【钛媒体综合】日前，中国人民银行货币政策委员会2025年第三🥳季度例会内容公布，释放出一系列关键政策信号。 在分析国🙄内经济形势时，三季度例会表示，中国经济运行稳中有进，社会信心😜持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低😆位运行等困难和挑战。和二季度例会对比，此次经济运行的定调由“😘呈现向好态势”调整为“稳中有进”，面临问题方面删去了“风险隐😡患较多”的表述，整体评价仍较为积极。 在研究下阶段货币😜政策思路时，三季度例会建议，加强货币政策调控，提高前瞻性、针😂对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握🤩好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政😴策效应。这一定调和二季度例会基本一致，但新增“抓好各项货币政❤️策措施执行，充分释放政策效应”的表述，意味着未来一段时间货币🔥政策的重点仍是在落实已出台的政策。 三季度例会还颇为关😢注结构性货币政策工具的使用，在二季度例会“扎实做好金融‘五篇😊大文章’，加力支持科技创新、提振消费，做好‘两重’‘两新’等🙄重点领域的融资支持”的基础上，新提了加大对小微企业、稳定外贸👍等金融支持力度。 三季度例会对如何平衡支持实体经济与保🥳持银行体系自身健康性也作出了安排。会议提出，保持流动性充裕，😎引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量😘增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引⭐导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用🤯，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。会议还强😀调，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银🙄行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展😢。 汇市、债市、股市、楼市等方面，三季度例会基本沿用了🌟二季度例会的相关表述。对于外汇市场，会议继续强调增强外汇市场😡韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均😀衡水平上的基本稳定。对于债券市场，会议继续建议关注长期收益率🌟的变化，防范资金空转等。针对资本市场，会议继续要求“维护资本💯市场稳定”，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增🥳持再贷款，探索常态化的制度安排。针对房地产市场，会议明确要继⭐续“巩固房地产市场稳定态势”，着力推动已出台金融政策措施落地🤩见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度。 钛媒摘声： 😊 通用人工智能将在2030年前到来，这种AI将“远比人类🎉聪明”，号称是“超级AI”。人们不应以悲观的视角看待AI，即🌟使没有AI，很多30年前的工作如今也不复存在，AI将在未来接🤗管人类经济社会中30-40%的工作。 ——OpenAI😅 CEO 奥尔特曼 围绕具身智能产业，区域竞争不再是简🤗单的“给钱”“给地”，而是围绕“技术闭环-量产能力-数据回流😂-商业闭环”展开的全链条竞速，未来2—3年将进入“万台级量产🚀、千亿级集群、场景全面渗透”的关键窗口期。 ——北航机⭐器人研究所名誉所长 王田苗 通用人工智能将在2030年😎前到来，这种AI将“远比人类聪明”，号称是“超级AI”。人们😉不应以悲观的视角看待AI，即使没有AI，很多30年前的工作如😡今也不复存在，AI将在未来接管人类经济社会中30-40%的工😉作。 