文 | 沈素明 文 | 沈素明 有一个现象：当一😘家被公认为行业标杆的企业，在财务季报中展现出极度痛苦时，那不🙄仅仅是一张报表的问题，它往往意味着支撑这家企业的底层商业逻辑👍，正在发生不可逆的坍塌。 万科，正在这种剧烈的坍塌中挣😍扎。 我们看到，万科 2025 年上半年交出的成绩单，🙄冷静得残忍。营业收入1053.2 亿元，同比下降26.2%，😊这表明企业的供血能力正在急速衰减。更糟是利润端：归母净利润亏👏损119.5 亿元，同比扩大了21.3%。 这意味着，😁万科不仅在“流血”，而且“流血”的速度还在加快。 万科⭐开发业务的毛利率，仅有8.1%，几乎贴着成本线运行。在一个过😊去利润高达20% 甚至30% 的行业里，这个数字标志着一个时🌟代的终结。巨额亏损的背后，是高地价项目进入结算期的结构性挤压😆、房价下行导致的存货跌价准备的巨额计提，以及为了“瘦身回血”🤩而加速资产处置所带来的短期账面亏损。 万科今日的挣扎，💯与其说是个案，不如说是对中国经济周期、金融环境和国资力量深度😀介入的一次全面的映照。它不再是那个只需要解决市场竞争问题的万👍科，它必须在组织、业务、治理、资本这四条不断交织的战线上，同👍时搏命。 一家企业是否在挣扎，要看它最核心的主业，是否🤩还在按照它预设的逻辑运转。 万科的核心业务，房地产开发😅，正在经历价值重构。 2.1 主营业务的困境：销售滑坡👍与去化之重 数据显示，万科上半年的销售情况呈现出明显的🌟“失速感”：销售面积538.94 万平方米，销售金额691.⭐14 亿元，这相较于巅峰时期，是断崖式的下滑。 这种困🙌境是多重压力叠加的结果： ·高地价的剪刀差：前几年高价⭐拿下的土地，现在不得不进入结算期。市场的售价已经无法覆盖其高😍昂的成本，导致开发业务毛利率被死死压在 8.1% 的低位。 🤩 ·存货跌价的阴影：在去化速度放缓和房价继续下跌的双重压🥳力下，账面上的存货价值被强制性调低，这笔巨大的存货跌价准备，😡直接吞噬了原本就微薄的利润，甚至造成了巨额亏损。 万科😴的行动，呈现出一种强烈的、且务实的自救姿态。 我们看到🌟，万科发起了多维度的“自救行动”：现房、尾盘、车位、商办等非🌟核心资产被专项拎出来去化，仅上半年，就通过这种手段回笼了超1😂50亿元的现金。同时，从 2023 年以来，累计盘活项目达到❤️了64 个，涉及货值约785 亿元。 真正有意思的是，🤔在一些媒体的报道中，万科的社区业务，甚至开始尝试一些近乎“匪😘夷所思”的业务线：公交送快递、婚车租赁、场站出租。可问题是，😜一个过去服务于城市精英阶层的地产巨头，为何会落到“拉人”到“👏拉货”的精细化运营阶段？我想这展示了万科深刻的焦虑：每一个可🔥以产生现金流的毛细血管，都必须被激活。 展开全文 😜 2.2 区域收缩：战略聚焦还是被迫自保？ 在区域布局🌟上，万科展现了一种将力量集中到最强支点上的“本能”。 🥳上海、南方、北京三大区域，在销售额中贡献了近七成的份额。这与😢其说是万科主动选择的战略聚焦，不如说是资源稀缺下的本能自保。😢只有在一线和强二线城市，土地价值和市场购买力才具备最低程度的😆确定性。 为了配合这种“收缩保卫战”，万科对组织架构进😴行了扁平化改造。 撤销区域公司，设立 16 个地区公司😀，由总部直接管理。这打破了过去长期存在的“诸侯割据”局面。在🔥和平时期，地方的自主权是灵活性，但在危急时刻，权力与资源的集😅中，才是快速决策和统一行动的保障。这种组织架构的调整，表明万😅科已经从一个“分散投资、授权经营”的扩张性组织，快速转向了一😢个“中央集权、聚焦主业”的防御性组织。 万科曾经是中国😴企业治理的一面旗帜：一个成功的职业经理人体系、一个健康的市场🚀化机制、以及国资大股东“不干预经营”的承诺。 但这种理🎉想化的治理结构，正在挣扎中被瓦解。 3.1 核心权力移💯交：郁亮卸任与国资高管的全面入驻 中国市场化程度最高的😍房企，为何会在最需要职业经理人经验的时刻，迎来核心治理结构的😊大换血？ 董事长更替是一个标志性事件：郁亮卸任，深圳地🤯铁董事长辛杰接任。但这绝非仅仅是换了一个“牌面人物”。