文 | 万联万象作者 | 龙猫 文 | 万联万象作者 👏| 龙猫 一场突如其来的泥石流，不仅卷走了矿工的生命，🤯更冲击着全球铜市场的稳定根基。 从9月24日开始，国际🚀铜价突然大幅上涨，接连创下15个月新高。这场价格风暴的源头指🔥向地球另一端——美国矿业巨头自由港麦克莫兰旗下印尼格拉斯伯格😊（Grasberg）铜矿因重大泥石流事故所引发的意外停产。 🤩 作为全球在产的第二大铜矿，格拉斯伯格2024年铜产量高🚀达81.6万吨，约占全球铜矿产量的3.5%。自由港公司预计，😆2026年该矿产量将较之前预估的77万吨下降35%，直到20😅27年其产量才会回到停产前水平。 继铝土、镍矿后，铜产😊业也迎来上游的“黑天鹅”事件。全球有色行业都在思考，要拿什么😂来止住已被推倒的铜矿减产“多米诺骨牌”？ 泥石流引发的🤩铜业风暴 本次事件要追溯到9月8日晚，印尼中巴布亚省格👏拉斯伯格地下矿山发生大规模湿性矿料涌出事故。这场悲剧导致7名😜工人被困地下，其中2名已不幸身亡，截至9月24日仍有5名工人😜处于失联状态。 事故对矿区基础设施造成严重破坏，包括铁🎉路、电气系统、通信系统等核心采矿设施均受损。 在近三周🤔的沉默后，9月24日自由港公司更新事故进展，大幅下修其铜产量😁预期。公司宣布已启动不可抗力条款，这意味着其可因不可控事件暂🚀停履行部分供应合同义务。自由港将今年第四季度产量指引下调至“😀可忽略的水平”，远低于原先预估的20.2万吨。 全球市😁场瞬间作出激烈反应。LME铜价单日暴涨3.2%，突破每吨10😡297美元，创五个月来最大涨幅。国内沪铜期货主力合约及电解铜😉现货价格也跟随上涨超过3%，升至8.3万元/吨附近。 ❤️铜价飙升的同时，全球证券市场同步震荡。自由港麦克莫兰股价暴跌🤗16.95%，单日市值蒸发巨大，创疫情以来最大单日跌幅。 ❤️ 与之形成鲜明对比的是，其他铜生产商股价逆势上扬：嘉能可、😂泰克资源等因市场供应预期收紧而股价上扬。这一市场反应模式清晰🥳展示了供应链冲击对不同环节企业的差异化影响。 全球铜供😉需平衡的重构 格拉斯伯格铜矿的停产事件发生在全球铜市场🚀本就脆弱的时刻。 根据中金公司的研究，2025年全球铜💯矿供给将有20.2万吨的损失，约占全球矿端供给的0.9%。而🚀2026年将面临26.95万吨的损失，约占全球矿端供给的1.🔥1%。 全球铜库存已处于历史相对低位，供应链缓冲能力有🤯限。任何供应风吹草动都更容易直接反映在价格上，强化了投资者对🎉铜供应链脆弱性的认知。上海期货交易所进口亏损扩大至500元/🌟吨，进一步反映现货市场紧张状况。 展开全文 近年🚀来，全球铜矿供应扰动事件明显增多。 2025年2月，智🤔利出现持续数周的罢工事件及全国范围断电引发的矿山停摆。202😜5年二季度，受地震影响，艾芬豪与紫金矿业在刚果（金）合作的卡😎莫阿-卡库拉地下矿大幅下调2025年增产目标；三季度智利Co⭐delco旗下的埃尔特尼恩特矿山运营也遭遇地震，产量预计损失😅2万-3万吨。 一系列事件表明，全球铜矿供应体系正变得🔥越来越不稳定。 中信建投期货金属首席研究员江露指出，从⭐影响范围来看，自由港预计此次停产将对2025年第四季度全球铜🤯产量带来约47万吨的影响，对2026年全球铜产量带来27万吨😴减量，相当于占据全球铜矿产量的3.5%。这种规模的供应中断足🤔以改变全球铜市场的整体供需格局。 寻找缺口的答案 👍 面对即将到来的供应缺口，市场自然将目光投向其他潜在供应来源😀。 然而，全球铜矿资源高度集中，前十大铜矿产量合计占全😢球供应约30%，且多数由跨国矿业巨头联合控股，这种格局虽有利🥳于规模效应，但也可能加剧区域性供应波动风险。 现有矿山👍的扩产是最直接的解决方案。必和必拓近期宣布投资15亿美元扩建😂智利Spence铜矿，力拓则加速推进蒙古奥尤陶勒盖铜矿二期工🤗程。然而，这些项目需要时间，难以立即填补格拉斯伯格停产造成的❤️缺口。 回收与替代品同样被视为缓解供需矛盾的途径。废铜🥳回收量短期激增20%，但仅能弥补约15%的供应缺口。而在大部🤩分应用领域，铜的替代品有限，铝作为铜的替代品，其价格同步上涨😉3%，但导电性能差异限制了替代规模。尤其是在电气传输和新能源🙌领域，铜的导电性能无可替代。 短期来看，巴拿马年产量3😂3万吨的Cobre Panama铜矿的产能恢复节奏将成为影响😊2026年供需平衡的关键因素。该矿自2022年底因税收和特许🤩权使用费争议而停产，巴拿马政府考虑在2026年初重启该铜矿。😁但其重启面临环境审计等程序性障碍，具体时间表仍存不确定性。 ⭐ 最终，价格机制本身将发挥作用。 