展开全文 ——OpenAI CEO 奥尔特😀曼 围绕具身智能产业，区域竞争不再是简单的“给钱”“给🌟地”，而是围绕“技术闭环-量产能力-数据回流-商业闭环”展开😂的全链条竞速，未来2—3年将进入“万台级量产、千亿级集群、场😜景全面渗透”的关键窗口期。 ——北航机器人研究所名誉所🤗长 王田苗 9月27日消息，在开源鸿蒙技术大会2025😉上，开源鸿蒙6.0 Release版本正式发布，可支撑手机、🎉平板、电脑等终端设备。此外，大会计划孵化开源鸿蒙跨平台框架P😁MC（项目管理委员会）及具身智能PMC，后者采用模型原生操作😴系统设计方法，可支持全尺寸类人型机器人产业发展。 9月🎉27日消息，零跑汽车发布声明称，公司关注到关于零跑因业务纠纷❤️被强制执行的报道，系零跑与广州首汽汽车服务有限公司的一起合同😁纠纷。零跑已于2024年6月25日，在调解书确定的履行期限内🤔足额支付了全部款项3618085.25元。对于尚未解决的车辆😢过户事项，零跑正在和广州首汽汽车服务有限公司积极磋商，推动妥🤯善解决。零跑汽车表示，目前一切运转正常。 9月26日消😊息，香港高等法院驳回宗馥莉方就2025年8月1日已作出的禁制😡令及披露令提起的上诉，但批准暂缓执行披露令，以等候宗馥莉向上🚀诉庭提上诉。法院判决宗馥莉方须支付原告本次申请的费用。此前，👏香港高等法院于8月1日判决批准了三位原告宗继昌、宗婕莉和宗继😀盛申请的临时禁令，禁令要求被告宗馥莉和“建浩创投有限公司”在🔥杭州中级人民法院及浙江高级人民法院相关诉讼有处理结果前，不得😅提取或抵押“建浩创投有限公司”在香港汇丰银行账户的资产。此外😜，法院责令被告全面披露资金流向。 9月27日消息，哪吒🌟汽车重整管理人发布公告称，截至报名截止时间，仅有一家意向重整💯投资人按要求提交完整报名材料并缴纳报名保证金人民币5000万😢元。但该意向重整投资人需向管理人提交符合法律规定和要求且切实😂可操作的书面重整投资方案，方可被确认为最终的重整投资人。此前😘，哪吒汽车在开启重整意向投资人的征募后，报名人数众多。对此，🔥管理人在8月初提高报名门槛，要求报名需缴纳5000万元保证金😉。 当地时间9月27日上午11点，美团旗下国际外卖品牌😂Keeta正式在阿联酋迪拜启动运营。这是Keeta继8月上线👍卡塔尔、9月上线科威特后，40天内开拓的第三个中东国家外卖市🚀场。阿联酋也成为美团国际化业务在中东海湾地区的第四个战略落点🚀。 多家银行近期对信用卡透支利率标准进行调整，打破0.😡05%的透支利率标准。光大银行日前发布的公告显示，该行将信用😜卡透支利率收取标准由“日利率万分之三点五至万分之五（年利率1😍2.7750%-18.2500%）”调整为“日利率0%-0.💯05%，按照单利算法近似折算年利率为0%-18.25%”。这😆一优化调整将于9月29日起正式生效。这意味着极限情况下，优质🚀信用卡用户有望获得最低0%的透支利率。有资深信用卡专家透露，😅在本轮调整中目前已有至少6家银行在公开信披渠道或信用卡领用协⭐议中，对信用卡透支利率标准进行优化。“面对消费贷低利率优势的🙄冲击，信用卡透支利率市场化可以针对一部分优质客群提供比现行标😎准较低的定价，在考虑资金良性周转前提下透支信用卡支付，为银行😀获得相应的利息收益，这是信用卡业务差异化经营的一种体现。” 🎉 9月27日消息，零一万物CEO李开复在长江CEO组织2🤩0周年返校日庆典上表示，DeepSeek对中国AI发展的核心🥳贡献在于推动了开源生态的形成。“如果十年后，我们回顾Deep😢Seek怎么让中国没有落后于美国，答案并非其技术能力本身，而🤩是它带来了中国（大模型）开源时代。”李开复提到，自DeepS😊eek开源以来，国内多家企业相继开源大模型，形成了“既开源、😍又比拼速度”的良性竞争局面。他认为，开源模式高度契合中国企业🤯的学习特性，有望助力中国在AI领域缩小与美国的差距。 😴9月26日消息，美晨科技公告称，公司及相关当事人收到中国证券😅监督管理委员会山东监管局下发的《行政处罚事先告知书》，公司2🤔014年至2018年年度报告存在虚假记载，累计虚增收入14.