关键是👍，随之而来的是 10 余名来自深圳国资系统的高管，全面入驻万🥳科的财务、法务、战略投资等核心岗位。 我们再深入一点，💯部分关键岗位甚至设置了“双负责人”机制。国资代表与职业经理人😅并存，形成一种过渡性的制衡。这是一种高度微妙的组织状态，它不😢是彻底的“国进民退”，而是一种在救火与传承之间的平衡。国资需🤯要职业经理人的经验和市场口碑，但市场化风险已然无法容忍。 ❤️ 3.2 从“承诺不干预”到“深度接管” 深圳地铁集🤔团以约 27% 的持股比例成为第一大股东，这在过去被解读为一👏种“安全背书”，且伴随着“不干预经营”的承诺。但市场的剧变，😎使得这一承诺的实质性意义早已终结。 万科的治理逻辑，正🚀在从“市场化标杆”变为“国资主导”。国资的角色不再是单纯的财🙌务投资者，而是战略控制者。决策权的重新分配和集中，正在重塑万😅科的企业 DNA。 这不是一个简单的道德或路线问题。 😴 这体现了在巨大的行业风险面前，资本的本能选择：当市场失🎉灵，只有拥有无限信用背书的资本，才能成为最终的接盘者和重构者😘。这种从市场化到国资化的挣扎与转变，恰恰是中国房地产行业“风🙄险出清”所付出的核心代价。 在万科的四条战线中，现金流👍永远是那根绷得最紧的弦。 4.1 核心业务的巨大资金黑🤯洞 开发业务的现金流压力巨大，这是所有地产商的共同痛点💯。但万科所面临的挑战，还在于非核心业务的连锁反应：非主业投资🚀亏损、应收账款减值，都进一步挤压了流动性。 万科这种规😀模的企业，对单一股东的依赖程度，达到了一个令人侧目的地步。 ❤️ 4.2 对深圳地铁的深度依赖：不仅仅是股东 深圳😢地铁集团，对万科而言，早已不是简单的“大股东”三个字可以概括😜。它是一个“共生体”。 截至 2025 年中，深铁已累🙌计向万科提供了超238 亿元的借款。更关键的是，这些借款的利😜率低至2.34%，且无需分期还息。这在金融市场几乎是不可想象🚀的“优惠条件”，这与其说是财务投资，不如说是实质性的、无偿付👍压力的“输血”。 那问题来了，深铁为何要如此深度绑定？😀 表面上看，深铁是万科的救世主，但在轨道+ 物业（TO😴D）的合作模式下，深铁更是一个利益攸关的“共生体”。深铁本身😜的票务业务几乎不赚钱，甚至收支相抵，其利润主要靠上盖物业的开🌟发业务来反哺地铁运营的巨大成本。 万科提供的是开发经验🙌、品牌、和强大的去化能力。深铁提供的是核心城市的低成本土地资❤️源和资金支持。万科的销售下滑，直接影响了深铁 TOD 项目的👍去化速度和资金回笼。所以，深铁的“输血”并非单向施舍，而是对😜自己未来长期生意的核心要素进行救命性的投资。 这种深度😴绑定的 TOD 模式，在深圳前海、龙华、光明等多个项目上得以😢体现。这是一种长期逻辑：将土地一级开发、轨道交通、上盖物业、😍后期运营、商业服务打包在一起，形成一个闭环的城市综合运营平台🤔。但这种长期逻辑，必须经受住眼下的短期煎熬。 在房地产🙄主业面临寒冬时，万科的多元化业务，被寄予了“第二增长曲线”的😎厚望。 5.1 多元化业务的艰难突围 万科的非开😘发业务，确实在稳中有进： ·物业服务：万物云贡献了17👍0.9 亿元的收入，同比增长 6.82%，毛利率保持在13.🔥94%的稳定水平。这是一个健康的数字，展现了服务的韧性。 😂 ·商业运营：收入41.0 亿元，出租率达到 93.2%，🤩客流和销售额同比增长超 7%。这表明其商业资产管理依然具备市😉场竞争力。 ·长租公寓与冷链物流：泊寓运营房源超 27👍 万间，长租公寓和冷链物流的管理面积均处于行业领先地位。 ❤️ 这些多元化业务，合计贡献的营收约为273 亿元，占比提升🔥到了 26%。这个占比虽然重要，但放在万科千亿营收、百亿亏损💯的体量面前，它们还远不足以承担“支撑大局”的重任。它们是企业😡的“轻骑兵”，在局部战场能取得胜利，但无法在主战场逆转战局。👍 5.2 “不动产开发+ 经营服务”并重的探索 😁万科在战略上提出“不动产开发+ 经营服务”并重，试图从一个“😘地产开发商”转型为一个“城市综合服务商”。 这种转型，🤗在逻辑上是绝对正确的。它是对增量开发时代终结的回应。未来的价❤️值在于运营能力、服务能力和资产管理能力。