚀极测验。唯有产业链上下同舟共济，方能在可持续发展的航道上行稳⭐致远。返回搜狐，查看更多