😊38亿元，累计虚增利润6.58亿元。公司及相关责任人将面临警🤔告和罚款的处罚，其中郭柏峰将被采取10年证券市场禁入措施。根⭐据相关规定，公司股票自2025年9月30日（星期二）将被实施😆其他风险警示，股票简称由“美晨科技”变更为“ST美晨”，股票😢代码仍为“300237”，实施其他风险警示后，股票交易日涨跌😍幅限制仍为20%。公司股票自2025年9月29日开市起停牌1😢天，将于2025年9月30日开市起复牌。 国外企业： 😘 9月27日消息，特斯拉全球副总裁陶琳在社交平台发帖称：🥳“首批特斯拉正式在印度开启交付，这些车全部来自上海超级工厂。🎉” 9月27日消息，据报道，打造人形机器人已成为Met😜a的下一个“AR级赌注”。Meta首席技术官Andrew B🙌osworth透露，今年早些时候他在扎克伯格的指导下启动了一😅项机器人研究计划，“硬件不是瓶颈，瓶颈在于软件”。Meta希😴望开发一个“世界模型”，帮助机器人“进行软件模拟，从而实现灵😉巧的手臂动作”，未来可能扩展到更复杂的动作和任务。此前已有消❤️息称，Meta考虑打造一款能够处理家务的机器人。 9月🙄27日消息，据报道，苹果公司已开发出一款类似ChatGPT的🤔iPhone应用，用于测试和准备定于明年推出的Siri重大升🤩级。知情人士透露，苹果的人工智能部门正在使用该应用快速评估S🤯iri的新功能，包括搜索个人数据（如歌曲和电子邮件），以及执🔥行应用内操作（如编辑照片）。这款软件代号为Veritas（拉😉丁语意为“真理”），目前仅供内部使用，苹果暂时没有将其面向消😂费者发布的计划。 9月27日消息，综合媒体和相关监管机😀构日前公布的信息，德国宝马集团将召回超过33万辆汽车，原因是😅起动机及相关部件可能存在短路隐患。据报道，此次宝马召回计划中🥳，在德国有超过13万辆汽车受影响，涉及的是2015年9月至2😂021年9月生产的多款车型。另据美国国家公路交通安全管理局日😜前发布的召回公告，宝马在当地将召回近20万辆汽车，是2019🙌年至2022年生产的车型。 9月27日消息，据报道，日😉本软银集团和“木头姐”Cathie Wood旗下的方舟投资管😎理公司（Ark Investment Management）🤯洽谈参与泰达币发行人Tether Holdings SA的一💯轮重磅投资。知情人士透露，这是Tether有史以来规模最大的😁外部融资尝试。本周早些时候报道称，此轮融资可能令Tether😍估值高达5000亿美元，足以跻身全球最具价值的私人公司之列。😴该公司计划通过私募方式出售约3%的股份，筹集150亿至200🤯亿美元。软银和Tether均拒绝置评。Ark的代表则暂无回应⭐。 9月27日消息，视频游戏公司艺电正接近达成约500😊亿美元的私有化交易，买家包括沙特阿拉伯公共投资基金和银湖资本❤️。该交易将成为华尔街历史上规模最大的杠杆收购，超过2007年😎以约450亿美元将TXU Energy私有化的协议。杠杆收购🤩是指债务主要用于收购，这是私募股权公司或激进分子传统上使用的🙌一种策略。艺电制作的热门视频游戏包括《模拟人生》、《Madd😡en NFL》、足球游戏《FC》（原名FIFA）。 政👍策风向： 9月27日消息，相关报道援引三位知情人士称，😁为了推动企业将生产转移至美国，特朗普政府正考虑根据每台外国电🌟子设备所含芯片数量来对它们征收关税。根据计划，美国商务部将按😍照产品芯片预估价值的一定比例来征收关税。这项计划尚未被报道过😜，可能会发生变化。若该计划得以实施，它表明特朗普政府寻求对一😢系列消费品加征关税，从电动牙刷到笔记本电脑。 9月26🥳日消息，中国人民银行、证监会、国家外汇局联合公告，支持可在中😡国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。😁据悉，公告发布后，银行间债券市场的境外机构投资者均可参与债券😡回购业务，包括通过直接入市和“债券通”渠道入市的全部境外机构🥳投资者。