长租公寓、商业、物流💯，正是这种运营能力的具体体现。 我们再深入一点，与深圳🚀地铁在 TOD 项目上的深度合作，正是这一转型模式的最佳试验🙌场。万科用自己的开发和运营经验，去匹配深铁的土地和资金优势。🙌这不仅是模式上的探索，也是两种所有制、两种思维模式在业务层面😅的艰难磨合。利益的分配、风险的承担，都处于一种微妙的平衡之中⭐。 如果只看亏损数字，很容易得出悲观的结论。但一个有经🚀验的观察者，我会看到挣扎中的“边际改善”，那是企业求生本能的😎细节显露。 6.1 成本控制的初步成效 开发业务😁毛利率8.1%，虽然极低，但同比却上升了1.5 个百分点。这😴个数字不能被忽视。它表明，万科内部的成本控制和结构调整已经初🤔见成效。“瘦身健体”战略的执行，意味着在拿地、设计、施工、营❤️销等各个环节，万科都在极力压缩成本、提高效率。 你细品😀，在全行业毛利率不断下探的背景下，这 1.5 个百分点的回升🎉，背后是无数个项目经理、无数个供应商谈判的血汗。这是组织韧性😍的一种体现。 6.2 政策转向带来的喘息空间 在😜宏观政策层面，近期九部委《关于推进城市公交健康可持续发展的若🤯干意见》的出台，对万科与深铁的“轨道 + 物业”模式，带来了😆潜在的政策利好。 政策明确提出，要从过去的“财政补贴输🎉血”转向“机制造血”。TOD 模式、票价动态调整机制等，都获😂得了政策层面的支持。这意味着，万科和深铁的共生逻辑，已经和国😅家支持城市基础设施健康可持续发展的宏观议程高度对齐。 😉万科的挣扎，表面是地产行业的调整，深层则是一个时代商业逻辑的⭐终结。 7.1 外部环境的剧变：杠杆模式的终结 🥳中国房地产行业的高速发展，本质上是高杠杆、高周转模式的胜利。⭐万科是这一模式的集大成者和典范。但当“房住不炒”成为基本国策😢，当金融去杠杆成为主旋律，这个模式赖以生存的金融生态环境就彻😡底消失了。 那问题来了，为什么万科比其他出险房企“活得🤩更久、挣扎得更优雅”？ 因为它拥有强大的国资股东，在风🤔暴来临时，国资的无限信用成为了万科的最后一道防火墙。但这种“🎉国资化”的趋势，本身就是对市场经济规律被动回归的一种体现——😅当市场机制无法出清风险时，只能由国家信用介入托底。这正是经济😂学上的“风险社会化”过程。 7.2 内部转型的滞后：惯🙌性与路径依赖 万科的“大象转身”是缓慢的。在高速增长时🙄期建立的组织惯性和路径依赖，限制了其对新环境的快速适应。 👍 例如，从一个以住宅开发为主的“重资产周转”模式，转向一个👏以商业运营、物业服务为主的“轻资产运营”模式，需要的不仅是战🎉略口号的转变，更是组织能力、人才结构、考核激励的全面重构。这🙄种重构，往往比一次简单的组织架构扁平化要艰难得多。 万🚀科的挣扎，是中国所有“市场化”巨型企业在面对经济转型时，所共😁同面临的课题：如何摆脱过去的成功经验，去适应一个完全不同的商👏业环境？ 万科今日的境遇，为我们提供了一个极为难得的企😴业演化标本。 它不再是一个简单的商业故事，而是一部关于😢资本权力、市场失灵、组织自救与宏观政策的深度案例。 中🔥信证券的观点是，万科正在“用时间换空间”，这是一种带有无奈的❤️乐观。但盈利的拐点何时到来，没有人能给出确定答案。万科的未来😘，取决于三个核心变量： 1.市场：房地产市场何时真正触🤩底并稳定，不再需要巨额计提存货跌价准备？ 2.治理：国😁资主导下的新管理班子，能否保持万科过去市场化的效率与专业性？😎 3.模式：“轨道 + 物业”的 TOD 模式，能否迅🤔速成熟，成为替代住宅开发的核心利润来源？ 万科的挣扎，🌟就是中国地产行业的缩影。它的命运，早已超出了一个企业的范畴，🔥成为了城市综合运营平台转型的一个关键样本。 一个曾经的😅“万科时代”已经落幕。我们观察到的，是挣扎中的万科，正在试图😍在历史的转折点上，为自己、也为行业，抢夺一个新的落脚点。至于🙌这个新的落脚点是平稳着陆，还是继续颠簸，我们拭目以待。 😍 因为这一波挣扎，才刚刚进入中场。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多