铜价上涨将抑制部😎分非必要需求，同时刺激新的供应来源投入开发。然而，这一过程需🤔要时间，且可能对全球能源转型和经济发展造成连锁反应。铜价每上🎉涨1000美元/吨，全球电线电缆行业成本增加约120亿美元，🔥可能引发终端产品涨价。 结语 铜价飙升的背后，是😆全球资源供应链的深度脆弱性。随着全球能源转型加速，铜在电动汽🤔车、可再生能源设施及电网建设中的需求持续增长。 未来两😜年，铜市场将步入供给短缺与需求增长的双重考验期。解决缺口难题😀需要多元化的策略：加速废旧铜回收利用、开发替代材料、提高资源🙄利用效率，以及建立更富韧性的供应链体系。 全球铜矿停产😘事件警示我们，资源安全已成为后工业化时代的战略议题。在追求经😡济效益的同时，加强供应链风险管理、推动技术创新、促进资源循环🙄利用，才是应对全球资源挑战的根本之策。返回搜狐，查看更多

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美国联邦政府“关门”10日进入第十天，白宫“大手一挥”，宣布开始大规模解雇联邦雇员。据美媒报道，超过4000名联邦雇员将丢掉工作。美国总统特朗普称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，会波及“很多人”。 统计： 20万联邦雇员已离职 非营利机构公共服务合作组织统计显示，特朗普政府执政9个月来，已有超过20万联邦雇员离开工作岗位，除主动辞职和正常退休的人外，相当一部分属于被迫离职。 白宫管理和预算办公室10日宣布，联邦政府裁员已经开始，超过4000人将被解雇。据美联社报道，这波裁员主要波及财政部、卫生与公共服务部、教育部、住房和城市发展部、商务部、能源部、国土安全部等联邦机构，其中前两个机构裁员规模最大。这些机构已开始陆续下达裁员通知。 熟悉内情的一个联邦雇员工会10日对美联社记者说，在教育部主管中小学事务的部门，主任级别以下的雇员几乎全被裁掉。特朗普早就看教育部“不顺眼”，今年3月签署行政令要求推动关闭教育部，将教育管理权归还各州。 “这是刻意制造的混乱” 特朗普10日晚在白宫椭圆形办公室接受媒体采访时说，因为政府“关门”，会有很多联邦雇员丢掉工作，“我们会在今后几天宣布人数，会有很多人”。他称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，但没有进一步解释。 特朗普政府最近借“关门”一事向民主党发起猛攻，削减民主党支持的项目、解散民主党主导的联邦机构。他之前明说，会解雇许多“民主党的人”。 美国国会参议院民主党领袖查克·舒默将政府最新一轮裁员归咎于特朗普。舒默说：“我们直说吧，没有人逼特朗普和(白宫管理和预算办公室主任)沃特裁员。他们没必要这样做，是他们自己想这样做。他们选择去无情地伤害别人——伤害那些保家卫国、检查食品安全和应对灾难的人。这是刻意制造的混乱。” 美国政府雇员联合会10日表示“已经提起诉讼”。该组织全国主席埃弗里特·凯利说，特朗普政府以“停摆”为借口，“非法解雇”数以千计为全国各地社区提供关键服务的雇员，这令人耻辱。“联邦雇员厌倦了被政治人物用作政治和个人利益的棋子。” 白宫这次做得太过了？ 美联社报道称，白宫这次做得多少“有点过”。以往美国联邦政府“停摆”期间，政府很少“落井下石”裁掉那些本就被迫停薪休假的雇员。通常情况下，政府“停摆”期间，提供“必要服务”的雇员停薪上班，其他雇员停薪休假。政府重新“开门”后，会给雇员补发工资。 一些共和党人也表示“看不下去了”。国会参议院拨款委员会主席苏珊·柯林斯说：“联邦雇员因为完全没有必要的政府‘关门’而停薪休假，白宫管理和预算办公室主任沃特却企图永久解雇他们，我对此强烈反对。” 来自阿拉斯加州的共和党籍参议员莉萨·穆尔科斯基说，这是“这届政府对联邦雇员采取惩罚行动的又一例证”。据媒体报道，先前有不少被炒掉的联邦雇员起诉特朗普政府采取“报复”行动，在没有正当理由的情况下解雇他们。 《纽约时报》报道说，在政府“停摆”期间试图解雇联邦雇员，特朗普政府此举可能会让当前财政僵局进一步升级，导致高昂代价。 因两党在医保等福利支出方面存在分歧，美国国会参议院未能在9月30日上一财年结束前通过新的临时拨款法案。美国东部时间10月1日零时起，联邦政府时隔近7年再次“停摆”，共和、民主两党为此相互“甩锅”。 据媒体报道，政府“关门”期间，约75万联邦雇员停薪休假，军人恐难在15日的领薪日按时领到军饷。经济数据发布暂停，公共服务陷入停滞，美国经济和社会遭受损失。返回搜狐，查看更多