境外机构投资者开展债券回购业务，将采取国际市场通行做😉法，实现标的债券过户和可使用。 9月26日消息，商务部💯、工信部、海关总署、市场监管总局联合公告，决定对纯电动乘用车🤔实施出口许可证管理。公告称，对货物名称为仅装有驱动电动机的具⭐有车辆识别代码（VIN码）的其他载人车辆（参考海关商品编号为😊8703801090）实施出口许可证管理 。申报出口资质的企😁业条件、管理方式、申报程序、出口许可证申领与发放等，依照商务😍部、工业和信息化部、海关总署、原质检总局、原国家认监委《关于🙄进一步规范汽车和摩托车产品出口秩序的通知》（商产发〔2012😊〕318号）的相关规定执行，海关对出口纯电动乘用车的检验以现😉行有效的必须实施检验的进出口商品目录为准。 公告自2026年⭐1月1日起正式实施。 9月26日消息，国家发改委等六部😀门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。其中提出👍，强化算力资源供给支撑。深入实施“东数西算”工程，落实有关政🤯策文件要求，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区😘域需求保障。加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与、共同😆建设，在国家统一标准指导下，推动全国算力资源有序池化，并网运🚀行，打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的💯新型算力网基础设施。引导各类算力资源与数创企业需求高效精准对🚀接，鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全🥳的算力服务，降低算力使用门槛。 9月26日消息，交通运😴输部等七部门联合发布《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》🤔。其中提出，加快智能产品创新。加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱🤩等产品研发。强化公路高性能夜视监控、结构检测等新技术、新装备😜研发应用。鼓励无人机、全地形车等新装备的研制。推动智慧列车装👍备、智慧重载、新一代通信信号装备、列车智能调度系统等铁路装备🤩升级。加强智能船用设备、智能船舶和海上智能搜救装备研发。积极😂开展智能摊铺和压实机、造塔机、造桥机、智能巡检机器人等施工和😉维养装备研发。推进智能搬运装卸、仓储配送、智能安检等设施设备🚀研发。 9月26日消息，工信部等七部门印发《石化化工行😜业稳增长工作方案（2025-2026年）》。其中提出，科学调😘控重大项目建设。加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严😍控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏🎉，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。石化领域严格执行新建炼油项目😊产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范😅以及现有炼化企业“减油增化”项目；现代煤化工领域重点依托煤水🤩资源相对丰富、环境容量较好地区，适度布局煤制油气、煤制化学品🤩项目，开展煤化工与新能源耦合、先进材料、技术装备、工业操作系😢统等产业化应用示范，以及二氧化碳捕集、利用及封存工程示范。加👏快天然气提氦、海水提钾等项目实施。 股市行情： 😁9月27日消息，今年内*ST宇顺涨停天数达62天，年初至今涨❤️幅已超1060%。Wind数据统计显示，年内已有9家ST公司⭐股价涨幅超过100%。从行业来看，上述9家公司来自计算机、电🤗子、机械设备、传媒、轻工制造等多个行业。其中，ST迪威迅、S🤩T证通、ST易联众三家公司均来自计算机行业。