一场现代版的“淘金热”正在上演，从商店过道，到伦敦的地下金库😊，再到华尔街闪烁的屏幕，投资者们正争相涌入这种古老的避险资产🌟…… 在4月份，肯尼思·帕克（Kenneth Pack😊）首次投资了黄金，以保护自己免受他所认为的新一届特朗普政府的😀混乱影响，而这场“混乱交易”似乎才刚刚升温。 即使在美😊股从特朗普“解放日”的混乱中恢复并创下更高点之后，像帕克这样🤩的投资者仍在继续向这种贵金属投入资金。这位内华达州的退休人员😢计划继续持有贵金属及相关股票，这些资产占其投资组合的17%。🚀 他的理由包括特朗普政府那些时断时续的政策推出，有时一🤯天之内就会有数次关税变动。帕克说，“奇怪似乎已成为新常态。”😊 一场现代版的“淘金热”正在上演，从好市多的商店过道，😆到伦敦的地下金库，再到华尔街闪烁的屏幕。 据道琼斯市场😎数据，今年黄金的价值已飙升39%，其年度价格涨幅有望超过新冠❤️疫情或2007-09年衰退深渊时期的水平。自1979年以来，🙄这种贵金属的期货价格从未在一年内如此飙升，当时一场全球能源危😎机引发了通胀冲击，重创了世界经济。 如今，吸引人们涌向😆这个最原始的市场避风港的，并非一场金融崩溃。最近金价创纪录的🚀上涨部分源于白宫，大大小小的投资者正争相保护自己，以应对美国😍经济及其在世界上的角色的不确定前景。 美国总统特朗普重😅塑全球贸易的企图已助长了通胀，并搅乱了经济预测。另外，白宫对👍美联储的施压运动正威胁着这个金融体系堡垒之一的独立性。按一项😆指标衡量，美元经历了五十多年来最疲软的上半年。 最重要🤯的是，特朗普在结束乌克兰及其他地区的冲突方面几乎没有取得任何😢进展，而这些地缘政治时间已周期性地扰乱了市场。 伦敦I😍BV国际金库的董事总经理Sean Hoey说，“美国有特朗普😉，俄罗斯有普京，很多人都在想：情况会变得更糟吗？” 这🌟家公司坐落于离海德公园仅几步之遥的一座维多利亚式豪宅中，最近⭐，该公司希望将黄金塞进其地下钢筋混凝土金库中数百个保险箱的富😜裕客户激增。Hoey说，IBV的内部交易部门从皇家铸币厂和其🙄他认证来源购买黄金，让客户可以在不出大楼的情况下持有和出售这🔥种金属。 “现在大多数人都在购买，并认为它会涨得更多，😊而不是在卖出，”他说。IBV计划明年将其提供的保险箱数量增加😍约一倍以满足需求。 黄金的上涨始于近三年前，由各国央行😊和中国投资者大量购买金条所推动。 但西方投资者今年通过😊涌入交易所交易基金（ETF），在一定程度上助推了黄金这轮涨势🥳。根据晨星公司的数据，自1月份以来，与实物黄金挂钩的美国ET🚀F的净资产已飙升43%，其中3月和4月是自2014年以来月度😉流入量最大的三个月中的两个。 在美联储主席鲍威尔暗示美😅联储将在本周的会议上开始降息后，金价在8月份再次上涨。投机者😂纷纷涌入。短期来看，较低的利率可能会使不支付利息的黄金相对于😘安全的政府债券更具吸引力。 盛宝银行商品策略主管Ole🙌 Hansen表示，到9月初，对冲基金已将其净商品持仓的47🤩%投入了黄金。 较低的利率可能以另一种方式推动这种贵金👍属。分析师警告说，在一个失业率较低且通胀高于目标的经济体中降⭐息，也可能导致更长期的物价压力，这将侵蚀利润并推高借贷成本。🤯 投资者最终的恐惧是高通胀和缓慢增长的混合体，类似于1😉979年推动金价暴涨的情景。道富投资管理公司的黄金策略主管A🤩akash Doshi说，“‘滞胀’的风险已经增加，”“那对😡黄金来说是一个完美的环境。” 对美国增长和美元作为储备😊货币角色的信心重燃，可能会使这轮涨势失色。但Doshi说，鉴🤯于贸易紧张局势和美国从世界舞台上的收缩，“那似乎非常脆弱。”🚀 在那个新世界里，投资者并未失去对风险的胃口，尽管美股🤯正处于创纪录水平，但他们正通过投资于非疲软美元计价的资产来对🔥冲他们的赌注。Doshi补充道，“特朗普对黄金是利好的。” 😂 在普通民众中，调查显示消费者情绪日益低落，现在有更多的💯美国人将他们的黄金交给珠宝店或维修店，以熔化后出售。 😅“价值不在于工艺，”德克萨斯州和纽约的估价师Lark E. 😉Mason Jr.说。“而在于材料本身。”返回搜狐，查看更多🤯

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中国大模型，首登Nature封面。 9月17日，在最新😍一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-😊R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队😅共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发👏大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Na💯ture封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的🙄主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认🎉可。 Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大🤔模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek😆打破。” 中国AI大模型的“Nature时刻” 😆自大模型浪潮席卷全球以来，技术发布、性能榜单层出不穷，但始终😘缺乏一个权威的“科学认证”机制。