上海市委金融委员会办公室、央行上海总部印发《关于进一步推进上😘海自贸离岸债高质量发展的若干措施（试行）》。通过深化金融制度😎型开放，在遵循“两头在外”的原则和对标国际通行的规则标准基础😴上，面向国际加快推进自贸离岸债高质量发展，进一步拓宽“走出去😂”企业及“一带一路”共建国家和地区等优质企业的投融资渠道。统🤩筹发展和安全，在守牢风险底线条件下，加快构建与上海国际金融中🤯心相匹配的离岸金融体系，增强上海国际金融中心的竞争力和影响力😊。 关于进一步推进上海自贸离岸债高质量发展的若干措施（😊试行） 一、总体目标 通过深化金融制度型开放，在😘遵循“两头在外”的原则和对标国际通行的规则标准基础上，面向国😉际加快推进自贸离岸债高质量发展，进一步拓宽“走出去”企业及“😉一带一路”共建国家和地区等优质企业的投融资渠道。统筹发展和安🙄全，在守牢风险底线条件下，加快构建与上海国际金融中心相匹配的😡离岸金融体系，增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。 🥳二、相关规则 （一）主要定位 自贸离岸债以打造具🚀有国际竞争力的离岸债券为方向，定位于符合条件的发行主体为募集🤔离岸资金，遵循“两头在外”原则，通过在上海自贸试验区开展业务😎的登记托管机构、面向符合条件的投资主体发行的、按期还本付息的🙄有价证券以及其他可转让的债权证券化产品。 （二）发行主😡体 （1）在境外依法注册成立的金融企业、非金融企业、非😍法人组织，境外主权机构以及国际组织等。 （2）境内金融😀企业的海外分子公司、境内非金融企业的海外子公司（含SPV）等😎。鼓励境内企业的海外分子公司将自贸离岸债作为融资的重要渠道。🙌 （三）投资主体 （1）在境外依法注册成立的金融😜企业、非金融企业、非法人组织、主权财富机构、境外非法人产品，😁以及国际组织等。 （2）境内企业的海外分子公司（含SP❤️V）、符合条件的上海自贸试验区分账核算单元等。 （四）😎发行规则 自贸离岸债发行适用国际通行规则和惯例。 😡 （五）计价币种 鼓励使用人民币，兼容满足发行主体需要🎉的外币。 （六）登记托管 遵循国际通行的规则标准😊，自贸离岸债由在上海自贸试验区开展业务的登记托管机构提供登记😂托管服务，登记托管机构可根据需要制定具体操作细则。投资主体可😢自行选择通过自营账户或名义持有账户投资，也可选择在名义持有账👏户下开立隔离子账户，名义持有账户和自营账户相互隔离。在保证投😀资主体信息穿透的基础上，名义持有账户可用于为客户办理自贸离岸👏债的清结算。 展开全文 （七）承销机构 承😢销机构按照国际惯例承销自贸离岸债，可约定根据不同国家和地区关👏于承销的要求执行，并承担相对应的权利和义务。在依法合规、风险😉可控、商业自愿前提下，鼓励注册在浦东新区的银行和证券公司（含😁分支机构）承销自贸离岸债。 （八）交易安排 投资😢主体可以自行通过线下或境内外交易平台达成交易。 （九）😀资金用途 发行主体发行自贸离岸债募集资金的用途应当符合😎相关管理规定，按照“两头在外”原则，主要用于支持海外项目融资😀等。 （十）资金流动 发行主体通过自贸离岸债募集🥳的资金，或者投资主体投资自贸离岸债获得的本金和利息，可以自由👍汇出境外，也可以按规定在上海自贸试验区内存放和使用。如果募集😢资金归集后拟投向境内使用，应结合具体业务类型严格按照相关管理🙄规定办理资金跨境事宜。 （十一）信息披露 自贸离😜岸债发行主体按照国际惯例在登记托管机构全面、准确、及时开展信😍息披露。根据募集说明书的约定，发行主体在债券存续期内披露相关💯信息。 （十二）监测分析 中共上海市委金融委员会😡办公室会同中国人民银行上海总部建立健全自贸离岸债发行兑付、信🤗息披露监测分析机制。登记托管机构、承销机构等应根据监管（及自😴律组织）要求准确、及时报送自贸离岸债相关信息。 登记托🔥管机构、承销机构及相关机构应切实履行“三反”（反洗钱、反恐怖🙄融资及反逃税）的责任，确保相关业务合法合规。 （十三）😉风险处置 中共上海市委金融委员会办公室、在沪金融管理部🤯门根据职责做好自贸离岸债市场风险防范和处置工作安排，按照市场⭐化、法治化原则开展风险防范与化解工作。 （十四）法律适😜用及违约处置 发行主体、投资主体等可以通过自行协商等方😁式在发行文件中约定自贸离岸债发行及存续期间有关纠纷的法律适用😎及违约处置等。未明确约定的，按照中国法律及有关规定执行。 👍 鼓励参与主体将自贸离岸债有关纠纷，在符合级别管辖前提下优😅先约定上海金融法院为管辖法院；约定仲裁解决的，优先约定仲裁地👍为上海。 三、其他事项 （一）支持政策 支😘持市级层面有关部门、上海自贸试验区及临港新片区等根据需要，在🤩符合国家规定的基础上研究制定自贸离岸债发行和承销有关配套支持😀政策，吸引更多优质主体参与，指导培育行业自律组织，促进离岸金💯融业务、功能等在沪集聚。 （二）动态调整 本措施😊可根据情势变化进行适时调整和优化，条件成熟时可逐步拓展发行主👏体、投资主体、承销机构等。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中国大模型，首登Nature封面。 9月17日，在最新😍一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-😊R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队😅共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发👏大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Na💯ture封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的🙄主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认🎉可。 Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大🤔模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek😆打破。” 中国AI大模型的“Nature时刻” 😆自大模型浪潮席卷全球以来，技术发布、性能榜单层出不穷，但始终😘缺乏一个权威的“科学认证”机制。OpenAI、谷歌等巨头虽屡😅有突破，但其核心技术多以技术报告形式发布，未经独立同行评审。🚀 DeepSeek以其公开性和透明性打破了这一局面。D🥳eepSeek-R1模型的研究论文最早于今年年初发布在预印本⭐平台arXiv上。自今年2月14日向Nature投递论文至今😀，历经半年，8位外部专家参与了同行评审，DeepSeek-R🙄1推理模型研究论文终获发表，完成了从预印本到Nature封面🙄的“学术跃迁”。审稿人不仅关注模型性能，更对数据来源、训练方❤️法、安全性等提出严格质询，这一过程是AI模型迈向更高的透明度😀和可重复性的可喜一步。 因此，Nature也对Deep⭐Seek的开放模式给予高度评价，在其社论中评价道：“几乎所有😀主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被Deep⭐Seek打破。”全球知名开源社区Hugging Face机器😡学习工程师Lewis Tunstall也是DeepSeek论😊文的审稿人之一，他强调：“这是一个备受欢迎的先例。如果缺乏这🤔种公开分享大部分研发过程的行业规范，我们将很难评估这些系统的🤗潜在风险。” 据了解，DeepSeek本次在Natur🤯e上发表的论文较今年年初的初版论文有较大的改动，全文64页，🙌不仅首次披露了R1的训练成本，而且透露了更多模型训练的技术细🎉节，包括对发布初期外界有关“蒸馏”方法的质疑作出了正面回应，😂提供了训练过程中减轻数据污染的详细流程，并对R1的安全性进行🤩了全面评估。 其中，在训练成本方面，R1-Zero和R🥳1都使用了512张H800GPU，分别训练了198个小时和8💯0个小时，以H800每GPU小时2美元的租赁价格换算，R1的😂总训练成本为29.4万美元（约合人民币209万元）。不到30👏万美元的训练成本，与其他推理模型动辄上千万美元的花费相比，可💯谓实现了极大的降本。 关于R1发布最初时所受到的“蒸馏💯”质疑，DeepSeek介绍，其使用的数据全部来自互联网，虽😂然可能包含GPT-4生成的结果，但并非有意而为之，更没有专门😅的蒸馏环节。所谓“蒸馏”，简单理解就是用预先训练好的复杂模型🎉输出的结果，作为监督信号再去训练另外一个模型。R1发布时，O💯penAI称它发现DeepSeek使用了OpenAI专有模型😂来训练自己的开源模型的证据，但拒绝进一步透露其证据的细节。 🤩 R2何时问世引发关注 自今年年初发布R1以来，D😆eepSeek在全球树立了开源模型的典范，但过去数月，外界对⭐于R2何时发布始终保持高度关注，相关传言一直不断。不过，R2🙄的发布时间一再推迟，外界分析R2研发进程缓慢可能与算力受限有😆关。 展开全文 值得注意的是，今年8月21日，D🙌eepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，称其为“迈🎉向Agent（智能体）时代的第一步”。据DeepSeek介绍🤩，V3.1主要包含三大变化：一是采用混合推理架构，一个模型同😆时支持思考模式与非思考模式；二是具有更高的思考效率，能在更短🤩时间内给出答案；三是具有更强的智能体能力，通过后训练优化，新🤯模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 由于R😢1的基座模型为V3，V3.1的升级也引发了外界对于R2“在路😘上”的猜测。V3.1的升级更深刻的意义在于，DeepSeek🙌强调DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Sc😊ale的参数精度，而UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代💯国产芯片设计。这也表明未来基于DeepSeek模型的训练与推😅理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。这一表🙌态一度带动国产芯片算力股股价飙升。 中国银河证券研报指💯出，DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了🤯其训练的有效性，通过降低算力精度，使国产ASIC芯片能在成熟💯制程（12-28nm）上接近先进制程英伟达GPU的算力精度，🥳DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale❤️参数精度，让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式，“软硬协同”😜的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式，未来国产大模型将更多😊拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势，通过软硬件的协同😎换取数量级性能的提升，国产算力芯片将迎来变革。 责编：😉万健祎 校对：王朝全 版权声明 " Typ😁e="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创😡内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关😀行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助😉理，微信ID：SecuritiesTimes " Ty🤔pe="normal"@@-->返回搜狐，查看更多