从增幅来看，ST😴亚振、ST华通、ST信通位居ST宇顺之后，涨幅分别达469.😢66%、319.84%、274.3%。梳理发现，不少公司股价🙄异动与其筹划收购、布局算力等新兴业务密切相关。其中，ST华通😜近日因算力业务和投资摩尔线程受到市场关注。 9月27日💯消息，国泰海通证券最新研究报告表示，①当前港股市场性价比仍突👍出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有🤗较大上行空间。②定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，❤️或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均❤️值或将涨超30%。③基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股👍四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。 9月🙄27日消息，光大证券研报认为，节后A股市场有望继续上行。历史😎来看，国庆节后随着市场交易热度的回暖，市场通常表现较好。对于🤗本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值😡目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回😆到上行区间。配置方向上，建议重点关注TMT主线。流动性驱动行👍情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT😊板块当前存在较多催化，如产业趋势持续有进展、美联储降息周期开😂启等，自身也存在上行动力。从近期板块轮动的情况来看，TMT已😆经有所占优，未来行情或将延续。 其他重要内容： 👏9月27日消息，国家统计局发布数据，1—8月份，全国规模以上🤯工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%（按🎉可比口径计算）。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业😊实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企业😢实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投🚀资企业实现利润总额11723.6亿元，增长0.9%；私营企业⭐实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%。8月份，规模以😉上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。 😘 9月26日消息，市场监管总局召开促进网络餐饮外卖行业健康🙌发展座谈会。会议强调，近年来中国网络餐饮外卖行业正展现出强劲😢的发展势头和广阔的市场前景，但在满足消费者多样化需求的同时，🔥也对市场竞争秩序、食品安全、相关主体权益保障等提出更高要求。🙄下一步，市场监管部门将提升网络餐饮外卖领域常态化监管水平，加👍大监管执法力度，督促相关主体理性参与竞争、落实食品安全主体责👍任，构建行业良好生态。加快建立长效机制，推动《外卖平台服务管🤔理基本要求》国家标准出台，营造稳定可预期的政策环境，促进行业💯规范健康发展。 9月25日，国务院国资委党委书记、主任😊张玉卓主持召开部分国有企业经济运行座谈会。张玉卓强调，要着力😅抓好稳健经营，锚定“一增一稳四提升”目标不放松，优化经营策略😆，注重向内挖潜，全力降本增效，提升经营效益。要着力优化投资结🤩构，聚焦产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障等重点领域👍，做好项目对接和要素支撑，聚焦数字化绿色化升级和本质安全提升🌟，加快推进设备更新改造，持续加强投向管控，动态优化投资布局，😘以高质量投资引领高价值增长。要带头坚决抵制“内卷式”竞争，坚😆定走差异化发展和品牌竞争路线，强化行业自律，引导行业健康、良😘性、可持续发展，构建竞合并存、开放共享的产业生态。要着力加强😉风险防范，进一步健全常态化风险监测预警机制，加强重点业务风险🎉处置，坚决守住风险防控底线。 （综合自界面、21财经、😆新华社、凤凰网科技、上证报等）返回搜狐，查看更多

