9月的A股市场，银行板块掀起一轮增持热潮。光大银行控股股东光😴大集团增持金额5166.10万元；南京银行大股东控股子公司紫😊金信托增持该行股份5677.98万股，占总股本0.46%；苏😡州银行12名董高监在短短一周内合计增持金额达496.04万元⭐，完成原定计划的118%。 产业资本和银行内部人员正在😢用真金白银的增持行动，表达对这个板块未来发展的信心。这一系列🌟增持行为背后，是银行业的业绩改善与估值洼地形成的鲜明对比，也😂是投资者在当前市场环境下对价值投资的重新审视。 产业资👏本疯狂抢筹，5%股息率成资产荒下的“香饽饽” 银行股增🙄持潮中，各类主体纷纷登场。大股东、董监高成为增持的主力军，用🤯自有资金真金白银地投入。 除了光大银行和南京银行，华夏👍银行部分董事、监事、高级管理人员自愿增持计划已实施完毕。他们😉累计增持422.93万股，金额3190.2万元，较原计划提前😊一个月完成。 青岛银行也发布公告，大股东国信产融控股计🎉划通过二级市场交易方式增持该行股份。增持数量不少于2.33亿❤️股且不超过2.91亿股。 重庆银行、浙商银行、邮储银行🚀等十余家上市银行也宣布了重要股东及董监高的增持计划，部分已经👍实施完成。 从增持主体来看，涵盖了中央控股集团、地方国😆资、信托公司、银行管理层等多类型机构和个人，体现了对银行股投🚀资价值的广泛认可。 增持行动的背后，是产业资本对银行股🌟投资价值的深度认可。多家银行在公告中明确表示，增持是基于对自😴家银行未来发展前景的信心和长期投资价值的认可。这种信心并非空😜穴来风，而是建立在银行业基本面稳健支撑的基础上。 股东❤️增资是银行补充资本的重要途径。在当前监管环境下，银行资本实力🙄对业务发展和风险抵御能力至关重要。通过增持，股东不仅表达信心🔥，也直接增强了银行的资本实力。 此外，南京银行的案例还🔥显示，增持可能用于弥补可转债转股导致的持股稀释效应。在“南银⭐转债”成功转股后，紫金集团及其控股子公司的持股比例被摊薄，增🙄持是为了恢复持股比例。 从更深层次看，产业资本的增持还😊体现了战略布局的意图。对于地方产业资本而言，增持区域性银行可❤️能蕴含着稳定股价、强化产融协同的战略考量。通过股权纽带深化银🌟企合作，能更好地支持地方产业升级和中小企业融资。 银行🎉业的增持潮背后是行业基本面的稳健支撑。2025年上半年，A股👏42家上市银行交出了一份稳健的“成绩单”，合计实现营业收入2😆.92万亿元，归母净利润约1.1万亿元。超六成银行实现营业收🚀入与归母净利润“双增”。南京银行上半年实现营业收入285亿元👏，同比增长8.64%；归母净利润126亿元，同比增长8.84😂%。 尽管业绩改善，银行股估值却仍处于历史低位。最新数😡据显示，南京银行PE（市盈率）才6.23倍，PB（市净率）才😆0.75倍；光大银行市盈率约为5倍，市净率约为0.43倍；银😊行业PE均值为7.18倍，PB均值为0.72倍。这种低估值为🚀长期投资者提供了较高的安全边际。 展开全文 招联🎉首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出：“上半年，👍银行板块成为A股市场表现最好的行业板块之一，中证银行指数上涨🤩15.6%。42家A股上市银行中有41家银行股价上涨，其中2😅9只银行股实现两位数涨幅。” 此外，上市银行在分红机制😍上的创新与升级，进一步强化了自身的投资价值。2025年上半年😘，多家银行密集公布中期分红计划。 工商银行以503.9😜6亿元分红总额领跑。建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、🚀交通银行也均派发中期“红包”。中信银行、民生银行、平安银行等😢股份制银行以及宁波银行、上海银行、长沙银行等区域性银行也敲定🤗了中期派息方案。多次分红进一步强化了价值投资理念，推动银行股😎估值修复。在“资产荒”背景下，高股息率使银行股具备配置价值。