OpenAI、谷歌等巨头虽屡😅有突破，但其核心技术多以技术报告形式发布，未经独立同行评审。🚀 DeepSeek以其公开性和透明性打破了这一局面。D🥳eepSeek-R1模型的研究论文最早于今年年初发布在预印本⭐平台arXiv上。自今年2月14日向Nature投递论文至今😀，历经半年，8位外部专家参与了同行评审，DeepSeek-R🙄1推理模型研究论文终获发表，完成了从预印本到Nature封面🙄的“学术跃迁”。审稿人不仅关注模型性能，更对数据来源、训练方❤️法、安全性等提出严格质询，这一过程是AI模型迈向更高的透明度😀和可重复性的可喜一步。 因此，Nature也对Deep⭐Seek的开放模式给予高度评价，在其社论中评价道：“几乎所有😀主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被Deep⭐Seek打破。”全球知名开源社区Hugging Face机器😡学习工程师Lewis Tunstall也是DeepSeek论😊文的审稿人之一，他强调：“这是一个备受欢迎的先例。如果缺乏这🤔种公开分享大部分研发过程的行业规范，我们将很难评估这些系统的🤗潜在风险。” 据了解，DeepSeek本次在Natur🤯e上发表的论文较今年年初的初版论文有较大的改动，全文64页，🙌不仅首次披露了R1的训练成本，而且透露了更多模型训练的技术细🎉节，包括对发布初期外界有关“蒸馏”方法的质疑作出了正面回应，😂提供了训练过程中减轻数据污染的详细流程，并对R1的安全性进行🤩了全面评估。 其中，在训练成本方面，R1-Zero和R🥳1都使用了512张H800GPU，分别训练了198个小时和8💯0个小时，以H800每GPU小时2美元的租赁价格换算，R1的😂总训练成本为29.4万美元（约合人民币209万元）。不到30👏万美元的训练成本，与其他推理模型动辄上千万美元的花费相比，可💯谓实现了极大的降本。 关于R1发布最初时所受到的“蒸馏💯”质疑，DeepSeek介绍，其使用的数据全部来自互联网，虽😂然可能包含GPT-4生成的结果，但并非有意而为之，更没有专门😅的蒸馏环节。所谓“蒸馏”，简单理解就是用预先训练好的复杂模型🎉输出的结果，作为监督信号再去训练另外一个模型。R1发布时，O💯penAI称它发现DeepSeek使用了OpenAI专有模型😂来训练自己的开源模型的证据，但拒绝进一步透露其证据的细节。 🤩 R2何时问世引发关注 自今年年初发布R1以来，D😆eepSeek在全球树立了开源模型的典范，但过去数月，外界对⭐于R2何时发布始终保持高度关注，相关传言一直不断。不过，R2🙄的发布时间一再推迟，外界分析R2研发进程缓慢可能与算力受限有😆关。 展开全文 值得注意的是，今年8月21日，D🙌eepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，称其为“迈🎉向Agent（智能体）时代的第一步”。据DeepSeek介绍🤩，V3.1主要包含三大变化：一是采用混合推理架构，一个模型同😆时支持思考模式与非思考模式；二是具有更高的思考效率，能在更短🤩时间内给出答案；三是具有更强的智能体能力，通过后训练优化，新🤯模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 由于R😢1的基座模型为V3，V3.1的升级也引发了外界对于R2“在路😘上”的猜测。V3.1的升级更深刻的意义在于，DeepSeek🙌强调DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Sc😊ale的参数精度，而UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代💯国产芯片设计。这也表明未来基于DeepSeek模型的训练与推😅理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。这一表🙌态一度带动国产芯片算力股股价飙升。 中国银河证券研报指💯出，DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了🤯其训练的有效性，通过降低算力精度，使国产ASIC芯片能在成熟💯制程（12-28nm）上接近先进制程英伟达GPU的算力精度，🥳DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale❤️参数精度，让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式，“软硬协同”😜的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式，未来国产大模型将更多😊拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势，通过软硬件的协同😎换取数量级性能的提升，国产算力芯片将迎来变革。 责编：😉万健祎 校对：王朝全 版权声明 " Typ😁e="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创😡内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关😀行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助😉理，微信ID：SecuritiesTimes " Ty🤔pe="normal"@@-->返回搜狐，查看更多