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文 | 大V商业，作者 | 庄莉 文 | 大V商业，作😍者 | 庄莉 即时零售的竞争，开始波及到消费品牌。 😡 前阵子，华润啤酒四川营销中心发布公告，停售即时零售平台勇😊闯、纯生系列产品，纯线上销售平台的大仓、门店库存回收。 😊 原因是，即时零售平台的竞争（京东美团淘宝闪购），导致多款系💯列啤酒出现突破价格红线的情况，部分消费者到手价低于30元/件🎉。 这个价格对于品牌的经销商体系有着极大的冲击，一般来😘说电商平台销量大、话语权高，能够在品牌方拿到一级批发商的价格😅，成本远远低于二批三批的中小经销商。 当美团京东开始打🎉价格战，通过补贴让利更多给消费者的时候，问题就出现了，终端价🎉格比小经销商的进货价还低。 小经销商还怎么玩。 😜断供平台的事情在社区团购的时候也有发生。 2020年各😴家社区团购打仗，各平台也遭受过供应商断供，紫林醋业、华海顺达😜粮油、卫龙等供应商都曾发公告断供社区团购平台，原因也是平台的😘促销导致终端价格出现问题。 即时零售平台已经成为超级渠🤗道，足以左右一家消费品牌的终端销售策略。2024年的上市消费😂公司的财报中，大概有2/3提到了即时零售平台这一新渠道的影响🤗。 即时零售成为消费品牌重要的新渠道，但也可能是未来最😆大的危机。 就以米面粮油为例，美团的自有品牌早已经全面😀覆盖了全部的品类，在美团旗下的小象品牌中，大米、食用油、调味👍品，比如米面粮油美团的小象超市已经有多款自有品牌产品，比如京👍东七鲜超市，线上搜索大米排在前位的就是七鲜的自有品牌，盒马大😅米品类下有近10款自有品牌。 这是典型的“裁判和运动员😘”问题——当“京美淘”既要做超级渠道，又要做超级品牌，中小的💯消费企业怎么活？ “京美淘”入场，硬折扣将改造零售业态💯 山姆在过去两年几乎在中国百货零售市场掀起腥风血雨，而🎉更残酷的是，美团、京东和盒马NB正在成为山姆的“平替”。 😆 这三家带来的冲击只会更广泛。 山姆证明了一个事实：😀超级渠道本身就是超级品牌。 作为带货王，山姆在过去一年🤗捧红了无数供应商，但这些商品在山姆都被统一冠以Member’🚀s Mark的名字。消费者真正认可的，并不是供应商品牌，而是😡山姆这一渠道，以及它所代表的品质背书。 展开全文 ⭐ 同样，美团、京东和阿里体系中孵化的品牌，本质上也依赖平台心😉智。 今年以来，京东、美团和阿里纷纷入局硬折扣——折扣😴超市、自营商品的推进，为零售业注入了新的变量。 京东近💯期在河北涿州、江苏宿迁等地开出多家硬折扣超市，主打低价和高频💯消费，迅速吸引了本地客群。从现场反响看，低价确实是最大卖点，😉部分百货和食品价格明显更低，客流量保持在高位。 在京东😜折扣超市内，大量自有品牌占据核心货架，尤其是七鲜系列，覆盖米🤩面粮油、零食饮料、日化洗护等多个品类。通过自有品牌，京东既能🙄掌控成本与议价权，也在验证能否把线上“低价心智”迁移到线下零😅售。 这背后，是在电商竞争激烈、线上流量成本走高的背景🤩下，京东试图以硬折扣超市作为新的流量入口和供应链实验场，把低👍价战略延伸到线下的主动选择。 美团同样加速布局。 🥳 旗下折扣超市品牌“快乐猴”首店于8月29日在杭州拱墅区开业😀，SKU约1000—1700个，突出低价和日常刚需，如粮油、😂零食、日化、生鲜、蛋奶等。 美团希望借助“低价＋高频＋💯便利”的社区折扣业态，与即时零售和配送网络形成更紧密的线下触🎉点，提升覆盖与用户粘性。 