👍 东莞证券分析师吴晓彤在研报中指出：“资金向银行板块迁🙌移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环😘境和‘资产荒’的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及😂公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续😀存在。” 越跌越买！产业资本逆势扫货银行股 对于🌟普通投资者而言，投资银行股需要一套不同于成长股或主题投资的思🤯维框架。银行股是典型的“价值股”和“周期股”，投资逻辑核心在😆于 “估值、分红、确定性”。 兴业证券宏观研究员向巴伦🥳中文网表示，选择标的时需要分层筛选，对号入座，不要将所有银行😀股混为一谈，它们大致可分为三层，风险收益特征不同： 首⭐先，国有大行具有超高股息率、业务极度稳健、抗风险能力强、估值🎉最低（PB常年在0.5倍左右）、股价波动小。增长缓慢，但分红😎确定性最高。适合保守型投资者，追求稳定现金流的退休人群、低风🤔险偏好者，核心目的是“收租”。 其次，优质股份制/城商🤔行具有盈利能力更强（ROE更高）、业绩有一定成长性、业务更具😴特色（如财富管理、投行、零售）。估值高于大行，股息率可能略低😍，适合稳健进取型投资者或者希望兼顾分红与成长的投资者。 👏 最后，其他中小银行估值可能极低，但不确定性较高。这些银行受🤩区域经济影响大，或资产质量存在隐忧，适合高风险偏好型投资者，😀深度价值投资者，需要具备很强的财务分析能力去甄别风险。 😜 当PB低于历史均值，尤其是低于0.7倍甚至0.6倍时，是很🙄好的分批买入区域。同时，股息率超过5%甚至6%时，吸引力巨大👍。 一位资深股民告诉巴伦中文网，买入银行股就要抱着“股🙌东”心态，你的主要收益来源是每年的分红，不要过于关注短期股价💯波动，并且用其股息再投资，可以将收到的现金分红在股价低迷时继🌟续买入更多股份，长期复利效应惊人，这样的操作长期以来占据他持😘仓的30%左右。 从短期市场表现上看，不少银行在7月以😅后持续出现一波回调，Wind银行指数自7月11日的高点至9月😊中旬，跌幅超过7%，区间最大回撤达到-10.32%。其中，国🌟有大行相对抗跌，而部分股份制银行和城农商行（如民生银行、厦门😎银行、上海银行）调整更为明显，跌幅均超15%。 然而，😜面对股价回调，产业资本和银行内部人员选择了“越跌越买”。增持🔥主体包括控股股东（如光大集团、紫金信托）、实际控制人（如成都😴银行的相关股东）、董监高及核心骨干（如华夏银行、苏州银行）。🤔他们用“真金白银”传递对银行长期投资价值的信心。 市场😴对银行股存在一定的分歧：乐观方认为银行股估值处于历史低位（市❤️净率PB普遍低于1），股息率较高（多家银行超5%，甚至6%）🙌，提供了较好的安全边际和现金流回报。在“资产荒”的背景下，这🔥对险资等长期资金有吸引力。 谨慎方担忧如果市场风险偏好😴提升，资金可能流向高成长性的板块，银行股短期内可能缺乏超额收🔥益的弹性，同时，经济复苏的强度和持续性也会影响银行的资产质量👍和盈利能力。 综合来看，银行股后续走势可能会呈现“基本🤗面托底、市场风格主导弹性”的特征。经济逐步回升有望带动信贷需😘求改善和资产质量预期修复，银行业的基本面有支撑。同时，高股息🤔特性意味着股价下行空间相对有限。 银行股能否有更好的表🥳现，短期内很大程度上取决于市场风格的变化。若市场风险偏好下降😉，追求稳定分红，银行股会更受青睐；若市场追逐高成长赛道，银行🤯股则可能表现平淡。 未来银行股的投资机会可能更多是结构👏性的。经营稳健、区域经济基础好、零售业务突出的银行，可能会表❤️现出更强的韧性。 苏商银行特约研究员薛洪言分析认为：“🌟从长期视角看，我国银行业正处于经营模式的关键转型期——正由以😴往以规模驱动和顺周期扩张为特征的传统路径，逐步转向更注重质量😅、具备弱周期韧性特征的精细化经营。这一转变具体表现为资本使用😆效率持续提升、客户分层经营不断深化，以及非息收入占比稳步提高🙌。” 截至2025年6月末，险资按持股数量统计的前十大😴重仓股中有六只为银行股。国有大行因其高股息、低估值和防御属性😂成为核心红利资产。江苏交通控股、南京高科、东部机场集团投资公🥳司等产业资本也在上半年大笔增持南京银行，持股1%以上股东主动😘增持近60亿元。 这些信号表明，银行股的投资逻辑已从以❤️宏观经济为锚的“成长周期”转向以资产稀缺性为核心的“低波红利🌟”。在资本市场充满不确定性的时代，银行股正以其稳定的分红和低😍估值的优势，成为产业资本和长期投资者的“压舱石”。（本文首发😂于巴伦中文网，作者｜李婧滢，编辑｜蔡鹏程） 更多对全球😢市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回搜🤯狐，查看更多