阿里盒马的平价社区超市盒马N😘B，则在8月底更名为“超盒算NB”，定位社区临街门店，以生鲜🔥、3R、标品、冻品为主，通过约1500款商品满足家庭一日三餐🤩需求。 值得注意的是，京东、美团和阿里的硬折扣门店，都👍有大量自营商品。京东七鲜、美团象大厨、盒马的自有系列，在销售🚀中占比极高。 硬折扣的首要冲击是零售体系。超级渠道凭借😁“挟销量以令品牌”，重塑了消费者对品牌与渠道的认知。尤其在供😊应链环节，硬折扣大幅压缩成本，这也是它带给行业的最大变化。 🙄 品牌同样受到波及。 在中国市场，消费品几乎没有真😘正意义上的品牌，所谓品牌往往只是渠道红利的结果。在渠道的重压😊之下，品牌毫无话语权，渠道对其影响可谓生死攸关。 三个🤯超级渠道，正在借助自营商品，把自己锻造成超级品牌。 当🔥京东、美团、阿里这样的超级渠道逐步成为多个品类的超级品牌，消⭐费者自然会选择它们提供的平台。 一个直观的对比是山姆。😡山姆通过Member’s Mark，将渠道直接变为品牌。换句🌟话说，美团、京东和阿里，正以自己的方式成为山姆的平替。 🤔 继续低价，但这次有何不一样？ 硬折扣的起点可以追溯到💯无印良品。 创始人辻井乔曾在与社会学家三浦展的对话中提⭐到， 价格往往是商品销售的最大障碍，而事实上不少产品完😜全可以通过低价、低成本实现销售。 比如，带有裂纹的香菇😂依旧可以以低价出售；蟹肉罐头在生产过程中若省去摆放蟹足的工序😢就能显著降低成本；毛衣制造中，厂家通常直接从牧场采购羊毛，这😴一点与今日优衣库的做法相似。 当时无印良品甚至与优衣库😎一同前往原材料产地展开生产合作，剩余材料再返还批发商。 🤔 然而，这样的模式在传统百货店几乎难以落地。 硬折扣由🤗此逐渐形成了区别于百货超市的独特路径，其核心在于三点——低价🙌但质量过关、极简设计凸显商品核心价值，以及通过极致运营效率削👍减非必要成本。 这三点恰好与京东、美团、阿里如今推动的🚀硬折扣模式高度契合。 比如，自有商品在压低价格的同时确🤩保品质；通过简洁设计和极简品牌降低消费者认知成本；折扣超市、❤️前置仓等形态则有效压缩运营成本。 事实上，三者在硬折扣⭐上的野心早已有迹可循。 京东早在2018年就推出了“京👏东京造”，以自有品牌和缩短供应链为核心。 当时它更多是👍C2M背景下与拼多多、阿里竞争的产物，却意外契合了硬折扣逻辑🤗。随后，京东在米面粮油等食品类推出“七鲜”，并依托七鲜超市这🙄一即时零售线下业态，将自有品牌延展到多个品类。 美团方😁面，则在2020年后加速扩张小象超市，其中衍生了“象大厨”和😘“象优选”两大品牌。 前者偏向主食、速食等预制食品，源😎于小象生鲜门店时代的餐饮档口；后者侧重粮油调料等基础原料，是😁社区电商“美团优选”时期的产物。可以说，这是餐饮与社区团购两🥳条业务线孕育出的自有商品。 阿里的自营商品布局主要来自😎盒马和淘宝心选。 公开报道显示，2022年盒马自有品牌⭐占比已达35%。更早在2017年，阿里便上线“淘宝心选”，以😅ODM模式对标网易严选，主营具有设计感的生活用品。2022年👏4月，淘宝心选升级为“喵满分”，聚焦日常用品，核心销售渠道转😁向天猫超市。 冲击“价格”和“品牌”体系 一年卖👍出千亿规模的山姆，或许是对中国零售市场最具启发性的样本。 😜 需要说明的是，山姆的核心是会员折扣，依靠大包装和低毛利来🙄运作，本身并不能完全等同于硬折扣。但在商品源头直采、高度定制😁的模式下，山姆却成为硬折扣的最佳代表。 硬折扣之所以成🙄为趋势，核心原因有二。 第一是价格。 价格始终是😉零售竞争的核心。 正如无印良品创始人辻井乔当年指出，许😅多商品完全可以通过简化环节、降低成本来以低价销售：带裂纹的香🤔菇可以低价处理，蟹肉罐头若省去摆放蟹足的工序就能减少成本。 😢 如今中国市场进入“质价比时代”，低价再次成为关键。过去😂两年，三大电商平台围绕低价展开的激烈竞争，已经证明低价在消费🌟市场的重要性。 第二是供应链的畸形。 在消费者眼🔥中，同一企业的商品往往在山姆卖得更“优质”。 比如一款😡热销鲜奶，生产商是蒙牛，但因包装标注了欧盟标准，让消费者认为😢品质更高。而事实上，中国现行生乳国标的菌落总数上限为200万🎉个/mL，而欧盟标准仅为10万个/mL。这 背后反映出😢，中国企业在发展中更多依赖砸钱营销来堆叠品牌知名度，却未能同🤔步提升产品品质。比如良品铺子作为零食头部品牌，在经历质量事件😎后最终卖身，正是典型案例。 硬折扣带来的冲击主要体现在😂两个方面。 首先是价格体系。 以低价为卖点的硬折🤩扣，正在冲击传统品牌的定价模式。 在“超级渠道即超级品🌟牌”的逻辑下，依靠高价与高品质构筑的品牌护城河正被撕开口子。😡 比如京东七鲜超市的苹果汁仅售9.9元/L，不到味全同🚀类产品的一半。 这也导致加入硬折扣的品牌普遍面临利润危🚀机。洽洽食品、甘源食品虽然进入山姆成为供应商，却出现业绩下滑🤩：洽洽上半年净利润同比下降超七成，甘源下滑逾五成。 其😡次是品牌体系。 在消费者追求质价比的环境下，品牌一旦进😊入硬折扣体系，溢价空间就会迅速被压缩。 零售商的自有品😴牌（京东七鲜、盒马NB、山姆Member’s Mark）大规🤯模占据货架，把消费品牌的空间挤压殆尽。小象超市几乎在所有主力😀品类上都推出了自有品牌：牛奶、调味品等全覆盖。 例如，😆美团定制的蒙牛鲜奶1.5L售价13.5元，而小象自有品牌鲜奶🤩1.9L售价仅13.9元，单价优势明显。又如椰子水在2024👏年走红后，七鲜、美团、盒马都迅速上架了自有产品。 对于❤️消费品牌而言，这意味着不仅要面对渠道的挑选，还要直接与渠道正😂面对抗，而在价格、流量和供应链三个维度上，几乎没有优势。 😎 中小品牌们，该怎么面对超级渠道们？ 渠道倒逼品牌，👍从来不是新鲜事。 在电商时代，这种力量已经彻底改写了品👍牌与消费者的关系。平台以低价和流量为核心逻辑，打散了原本由品😘牌主导的价格体系，消费者逐渐习惯于在大促节点等待最低价入手，😂正价销售体系随之崩塌。 与此同时，流量入口和曝光机制完😡全掌握在平台手中，品牌若不参与促销，就会迅速被边缘化。 👏 更具冲击力的是，平台自身还不断推出自有品牌，或联手白牌厂商👍，以更低的价格直接蚕食传统品牌的份额。消费者的心智也在这一过🔥程中被重构，正在取代广告和品牌溢价，成为新的购买依据。 ⭐ 于是，电商平台既倒逼品牌让利、内卷，也让不少消费品牌陷入了🙌“花高价买流量”的循环。 硬折扣趋势下，这种倒逼效应仍😂然存在，品牌最终的选择大致逃不开三条路径。 第一是成为🙄供应商。 像山姆的供货商一样，依托硬折扣渠道，品牌能获🥳得稳定收入，并借助渠道的严苛标准提升制造能力。但代价是品牌独🔥立性和价值感逐渐被稀释，消费者只认渠道，不再认品牌。 👏一旦ODM占比过高，品牌便失去了C端市场和定价权。 第🙄二是走高端化。 主动避开硬折扣渠道里的价格战，塑造差异🚀化的生态位。超级渠道的优势在于规模和低价，但其受众往往 集中😅在对价格高度敏感的群体，这反而为高端需求留出了空间。通过在原😘料、工艺、设计与文化内涵上的深耕，品牌可以建立起不依赖补贴的😢溢价壁垒。 日本市场上，一批与无印良品调性不同的高端小🤔众品牌，正是通过强调工艺与稀缺性，实现了与硬折扣渠道的共存。😡对中国消费品牌而言，高端化既能抵御渠道自有品牌的替代，又能在😡消费分层中占据上层市场，以“不可替代性”对抗价格逻辑。 😂 第三是平衡外部渠道与自有渠道。 超级渠道承担走量与曝😴光的功能，而高端与创新产品则更多放在自有零售和会员体系中，以🤩维护溢价与差异化。电商时代的后期，品牌们已开始这样做——把电🙄商作为基本盘，同时把新品和高端系列放在线下旗舰店或自营体系中😴。 进入硬折扣时代，这种“两条腿走路”的策略更为关键：😀一方面要接受美团、京东、山姆等渠道里的低价竞争以维持规模，另👏一方面又要通过自有渠道和品牌活动来积累长期价值。 唯有💯如此，品牌才能在渠道权力日益强势的时代保有独立性与主动权。 🌟 事实上，在无印良品引领的“无印”消费风潮下，也曾诞生过😢一批并非完全同质化的品牌，它们通过功能、专业分层切入市场，同😴样获得了不错的空间。这说明，即便在超级渠道的挤压之下，品牌依🌟然有机会通过差异化和策略平衡找到自己的生态位。返回搜狐，查看😍更多