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美国联邦政府“关门”10日进入第十天，白宫“大手一挥”，宣布开始大规模解雇联邦雇员。据美媒报道，超过4000名联邦雇员将丢掉工作。美国总统特朗普称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，会波及“很多人”。 统计： 20万联邦雇员已离职 非营利机构公共服务合作组织统计显示，特朗普政府执政9个月来，已有超过20万联邦雇员离开工作岗位，除主动辞职和正常退休的人外，相当一部分属于被迫离职。 白宫管理和预算办公室10日宣布，联邦政府裁员已经开始，超过4000人将被解雇。据美联社报道，这波裁员主要波及财政部、卫生与公共服务部、教育部、住房和城市发展部、商务部、能源部、国土安全部等联邦机构，其中前两个机构裁员规模最大。这些机构已开始陆续下达裁员通知。 熟悉内情的一个联邦雇员工会10日对美联社记者说，在教育部主管中小学事务的部门，主任级别以下的雇员几乎全被裁掉。特朗普早就看教育部“不顺眼”，今年3月签署行政令要求推动关闭教育部，将教育管理权归还各州。 “这是刻意制造的混乱” 特朗普10日晚在白宫椭圆形办公室接受媒体采访时说，因为政府“关门”，会有很多联邦雇员丢掉工作，“我们会在今后几天宣布人数，会有很多人”。他称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，但没有进一步解释。 特朗普政府最近借“关门”一事向民主党发起猛攻，削减民主党支持的项目、解散民主党主导的联邦机构。他之前明说，会解雇许多“民主党的人”。 美国国会参议院民主党领袖查克·舒默将政府最新一轮裁员归咎于特朗普。舒默说：“我们直说吧，没有人逼特朗普和(白宫管理和预算办公室主任)沃特裁员。他们没必要这样做，是他们自己想这样做。他们选择去无情地伤害别人——伤害那些保家卫国、检查食品安全和应对灾难的人。这是刻意制造的混乱。” 美国政府雇员联合会10日表示“已经提起诉讼”。该组织全国主席埃弗里特·凯利说，特朗普政府以“停摆”为借口，“非法解雇”数以千计为全国各地社区提供关键服务的雇员，这令人耻辱。“联邦雇员厌倦了被政治人物用作政治和个人利益的棋子。” 白宫这次做得太过了？ 美联社报道称，白宫这次做得多少“有点过”。以往美国联邦政府“停摆”期间，政府很少“落井下石”裁掉那些本就被迫停薪休假的雇员。通常情况下，政府“停摆”期间，提供“必要服务”的雇员停薪上班，其他雇员停薪休假。政府重新“开门”后，会给雇员补发工资。 一些共和党人也表示“看不下去了”。国会参议院拨款委员会主席苏珊·柯林斯说：“联邦雇员因为完全没有必要的政府‘关门’而停薪休假，白宫管理和预算办公室主任沃特却企图永久解雇他们，我对此强烈反对。” 来自阿拉斯加州的共和党籍参议员莉萨·穆尔科斯基说，这是“这届政府对联邦雇员采取惩罚行动的又一例证”。据媒体报道，先前有不少被炒掉的联邦雇员起诉特朗普政府采取“报复”行动，在没有正当理由的情况下解雇他们。 《纽约时报》报道说，在政府“停摆”期间试图解雇联邦雇员，特朗普政府此举可能会让当前财政僵局进一步升级，导致高昂代价。 因两党在医保等福利支出方面存在分歧，美国国会参议院未能在9月30日上一财年结束前通过新的临时拨款法案。美国东部时间10月1日零时起，联邦政府时隔近7年再次“停摆”，共和、民主两党为此相互“甩锅”。 据媒体报道，政府“关门”期间，约75万联邦雇员停薪休假，军人恐难在15日的领薪日按时领到军饷。经济数据发布暂停，公共服务陷入停滞，美国经济和社会遭受损失。返回搜狐，查看更多